भारत की मजबूत वसूली FY23 में 7.8% और FY24 में 7.2% बढ़ने की उम्मीद है

टीकाकरण दरें पूरी पात्र जनसंख्या को कवर करने के कारण 1Q22 से व्यापक तरीके से उपभोग करने की उम्मीद है. अंतिम मांग (खपत और निर्यात) में सुधार से क्षमता उपयोग की दरें अधिक हो सकती हैं, साथ ही अनुकूल पॉलिसी वातावरण भी बढ़ सकता है जो प्राइवेट कैपेक्स को 2H22 से बढ़ा सकता है. इस प्रकार, जीडीपी वित्तीय वर्ष 2023 में 7.8% और एफ2024 में 7.2% बढ़ने की उम्मीद है

हेडलाइन सीपीआई को क्यूई मार्च 2022 में लगभग 5.8%Y बढ़ाने की उम्मीद है क्योंकि बेस इफेक्ट में कमी आती है और उच्च कमोडिटी कीमतों का ट्रेलिंग प्रभाव इसमें होता है. हालांकि, अनुक्रमिक आधार पर कमोडिटी की कीमतों को आसान करने के कारण वहां से मुद्रास्फीति को कम करने की उम्मीद है. इस प्रकार, सीपीआई मुद्रास्फीति 2022 में 5% वर्ष पर स्थिर रहने की उम्मीद है. सप्लाई साइड से संबंधित लगातार लागत-पुश वृद्धि और/या मांग में उच्च वृद्धि से संबंधित है जो सामान्य मूल्य दबावों के जोखिम पैदा करता है, सभी जोखिमों को अपसाइड करता है. FY2021 के अंत में कोर PCE इन्फ्लेशन 3.9% YoY था. जबकि कोर पीसीई इन्फ्लेशन 2.4%Y दिसंबर 2022 (2.3%Y में 4Q22) में जारी रहता है, तो अब और फिर अर्थपूर्ण रूप से अधिक होता है. कोर पीसीई इन्फ्लेशन अगले वर्ष फरवरी, 3 के बाद अपने शिखरों को सीक्वेंशियल रूप से धीमा करने से पहले निकालना शुरू करता है. मई तक, कोर पीसीई 2.9%Y,2.3%Y पर पूर्वानुमान लगाया जाता है, और क्रमशः 12-महीने,3-महीने, और 6-महीने वार्षिक आधार पर 2.2%Y. 2023 में, कोर पीसीई मुद्रास्फीति वर्ष के अंत तक 2.0%Y तक मध्यम होगी.

अतिरिक्त लिक्विडिटी के कैलिब्रेटेड मैनेजमेंट के बाद पॉलिसी के सामान्यकरण का अगला चरण दिसंबर और फरवरी पॉलिसी रिव्यू में रिवर्स रेपो हाइक (15-20bp) के माध्यम से प्री-पैंडेमिक स्तरों पर पॉलिसी रेट कॉरिडोर को संकुचित करना होगा. बिज़नेस फ्रेंडली वातावरण बनाने के लिए, पॉलिसी निर्माताओं ने कई संरचनात्मक और संस्थागत सुधार शुरू किए हैं.

 पिछले कुछ वर्षों में माल और सेवा कर के कार्यान्वयन के साथ लिए गए उपायों के अलावा, दिवालियापन और दिवालियापन कोड, और एक मुद्रास्फीति लक्ष्य ढांचे में सभी 13 क्षेत्रों के लिए उत्पादन से जुड़ी प्रोत्साहन योजनाओं का अनुमोदन, परोक्ष संपत्ति के ट्रांसफर पर पूर्व संबंधित कर का उन्मूलन, राष्ट्रीय मूल संरचना पाइपलाइन, राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन आदि शामिल हैं.
इसके अलावा, ग्रोथ रिकवरी गेनिंग ट्रैक्शन के साथ, यह अनुमान लगाया जाता है कि आरबीआई आधारभूत मामले में 1Q22 में रेपो रेट बढ़ाएगा. आशा की जाती है कि RBI 2022 की प्रत्येक बैठक में रेट हाइक्स (25bp) के साथ फॉलोअप करेगा. ग्रोथ रिकवरी की गति पर एक देरी से शुरू होने वाले जोखिम. सकल कर संग्रह में वृद्धि में सुधार महामारी के प्रवाह से आर्थिक सामान्यता के प्रारंभ से चिह्नित किया गया है. इस संबंध में, यह उम्मीद की जाती है कि राजकोषीय घाटा जीडीपी के 6.8% के सरकार के अनुमान के अनुसार होना चाहिए, क्योंकि उच्च कर राजस्व से संभावित रूप से कम विनिवेश प्राप्तियों और हाल ही के फ्यूल टैक्स कट से राजस्व हानि के लिए कुछ ऑफसेट प्रदान किया जा सकता है.

जोखिम कोविड के प्रबंधन, वयस्क जनसंख्या के लिए पूर्ण टीकाकरण तक पहुंचने की गति, नए प्रकार के खतरे और/या वैक्सीन एफिकेसी से पैदा होने की उम्मीद है. लंबे समय तक सप्लाई-साइड में होने वाले विघटन जिससे ग्लोबल कमोडिटी की कीमतों में और वृद्धि हो सकती है, मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण के लिए अधिक जोखिम पैदा हो सकते हैं, जो बदले में विकास प्रोजेक्शन हो सकते हैं. बाहरी मोर्चे पर, कोविड से संबंधित व्यवधानों के अलावा, वैश्विक विकास में मंदी से जोखिम उभर सकते हैं, और वैश्विक मुद्रास्फीति और मौद्रिक नीति यात्रा में तेजी से अपेक्षित परिवर्तनों के जवाब में पूंजी बाजारों में जोखिम का विकास हो सकता है.