सेबी नाउ प्लान्स ASBA फॉर सेकेंडरी मार्केट्स भी

हाल ही के साक्षात्कार में, सेबी के अध्यक्ष, माधबी पुरी बुच ने द्वितीयक बाजार लेन-देन के लिए भी एएसबीए पद्धति में स्थानांतरित करने की योजना के बारे में उल्लेख किया था. अब, ASBA IPO मार्केट में रिटेल इन्वेस्टर के लिए एक बहुत लोकप्रिय भुगतान सिस्टम है. ब्लॉक की गई राशि (ASBA) द्वारा समर्थित एप्लीकेशन के मामले में, IPO मनी केवल आवंटन पर इन्वेस्टर के अकाउंट में डेबिट हो जाती है, हालांकि एप्लीकेशन के समय ब्लॉक रखा जाता है. इसके परिणामस्वरूप, IPO इन्वेस्टर के लिए रिफंड की कोई प्रतीक्षा नहीं की जाती है क्योंकि केवल आवंटन के बराबर पैसे डेबिट किए जाते हैं और बैलेंस होल्ड के लिए, फंड पर फ्रीज हटा दिया जाता है.

अब, माधबी पुरी बच इस सुविधा को द्वितीयक बाजार लेन-देन के लिए बढ़ाना चाहता है जिसमें निवेशक माध्यमिक बाजारों में सूचीबद्ध स्टॉक खरीदते हैं और बेचते हैं. लाखों डॉलर का प्रश्न यह है कि यह ASBA सिस्टम वास्तव में भारत के माध्यमिक बाजारों में कैसे काम करेगा. SEBI के अध्यक्ष, माधबी पुरी बुच के अनुसार, यह सिस्टम जल्द ही लॉन्च किया जाएगा और T+1 सिस्टम के साथ मिलकर बाजारों को सुरक्षित और अधिक पारदर्शी बनाएगा, जो पहले से ही चरणबद्ध तरीके से लागू किया जा रहा है.

ग्लोबल फिनटेक फेस्ट 2022 को संबोधित करते हुए, माधबी पुरी बुच ने यह अवलोकन किया कि IPO के ASBA सिस्टम के समान एक सिस्टम द्वितीयक बाजारों तक भी बढ़ाया जाएगा. इसका प्रभाव यह होगा कि अगर आप माध्यमिक बाजारों में शेयर खरीद रहे हैं, तो पैसे तब तक कभी बैंक अकाउंट नहीं छोड़ देने चाहिए जब तक कि सेटलमेंट न हो जाए. जब यह सिस्टम नए T+1 सेटलमेंट प्रणाली के साथ मिलाया जाता है, तो SEBI चेयर इस दृष्टिकोण से है कि इससे पूंजी का कुशल उपयोग होगा और भारत के पूंजी बाजारों को आगे बढ़ाने में मदद मिलेगी.

हालांकि, यह सिस्टम बैंकों से जुड़े ब्रोकिंग हाउस के पक्ष में होने की संभावना है. यहां इसलिए है क्यों. अगर आपके पास एच डी एफ सी सिक्योरिटीज़ के साथ ट्रेडिंग अकाउंट है या उदाहरण के लिए ICICI डायरेक्ट है, तो फंड बैंक अकाउंट नहीं छोड़ते हैं, और आपको ट्रेडिंग अकाउंट को फंड करने की आवश्यकता नहीं है. आप बैंक में उपलब्ध फंड के आधार पर ट्रेडिंग अकाउंट में शेयर खरीद सकते हैं, हालांकि फंड पर ब्लॉक होगा. डेबिट केवल सेटलमेंट के समय होगा. उन्हें वास्तव में प्रभावित नहीं किया जाएगा क्योंकि फ्लोट पहले से ही बैंक के साथ है.

हालांकि, इससे गैर-बैंक संबद्ध ब्रोकर या शुद्ध ब्रोकर पर प्रभाव पड़ सकता है क्योंकि वे जानते हैं. इन गैर-बैंक संबद्ध ब्रोकर के मामले में, क्लाइंट को अपने बैंक अकाउंट से ट्रेडिंग अकाउंट में फंड ट्रांसफर करके ट्रेडिंग अकाउंट को पहले फंड करना अनिवार्य है. हालांकि, एक दिन के बाद ही फंड का भुगतान करना होगा और कई मामलों में फंड का पूरी तरह से उपयोग नहीं किया जाता है. ऐसे मामलों में, ब्रोकर को फ्लोट का लाभ मिलता है, जो नई स्थिति में उपलब्ध नहीं होगा क्योंकि फंड बैंक में रहेंगे.

संक्षेप में, IPO मार्केट के लिए ASBA एक दशक से अधिक समय तक रहा है और इसमें कोई समस्या नहीं है. हालांकि, माध्यमिक बाजारों में ASBA एक टैड अधिक जटिल हो सकता है क्योंकि यह नियमित ब्रोकर्स पर बैंक द्वारा समर्थित ब्रोकर्स के पक्ष में है. समस्या यह है कि ब्लॉक में क्लाइंट बैंक अकाउंट का एक्सेस होगा और अधिकांश बैंक ब्रोकर्स के लिए क्लाइंट बैंक अकाउंट को एक्सेस देने के लिए तैयार नहीं हो सकते हैं. इसका मतलब है, इन्वेस्टर्स को स्टॉक मार्केट में ट्रेडिंग के लिए बैंक द्वारा समर्थित ब्रोकर्स की ओर ग्रेविटेट करना पड़ सकता है, जो अनुचित होता है.

अधिकांश विशेषज्ञ इस बात का ध्यान रखते हैं कि ASBA सिस्टम के योग्यताओं पर कोई संदेह नहीं किया जा सकता है, लेकिन यह परिचालन में कठिन होगा. IPO मार्केट वन-टाइम पेमेंट मार्केट है, जबकि सेकेंडरी मार्केट एक ऐसा मार्केट है जिसमें निरंतर भुगतान होता है. इस प्रक्रिया में दो समस्याएं उत्पन्न होती हैं. किसी बाहरी बैंक और ब्रोकर के बीच इंटरफेस पूरी प्रक्रिया को धीमा कर देगा. दूसरा प्रश्न क्या यह सिस्टम बैंक द्वारा समर्थित ब्रोकर को ब्रोकिंग मार्केट में अनुचित लाभ प्रदान करेगा?

हालांकि, इंट्राडे ट्रेड और डेरिवेटिव ट्रेड के मामले में सिस्टम थोड़ा अधिक जटिल हो सकता है. उदाहरण के लिए, भविष्य के ट्रेड या ट्रेड बेचने के विकल्पों में, एक प्रारंभिक मार्जिन देय होता है और फिर देय मार्केट मार्जिन के लिए नियमित मार्क होता है. इस सभी को बैंकिंग समाधान में जोड़ना बहुत जटिल होगा. माधबी पुरी बुच क्लियरिंग और सेटलमेंट प्रोसेस में टेक्नोलॉजी को अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाने के लिए स्पष्ट रूप से प्रतिबद्ध है. लाखों डॉलर का प्रश्न यह है कि क्या यह कुछ ब्रोकर को नुकसान पहुंचाता है.