एच डी एफ सी बॉन्ड में रु. 15000 करोड़ जारी करना चाहता है

हाउसिंग डेवलपमेंट फाइनेंस कॉर्पोरेशन (एच डी एफ सी), कंपनी जो जल्द ही एचडीएफसी बैंक में मिलाई जाएगी, आने वाले सप्ताह में 10 वर्ष के बॉन्ड में ₹15,000 करोड़ बढ़ाने की संभावना है. आमतौर पर, वित्त कंपनियों को अपनी परिसंपत्ति पुस्तक बनाने के लिए पूंजी का निरंतर प्रवाह रखना होगा. वर्तमान बॉन्ड इश्यू में ₹4,000 करोड़ के अतिरिक्त सब्सक्रिप्शन को बनाए रखने के लिए ग्रीन शू विकल्प के साथ ₹11,000 करोड़ का बेस साइज़ होने की उम्मीद है. आमतौर पर, ग्रीन शू विकल्प एक निश्चित पूर्व-निर्धारित सीमा तक ओवरसब्सक्रिप्शन का एक हिस्सा खुदरा करने की सुविधा है. इन बॉन्ड की मेच्योरिटी 10 वर्ष होगी और इस समस्या के लिए मर्चेंट बैंकर को पहले से ही अंतिम रूप दिया जा चुका है और इसके लिए मैंडेट उन्हें दिया गया है.

कूपन काफी आकर्षक है. हाउसिंग फाइनेंसर इस बॉन्ड इश्यू पर 7.80% का कूपन प्रदान करेगा, जिसके लिए यह अगले सप्ताह इन्वेस्टर और बैंकर से बिड आमंत्रित करने की योजना बना रहा है. यह 10 वर्ष की बेंचमार्क उपज पर दर से लगभग 70 bps है. यह याद रखा जा सकता है कि पिछले एक वर्ष में बॉन्ड की उपज तेजी से बढ़ गई है क्योंकि RBI ने रेपो दरों को 4.00% से 6.50% तक बढ़ाकर 250 बेसिस पॉइंट तक बढ़ाया है. इससे अधिकांश उधारकर्ताओं के लिए फंड की लागत में वृद्धि हुई है. हालांकि, एच डी एफ सी और अन्य बैंकों जैसी फाइनेंस कंपनियों ने उधार लेने की दर से अधिक तेज़ उपज देखी है और उनमें से अधिकांश ने व्यापक निवल ब्याज़ मार्जिन या एनआईएम देख रहे हैं.

एच डी एफ सी अभी तक इलेक्ट्रॉनिक बिडिंग प्लेटफॉर्म पर प्रस्तावित बॉन्ड सेल पर आधिकारिक घोषणा या घोषणा करना बाकी है. हालांकि, मार्केट रिपोर्ट काफी मजबूत हैं कि यह समस्या अगले सप्ताह तक ही होनी चाहिए. बॉन्ड को CRISIL और इंडिया रेटिंग द्वारा AAA रेटिंग दी जाती है. आमतौर पर, AAA की रेटिंग का अर्थ होता है, बॉन्ड के पास समय पर ब्याज़ के भुगतान के संबंध में उच्चतम स्तर की सुरक्षा होती है, साथ ही मूलधन देय होने पर बॉन्ड का समय पर रिडेम्पशन भी होता है. 7.80% के एच डी एफ सी द्वारा भुगतान की गई यह उपज एच डी एफ सी द्वारा किए गए पिछले बॉन्ड रेजिंग के समान है.

यह फिर से प्राप्त किया जा सकता है कि पिछले सप्ताह में, एच डी एफ सी ने रु. 3,005 करोड़ का अधिक बढ़ाया था, लेकिन यह 1 वर्ष और 10 महीनों की कम अवधि का था. उस समय, कूपन को 7.79% पर निर्धारित किया गया था. इस बार 7.80% कूपन 10 वर्ष के बॉन्ड पर है. हालांकि कूपन दर अभी भी एक ही हो सकती है, लेकिन यह कहा जाना चाहिए कि मेच्योरिटी के लिए एडजस्ट किया गया है, लेकिन वर्तमान बॉन्ड संबंधी समस्या बहुत सस्ती है. हालांकि, हम वर्तमान में इन्वर्टेड यील्ड कर्व के एक युग में रहते हैं, जहां शॉर्ट टेन्योर बॉन्ड लंबी अवधि के बॉन्ड की तुलना में अधिक कूपन और उपज प्रदान करते हैं. इसलिए, मेच्योरिटी का लाभ फेस वैल्यू पर नहीं लिया जा सकता है.

वास्तव में, एच डी एफ सी ने एच डी एफ सी बैंक के साथ $40 बिलियन मर्जर के लिए सभी अप्रूवल प्राप्त कर लिए हैं, जो स्टॉक स्वैप के माध्यम से पूरी तरह से निष्पादित किए जाएंगे. विलयन 2023 के मध्य तक पूरा होने की संभावना है और एक बार विलयन पूरा हो जाने के बाद, संयुक्त इकाई का एसेट आकार बूट करने के लिए बैंकिंग लाइसेंस के साथ काफी बड़ा हो जाएगा. बेशक, एसेट वाइज रैंकिंग के संदर्भ में, संयुक्त संस्थान SBI के बाद भारत में दूसरा सबसे बड़ा बैंक बना रहेगा.