सेबी वोडाफोन आइडिया वैधानिक देय बकाया को इक्विटी में परिवर्तित करने पर अनुमोदन देती है

इस सप्ताह के दौरान, सेबी ने आधिकारिक रूप से भारत सरकार के प्रस्ताव को वोडाफोन आइडिया द्वारा देय लगभग रु. 16,000 करोड़ ($1.92 बिलियन) के बकाया राशि को बदलने के लिए अनुमोदित किया. दूरसंचार कंपनियों के लिए बचाव पैकेज के भाग के रूप में और उन्हें नकद प्रवाह के मोर्चे पर राहत देने के लिए सरकार ने दूरसंचार कंपनियों को अपने बकाया सांविधिक बकाया राशि को सरकार में इक्विटी में बदलने का विकल्प प्रदान किया था. 3 प्रमुख टेल्कोस, भारती एयरटेल और रिलायंस जियो ने इस प्रस्ताव को माफ कर दिया था और पूरे वैधानिक बकाया राशि का भुगतान करने का निर्णय लिया था. दूसरी ओर, तनावपूर्ण वोडाफोन आइडिया ही डेट को इक्विटी में बदलने का विकल्प चुनने वाली एकमात्र कंपनी थी. 

यह कन्वर्ज़न सुविधा टेल्कोस को समायोजित सकल राजस्व देय राशि के विशिष्ट संदर्भ के साथ प्रदान की गई थी जो सरकार को टेल्को देने के लिए है. यह समस्या भारती एयरटेल और वोडाफोन के लिए बहुत महत्वपूर्ण थी, क्योंकि लाइसेंसिंग शुल्क का भुगतान केवल दूरसंचार राजस्व पर किया गया था न कि टावर और सर्विस शुल्क पट्टा करने जैसी अन्य आय से. हालांकि, उच्चतम न्यायालय ने टेल्को द्वारा ऐसे शुल्क का भुगतान किए जाने वाले डॉट की सामग्री को बनाए रखने के बाद, कोई विकल्प नहीं था. जियो की कोई बड़ी देयता नहीं थी, लेकिन भारती ने वोडाफोन आइडिया ने बकाया राशि को इक्विटी में बदलने का विकल्प चुना था, इसलिए शुल्क का भुगतान करने के लिए सहमत हो गया.

अर्थ में, यह विशेष बचाव पैकेज था जिसने वोडाफोन आइडिया को एक बार फिर खड़ा करने की अनुमति दी और साहित्यिक रूप से इसे दिवालियापन के विस्तार से वापस लाया. अगर सरकार द्वारा यह ऑफर नहीं किया गया था, तो वोडाफोन के पास दिवालियापन घोषित करने, ब्लॉक पर नौकरियों के स्कोर डालने और ₹1.50 ट्रिलियन से अधिक का टेलीकॉम NPA भी बनाने का कोई विकल्प नहीं था, जो वोडाफोन आइडिया बैंकों और अन्य क्रेडिटरों के लिए है. इस ऑफर ने इक्विटी को वर्चुअल रूप से उद्धारित वोडाफोन आइडिया में बदल दिया और उन्हें अपने बिज़नेस को पुनर्जीवित करने का एक और मौका दिया. इस प्रयास को अप्रूव करने के साथ, सरकार कन्वर्ज़न के साथ आगे बढ़ सकती है.

एक अर्थ में यह भारत के सबसे बड़े टेलीकॉम सेवा प्रदाता में से एक के राष्ट्रीयकरण की तरह होगा. एक बिंदु पर, वोडाफोन, भारती और विचार भारतीय दूरसंचार उद्योग में बड़ा-3 था. हालांकि, जियो ने अपनी लॉस लीडर रणनीति के साथ 2016 में टेलीकॉम फ्रे में प्रवेश करने के बाद चीजें काफी बदल गई हैं. जियो के पास जेब और रहने की शक्ति थी, जबकि इसने विचार और वोडाफोन को विलय करने के लिए मजबूर किया जबकि अन्य सीमांत खिलाड़ियों जैसे आरकॉम, एयरसेल और टाटा टेलीसर्विसेज़ वास्तव में बिज़नेस पूरी तरह से खत्म हो गया और उसे बेचने या दिवालियापन का सामना करना पड़ा. हालांकि, जैसा कि जियो ने हेफ्ट बनाया है, वोडाफोन बड़ा मार्केट शेयर घाटा रहा है.

यह अनुमानित है कि रूपांतरण के बाद वोडाफोन आइडिया में सरकार का हिस्सा 30% से अधिक होगा, हालांकि हमें बकाया देय राशि के आधार पर वास्तविक अनुपात की प्रतीक्षा करनी होगी. दूसरे शब्दों में, भारत सरकार यूके के आदित्य बिरला ग्रुप और वोडाफोन पीएलसी के साथ-साथ वोडाफोन आइडिया में एक प्रमुख शेयरधारक भी बन जाती है. उनके लिए बड़ी प्राथमिकता मार्केट शेयर बढ़ाना, आर्पस में सुधार करना और इक्विटी पर बेहतर रिटर्न लाना होगा ताकि कंपनी भविष्य में प्रतिस्पर्धी दरों पर फंड जुटा सके. जो वोडाफोन आइडिया के लिए इस समय बहुत अच्छा लगता है.

बकाया AGR देय इक्विटी में परिवर्तन को अप्रूव करने के अलावा, सेबी ने भारत सरकार के अनुरोध को भी पब्लिक फ्लोट के हिस्से के रूप में वोडाफोन आइडिया में अपने होल्डिंग का इलाज करने के लिए अनुमोदित किया है. वर्तमान दिशानिर्देश यह बताते हैं कि केवल 10% तक की होल्डिंग को सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है. हालांकि, इस मामले में सरकार के मामले में, यह डिफॉल्ट रूप से अधिग्रहण करने से अधिक था न कि डिजाइन द्वारा. डील के हिस्से के रूप में, सरकार यह भी वचनबद्ध करती है कि टेलीकॉम ऑपरेटर लाभ की ओर बदलने के बाद ही वोडाफोन आइडिया में अपना हिस्सा बेच देगा. जो कंपनी को दूसरे दिन से लड़ने के लिए पर्याप्त सांस लेने का कमरा देता है.