સમજાવ્યું: ડાયરેક્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્લેટફોર્મ્સ માટે નવા સેબી પ્રસ્તાવોનો અર્થ શું છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ માત્ર અમલીકરણ માટે નવા નિયમનકારી રૂપરેખાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે જે વિતરકોની મદદ વિના મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ડાયરેક્ટ પ્લાન્સમાં ટ્રાન્ઝૅક્શન્સને મંજૂરી આપે છે.

કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટરએ તેના પ્રસ્તાવો પર ઑગસ્ટ 12 ના જાહેર પ્રતિસાદની પણ માંગ કરી છે, જે ઝડપી વિકસતા ક્ષેત્રને વધારી શકે છે અને માત્ર નવા યુગના રોકાણ મંચ પર લાખો MF રોકાણકારોને અસર કરી શકે છે.

નવા ફ્રેમવર્કની જરૂર શા માટે છે?

પાછલા કેટલાક વર્ષોમાં, એમએફએસના ડાયરેક્ટ પ્લાન્સને લોકપ્રિયતા મળી છે કારણ કે તેઓ નિયમિત યોજનાઓ કરતાં સસ્તા છે, જેમાં વિતરકોને ચૂકવેલ કમિશનનો સમાવેશ થાય છે. આના પરિણામે એક રોકાણકારને ડાયરેક્ટ પ્લાન્સમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે, જેથી કમિશન પર બચત થઈ છે.

પરંતુ અમલીકરણ-માત્ર પ્લેટફોર્મ (ઇઓપી) સેવા પ્રદાતાઓ માટે કોઈ સ્પષ્ટ રીતે વ્યાખ્યાયિત નિયમનો નથી. આનાથી એવી પરિસ્થિતિ નિર્માણ થઈ છે જ્યાં આવી સેવાઓનો ઉપયોગ કરનાર રોકાણકારોના હિતોને સુરક્ષિત કરવા પર કોઈ સ્પષ્ટતા નથી.

“રોકાણ સલાહકાર અથવા સ્ટૉક બ્રોકિંગ અથવા પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ નિયમોના સંદર્ભમાં ગ્રાહક ન હોય તેવા રોકાણકારો માટે, આવા ટ્રાન્ઝૅક્શન સાથે સંકળાયેલા જોખમને અવગણી શકાતું નથી કારણ કે નૉન-ક્લાયન્ટ પાસે કોઈપણ નિયમનકારી માળખા હેઠળ ઉપલબ્ધ કોઈ અભ્યાસક્રમ અથવા સુરક્ષા ઉપલબ્ધ નથી," સેબીએ તેના કન્સલ્ટેશન પેપરમાં જણાવ્યું.

“આમ, સુવિધા અને રોકાણકાર સુરક્ષા વચ્ચે સંતુલન પ્રદાન કરવાની જરૂર છે," સેબીએ કહ્યું.

તો, ખરેખર નવું ફ્રેમવર્ક શું છે?

સેબીએ નિયમનકારી રૂપરેખા હેઠળ ઇઓપી એકમોને લાવવા માટે ત્રણ અભિગમો સૂચવ્યા છે.

પ્રથમ અભિગમમાં, ઇઓપી સેબી સાથે મધ્યસ્થી તરીકે નોંધણી કરે છે અને દરેક રોકાણકાર ગ્રાહક સાથે કરાર પર હસ્તાક્ષર કરીને રોકાણકારોની તરફથી કાર્ય કરે છે.

બીજા અભિગમમાં, ઇઓપી ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડના સંગઠન (એએમએફઆઈ) દ્વારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસ સાથે કરારમાં પ્રવેશ કરે છે અને તેમના એજન્ટ તરીકે કાર્ય કરે છે.

ત્રીજા અભિગમ માટે તમામ રોકાણકારો સાથે તેમના એજન્ટ તરીકે કાર્ય કરવા માટે સ્ટૉક એક્સચેન્જની મર્યાદિત-હેતુવાળા સભ્યપદ અને હસ્તાક્ષર કરાર પ્રાપ્ત કરવા માટે ઇઓપીની જરૂર છે.

નવા ફ્રેમવર્કમાં અન્ય શું શામેલ છે?

પ્રસ્તાવિત ધોરણોમાં આવા પ્લેટફોર્મ્સ પર સાયબર સુરક્ષા પ્રથાઓ અને ફરિયાદ નિવારણ તંત્રને અપનાવવાનો સમાવેશ થાય છે. ત્રણ અભિગમોમાંથી કયા પસંદ કરવામાં આવે છે તેના આધારે ચોખ્ખી મૂલ્યની આવશ્યકતાઓ અને અન્ય પાલન નિયમો પણ હોઈ શકે છે.

પ્રસ્તાવિત નિયમો રોકાણકારો અને રોકાણ મંચને કેવી રીતે અસર કરશે?

વર્તમાનમાં, જે રોકાણકારો આવા પ્લેટફોર્મ્સ પર ટ્રાન્ઝૅક્શન કરે છે તેમની પાસે કોઈ કાનૂની રીત નથી જો બાબતો ખોટી હોય. પ્રસ્તાવિત નિયમોનો હેતુ લોકોને મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરવું સુરક્ષિત બનાવવાનો છે. "રેગ્યુલેટરી ફ્રેમવર્કનો હેતુ રોકાણકારોના હિતોને સુરક્ષિત કરવાનો છે," એમએફ યુટિલિટીના મેનેજિંગ ડાયરેક્ટર ગણેશ રામ મુજબ.

જો કે, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લેટફોર્મ્સને તેમના બિઝનેસ મોડેલોમાં પરિવર્તન લાવવું પડી શકે છે.

રામ કહ્યું હતું કે પ્રસ્તાવિત માર્ગદર્શિકા સુનિશ્ચિત કરશે કે માત્ર ગંભીર ખેલાડીઓ માત્ર અમલીકરણ માટે જ સેવાઓ પ્રદાન કરે છે, જે મનીકંટ્રોલ રિપોર્ટ મુજબ છે.

EOP સેવા પ્રદાતાઓ પણ તકની ગંધ આપે છે. તેઓ કહે છે કે માર્ગદર્શિકાઓનો પ્રસ્તાવ છે કે તેઓ માત્ર એએમસીએસ પાસેથી ગ્રાહકો અથવા લેવડદેવડ આધારિત ફીમાંથી તેમની સેવાઓ માટે લેવડદેવડ આધારિત ફી વસૂલ કરી શકે છે. આ તેમને તેમની આવક પર વધુ સારી દૃશ્યતા પ્રદાન કરશે.

સુનિશ્ચિત કરવા માટે, આમાંના ઘણા નવા યુગના રોકાણ મંચમાં વ્યવસાયિક મોડેલો સ્થાપિત કર્યા નથી અને આ રીતે હજી સુધી સાહસ મૂડી રોકાણકારો પાસેથી પૈસાના પ્રભાવને કારણે તેમની કામગીરીઓને ટકાવી રાખીને વધારી રહ્યા છે. નવા નિયમો તેમને અનુકૂળ બનાવવા અને ટકાઉ વ્યવસાય મોડેલ સાથે આવવા માટે મજબૂર કરશે.