बर्नस्टाइन के बुलिश आउटलुक पर ओला इलेक्ट्रिक स्टॉक 3% की वृद्धि

अंतर्राष्ट्रीय ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टाइन की रिपोर्ट के बाद, ओला इलेक्ट्रिक मोबिलिटी के शेयर सितंबर 25 को 3% से ₹107.5 से अधिक बढ़ गए, जिसमें यह बताया गया कि कंपनी लाभकारी वृद्धि पर इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर में मार्केट स्पेस प्राप्त कर रही है.

ओला इलेक्ट्रिक के शेयर ने NSE पर 2.2% से ₹106.5 तक की वृद्धि की, ट्रेडिंग शुरू होने के लगभग एक घंटे बाद, बुधवार को लगभग 9:30 AM IST, 25 सितंबर. पिछले महीने में, ओला इलेक्ट्रिक शेयर 16% तक कम हो गए हैं.

बर्नस्टाइन की रिपोर्ट के अनुसार, ओला इलेक्ट्रिक के पास अपने साथी के बीच सबसे मजबूत मार्जिन है और यह EBITDA-स्तरीय लाभप्रदता के करीब पहुंच रहा है. इसका मतलब है कि कंपनी एक अच्छी ग्रोथ ट्रैजेक्टरी पर है.

ईवी क्षेत्र में लाभ की स्थिरता और समस्याओं के बारे में कुछ चिंताओं के बावजूद, बर्नस्टाइन अधिक आशावाद के लिए जगह देखता है. फर्म ने कहा कि ओला वास्तव में इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर स्पेस के साथ-साथ लाभप्रदता के सामने अपनी लीड को बढ़ा रही है. साथ ही, ओला पॉजिटिव EBITDA के करीब हो रही है, इसलिए वृद्धि में अधिक तेजी आ रही है.

ओला ने लाभप्रदता की दिशा में कदम उठाने, -2% के EBITDA मार्जिन की रिपोर्ट करने, TVS (-7.9%), बजाज (-10.4%), और एथर (-37%) जैसे सहकर्मियों की रिपोर्ट करने के मामले में अब तक बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है. बर्नस्टीन उच्च स्थानिकीकरण, वर्टिकल इंटीग्रेशन और D2C मॉडल के प्रति प्रतिस्पर्धी लाभ को क्रेडिट करता है. पीएलआई और फेम स्कीम जैसी सरकारी प्रोत्साहनों ने भी अपनी फाइनेंशियल स्थिति को प्रभावित किया है.

इसलिए ओला इलेक्ट्रिक के पास Q1 FY25 के लिए 18.4% का सकल मार्जिन है, जो अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में महत्वपूर्ण रूप से अधिक है, TVS में 14%, बजाज में 12.3% और एथर में 7% है. Ola के लिए मार्जिन बेहतर है, जिसमें ब्रांड के लिए उपभोक्ता की कीमत बहुत कम होने के बाद शामिल है: 10-25% इसकी प्रतियोगिता से कम.

ईवी मार्केट में अपने प्रभुत्व के अलावा, कंपनी में टेक्नोलॉजिकल एडवांसमेंट और स्ट्रेटेजिक इन्वेस्टमेंट अपनी स्थितियों को और बेहतर बनाते हैं. कंपनी ने अब तक इलेक्ट्रिक वाहन इकोसिस्टम बनाने के लिए लगभग $1 बिलियन डॉलर का निवेश किया है, जिससे इसकी अधिकांश प्रतियोगिता अभी भी अपने बिज़नेस मॉडल को बढ़ाने के लिए संघर्ष कर रही है.

15 अगस्त को, ओला ने Gen3 का अनावरण किया, अपने इलेक्ट्रिक वाहन प्लेटफॉर्म का तीसरा पुनरावृत्ति, जो सकल मार्जिन को और बढ़ाने के लिए निर्धारित है और कंपनी को निरंतर लाभ के करीब ले जाती है.

बर्नस्टाइन रिपोर्ट आगे प्रस्तुत करती है कि ओला शहरी यात्री और तकनीकी समझदार, लागत-चेतन ग्राहकों को लक्षित करती है-एक ऐसी रणनीति जिसने कंपनी की उच्च बिक्री मात्रा पर सवारी देखी है. कंपनी अपने वाहन के फॉर्मेट में विविधता के माध्यम से मार्केट में अपनी उपस्थिति को बढ़ाना चाहती है.

कई कारक बताते हैं कि ओला इलेक्ट्रिक EBITDA फ्रंट पर TVS से बेहतर प्रदर्शन क्यों कर रहा है. PLI के साथ-साथ फेम सब्सिडी, बेहतर स्थानीयकरण, इन-हाउस कंपोनेंट मैन्युफैक्चरिंग और डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर मॉडल तक इसका एक्सेस सभी राजस्व लीकेज को कम कर सकता है. हाल ही में, EV मार्केट में बढ़ते पैमाने ने कुल मार्जिन के लिए मोलभाव करने की क्षमता में सुधार किया.

TVS ने अपनी लेटेस्ट इनकम कॉल में कहा कि इसके EV प्रॉडक्ट PLI लाभों के लिए पात्र हैं. अब तक अपने ईवी सेगमेंट का ईबीआईटीडीए का नुकसान 7.5% है, और कंपनी इन सब्सिडी को देखने पर लाभ को तोड़ने की उम्मीद कर रही है.

इस बीच, उदाहरण के लिए, बजाज दोनों मामलों में अपेक्षाकृत लागत में नुकसान पहुंचाता है: यह अपने चेतक स्कूटर के लिए पूरी मेटल बॉडी का उपयोग करने के अलावा, मोटर और बैटरी पैक जैसे कुछ सबसे महत्वपूर्ण घटकों को आउटसोर्स करता है, जिसके लिए सबसे नज़दीकी कंटेंडर फाइबर बॉडी को बनाए रखते हैं.

बर्नस्टाइन के अलावा, गोल्डमैन सचेस एंड बैंक ऑफ अमेरिका (बीओएफए) की कई प्रमुख कंपनियों ने हाल ही में ओला इलेक्ट्रिक पर शानदार विचार अपनाए हैं. गोल्डमैन सचेस आशा करते हैं कि कंपनी फाइनेंशियल वर्ष 27 तक EBITDA पर भी ब्रेक करेगी, जिसमें FY24 और FY30 के बीच राजस्व में 40% CAGR से अधिक की वृद्धि होगी, साथ ही फाइनेंशियल वर्ष 30 तक मुफ्त कैश फ्लो ब्रेक-इवें भी होगा.

बोफा आशावादी भी रहता है और यह भी बताता है कि टेक्नोलॉजी और कॉस्ट मैनेजमेंट के मामले में ओला भविष्य में अच्छा काम करेगी. हालांकि बैटरी टेक्नोलॉजी से संबंधित चिंताएं मौजूद हैं, लेकिन बोफा कहते हैं कि ओला एक अच्छा लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट है.