आरबीआय मे-24 फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षणातून आम्ही काय वाचतो

आम्ही आरबीआय फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षण का शोधत आहोत?

प्रत्येक पर्यायी महिन्यात, आरबीआय त्यांचे फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षण जारी करते. जून 2024 मध्ये, आर्थिक धोरण घोषित केल्याच्या त्याच दिवशी, आरबीआयने मे 2024 साठी सर्वसमावेशक फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षण देखील जारी केले. या सर्वेक्षणाबद्दल काय आहे हे येथे दिले आहे. यामध्ये मूलभूतपणे ग्राहकांचा आत्मविश्वास, महागाईवरील अपेक्षा आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक इंडिकेटर्सवरील व्यावसायिक अंदाजकर्त्यांचे सर्वेक्षण कव्हर केले जाते. बँकिंग सर्वेक्षण आणि उत्पादन सर्वेक्षण यावेळी केले गेले नाही आणि ऑगस्ट 2024 मध्ये RBI फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षणाच्या पुढील फेरीत उपलब्ध असेल. 

आम्हाला RBI फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षणांसाठी मॅक्रोइकॉनॉमिक बॅकड्रॉप लवकरच पाहू या. Q4FY24 साठी, भारताने 7.8% च्या जीडीपी वाढीचा अहवाल दिला आणि आर्थिक वर्ष 24 साठी, जीडीपी वाढ 8.2% होती, सामान्य वर्षांमध्ये सर्वोत्तम वाढीचा अहवाल दिला गेला. सलग तिसऱ्या वर्षी जगातील सर्वात वेगाने वाढणारी अर्थव्यवस्था म्हणून भारताच्या स्थितीला मजबूत करते. इतर मोठी घोषणा ही होती की मूळ बजेटमध्ये 5.8% आणि 5.9% अंतरिम बजेटच्या तुलनेत आर्थिक वर्ष 24 ची राजकोषीय कमतरता जीडीपीच्या 5.6% पर्यंत घसरली. आयआयपी वाढ, मुख्य क्षेत्रातील वाढ, जीएसटी संकलन, ई-मार्गाचे बिल आणि माल भाड्याचे मूल्य यासारखे इतर उच्च वारंवारता सूचक देखील आरबीआयला आर्थिक वर्ष 25 साठी 7.0% ते 7.2% पर्यंत 20 बीपीएसद्वारे त्याचे जीडीपी अंदाज अपग्रेड करण्यासाठी मजबूत सूचना देण्यात आली आहेत. 

याव्यतिरिक्त, Q3 साठी करंट अकाउंट डेफिसिट (CAD) GDP च्या 1.2% मध्ये आले, पूर्ण वर्षाच्या CAD मध्ये $31.5 अब्ज पासून सुमारे $35 अब्ज पर्यंत येण्याची शक्यता आहे. जीडीपीच्या 1% पेक्षा कमी सीएडी; अत्यंत आरामदायी परिस्थिती. आर्थिक वर्ष 24 साठीचा अंतिम कॅड डाटा केवळ जून 2024 च्या शेवटच्या कामकाजाच्या दिवशीच उपलब्ध असेल. तथापि, काही कायदेशीर समस्या देखील होत्या. निवडीमुळे संघटना सरकारसाठी आदेश ओढला आहे आणि सरकारी अर्थव्यवस्था धोरण सहकाऱ्यांच्या आकर्षक विभागांकडे अधिक बदलू शकतील अशी समस्या आहेत. मध्य पूर्वेतील (इरान आणि इस्राईल दरम्यान) वाढत्या तणावादरम्यान, ब्रेंट क्रूड प्राईस $90/bbl पर्यंत शॉट झाल्या होत्या, परंतु त्यानंतर $80/bbl च्या आत संकलित झाले आहे. डॉलरमधील सातत्यपूर्ण शक्तीमुळे रुपया दबावाखाली असणे सुरू ठेवते; तथापि दर कपात अपेक्षा आता डॉलरला देखील खराब करावी. सर्वांपेक्षा जास्त, ईसीबी कटिंग रेट्स सह, मार्केट्स अद्याप भारतातील रेट ट्रॅजेक्टरीसाठी प्रतीक्षेत आहेत. आता, RBI सर्वेक्षणापर्यंत.

भारतीय रिझर्व्ह बँक ग्राहक आत्मविश्वास सर्वेक्षण डीकोड करणे

RBI फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षणाचा पहिला भाग हा ग्राहक आत्मविश्वास सर्वेक्षण आहे. सर्वेक्षण साहित्याचा हा भाग का आहे? ग्राहकाचा आत्मविश्वास सुधारणे ग्राहकांना खर्च करण्यास आणि अर्थव्यवस्थेत गुंतवणूक करण्यास प्रोत्साहित करते आणि वापर चालवलेल्या वाढीचा मुख्य भाग आहे. म्हणूनच हे सर्वेक्षण खासगी खर्चातील प्रमुख घटक आहे. भारतासारख्या अर्थव्यवस्थेत, ज्याला मोठ्या प्रमाणात देशांतर्गत मागणी, वापराच्या खर्चाने चालविले जाते आणि मागणीसाठी आणि मागणी-नेतृत्वाच्या वाढीसाठीही मोठ्या प्रमाणात परिणाम होतात. ही सर्वेक्षण मागील वर्षाच्या तुलनेत नवीनतम ग्राहक आत्मविश्वास स्तरावर डाटा गोळा करते आणि भविष्यातील दृष्टीकोन देण्यासाठी एक वर्षाचा ग्राहक आत्मविश्वास देखील पाहते. मे 2024 मध्ये आयोजित आणि जून 2024 मध्ये सादर केलेल्या ग्राहक आत्मविश्वास सर्वेक्षणापासून येथे प्रमुख टेकअवे आहेत.

• मे 2024 मधील वर्तमान ग्राहक आत्मविश्वास निर्देशांक मार्च 2024 च्या मागील सर्वेक्षणाच्या तुलनेत 98.5 पासून ते 97.1 पर्यंत थोडेसे पडले आहे. हे मागील वर्षात ग्राहक आत्मविश्वास स्तरावर एक सीमान्त पडणे दर्शविते. या डाटा पॉईंटने मागील दोन सर्वेक्षणांमध्ये समान सुधारणा दर्शविली होती. यामुळे फ्लक्स राज्यात असलेल्या राजकीय आणि आर्थिक परिस्थितीला अधिक मानता येऊ शकते.
• एका वर्षाच्या आधीच्या अपेक्षांची पूर्तता काय आहे. मार्च 2024 मध्ये 125.2 च्या तुलनेत एका वर्षाच्या पुढील अपेक्षा मे 2024 मध्ये 124.8 पर्यंत कमी झाल्या आहेत. कोविड पूर्वीच्या भारतापेक्षा 125.2 च्या मागील सर्वेक्षण स्तराने ग्राहकाचा आत्मविश्वास जास्त दाखवला आहे असे पुन्हा संकलित केले जाऊ शकते. पुन्हा, येथे ट्रेंड मे 2024 मध्ये 2 सलग सर्वेक्षणांनंतर सुधारणा दर्शविली आहे. 
• एका वर्षापूर्वी तुलना करता आपण वर्तमान धारणेच्या ब्रेक-अपवर परिणाम करू. 97.1 व्हर्सस 98.5 मध्ये, मे 2024 मधील ग्राहक आत्मविश्वासाच्या भावनांचा संकेत हा अद्याप नकारात्मक असल्याने आणि मार्च 2024 सर्वेक्षणापासून मार्जिनली खाली जात आहे. या शिफ्टसाठी काय ट्रिगर होते. किंमतीच्या स्तराचा वर्तमान बोध अद्याप नकारात्मक आहे आणि हा आकडा मार्च सर्वेक्षणाच्या तुलनेत गहन झाला आहे. त्याचप्रमाणे, रोजगाराच्या दृष्टीकोनातूनही मार्च 2024 च्या तुलनेत मे 2024 मध्ये अपेक्षांमध्ये नकारात्मक ट्रेंड दाखविला आहे. उत्पन्नाच्या बाबतीत, भावना सकारात्मक परंतु मागील वेळेपेक्षा कमी आहेत. एकमेव सकारात्मक सिग्नल खर्चापासून येतो, ज्याने प्रत्यक्षात मे 2024 मध्ये मार्च 2024 च्या सर्वेक्षणात सुधारणा दर्शविली आहे, जी ग्राहक मागणीसाठी चांगला पोर्टंट असू शकते.
• त्यामुळे, मार्च 2024 मध्ये मागील सर्वेक्षणाच्या तुलनेत मे 2024 मध्ये अपेक्षेपुर्वी एक वर्ष कसे आहे? एकूणच, एक वर्षापूर्वी ग्राहक आत्मविश्वास निर्देशांक केवळ 125.2 ते 124.8 पर्यंतच्या शेवटच्या सर्वेक्षणात घसरले आहे. मागील सर्वेक्षणाच्या तुलनेत उत्पन्न आणि खर्च पातळीविषयी ग्राहकाच्या आशात मोठ्या प्रमाणात सुधारणा आहे. किंमतीच्या पातळीची धारणा अद्याप नकारात्मक आहे, परंतु मार्चवर सुधारणा होत आहे. आर्थिक आणि रोजगाराच्या एक वर्षाच्या पुढील अंदाजाच्या बाबतीत, सर्वेक्षण प्रतिवादी व्यक्तींमध्ये निराशाजनक भावना दडविते. मॅक्रो पिक्चर अद्याप जवळपास दिसत आहे.

वर्तमान स्थिती आणि भविष्यातील दृष्टीकोनाच्या बाबतीत ग्राहकाचा आत्मविश्वास मागील सर्वेक्षणापेक्षा कमी आहे. 1 वर्षाच्या पुढील आधारावर ग्राहकांचा आत्मविश्वास आयुष्यभरात मोठा झाला होता, परंतु राजकीय आणि आर्थिक अनिश्चितता यांचा संगम सर्वेक्षण प्रतिवादी सामान्यपणे अधिक सावधगिरीने दिसत आहे.

RBI महागाई अपेक्षा सर्वेक्षण काय म्हणते

आरबीआयने डाटाच्या 3 महिने आणि 1-वर्षापूर्वीच्या डाटावर आधारित महागाईच्या अपेक्षांचे मापन केले आहे; उच्च वारंवारतेच्या अपेक्षा आणि दीर्घकालीन अपेक्षांचे भविष्यातील दृष्टीकोन मिळविण्यासाठी. आरबीआय केवळ महागाई व्यवस्थापित करण्यावरच नाही तर महागाईच्या अपेक्षांचे व्यवस्थापन करण्यात देखील उत्सुक आहे, कारण ग्राहकांच्या वर्तनावर त्यांचा गहन परिणाम होतो, ते कसे खर्च करतात आणि मागणी कशी पिक-अप करतात यावर त्याचा मोठा परिणाम होतो. महागाईच्या अपेक्षा सर्व्हेमधून त्वरित निष्कर्ष येथे दिले आहेत.
महागाईच्या अपेक्षा जास्त आहेत, तथापि वर्तमान महागाईचा बोध कमी आहे. मे 2024 मधील घरगुती महागाईचा बोध सरळ 8.0% आहे, जे मार्सी 2024 सर्वेक्षण लेव्हल 8.1% पेक्षा 10 बीपीएस कमी आहे. ग्राहकांच्या अनुभवानुसार ही ग्राहक महागाई आहे आणि मासिक आधारावर मोस्पी रिपोर्ट करणारी सीपीआय महागाई नाही.

• एप्रिल 2024 मध्ये प्रकाशित मागील सर्वेक्षणात, महागाईची 3-महिन्यांची अपेक्षा आणि महागाईची 1-वर्षाची अपेक्षा कमी झाली होती. तथापि, त्या परिस्थिती जून 2024 मध्ये परत आली आहे. मे कालावधीसाठी, 3-महिन्यांच्या पुढील कालावधीसाठी मध्यम महागाईची अपेक्षा 9.0% पासून 9.2% पर्यंत 20 बीपीएस ने वाढली आहे. कारण, लोकांचा विश्वास आहे की निवडीदरम्यान महागाई स्वयंचलितपणे वाढते आणि फूड बास्केट यापूर्वीच पिंच होत आहे. परिणामी, मे 2024 सर्वेक्षण डाटावर आधारित 9.8% ते 9.9% पर्यंत 1-वर्षाच्या दृष्टीकोनातून महागाईची अपेक्षा 10 बीपीएस ने जास्त बदलली. 
• मार्च सर्वेक्षणापेक्षा महागाईच्या अपेक्षांच्या मे 2024 सर्वेक्षणातील मोठ्या बदल म्हणजे 3-महिन्याच्या आधारावर महागाईच्या अपेक्षा आणि 1-वर्षाच्या आधारावर ट्रेंड जास्त झाल्या आहेत; जानेवारी 2024 डाटाच्या ट्रेंडवर परत जात आहे. खाद्य महागाईची परिस्थिती कशी हाताळली जाते आणि महागाईच्या प्रभावाच्या बाबतीत लोक दैनंदिन आधारावर वास्तविक वेळेचा अनुभव घेत आहेत याचा हा मुख्यत्वे परिणाम आहे.
• सर्वेक्षणात काही मजेदार पॉईंट्स आले होते. सर्वप्रथम, मोठ्या प्रमाणात लोकांना महागाई नजीकच्या कालावधीत आणि दीर्घकालीन वाढण्याची अपेक्षा आहे. मजेशीरपणे, महिला प्रतिवादी पुरुष समकक्षांपेक्षा महागाईचे कमी मूल्यांकन करतात, तर ते स्वयं-रोजगारित गट होते जे सर्वोच्च महागाईच्या जोखीमची अपेक्षा करते.
• अलीकडील आठवड्यांमध्ये महागाई कशी वाढत आहे याविषयी लोकांच्या मनात काही समस्या आहेत. निवडीचा कालावधी हा राजकीय आणि आर्थिक अनिश्चिततेचा कालावधी असतो आणि काही आवश्यक उत्पादने या कालावधीत वाढतात. त्यामुळे प्रतिवादांच्या धारणावर परिणाम होऊ शकतो आणि आम्हाला जुलै डाटा सर्वेक्षणामध्ये अधिक निष्पक्ष दृश्य मिळेल.

आरबीआय फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षण - महागाईवर व्यावसायिक अंदाज

ग्राहक सर्वेक्षण अनुभवांवर आधारित असताना, त्यांना वैज्ञानिक अपेक्षांचा अभाव असतो. तेथे व्यावसायिक अंदाज येतात. ते मॅक्रो अपेक्षांमध्ये व्यावसायिक ट्विस्ट आणतात आणि त्यामुळे त्यांचे प्रकल्प खूप सारे अनुभवी वजन बाळगतात. हे ग्राहक दृष्टीकोनाच्या महागाईसह तुलना करण्यात आले नाही, जे घरगुती बजेटच्या परिणामाविषयी अधिक आहे. व्यावसायिक महागाईच्या अंदाजावरील प्रमुख टेकअवे येथे आहेत.

• व्यावसायिक अंदाजकारांच्या सर्वेक्षणानुसार, ग्राहक किंमत इंडेक्सवर आधारित वार्षिक मुद्रास्फीती आर्थिक वर्ष 25 साठी 4.5% आणि आर्थिक वर्ष 26 साठी 4.5% मध्ये वार्षिक मुद्रास्फीतीची अपेक्षा आहे. हे आर्थिक धोरणामध्ये आरबीआयने प्रस्तावित केलेल्या गोष्टींनुसार आहे. 
• महागाईच्या त्वरित मार्गाच्या संदर्भात, वायओवाय महागाई Q1FY25 मध्ये 4.8% अशी अपेक्षा आहे आणि त्यानंतर Q2FY25 मध्ये 3.8% पर्यंत मध्यम असण्याची शक्यता आहे. तथापि, त्यानंतरच्या तिमाहीत, महागाई 4.7%-4.6% श्रेणीपर्यंत परत येण्याची शक्यता आहे; Q3 आणि Q4 मध्ये.
• सीपीआय चलनवाढ, अन्न आणि पेये, पॅन, तंबाखू आणि नशा आणि इंधन आणि प्रकाश (मुख्य महागाईच्या अंदाजे) वगळता, Q4FY24 आणि Q1FY25 मध्ये 3.4% मध्ये अपेक्षित आहे, परंतु Q2FY25 मध्ये 3.7% पर्यंत वाढत आहे आणि त्यानंतरच्या तिमाहीमध्ये 4.1%-4.3% श्रेणीमध्ये पुढे वाढत आहे. स्पष्टपणे, अपेक्षा आहे की अन्न किंमतीवर लाल समुद्राच्या संकटाचा प्रभाव, इंधन किंमत आणि पुरवठा साखळी दीर्घकाळ टिकणार आहे.

एकूणच महागाईच्या अपेक्षा अद्याप 4.5% पर्यंत समाविष्ट असताना, मॉन्सून पॅन आऊट आणि खरीप आऊटपुटच्या आकारावर बरेच अंदाज लावेल. आत्तासाठी, मान्सून सामान्य असेल आणि खरीप आऊटपुट 2022-23 लेव्हलच्या समान असेल. तथापि, फूड बास्केटमधील महागाई लाभ मर्यादित असण्याची शक्यता आहे.

आरबीआय फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षण - जीडीपीवर व्यावसायिक अंदाज

जीडीपीमधील वाढ ही आर्थिक वर्ष 25 ची अतिशय शक्तीशाली कथा आहे आणि ती आर्थिक वर्ष 24 मध्ये 8.2% जीडीपी वाढीमध्ये आधीच स्पष्ट आहे. येथे प्रमुख शोध आहेत.
वास्तविक जीडीपी आर्थिक वर्ष 25 मध्ये 6.8% पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे, जे मार्च सर्वेक्षणाकडून 10 बीपीएस वरचे सुधारणा आहे. तथापि, हे लक्षात घेणे आवश्यक आहे की आरबीआय आर्थिक धोरणाने आधीच 20 बीपीएस ते 7.2% पर्यंत आपले आर्थिक वर्ष 25 जीडीपी वाढीचे अंदाज वाढविले आहे. वास्तविक जीव्हीए (एकूण मूल्य वर्धित) देखील आर्थिक वर्ष 25 साठी 6.6% आणि आर्थिक वर्ष 26 साठी 6.4% पर्यंत वाढविण्यात आले आहे.

• वार्षिक खासगी अंतिम वापर खर्चामध्ये (पीएफसीई) वार्षिक वाढ आणि आर्थिक वर्ष 25 साठी वास्तविक निश्चित भांडवल निर्मिती (जीएफसीएफ) अनुक्रमे 6.0% (मार्च प्रमाणे) आणि 8.6% (20 बीपीएस जास्त) येथे पंग केले जाते. हे आर्थिक वर्ष 25 आणि आर्थिक वर्ष 26 मध्ये भांडवल गुंतवणूक चक्रामध्ये शाश्वत पुनरुज्जीवन करण्याची क्षमता दर्शविते. 
• आर्थिक वर्ष 25 आणि आर्थिक वर्ष 26 साठी, जीडीपी आणि जीव्हीए वाढ अपग्रेड करण्यात आली आहे, जी मोस्पीने आर्थिक वर्ष 24 साठी ठेवलेल्या नवीनतम जीडीपी क्रमांकांनंतर नैसर्गिक आहे.

आरबीआय फॉरवर्ड लुकिंग सर्वेक्षण - बाह्य व्यापारावर व्यावसायिक अंदाज

• बाह्य व्यापारावरील प्रकल्प चालू असलेल्या लाल समुद्री संकटाच्या प्रकाशात आणि आर्थिक वर्ष 24 मध्ये जीडीपीच्या 1% च्या आत चालू खाते कमी होण्याच्या अलीकडील प्रकल्पांमध्ये महत्त्व आहे. अंतिम आकडेवारी केवळ जून 2024 च्या शेवटी ओळखली जाईल.
• मर्चंडाईज एक्स्पोर्ट्स (भौतिक वस्तूंचे निर्यात) हे आर्थिक वर्ष 25 मध्ये डॉलरच्या अटींमध्ये 3.9% पर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे, तर मर्चंडाईज आयात आर्थिक वर्ष 25 मध्ये 5.2% वाढण्याची शक्यता आहे. पुढील वर्षी आर्थिक वर्ष 24 मधील करारासापेक्ष एकूण ट्रेडमध्ये रिकव्हरी पाहण्याची शक्यता आहे.
• FY26 बद्दल काय? ते अद्याप व्यापारी निर्यातीसह सकारात्मक दिसते आणि व्यापारी आयात अनुक्रमे वार्षिक वर्ष आधारावर 5.1% आणि 6.0% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे. तथापि, डब्ल्यूटीओ प्रकल्पांनुसार अंदाज मार्चमधून कमी सुधारित केले गेले आहेत.
• Finally, on the subject of the current account deficit (CAD), it is projected at under 1.0% of GDP in FY24, which will be known by end of June 2024. The FY25 current account deficit is likely to be flat at 1.0% of GDP while the FY26 CAD is likely to narrow to 1.1% of GDP, compared to 1.2% in the previous estimate in March 2024.

वस्तू व्यापार हा दबावाखान्यात राहण्याची शक्यता असताना, सेवा व्यापाराद्वारे केलेल्या व्यवसायापेक्षा जास्त असेल. प्रभावीपणे, जीडीपीचा हिस्सा म्हणून चालू खात्याची कमी पुढील दोन वर्षांमध्ये जीडीपीच्या जवळपास 1% पर्यंत मोठ्या प्रमाणावर प्रवास करण्याची शक्यता आहे.