SEBI नियमों में संशोधन करता है, स्वैच्छिक डिलीवरी के लिए फिक्स्ड प्राइस मैकेनिज्म पेश करता है

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया, या सेबी ने नियमों को निर्धारित करने में बड़े बदलावों का अनावरण किया है जो कंपनियों के प्रमोटर्स को नई निश्चित कीमत मॉडल के माध्यम से अपनी कंपनियों को अधिक आसानी से निजी रूप से ले जाने की अनुमति देगा. सेबी ने इन्वेस्टमेंट होल्डिंग कंपनियों या होल्डको को हटाने के लिए नए दिशानिर्देश भी निर्धारित किए हैं.

एक नई प्रणाली प्रमोटर को "नियत कीमत" पर न्यूनतम 15% प्रीमियम के साथ सभी सार्वजनिक शेयरों को एक निश्चित कीमत पर पुनर्खरीद करने की अनुमति देती है. RBB प्रोसेस के अलावा, प्रमोटर "न्याय कीमत" पर न्यूनतम 15% प्रीमियम के साथ एक निश्चित कीमत पर एक नए तंत्र के माध्यम से सभी सार्वजनिक शेयरों को पुनर्खरीद कर सकते हैं

अपडेटेड नियम, जो सितंबर 25 से शुरू होंगे, में शामिल हैं कि "अगर कोई प्राप्तकर्ता निश्चित कीमत विधि के माध्यम से जानकारी देने का प्रस्ताव करता है, तो ऑफर की कीमत रेगुलेशन 19A के तहत गणना की गई फ्लोर कीमत से कम से कम 15% अधिक होनी चाहिए."

फिक्स्ड प्राइस प्रोसेस की पात्रता केवल तभी दी जाती है जब कंपनी के शेयर आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं.

"यह स्कीम प्रमोटरों के लिए फ्लोर पर 15% प्रीमियम का भुगतान करने के लिए प्री-सेट कीमत पर डिलिस्ट करने की संभावना खोलती है. हालांकि, उनके पास अभी भी शेयरधारकों की इच्छा पर आरबीबी चुनने का विकल्प है. सिरिल अमरचंद मंगलदास में पार्टनर गौतम गंडोत्र ने कहा," अक्सर आरबीबी की मांग की जाएगी क्योंकि यह काउंटर-ऑफर का एक रूप प्रदान करता है.

आरबीबी और फिक्स्ड प्राइस विधियों के तहत, सेबी ने इक्विटी शेयरों के लिए फ्लोर प्राइस दिशानिर्देश निर्धारित किए हैं, जिन्हें डीलिस्ट किया जाता है. फ्लोर की कीमत रेफरेंस की तिथि से पिछले 26 सप्ताह के दौरान की गई एक्विजिशन में भुगतान की गई उच्चतम कीमत या वॉल्यूम-वेटेड औसत कीमत और एडजस्टेड बुक वैल्यू सहित किसी अन्य मानदंड से कम नहीं हो सकती है.

आरबीबी प्रोसेस की कठोर प्रकृति के परिणामस्वरूप आमतौर पर ऐसा मूल्य दिया जाता है जिसे प्रमोटर प्राप्त नहीं कर सकते हैं, और इसलिए यह ऑफर काम करने योग्य है.

हालांकि ये संशोधन सितंबर 25 से प्रभावी हो गए हैं, लेकिन प्राप्तकर्ता अगले दो महीनों के लिए पिछले नियमों के तहत अपने निर्धारित प्रस्ताव सबमिट कर सकते हैं.

इस प्रोसेस को सुविधाजनक बनाने के लिए, SEBI ने पहले 90% से RBB के तहत 75% सार्वजनिक शेयरधारक के अप्रूवल में सफल काउंटर-ऑफर प्राप्त करने की आवश्यकता को भी कम किया है . एक बार प्रमोटर या प्राप्तकर्ता को ऑफर के बाद कम से कम 90% स्वामित्व प्राप्त हो जाने के बाद, RBB प्रोसेस के तहत एक डिलिस्टिंग स्पष्ट रूप से सफल हो जाती है.

अपडेटेड नियम आरबीबी प्रोसेस के तहत डीलिस्ट करने की प्रक्रिया की रूपरेखा देता है. नए नियम के अनुसार, अगर प्राप्तकर्ता कम से कम 75% शेयर धारण करता है, लेकिन 50% से कम सार्वजनिक शेयरों को टेंडर किया जाता है, तो प्राप्तकर्ता डीलिस्ट करने के लिए सार्वजनिक शेयरधारकों को काउंटर-ऑफर कर सकता है.

होल्डको को हटाने के लिए, सेबी ने निर्दिष्ट किया कि पात्र होने के लिए, होल्डको की वैल्यू का कम से कम 75% अन्य लिस्टेड कंपनियों में डायरेक्ट इक्विटी इन्वेस्टमेंट से प्राप्त होना चाहिए. इसे दो स्वतंत्र मूल्यांकनकर्ताओं द्वारा संयुक्त मूल्यांकन द्वारा निर्धारित किया जाएगा. डिलिस्टिंग के बाद, होल्डकॉस को तीन वर्ष या उससे अधिक समय तक रिलिस्ट करने की अनुमति नहीं दी जा सकती है.

सेबी का कहना है कि इस नई प्रोसेस को अगले पांच वर्षों में अनुमानित ₹200 करोड़ की बचत करनी चाहिए क्योंकि ऑपरेटिंग लागत कम हो गई है. यह बात फिनटेक एकीकरण लागत को भी कम करती है और बिना किसी अतिरिक्त लागत के इंटरऑपरेबिलिटी को सपोर्ट करती है क्योंकि यूडीआईएफएफ कार्यान्वयन चरणबद्ध तरीके से किया जाएगा.