बॉन्ड में सीधे इन्वेस्ट करने से पहले विचार करने वाले कारक

भारत में लंबे समय से बांडों या डिबेंचरों में निवेश करना काफी लोकप्रिय रहा है. आखिरकार, आश्वासित रिटर्न का आकर्षण बहुत कम है जो "नहीं" कहने के लिए आकर्षित होता है. सामान्य अंगूठा नियम यह मानना है कि ऋण जोखिम मुक्त है और इक्विटी जोखिमपूर्ण है. जबकि यह अन्तर्ज्ञानात्मक रूप से सही है, वहीं अनेक जोखिम हैं जो बांडों में सचेत होने की आवश्यकता है. बॉन्ड (सरकारी बॉन्ड या कॉर्पोरेट बॉन्ड) में निवेश करने से पहले, आपको निर्गमकर्ता की गुणवत्ता, ब्याज दरों की प्रतिक्रिया और यह आपकी वित्तीय योजना में उपयुक्त है या नहीं. आइए हम बताते हैं कि आप ऐसा किस प्रकार से कर सकते हैं!

1. क्या बॉन्ड मेरे फाइनेंशियल प्लान में फिट होते हैं?

यह सबसे पहला और सबसे महत्वपूर्ण प्रश्न है जिसे आप खुद से पूछना चाहते हैं. आप यादृच्छिक रूप से बॉन्ड नहीं खरीद सकते हैं क्योंकि कुछ उत्साही सेल्सपर्सन आपको गिर रहा है. पहली बात यह है कि क्या यह आपके लॉन्ग टर्म फाइनेंशियल प्लान में फिट होता है. इसके दो पहलू हैं.

• क्या बॉन्ड में इन्वेस्टमेंट करने से आपके लोन का एक्सपोज़र बढ़ जाएगा? आमतौर पर, जब आप फाइनेंशियल प्लान बनाते हैं, तो आप इक्विटी और क़र्ज़ के बीच मिश्रण का निर्णय करते हैं, जो कुछ समय के लिए स्थिर रहता है. अगर इन बॉन्ड में इन्वेस्टमेंट करना आपके डेब्ट एक्सपोजर को 40% पर लेता है और आपका सुझाया गया एक्सपोजर मात्र 30% है, तो यह सबसे अच्छा है कि आप इन बॉन्ड को बढ़ाने से बचें. इसके बाद बांड के गुण महत्वपूर्ण नहीं हैं.

• क्या आप जोखिम नहीं लेने का जोखिम चला रहे हैं? यह विरोधाभासी लग सकता है लेकिन इसमें कुछ रोचक परिणाम होते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपको अगले 15 वर्षों के दौरान 14% की दर पर अपना पैसा बढ़ाना होता है, तो आपको विविध इक्विटी फंड या मल्टी-कैप फंड में इन्वेस्ट किया जाने वाला शेष निवेश बेहतर होता है. बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से न केवल सब-ऑप्टिमल रिटर्न होगा, बल्कि यह आपकी जोखिम लेने की क्षमता का भी बर्बाद होगा. 15 वर्ष के इन्वेस्टमेंट के लिए, आप सीमित डाउनसाइड जोखिम के साथ इक्विटीज़ का जोखिम ले सकते हैं. बॉन्ड खरीदने से पर्याप्त जोखिम न लेने का जोखिम चलाया जाएगा.

2. क्या बॉन्ड डिफॉल्ट के जोखिम को चलाते हैं?

पिछले कुछ महीनों में, हमारे पास आईएल एंड एफ एस, कॉक्स और किंग्स, दीवान हाउसिंग, एडाग ग्रुप कंपनियों और लिस्ट जैसे कई कॉर्पोरेट्स से बांड डिफॉल्ट हुए हैं. बांड खरीदने से पहले बहुत महत्वपूर्ण विचार डिफॉल्ट के जोखिम को देखना है.

• क्या बॉन्ड ब्याज़ और मूल प्रतिबद्धताओं पर डिफॉल्ट होने का जोखिम चलाते हैं? सरकारी बांड डिफॉल्ट जोखिम से मुक्त हैं (केंद्र सरकार के बॉन्ड विशेष रूप से). हालांकि, निजी क्षेत्र के बांड और कुछ राज्य और नगरपालिका बांड भी क्रेडिट जोखिम चलाते हैं. एक तरीका है क्रेडिट रेटिंग और सर्विसिंग डेब्ट में जारीकर्ता के पिछले ट्रैक रिकॉर्ड की जांच करना.

• केवल रेटिंग पर्याप्त नहीं हो सकती है क्योंकि सिस्टम की अपनी सीमाएं होती हैं. एक और विकल्प होगा कि जारीकर्ता के फाइनेंशियल जैसे कर्ज/इक्विटी रेशियो, ब्याज़ कवरेज रेशियो, डेब्ट सर्विस कवरेज रेशियो आदि पर तुरंत नज़र डालें. अगर रेटिंग सही है या नहीं तो ये रेशियो (5 वर्ष से अधिक अवधि के दौरान देखे जाते हैं) आपको एक त्वरित आइडिया दे सकते हैं.

3. इन बॉन्ड में कीमत का जोखिम क्या है?

कीमत जोखिम बाजार में ब्याज़ दरों में बदलाव के लिए बांड की कीमत की संवेदनशीलता है. आमतौर पर, जब दरें कम हो जाती हैं, बांड की कीमतें सराहना करती हैं और जब दरें बढ़ती हैं तो बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं. आपको क्या देखना चाहिए?

• लंबी अवधि के सरकारी बांड कीमत जोखिम के अधिक कम होते हैं. इसलिए अगर आप किसी परिदृश्य को देख रहे हैं जब दरें बढ़ रही होंगी, तो लंबी अवधि के बॉन्ड सबसे अच्छे से बचे हैं. ये बॉन्ड डिफॉल्ट जोखिम से मुक्त हैं लेकिन वे मूल्य जोखिम से मुक्त नहीं हैं. निजी क्षेत्र के बांड के मामले में, बाहर निकलने की लागत और लिक्विडिटी को देखें.

• विशेष रूप से निजी क्षेत्र के बांड के मामले में रेटिंग में बदलाव पर नज़र रखें. हमने एमटेक, आईएल एंड एफएस और दीवान हाउसिंग के मामले में तीव्र डाउनग्रेड देखा है, जिससे कीमत में तेज़ गिरावट आती है. हो सकता है कि दरों से बहुत कुछ नहीं करना पड़ सकता है, लेकिन मूल्य जोखिम पूरी तरह से डाउनग्रेड द्वारा चलाया जाता है क्योंकि धारकों को एक बड़ा हिस्सा लिखना होगा.

निवेशकों को एक और निर्णय लेने की आवश्यकता है. क्या उन्हें सीधे बॉन्ड में या म्यूचुअल फंड रूट के माध्यम से इन्वेस्ट करना चाहिए? वास्तव में, म्यूचुअल फंड रूट का विकल्प चुनने से बेहतर बॉन्ड चयन और एनएवी पर कम उपज के प्रभाव का आनंद मिलता है. आपका विकल्प है!