ऑगस्ट आरबीआय आर्थिक धोरणातून काय अपेक्षित आहे

आरबीआयच्या आर्थिक धोरणाची वचनबद्धता (एमपीसी) 03 ऑगस्ट आणि 05 ऑगस्ट दरम्यान पूर्ण होईल आणि ते शुक्रवार आर्थिक धोरणाच्या सादरीकरणात समावेश होईल. पॉलिसीच्या अपेक्षांमध्ये प्रवेश करण्यापूर्वी, RBI आपली आर्थिक धोरण सादर करणारी पार्श्वभूमी समजून घेणे आवश्यक आहे. तेव्हाच मुद्रास्फीती चालू राहील आणि उच्च आणि औद्योगिक महागाई भारतीय कंपन्यांच्या ऑपरेटिंग मार्जिनवर दबाव ठेवते. सकारात्मक बाजूला, तेलाची किंमत कमी झाली आहे.

आर्थिक धोरणाची प्रमुख पार्श्वभूमी, ऑगस्ट 2022

आरबीआय 05 ऑगस्टला आर्थिक धोरण सादर करण्यासाठी तयार असल्याने येथे बृहत्तम परिस्थिती दिली आहे. 

    • भारतीय सीपीआय महागाईने 7% च्या जवळ टेपर केली आहे परंतु डब्ल्यूपीआय महागाई किंवा उत्पादक महागाई अद्याप 15% पेक्षा जास्त असते.

    • आरबीआयने मे आणि जून एमपीसी बैठकांदरम्यान आधीच 90 बेसिस पॉईंट्सद्वारे दर वाढविले आहेत. याव्यतिरिक्त, आरबीआयने 50 बेसिस पॉईंट्सद्वारे सीआरआर देखील वाढविले आहे.

    • तथापि, अमेरिकेत महागाई, जून 2022 महिन्यासाठी 9.6% (एक 41-वर्ष जास्त) ला ग्राहक महागाईचा अहवाल दिल्यासह योग्यरित्या वाढीव पातळीवर सुरू ठेवते.

    • यूएसमध्ये फेडने मार्च पासून 225 बेसिस पॉईंट्सपर्यंत दर वाढवले आहेत ज्यापैकी जून आणि जुलै महिन्यांमध्ये केवळ 150 बीपीएस दर वाढविण्यात आली आहे.

    • म्हणूनच, RBI ला ऑगस्टमध्ये पॉलिसी सेट करताना आर्थिक धोरण विविधता जोखीम, वास्तविक दर जोखीम आणि भांडवली प्रवाहाची जोखीम विचारात घेणे आवश्यक आहे.

    • आरबीआयने किंमत नियंत्रणासाठी वचनबद्ध केले आहे, तरीही ते विकास थांबवण्यास तयार नसेल; जगातील सर्वात वेगाने वाढणारी मोठी अर्थव्यवस्था असू शकते.
वरील पार्श्वभूमीमध्ये आरबीआय आपली आर्थिक धोरण ऑगस्टमध्ये सादर करेल आणि ही परिस्थिती व्यापकपणे निर्धारित करेल की आरबीआय किती दर वाढविण्यास तयार आहे.

ऑगस्ट 2022 RBI पॉलिसीमधून काय अपेक्षित आहे?

हा केवळ US फीड नाही जो आजच वाढत आहे. इंग्लंडच्या बँकेने महागाई नियंत्रित करण्यासाठी खूपच आक्रमक दर वाढवत आहेत आणि जुलै मध्ये बैठकीमध्ये युरोपियन सेंट्रल बँक (ईसीबी) ने आश्चर्यकारक 50 बीपीएस दराने दर वाढवले आहेत. ऑगस्ट 2022 पॉलिसीच्या घोषणेमध्ये काय अपेक्षित आहे हे येथे दिले आहे.

    अ) आयात केलेल्या महागाईमुळे अद्याप भारतासाठी धोका आहे आणि सप्टेंबरमध्ये दुसऱ्या 75 बीपीएस दराच्या वाढीचा फेड बोलण्यास आरबीआय संधी घेत नाही. 35 bps ते 40 bps श्रेणीतील दर वाढ होण्याची शक्यता आहे, तथापि ती 50 bps च्या राउंड फिगरकडे असू शकते.

    ब) अलीकडील रिपोर्टमध्ये, CRISIL ने आर्थिक वर्ष 23 द्वारे 7% च्या जवळ अन्न महागाई ठेवली आहे. RBI महागाईच्या अंदाजावर परिणाम करण्याची शक्यता आहे. या वर्षी विलंबित मॉन्सून आणि असमान वितरण खरीफ उत्पादनावर नकारात्मक परिणाम करण्याची शक्यता आहे.

    क) कोविड शिखरादरम्यान RBI ला एकूण 115 बेसिस पॉईंट्सद्वारे कट रेट्स मिळाले आहेत. आतापर्यंत केवळ 90 bps RBI ने परत केले आहेत आणि COVID पूर्वीच्या स्तरावर दर परत घेण्यासाठी दुसरे 25 bps लागतील. 6% सहनशीलता मर्यादेपेक्षा जास्त सीपीआय महागाईचा विचार करून, आरबीआय प्री-कोविड पातळीच्या पलीकडे दर घेऊ शकतो.

    ड) टर्मिनल दर वाढ हा टर्मिनल दर असेल का हे स्पष्ट नाही तर EBLR ने सुनिश्चित केले आहे की पास थ्रू जवळपास त्वरित असेल. रेट वाढविण्याच्या चक्राचा निर्णय RBI ने कोणत्या बिंदूवर घेतला हे स्थिर करण्याची शक्यता आहे.

    e) RBI ने 6.7% मध्ये FY23 साठी पूर्ण वर्षाची महागाई पेग केली आहे आणि जर हे अंदाज 7% गुणांच्या जवळ ड्रॅग करण्याचा निर्णय घेत असेल तर ती दिसून येते. तथापि, कमोडिटी प्राईस सोबर होत असताना, RBI काही महिन्यांसाठी प्रतीक्षा करण्याची निवड करू शकते.

    फ) बाजारपेठेतील संमती या चक्रात 5.75% च्या टर्मिनल रेट टार्गेटचे आहे, ज्यामुळे ते महागाई लवकरच सामान्य होते असे गृहित धरले जाते. तथापि, RBI या तथ्याबद्दल सचेत असेल की कठोरपणे जास्त दर कर्ज घेण्याचा सरकारी खर्च तसेच कॉर्पोरेट्ससाठी वाढवू शकतात.

दर वाढविण्याच्या परिसराबाहेर, एक प्रमुख अपेक्षा आहे की RBI पुन्हा भारतात डॉलर फ्लो वाढविण्यासाठी आणि विदेशी संरक्षणावरील दबाव कमी करण्यासाठी उपाययोजनांची घोषणा करू शकते, विशेषत: मोठ्या प्रमाणात व्यापार घातल्याच्या प्रकाशात. आरबीआय इतर मान्यताप्राप्त आणि प्रतिबंधात्मक धोरणांनाही संघर्ष करत आहे का हे पाहणे बाकी आहे. यामध्ये मोजलेल्या व्यापार प्रतिबंध, बाह्य व्यापाराचे रुपये सेटलमेंट, एनआरआय ठेवी संबंधित बँकांची लवचिकता इत्यादींचा समावेश असू शकतो. नॉन-मॉनेटरी पॉलिसी उपाय ऑगस्टमध्ये मजेशीर असू शकतात.