बजाज ऑटो ने Q2 के निराशाजनक परिणामों पर 10% गिरा दिया: अस्वीकृत होने के पीछे क्या है?

17 अक्टूबर को सुबह के ट्रेड के दौरान बजाज ऑटो के शेयरों में 10% से ₹10,414 से अधिक गिरावट आई. कंपनी ने FY2024-25 के दूसरे तिमाही के लिए अपेक्षित निवल लाभ से कम लाभ दर्ज करने और भारत में टू व्हीलर की बिक्री के लिए अपने विकास दृष्टिकोण को संशोधित करने के बाद यह गिरावट आई.

Q2 फाइनेंशियल परफॉर्मेंस में कमी

दूसरे तिमाही के लिए, बजाज ऑटो ने स्टैंडअलोन नेट प्रॉफिट में ₹ 2,005 करोड़ तक 9% की वृद्धि दर्ज की, एनालिस्ट की अपेक्षाओं को भूल गए. यह पिछले वर्ष एक ही तिमाही में ₹ 1,836 करोड़ के निवल लाभ से तुलना करता है.

जुलाई-सितंबर अवधि के राजस्व में पिछले वर्ष में ₹10,777 करोड़ से 22% बढ़कर ₹13,127 करोड़ हो गया. विकास के बावजूद, कंपनी की परफॉर्मेंस ने बाजार की अपेक्षाओं को पूरा नहीं किया जिससे इसके शेयरों में सफलता मिली.

बजाज ऑटो ने भारत में टू व्हीलर सेल्स के लिए अपने ग्रोथ आउटलुक में भी बदलाव किया है, जो 5% का एक मामूली लक्ष्य निर्धारित करता है, जो 5-8% के पहले अनुमान के नीचे है . इस सावधानीपूर्ण दृष्टिकोण ने कंपनी की स्टॉक कीमत पर दबाव डाल दिया है.

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ब्रोकरेज रिएक्शन: मिश्रित सेंटीमेंट

सिटी: 33% डाउनसाइड के साथ बेचें

सिटी ने बजाज ऑटो के लिए प्रति शेयर ₹7,800 की टार्गेट कीमत के साथ बिक्री रेटिंग जारी की है, जिसमें ₹11,616 की अंतिम क्लोज़िंग कीमत से 33% कम होने का सुझाव दिया गया है . सिटी के अनुसार कंपनी का Q2 परफॉर्मेंस औसत बिक्री मूल्यों (ASPs) और सकल मार्जिन में कमी के कारण अपेक्षाओं से थोड़ा कम था. ब्रोकरेज ने फेस्टिव डिमांड आउटलुक को भी देखा, हालांकि वाहन के रजिस्ट्रेशन में वाहन डेटा में वर्ष 12% वर्ष की वृद्धि हुई है.

मैकक्वेरियः न्यूट्रल स्टैंस

मैकक्वेरिये ₹11,200 की लक्षित कीमत के साथ न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखता है . ब्रोकरेज ने Q2 परफॉर्मेंस अपेक्षाओं के अनुसार पाया लेकिन नए प्रोडक्ट की शुरुआत के कारण सकल मार्जिन कमजोर थे. मैक्वेरिय ने त्यौहारों की कमजोर मांग के दृष्टिकोण पर भी निराशा व्यक्त की.

एचएसबीसी: ₹14,000 के लक्ष्य के साथ बुलिश

चुनौतियों के बावजूद, एचएसबीसी ने बजाज ऑटो पर ₹14,000 की लक्षित कीमत निर्धारित की है . एचएसबीसी का मानना है कि बजाज विशेष रूप से थ्री व्हीलर ईवी सेगमेंट में पहुंच रहा है, जहां कंपनी ने 20% की पहुंच प्राप्त की है. बैंक ने EV की वृद्धि को बढ़ावा देने वाले अनुकूल नियम और सब्सिडी भी दिए और यह उम्मीद करता है कि ई-रिक्शा औपचारिकता एक प्रमुख विकास चालक होगी.

जेफरीज: निर्यात वसूली पर आशावादी

जेफरीज के पास बजाज ऑटो पर 14% वॉल्यूम सीएजीआर का अनुमान है, जो वित्तीय वर्ष 24-27 के मुकाबले घरेलू टू व्हीलर की बढ़ती मांग और निर्यात में रिकवरी के कारण होता है. ब्रोकरेज में यह बताया गया है कि कंपनी इलेक्ट्रिक टू व्हीलर (e-2Ws) में विस्तार कर रही है, जिसमें CNG बाइक की मात्रा बढ़ रही है और ब्राज़ील में इसकी क्षमता बढ़ रही है.

मॉर्गन स्टेनली: मार्जिन पर सकारात्मक

मॉर्गन स्टेनली बजाज की मार्जिन बनाए रखने की क्षमता पर ध्यान केंद्रित करने वाली ओवरवेट रेटिंग भी बनाए रखती है. हालांकि इलेक्ट्रिक वाहनों (EV) के बढ़ने से प्रोडक्ट मिक्स प्रभावित हो सकता है, लेकिन मोर्गन स्टेनली कंपनी की लॉन्ग टर्म ग्रोथ की संभावनाओं के बारे में विश्वास रखती है.

अंतर्राष्ट्रीय प्रदर्शन और विस्तार योजनाएं

बजाज ऑटो ने Q2 के दौरान अपने लैटिन अमेरिकन (LATAM) मार्केट में 20% वर्ष की वृद्धि दर्ज की, हालांकि इसके अफ्रीकी मार्केट में गिरावट आई. कंपनी Q2 की तुलना में Q3 में बेहतर निर्यात प्रदर्शन के बारे में आशावादी है.

आगे बढ़ते हुए, बजाज ब्राज़ील में अपने पदचिह्न का विस्तार कर रहा है. कंपनी 2024 तक वार्षिक रूप से 20,000 से 35,000 यूनिट तक मानौस में अपनी प्रोडक्शन क्षमता को बढ़ाने की योजना बना रही है . इस विस्तार को अपनी ब्राजील सहायक कंपनी, बजाज डो ब्रैसिल कॉमर्सिओ डी मोटोकिलेटास लिमिटेड में ₹84 करोड़ के इन्वेस्टमेंट का समर्थन मिलता है.

निष्कर्ष

वर्ष की शुरुआत से बजाज ऑटो शेयरों में 70% की वृद्धि हुई है. हालांकि Q2 में हाल ही में अंडरपरफॉर्मेंस और इसके ग्रोथ आउटलुक में डाउनवर्ड संशोधन से स्टॉक की कीमत में तीव्र गिरावट आई है. हालांकि कुछ ब्रोकरेज सावधान रहते हैं, लेकिन कुछ ब्रोकरेज, विशेष रूप से ईवी और एक्सपोर्ट मार्केट में कंपनी की भविष्य की वृद्धि की संभावनाओं के बारे में आशावादी हैं.