डॉलर की शक्ति वैश्विक स्तर पर कैसे प्रभावित कर रही है

पिछले कुछ महीनों में डॉलर मजबूत हो रहा है और अब यह अर्थव्यवस्थाओं को सिर्फ करेंसी से परे हिट करना शुरू कर देता है. यह प्रभाव दुनिया भर में महसूस किया जाता है. यूके, ईयू और जापान जैसी विकसित अर्थव्यवस्थाओं से लेकर भारत, चीन, रूस और ब्राजील जैसी उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं से लेकर उप-सहारा अफ्रीका और दक्षिण एशिया के कम विकसित राष्ट्रों तक, बोर्ड में एक मजबूत डॉलर का प्रभाव महसूस किया जा रहा है. आखिरकार, अब 50 वर्ष से अधिक समय तक, यह डॉलर है जो सुरक्षा चाहने वाले इन्वेस्टर के लिए अंतिम रिसॉर्ट रहा है. लेकिन क्या वास्तव में इस शार्प अप को डॉलर में बदल दिया है.
टॉम इस प्रश्न का उत्तर केवल एक शब्द में ही देता है; यह फीड-हॉकिशनेस है. डॉलर की ताकत के बारे में सब कुछ सेकेंडरी है, लेकिन यह डॉलर की सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण शक्ति को प्रेरित करने वाली हॉकिशनेस को खाया जाता है. वास्तव में, अमेरिका में उच्च मुद्रास्फीति सहित आघात की एक श्रृंखला ने डॉलर में एक अत्यंत परिचित आंदोलन शुरू किया है. आकस्मिक रूप से, यह केवल उभरती बाजार मुद्राएं ही नहीं है जो पीड़ित हैं. इस समय, येन, यूरो, पाउंड, कनेडियन डॉलर, ऑस्ट्रेलियन डॉलर सभी डॉलर को निरंतर मजबूत करने से प्रभावित हुए हैं. इसने अन्य देशों को दरों को भी बढ़ाने के लिए मजबूर किया है.

जेपी मोर्गन द्वारा अनुमानित एक अनुमान है कि यूएस डॉलर की नियर (मामूली प्रभावी विनिमय दर) वर्ष की शुरुआत से 12% से अधिक मजबूत हुई है. यह करेंसी परफॉर्मेंस में स्पष्ट है. उदाहरण के लिए, यूएस डॉलर ने जापानी येन के खिलाफ 12%, महान ब्रिटिश पाउंड के खिलाफ 9% और यूरो के खिलाफ 4% की सराहना की है. डॉलर अब यूरो से अधिक कीमती है और येन डॉलर के खिलाफ एक बहु-दशक में कम है. अगर कोई व्यक्ति US डॉलर की अविश्वसनीय शक्ति का सारांश देता है, तो इसे विस्तृत रूप से 4 मुख्य कारणों से पेग किया जा सकता है, जिनमें से सभी पिछले 3 वर्षों में हुए; USD को सशक्त बनाने के लिए षड्यंत्र रखता है.

सबसे पहले, यह महामारी थी जिसने दुनिया भर के देशों को और उनके बहुत असुरक्षित बनाया. यहां तक कि यूएस पर भी प्रभाव पड़ा, लेकिन जब रिकवरी शुरू हुई, तो यह डॉलर एसेट था जो सबसे अधिक पसंदीदा थे. दूसरा कारण था मुद्रण द्वारा मौद्रिक विस्तार. डॉलर ने अभी भी व्यापार और वाणिज्य के लिए विकल्प की वैश्विक मुद्रा बनने की अत्यधिक विशेषाधिकार के कारण किनारे का आनंद लिया. तीसरे, रिकवरी ने देखा कि सप्लाई चेन की मांग के साथ जगह नहीं रख सकती थी, जिससे सप्लाई चेन की कमी बड़ी तरह से हिट हो जाती है और मुद्रास्फीति हो सकती है. अंत में, रूस युद्ध अमेरिकी डॉलर की आकर्षकता में जोड़ा गया.

डॉलर की शक्ति दुनिया के लिए क्यों महत्वपूर्ण है?

यहां दिया गया है कि सभी देशों के लिए डॉलर की शक्ति प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से प्रासंगिक है. इस विषय पर लेखन किए गए कई पेपर, जिनमें आईएमएफ द्वारा हाल ही के पेपर शामिल हैं, ने यह निष्कर्ष निकाला है कि एक मजबूत डॉलर विश्व अर्थव्यवस्था पर संविदात्मक दबाव प्रदान करता है. यह न केवल यूएस अर्थव्यवस्था और इसके बाहरी व्यापार के बारे में है. अमेरिकन कैपिटल मार्केट और गोल्ड से तेल तक के डॉलर की भूमिका में एक बड़ी समस्या होती है. अधिकांश विदेशी निवेशकों के पास अमेरिका में अपने मूल या उनके सबसे बड़े संचालन होते हैं और पूंजी प्रवाह हमेशा मजबूत मुद्रा के साथ इस क्षेत्र में गुरुत्वाकर्षण करते हैं. यही कारण है कि आज बाजार में सामान्य व्यापार जोखिम-बंद है अर्थात हमारे बाजारों पर लंबे समय तक और उभरते बाजारों पर छोटा है.
आइए देखें कि डॉलर की ताकत भारतीय अर्थव्यवस्था पर कैसे प्रभाव डालती है. उदाहरण के लिए, भारत के सबसे बड़े आयात तेल, धातु और उर्वरक जैसी वस्तुएं हैं. डॉलर को मजबूत करने पर ये अधिक आयात करते हैं. भारत अपने ट्रेड डेफिसिट और करंट अकाउंट की कमी को व्यापक रूप से देखता है और इसके परिणामस्वरूप बहुत सारी इन्फ्लेशन होती है. बहुत ज्यादा मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था को धीमा करने की धमकी देती है और यह तकनीकी खर्च को कम करने का प्रभाव डालती है. जो भारत में आईटी कंपनियों के भाग्य को अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित करता है. सबसे अधिक, निरंतर मजबूत डॉलर, डॉलर उधार लेने वाली कंपनियों के लिए बड़ी लागत लगातार लागू करता है.

समय के लिए, यह स्पष्ट नहीं है कि मुद्रास्फीति में वृद्धि की दर कब प्रतिक्रिया होगी. इसका मतलब है; इसका कोई उत्तर नहीं है कि दर में वृद्धि कब रुक जाएगी. अब तक, आशा यह है कि US फीड लगभग 5% पर रुक सकता है, लेकिन आप कभी भी यकीन नहीं कर सकते हैं. इसका मतलब यह है कि जब तक अमेरिका मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए अपनी अल्ट्रा-हॉकिश नीति अपनाती है, तब अन्य केंद्रीय बैंकों के पास अपने आर्थिक प्रणाली पर कम नियंत्रण होगा. आखिरकार, इंटरकनेक्टेड मानिटरी सिस्टम में, देश अपने आप ही कर सकते हैं. संकट की स्थिति में, यह वैश्विक अर्थव्यवस्था की सबसे बड़ी मछली है जो मैक्रो नीतियों को उनके हितों की ओर ले जाती है. वर्तमान में, यही है कि अमेरिका क्या कर रहा है और अन्य देशों के पास अभी कुछ विकल्प है.