JP मोर्गन ने भारतीय रक्षा स्टॉक में विकास की क्षमता को हाइलाइट किया है

JP मोर्गन ने भारतीय रक्षा स्टॉक पर कवरेज शुरू किया है, जो संरचनात्मक विकास के लिए क्षेत्र की मजबूत क्षमता को हाइलाइट करता है. ब्रोकरेज ने भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (BEL) और हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स (HAL) के लिए "ओवरवेट" रेटिंग जारी की है, जबकि मैज़गन डॉक शिपबिल्डर्स को "न्यूट्रल" स्टेंस देता है.

JP मोर्गन, रक्षा उत्पादन और निर्यात में महत्वपूर्ण वृद्धि का पूर्वानुमान करता है, जो पूंजी व्यय (केपेक्स) और घरेलू विनिर्माण को बढ़ावा देने की पहल द्वारा समर्थित है. अगले पांच वर्षों में, भारत का रक्षा खर्च $150 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है, जो पिछले पांच वर्षों में ₹ 85 बिलियन से बढ़ता है. वित्तीय वर्ष 29 तक ₹500 बिलियन का लक्ष्य रखते हुए, वर्तमान वित्तीय वर्ष में रक्षा निर्यात में भी ₹30,000 करोड़ से अधिक होने की उम्मीद है.

हाल ही में स्टॉक की कीमतों में गिरावट, BEL, HAL, और मैज़गन डॉक ने अपने रिकॉर्ड में 14-28% गिरा दिया है, जो JP Morgan के अनुसार निवेशकों के लिए आकर्षक अवसर प्रदान करता है. इस फर्म ने बेल के लिए ₹340 की लक्षित कीमत निर्धारित की है, जिसका मतलब है हाल ही के स्तरों से 16% उतार-चढ़ाव, जिससे यह ब्रोकरेज का टॉप पिकअप हो जाता है. HAL को ₹5,135 की लक्षित कीमत प्राप्त हुई, जो 20% अपसाइड क्षमता को दर्शाती है, जबकि मैज़ैगन डॉक का लक्ष्य ₹4,248 पर निर्धारित किया गया था, जिसमें 2% अपसाइड का सुझाव दिया गया है.

इक्विटी (आरओई) पर 23-33% रिटर्न के साथ, बड़े बचाव घटकों से 15-17% वार्षिक ईपीएस की वृद्धि होने की उम्मीद है. सेक्टर-व्यापी राजस्व वृद्धि अगले पांच वर्षों में 12-15% की कंपाउंड वार्षिक वृद्धि दर पर अनुमान लगाया जाता है, जिसमें सरकारी नीतियों की सहायता से घरेलू खरीद को प्राथमिकता मिलती है और आयात पर निर्भरता कम होती है. स्थानीय रक्षा खर्च 60% से 75% तक बढ़ने के लिए तैयार है, जो विकास की संभावनाओं को और बढ़ावा देता है.

JP मोर्गन के आशावादी दृष्टिकोण के बावजूद, कुछ विश्लेषक मूल्यांकन के स्तर के बारे में सावधानी रखते हैं. स्वतंत्र मार्केट एनालिस्ट अम्बरीश बलिगा ने कहा कि स्टॉक की कीमतें 15x तक बढ़ गई हैं, लेकिन लाभ केवल 3-4x बढ़ गए हैं, जिससे मूल्यांकन और फंडामेंटल के बीच संभावित डिस्कनेक्ट हो रहा है. पीएमएस में सात द्वीपों के फंड मैनेजर हेमंत शाह ने ऑर्डर बुक साइज़ पर कुशल निष्पादन के महत्व पर जोर दिया, जिससे यह ध्यान दिया गया कि छोटी कंपनियां बैकलॉग को अधिक प्रभावी ढंग से संबोधित करके एचएएल और बेल जैसी बड़ी कंपनियों को बढ़ा सकती हैं.

JP मोर्गन ने सेक्टर के मजबूत फाइनेंशियल मेट्रिक्स, जैसे कैपिटल एम्प्लॉइड (RoCE) पर उच्च रिटर्न और मजबूत कैश फ्लो का उल्लेख किया, क्योंकि डिफेन्स स्टॉक को आकर्षक बनाने वाले कारक हैं. विशेष रूप से, इसकी विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो, भूमि, हवा और नौसेना सेगमेंट के कारण, एक ठोस फाइनेंशियल ट्रैक रिकॉर्ड के साथ निहित है. फर्म का मानना है कि इस सेक्टर में हाल ही में किए गए मूल्य में सुधार रक्षा निर्माण और निर्यात में अपेक्षित वृद्धि पर पूंजी लगाने के लिए निवेशकों के लिए एक आदर्श एंट्री पॉइंट प्रदान करता है.

ब्रोकरेज का दृष्टिकोण भारत की व्यापक भू-राजनीतिक रणनीति और स्वदेशी रक्षा उत्पादों की वैश्विक मांग के साथ मेल खाता है. JP मोर्गन के अनुसार, भारत के रक्षा क्षेत्र में संरचनात्मक विकास के लिए केपएक्स और आत्मनिर्भरता के प्रति सरकार की प्रतिबद्धता को बढ़ावा दिया गया है, जो लॉन्ग-टर्म निवेशकों के लिए अनुपालन के अवसर प्रदान करता है.