सेबी ने पैसिव निवेश स्कीम के लिए "म्यूचुअल फंड लाइट" फ्रेमवर्क लॉन्च किया

31 दिसंबर, 2024 को, सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने म्यूचुअल फंड लाइट (एमएफ लाइट) फ्रेमवर्क की शुरुआत की, जिसे विशेष रूप से निष्क्रिय रूप से मैनेज की गई म्यूचुअल फंड स्कीम के लिए डिज़ाइन किया गया है.

एमएफ लाइट फ्रेमवर्क म्यूचुअल फंड को कवर करता है, जिसमें केवल इंडेक्स फंड, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), फंड ऑफ फंड (एफओएफ) और अन्य पैसिव म्यूचुअल फंड शामिल हैं. इस पहल का उद्देश्य म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में प्रवेश संबंधी बाधाओं को कम करना, अनुपालन आवश्यकताओं को सुव्यवस्थित करना और लिक्विडिटी और विविधता को बढ़ाना है.

एमएफ लाइट फ्रेमवर्क का चरण 1

The first phase of the MF Lite framework applies to passive funds tracking domestic equity indices with a total assets under management (AUM) of ₹5,000 crore or more as of December 31 of each financial year.

इसके अलावा, सरकारी सिक्योरिटीज़ (जी-सिक्योरिटीज़), ट्रेजरी बिल (टी-बिल) और राज्य विकास लोन (एसडीएल) से जुड़े घरेलू टारगेट-मेच्योरिटी डेट पैसिव फंड को शामिल किया जाता है, साथ ही डेट इंडेक्स के आधार पर निरंतर निष्क्रिय फंड भी शामिल किए जाते हैं, बशर्ते वे ₹5,000 करोड़ के एयूएम थ्रेशोल्ड को पूरा करते हों.

यह फ्रेमवर्क गोल्ड और सिल्वर ETF, FoF को भी कवर करता है जो इन ETF में निवेश करते हैं, साथ ही एक घरेलू या अंतर्राष्ट्रीय इंडेक्स या सिंगल अंतर्निहित पैसिव फंड पर केंद्रित विदेशी ETF और FoF को भी कवर करता है.

इक्विटी पैसिव फंड के लिए दिशानिर्देश

सेबी ने इक्विटी पैसिव फंड लॉन्च करने के लिए विशिष्ट दिशानिर्देशों की रूपरेखा दी है. नियामक प्राधिकरण यह आदेश देता है कि निष्क्रिय योजनाओं के आधार के रूप में कार्य करने वाला इंडेक्स पूरे उद्योग में व्यापक आधार पर और मानकीकृत होना चाहिए.

विदेशों में निवेश करने वाले ईटीएफ या एफओएफ को न्यूनतम 10 सिक्योरिटीज़ रखकर डाइवर्सिफिकेशन मानदंडों का पालन करना चाहिए. $20 बिलियन या उससे अधिक की मार्केट कैप सीमा वाले विदेशी इक्विटी सूचकांकों का पालन करने वाले पैसिव फंड को भी एमएफ लाइट फ्रेमवर्क के तहत शामिल किया जाता है.

इस फ्रेमवर्क की एक उल्लेखनीय विशेषता स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट (एसआईडी) की तेज़-ट्रैकिंग अनिवार्य है. हालांकि, एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) को प्रत्येक पैसिव स्कीम के लिए एक अलग प्रमुख इन्फॉर्मेशन मेमोरेंडम (केआईएम) फाइल करने की आवश्यकता नहीं होगी.

MF लाइट के तहत अनुमत इन्वेस्टमेंट

एमएफ लाइट फ्रेमवर्क के तहत फंड इक्विटी, प्लेन वेनिला डेट सिक्योरिटीज़ और कमोडिटी में इन्वेस्ट कर सकते हैं. वे ETF कमोडिटी डेरिवेटिव और अंतर्निहित इंडेक्स से जुड़े इक्विटी डेरिवेटिव को भी संसाधन आवंटित कर सकते हैं.

ट्रैकिंग अंतर (टीडी) के संबंध में, सेबी ने निर्दिष्ट किया कि इक्विटी-ओरिएंटेड पैसिव स्कीम के लिए, टीडी को वास्तविक कुल एक्सपेंस रेशियो (टीईआर) से ऊपर 50 बेसिस पॉइंट (बीपीएस) पर लक्षित किया जाना चाहिए.

हाइब्रिड पैसिव फंड का परिचय

एमएफ लाइट फ्रेमवर्क एएमसी को हाइब्रिड पैसिव फंड लॉन्च करने की अनुमति देता है, जो संतुलित, इक्विटी-ओरिएंटेड या डेट-ओरिएंटेड हो सकते हैं. प्रत्येक कैटेगरी एक ETF और एक इंडेक्स फंड तक सीमित है, जिसमें ₹10 करोड़ पर सेट किए गए नए फंड ऑफर (NFO) के लिए न्यूनतम सब्सक्रिप्शन राशि शामिल है.

डेट-ओरिएंटेड पैसिव फंड को अपनी वेबसाइट पर ट्रैकिंग संबंधी त्रुटियों और ट्रैकिंग अंतर के साथ अपने डेट इंडेक्स रेप्लीकेशन फैक्टर (DIRF) का खुलासा करना होगा. यह फ्रेमवर्क एएमसी को क्लोज़-एंडेड डेट पैसिव स्कीम शुरू करने में भी सक्षम बनाता है जो विशेष रूप से लक्षित-मेच्योरिटी इंडेक्स पर आधारित हैं.