सेबी ने स्पष्ट किया: एफपीआई कैश मार्केट पर ओडीआई जारी कर सकते हैं, डेरिवेटिव नहीं

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने स्पष्ट किया है कि हाल ही में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) पर प्रतिबंध के बारे में ओवरसीज़ डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट (ओडीआई) जारी करने वाली रिपोर्ट गलत हैं. मार्केट रेगुलेटर ने दिसंबर 18 को कहा कि एफपीआई केवल अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट के रूप में डेरिवेटिव के साथ ओडीआई जारी करने से प्रतिबंधित हैं. ओडीआई के संदर्भ में कैश मार्केट सिक्योरिटीज़ को पहले की तरह जारी किया जा सकता है.

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SEBI दिसंबर 17 को जारी किए गए सर्कुलर के बाद भ्रम को संबोधित किया . सर्कुलर ने एफपीआई और ओडीआई के लिए कई बदलावों की रूपरेखा दी थी, जिसमें संदर्भ या अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट के रूप में डेरिवेटिव के साथ ओडीआई जारी करने पर प्रतिबंध शामिल था. SEBI ने स्पष्ट किया, "आज के अनुसार, अंतर्निहित के रूप में डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट के साथ कोई ODI नहीं है," यह पुष्टि करता है कि कैश मार्केट सिक्योरिटीज़ से जुड़े ODI अप्रभावित रहते हैं.

सर्कुलर ने एफपीआई नियमों के अनुरूप ओडीआई लाने के कड़े अनुपालन उपायों की आवश्यकता पर जोर दिया. एक महत्वपूर्ण बदलाव यह है कि एफपीआई को ओडीआई की पूरी अवधि के दौरान वन-टू-वन आधार पर उसी अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ के साथ ओडीआई को हेज करना चाहिए. इस कदम का उद्देश्य जटिल फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट से जुड़े जोखिमों को कम करना है और यह सुनिश्चित करना है कि ओडीआई पदों को समतुल्य सिक्योरिटीज़ द्वारा पूर्ण रूप से समर्थित किया जाए.

सेबी ने एक समर्पित एफपीआई रजिस्ट्रेशन के माध्यम से विशेष रूप से ओडीआई जारी करने के लिए एफपीआई की आवश्यकता वाले प्रक्रियात्मक अपडेट भी पेश किए. यह रजिस्ट्रेशन पेरेंट अकाउंट नंबर (पैन) के रूप में उसी स्थायी अकाउंट नंबर (पैन) के तहत होना चाहिए, जिसमें इसके नाम पर "ओडीआई" का प्रावधान होना चाहिए. हालांकि, यह आवश्यकता सरकारी सिक्योरिटीज़ के आधार पर ओडीआई पर लागू नहीं होती है, जिन्हें नियम से छूट दी जाती है.

पारदर्शिता को और बढ़ाने के लिए, सेबी ने ओडीआई सब्सक्राइबर का पूरा डिस्क्लोज़र अनिवार्य किया. इसमें महत्वपूर्ण आर्थिक या नियंत्रण हितों वाली संस्थाओं की पहचान करना शामिल है, विशेष रूप से भारतीय बाजारों में ₹ 25,000 करोड़ से अधिक इक्विटी पोजीशन रखने वाली संस्थाएं शामिल हैं. सरकार से संबंधित इन्वेस्टर्स, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और विशिष्ट पूल किए गए इन्वेस्टमेंट वाहन जैसी कुछ संस्थाओं को इन विस्तृत डिस्क्लोज़र से छूट दी जाती है, बशर्ते वे अलग-अलग मानदंडों को पूरा करते हों.

मौजूदा ODI के लिए उनके अंतर्निहित एसेट के रूप में डेरिवेटिव के लिए ट्रांजिशनल प्रावधान शुरू किए गए हैं. ऐसे ODI को रिडीम करने और नई हेजिंग आवश्यकताओं के साथ अपनी स्थितियों को अलाइन करने के लिए FPI के पास एक वर्ष तक होता है. ODI सब्सक्राइबर के लिए अनिवार्य डिस्क्लोज़र सहित अन्य बदलाव सर्कुलर जारी होने की तिथि से पांच महीने प्रभावी होंगे.

SEBI ने अपडेट किए गए नियमों के अनुपालन को सत्यापित करने के लिए स्टैंडर्ड ऑपरेटिंग प्रोसीज़र (SOP) का भी आह्वान किया है. डिपॉजिटरी, कस्टोडियन और ओडीआई जारी एफपीआई के परामर्श से विकसित किया जाने वाला एसओपी, एकरूपता और पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए सार्वजनिक रूप से उपलब्ध होगा.

नवीनतम उपाय मार्केट की ईमानदारी को मजबूत करने और डेरिवेटिव आधारित फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए SEBI के चल रहे प्रयासों का हिस्सा हैं. इन नियमों को लागू करके, नियामक का उद्देश्य विदेशी निवेशकों के लिए नियामक निरीक्षण और परिचालन सुविधा के बीच संतुलन बनाए रखना है.

निष्कर्ष

सेबी का स्पष्टीकरण यह दर्शाता है कि नए निर्धारित नियमों का पालन करते समय एफपीआई ओडीआई को कैश मार्केट सिक्योरिटीज़ जारी करना जारी रख सकते हैं. इन चरणों का उद्देश्य एक एकीकृत नियामक ढांचे के तहत पारदर्शी और सुरक्षित निवेश वातावरण को बढ़ावा देना, एफपीआई और ओडीआई को संरेखित करना है.