भविष्य और विकल्पों में पैसे खोने वाले निवेशकों के पीछे के कारण

फ्यूचर्स और ऑप्शन्स (F&O) ट्रेडिंग स्टॉक मार्केट में पैसे बनाने का एक आकर्षक तरीका लग सकती है, लेकिन इसकी जटिलता और अंतर्निहित जोखिमों को अक्सर कम आंकड़ा किया जाता है. हालांकि ये फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट बेहतरीन क्षमता प्रदान कर सकते हैं, लेकिन वे विशेष रूप से शुरुआत करने वालों के लिए भी महत्वपूर्ण नुकसान का कारण बन सकते हैं. 

SEBI द्वारा जारी एक हाल ही की रिपोर्ट से पता चला है कि FY22 और FY24 के बीच इक्विटी F&O पर 93% व्यक्तिगत ट्रेडर्स ने पैसे खो दिए हैं . यह भी बताया गया है कि तीन वर्षों के दौरान, कुल नुकसान 1.8 लाख करोड़ से अधिक हो गया है.
तो, F&O ट्रेडिंग में कई ट्रेडर्स को क्या समस्या का सामना करना पड़ता है? और अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि आप अपने इन्वेस्टमेंट को कैसे सुरक्षित कर सकते हैं? इस आर्टिकल में, आइए जानें कि कई ट्रेडर्स F&O में पैसे क्यों खो देते हैं, और F&O ट्रेडिंग की दुनिया को नेविगेट करने के लिए आवश्यक टिप्स शेयर करते हैं.

फ्यूचर और ऑप्शन ट्रेडिंग क्या हैं?

फ्यूचर्स और ऑप्शन्स ऐसे फाइनेंशियल टूल हैं जो स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी या करेंसी जैसे किसी अन्य एसेट से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक विशिष्ट भविष्य की तिथि पर एक निर्धारित कीमत पर एसेट खरीदने या बेचने का एग्रीमेंट है. विकल्प मालिक को एक निर्धारित समय-सीमा के भीतर एक निश्चित कीमत पर एसेट खरीदने या बेचने की आवश्यकता नहीं देते हैं, लेकिन यह विकल्प मालिक को चुनने का विकल्प प्रदान करते हैं.

फ्यूचर्स और ऑप्शन्स (F&O) ट्रेडिंग, भविष्य में स्टॉक की कीमत के मूवमेंट पर सट्टेबाजी की तरह है. फ्यूचर्स ट्रेडिंग में, आप मार्केट चाहे जो भी हो, एक निर्धारित कीमत पर स्टॉक खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं. अगर कीमत आपके पक्ष में चलती है, तो आपको लाभ मिलता है; अगर नहीं, तो आपको नुकसान होता है.

विकल्प अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं. आप निर्धारित कीमत पर स्टॉक खरीदने या बेचने का विकल्प खरीद सकते हैं, लेकिन आप इसके लिए बाध्य नहीं हैं. अगर मार्केट आपके पक्ष में नहीं जाता है, तो आप केवल एक छोटे शुल्क का भुगतान करते हैं.

परंपरागत स्टॉक इन्वेस्टमेंट से फ्यूचर और विकल्प कैसे अलग होते हैं?

पारंपरिक स्टॉक निवेश में लॉन्ग-टर्म कैपिटल एप्रिसिएशन की उम्मीद के साथ कंपनी शेयर खरीदना और होल्ड करना शामिल है, लेकिन फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेडिंग मुख्य रूप से शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट और अनुमान पर ध्यान केंद्रित करते हैं. ये डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट लाभ प्रदान करते हैं, जिसका अर्थ है कि इन्वेस्टर अंतर्निहित एसेट के सीधे स्वामित्व की तुलना में छोटे प्रारंभिक इन्वेस्टमेंट के साथ बड़ी स्थिति को नियंत्रित कर सकते हैं.

हालांकि, यह उपयोग संभावित लाभ और हानियों को भी बढ़ाता है, जो परंपरागत स्टॉक निवेश की तुलना में स्वाभाविक रूप से जोखिम वाले भविष्य और विकल्प बनाता है. इसके अलावा, फ्यूचर और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथियां होती हैं, जो समय सीमाएं और पूरे इन्वेस्टमेंट को खोने का जोखिम पेश करती हैं, अगर समाप्ति से पहले वांछित कीमत मूवमेंट नहीं होता है.

इन्वेस्टर अक्सर फ्यूचर और ऑप्शन ट्रेडिंग में पैसे क्यों खोते हैं?

भविष्य और विकल्पों को ट्रेडिंग करते समय निवेशकों को नुकसान होने के कई कारण हैं, यहां 10 कारण दिए गए हैं कि भविष्य और विकल्पों को ट्रेडिंग करते समय निवेशकों को नुकसान क्यों हो सकता है:

अपर्याप्त ज्ञान: अनेक निवेशक बिना किसी समझ के फ्यूचर्स और ऑप्शन्स को ट्रेडिंग करना शुरू करते हैं कि वे कैसे काम करते हैं. इससे गलतियों और बड़े नुकसान हो सकते हैं क्योंकि उनके पास सूचित निर्णय लेने के लिए आवश्यक जानकारी नहीं है.

टाइम डेके (थेटा): ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट में सीमित जीवनकाल होता है, और जैसे-जैसे वे एक्सपायर हो जाते हैं, उनकी टाइम वैल्यू तेजी से कम हो जाती है. अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत जल्दी वांछित दिशा में नहीं बढ़ती है, तो विकल्पों के कारण खरीदारों को समय की कमी के कारण महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है.

मूल्य की गति में कमी (कम उतार-चढ़ाव): विकल्प लाभ प्रदान करते हैं, इसलिए अंतर्निहित एसेट में छोटी कीमत में भी बदलाव होने से महत्वपूर्ण लाभ या नुकसान हो सकता है. अगर एसेट की कीमत स्थिर रहती है या बहुत कम बदलती है, तो विकल्प खरीदार पैसे खो सकते हैं, विशेष रूप से अगर उन्होंने विकल्पों के लिए प्रीमियम का भुगतान किया है.

मार्केट की अस्थिरता: फ्यूचर्स और ऑप्शन्स मार्केट को उनके उच्च अस्थिरता के लिए जाना जाता है, जिसका मतलब है कि कीमतें तेज़ी से और अप्रत्याशित रूप से बदल सकती हैं. अगर आप इन कीमतों में से किसी एक के गलत साइड पर होते हैं, तो आप बहुत कम समय में भारी मात्रा में पैसे खो सकते हैं.

हड़ताल की कीमत (पैसे से बाहर) प्राप्त करने में विफल रहना: लाभकारी होने के विकल्पों के लिए, अंतर्निहित एसेट की कीमत अपेक्षित दिशा में बढ़नी चाहिए और हड़ताल की कीमत (इन-द-मनी) पार करना चाहिए. अगर कीमत ऐसा नहीं करती है, तो विकल्पों की समय-सीमा समाप्त हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप भुगतान किए गए प्रीमियम का पूरा नुकसान हो सकता है.

इमोशनल ट्रेडिंग: डर और लालच जैसी भावनाएं आपको मार्केट में खराब निर्णय लेने के लिए बढ़ा सकती हैं. उदाहरण के लिए, जब मार्केट गिर जाता है या नुकसान को रिकवर करने के प्रयास में ओवरट्रेडिंग होती है, तो घबराहट बेच सकती है, जिससे फाइनेंशियल परेशानियां और भी अधिक हो सकती हैं. 

ऑप्शन्स के लिए अधिक भुगतान (उच्च प्रीमियम): ऑप्शन्स प्रीमियम को अस्थिरता, समाप्ति के समय और वर्तमान एसेट की कीमत और हड़ताल की कीमत के बीच की दूरी जैसे कारकों से प्रभावित किया जा सकता है. अगर विकल्प खरीदार उच्च प्रीमियम का भुगतान करते हैं, तो उन्हें प्रीमियम की लागत को समाप्त करने और लाभ प्राप्त करने के लिए अंतर्निहित एसेट में बड़ी कीमत में उतार-चढ़ाव की आवश्यकता पड़ सकती है.

ट्रांज़ैक्शन की लागत: ट्रेडिंग फ्यूचर्स और ऑप्शन में कमीशन और फीस सहित ट्रांज़ैक्शन की लागत शामिल होती है. ये लागत संभावित लाभों में खा सकती हैं और विशेष रूप से छोटी कीमतों के उतार-चढ़ाव के लिए लाभ प्राप्त करना अधिक चुनौतीपूर्ण बना सकती हैं.

अप्रत्याशित घटनाएं: न्यूज़ रिलीज़, इनकम रिपोर्ट या आर्थिक विकास जैसी अप्रत्याशित घटनाओं से अंतर्निहित एसेट में अचानक और तेज़ कीमत में बदलाव हो सकते हैं. अगर निवेशक इन घटनाओं की प्रभावी रूप से उम्मीद नहीं करते हैं या प्रतिक्रिया नहीं देते हैं, तो वे पैसे खो सकते हैं.

समाप्ति तक होल्डिंग विकल्प: अगर इन्वेस्टर समाप्ति तक अपने ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट होल्ड करते हैं और वे पैसे से बाहर होते हैं (यानी, अंडरलाइंग एसेट की कीमत उनके पक्ष में नहीं बदल दी गई है), तो विकल्पों की समाप्ति निरपेक्ष होगी, जिसके परिणामस्वरूप भुगतान किए गए प्रीमियम का कुल नुकसान होगा.

स्पष्ट रणनीति का अभाव: सफल फ्यूचर्स और ऑप्शन्स ट्रेडिंग के लिए स्पष्ट, अच्छी तरह से परिभाषित रणनीति की आवश्यकता होती है. बिना किसी प्लान या रिस्क मैनेजमेंट के, इन्वेस्टर आवेगपूर्ण निर्णय ले सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप नुकसान हो सकता है. कुछ व्यापारी बिना किसी समझ के जटिल रणनीति का भी उपयोग करते हैं कि वे कैसे काम करते हैं. हालांकि कई रणनीतियां उपलब्ध हैं, लेकिन यह जानना महत्वपूर्ण है कि प्रत्येक व्यक्ति अपने ट्रेड में अप्लाई करने से पहले कैसे कार्य करता है.

फ्यूचर और ऑप्शन ट्रेडिंग लॉस को कम करना

हालांकि नुकसान ट्रेडिंग का एक अंतर्निहित हिस्सा हैं, लेकिन ऐसे स्ट्रेटेजी और टेक्निक हैं जिन्हें इन्वेस्टर फ्यूचर्स और ऑप्शन ट्रेडिंग के दौरान संभावित नुकसान को कम करने और कम करने के लिए उपयोग कर सकते हैं:

पोजीशन साइज़िंग: अपनी जोखिम सहनशीलता और पोर्टफोलियो के कुल साइज़ के आधार पर प्रत्येक ट्रेड के लिए उपयुक्त पोजीशन साइज़ निर्धारित करें. एक ही ट्रेड पर ओवरकॉम्प्मिट करने से बचें, क्योंकि यह संभावित नुकसान को बढ़ा सकता है.

स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करें: स्टॉप-लॉस ऑर्डर संभावित नुकसान को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं. जब किसी विशिष्ट कीमत पर पहुंच जाता है, तो स्टॉप-लॉस ऑर्डर आपके खिलाफ चलने पर ट्रेड से ऑटोमैटिक रूप से बाहर निकल जाएगा, जिससे महत्वपूर्ण नुकसान को रोकने में मदद मिलेगी.

जोखिम-निर्धारित रणनीतियों को लागू करें: वर्टिकल स्प्रेड, आयरन कंडोर्स या तितली जैसी जोखिम-निर्धारित विकल्पों का उपयोग करने पर विचार करें. ये रणनीतियां आपके संभावित नुकसान को एक ज्ञात और प्रबंधित राशि तक सीमित करती हैं.

नेक किए गए विकल्पों से बचें: नेक्ड (अनकवर नहीं किए गए) विकल्पों की स्थिति में अनलिमिटेड जोखिम होता है. खरीदने और बेचने के विकल्पों सहित रणनीतियों का पालन करें, जो संभावित नुकसान को कम करने में मदद कर सकते हैं.

म्यूनीटर करें और एडजस्ट करें: अपने फ्यूचर्स और ऑप्शन पोजीशन की निगरानी करें और मार्केट की स्थिति बदलने पर ट्रेड को एडजस्ट या एक्जिट करने के लिए तैयार रहें. पोजीशन खोने के लिए प्लान बनाएं.

उपयुक्त अस्थिरता पर विचार करें: सूचित अस्थिरता स्तरों पर ध्यान दें. उच्च अंतर्निहित अस्थिरता के कारण प्रीमियम में वृद्धि हो सकती है, जिससे लाभ प्राप्त करना अधिक चुनौतीपूर्ण हो सकता है. जब अंतर्निहित अस्थिरता अधिक होती है तो बिक्री विकल्पों पर विचार करें और कम होने पर खरीदारी करें.

समय की सटीक व्यवस्था करें: ट्रेडिंग विकल्पों के दौरान, समय की सटीकता को ध्यान में रखें (तेटा). अगर विकल्प पैसों से बाहर हैं, तो एक्सपायर होने तक उन्हें होल्ड करने से बचें, क्योंकि समय में कमी एक्सपायर होने के कारण तेजी से बढ़ती है.

जवाबों से बचें: अच्छी रणनीति के बिना पूरी तरह से सट्टेबाजी ट्रेडिंग से बचें. एनालिसिस के आधार पर सूचित निर्णय लें, भावनाओं या हिंचों के आधार पर.

निष्कर्ष

जबकि फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेडिंग संभावित लाभ के लिए अवसर प्रदान करते हैं, वहीं इनमें महत्वपूर्ण जोखिम भी होते हैं. लेकिन आशा है कि अक्सर ट्रेडर्स मार्केट में वापस आते रहते हैं. जैसे-जैसे नुकसान बढ़ता जाता है, बहुत से लोग इस विश्वास से सहमत होते हैं कि एक नया व्यापार उन्हें उन नुकसानों को वापस लेने में मदद कर सकता है, या उन्हें बड़ा लाभ भी दे सकता है. 

SEBI ने रिटेल इन्वेस्टर की भागीदारी में वृद्धि और बढ़ते जोखिमों के बाद F&O ट्रेडिंग की अपनी निगरानी को बढ़ा दिया है. जुलाई 2024 में, सेबी के अध्यक्ष माधबी पुरी बुच ने कहा कि एफ एंड ओ ट्रेडिंग में परिवार वार्षिक रूप से ₹ 60,000 करोड़ तक की हानि कर रहे हैं. 

इसके समाधान के लिए, सेबी ने न्यूनतम कॉन्ट्रैक्ट साइज़ बढ़ाना, साप्ताहिक विकल्पों के कॉन्ट्रैक्ट को कम करना, प्रीमियम के अग्रिम कलेक्शन की आवश्यकता और समाप्ति के दिन हड़ताल की कीमतों की संख्या को सीमित करना जैसे उपायों का प्रस्ताव किया है. इन उपायों का उद्देश्य अत्यधिक जोखिम को कम करके और कठोर नियमों के माध्यम से सट्टेबाजी व्यापार को रोककर रिटेल निवेशकों की सुरक्षा करना है.