कोटक के नीलेश शाह ने 2025 की वृद्धि के लिए चुनौतियों को हाइलाइट किया, अधिवक्ता मुख्य सुधार

कोटक महिंद्रा एएमसी के मैनेजिंग डायरेक्टर नीलेश शाह ने मनीकंट्रोल के साथ इंटरव्यू में जोर दिया कि 2025 ने आर्थिक विकास को रोकने वाली कई चुनौतियों को प्रस्तुत किया. उन्होंने वैश्विक मुद्दों जैसे भू-राजनीतिक तनाव, राष्ट्रपति ट्रंप की दूसरी अवधि और विकास की संभावनाओं को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारकों के रूप में इंडो-चीन संबंधों को विकसित करना.

शाह भारत की क्षमता के बारे में आशावादी रहते हैं, यह उम्मीद करते हैं कि यह सबसे तेज़ी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था बनी रहे, आने वाले वर्षों में मध्यम से उच्च एकल-अंकों की सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि हासिल करेगी. हालांकि, उन्होंने जोर दिया कि भूमि, श्रम, कृषि और न्यायपालिका में प्रमुख सुधारों से निपटाए बिना और "इंस्पेक्टर राज" के अवशेषों को हटाए बिना-भारत दो अंकों की वृद्धि प्राप्त करने के लिए संघर्ष करेगा.

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ब्याज दरें और गोल्ड आउटलुक

हालांकि कई विश्लेषकों ने भारतीय रिज़र्व बैंक को फरवरी या अप्रैल 2025 तक रेट-कट साइकिल शुरू करने की उम्मीद की है, लेकिन शाह ने 2025 (2HCY25) के उत्तरार्ध में दर में कमी की संभावना के साथ अधिक सावधानीपूर्वक दृष्टिकोण की भविष्यवाणी की है. हालांकि, वह कुल मिलाकर एक छोटे रेट-कट साइकिल का अनुमान लगाता है. इन्वेस्टमेंट के दृष्टिकोण से, शाह गोल्ड पर मध्यम अवधि की ओवरवेट पोजीशन की सिफारिश करता है, जिसमें केंद्रीय बैंकों की धातु की निरंतर क्षमता और अमेरिका की ब्याज दरों में गिरावट से लाभ उठाने की क्षमता को दर्शाता है.

2025 में देखने लायक सेक्टर

पोर्टफोलियो सेक्टर का चयन करते समय, शाह बढ़ते समय गुणवत्ता को प्राथमिकता देते हैं, महंगे स्टॉक के मुकाबले उचित मूल्यांकन के अनुकूल हैं, और उच्च फ्लोटिंग स्टॉक वाली कंपनियों को लक्षित करते हैं. उन्होंने मजबूत क्रेडिट कल्चर और माइक्रोफाइनेंस या अनसेक्योर्ड लोन के सीमित एक्सपोज़र के साथ प्राइवेट बैंकों की पहचान की, दक्षता के लिए एआई और एमएल का लाभ उठाने वाली आईटी कंपनियां, और फार्मा, टेलीकॉम, कंज्यूमर स्टेपल और सीमेंट सेक्टर की संभावना अधिक है. विशेष रूप से, टेलीकॉम कंपनियां कीमतों में संशोधन से काफी लाभ देख सकती हैं, जबकि ग्रामीण केंद्रित उपभोक्ता प्रमुखताएं और सीमेंट उद्योग में समेकन आकर्षक अवसर प्रदान करती हैं.

महंगाई और यू.एस. फेडरल रिज़र्व डायनामिक्स

शाह ने कहा कि 2025 में अमरीकी महंगाई सरकारी खर्च और मौद्रिक नीति सहित कई कारकों पर निर्भर करेगी. सरकारी खर्चों को कम करना महंगाई को कम कर सकता है, जबकि विस्तारक वित्तीय उपाय और फेडरल रिज़र्व द्वारा तेज़ी से दर में कटौती महंगाई को बढ़ा सकता है. वे उम्मीद करते हैं कि आवासीय मौद्रिक उपायों के साथ एक उत्तेजक राजकोषीय नीति अधिक महंगाई के स्तर को बनाए रखेगी.

बैंकिंग और फाइनेंशियल सेक्टर की जानकारी

शाह बीएफएसआई सेक्टर पर अधिक वजन बनाए रखती है, जिसमें माइक्रोफाइनेंस या अनसेक्योर्ड लेंडिंग पर अत्यधिक निर्भर संस्थाओं को शामिल नहीं किया गया है. उनका मानना है कि स्थिर एनपीए, आकर्षक मूल्यांकन और विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टमेंट (एफपीआई) का रिटर्न सकारात्मक गति प्रदान कर सकता है. अपेक्षित मार्जिन रिडक्शन के बावजूद, कम डबल-डिजिट में मजबूत डिपॉजिट और क्रेडिट ग्रोथ इस सेक्टर के लिए एक अनुकूल दृष्टिकोण प्रदान करती है.

चुनौतियां और सुधार की आवश्यकता है

2025 में कई बाधाओं को स्वीकार करते हुए, शाह ने वैश्विक और घरेलू दोनों कारकों पर प्रकाश डाला. भू-राजनीतिक तनाव, अमेरिका की राजनीति और अनसुलझी भारत-चीन समस्याएं बाहरी जोखिमों को दर्शाती हैं, जबकि भूमि, श्रम, कृषि और न्यायपालिका में आवश्यक सुधारों की कमी घरेलू रूप से मध्यम अवधि के विकास को बाधित करती है. उन्होंने कहा कि निरंतर उच्च विकास प्राप्त करने के लिए इन चुनौतियों का समाधान करना महत्वपूर्ण है.

केंद्रीय बजट से अपेक्षाएं

शाह ने एक बजट की आशा व्यक्त की कि पूंजीगत व्यय के साथ राजकोषीय अनुशासन को संतुलित करता है. उन्होंने मैन्युफैक्चरिंग प्रतिस्पर्धा को बढ़ाने के लिए रीस्ट्रक्चरिंग रेलवे और कृषि सब्सिडी जैसी परिवर्तनकारी पहलों का सुझाव दिया, भारतीय परिवारों द्वारा रखे गए गोल्ड रिज़र्व को मॉनिटाइज़ करने और सिंगापुर के टेमासेक के बाद मॉडल किए गए इन्वेस्टमेंट ऑफिस की स्थापना करने के लिए एक स्कीम शुरू की. इसके अलावा, शाह ने नियमों को सुव्यवस्थित करने, पुराने कानूनों को समाप्त करने और उद्यमी-अनुकूल वातावरण को बढ़ावा देने के लिए सुधारों की वकालत की. रोबोटिक्स, एआई, एमएल और साइबर सुरक्षा जैसी अत्याधुनिक प्रौद्योगिकियों में निवेश भारत को भविष्यवादी उद्योगों में अग्रणी के रूप में भी स्थापित कर सकता है.