शॉपिंग मॉल चालवणाऱ्या फर्ममध्ये गुंतवणूक करायची आहे का? लक्षात ठेवण्यासाठी काही मुद्दे येथे आहेत

कमर्शियल रिअल इस्टेट सेक्टरमधील विविध सेगमेंटमध्ये Covid-19 महामारीच्या प्रारंभिक अंघोळीनंतर वेगवेगळे रिकव्हरी वक्र आहेत.

Covid-19 च्या क्रूर दुसऱ्या लाटेनंतर मागील ऑगस्टपासून रिटेल मॉलच्या ऑपरेशनल मेट्रिक्समध्ये रिकव्हरी तीव्र आहे. हे मार्ग मुख्यत्वे मागील आर्थिक वर्षाच्या दुसऱ्या भागात टिकले गेले होते, ज्यामुळे ओमिक्रॉनमुळे 2022 मध्ये मर्यादित प्रभाव पडला. पुनर्प्राप्ती पेंट-अप मागणी, उच्च लसीकरण संरक्षण आणि मल्टीप्लेक्स पुन्हा सुरू करण्याद्वारे केली गेली, ज्यामध्ये उत्सवाच्या हंगामात देखील समाविष्ट आहे.

Q3 FY22 मध्ये, रिटेल ट्रेडिंग मूल्य Covid पूर्व-लेव्हलपर्यंत पोहोचले आणि Q4 FY22 मध्ये, Covid पूर्व-ट्रेडिंग मूल्यांपेक्षा अधिक आहे. रेटिंग आणि संशोधन एजन्सी आयसीआरए नुसार, मार्च 31, 2022 ला समाप्त झालेल्या पूर्ण वर्षात, रिटेल मॉलचे व्यापार मूल्य कोविड पूर्व स्तराच्या 74% पर्यंत पोहोचले आणि वर्तमान वर्षात कोविड पूर्व-पातळीवर जाण्याची अपेक्षा आहे.

भाडे उत्पन्नातील सुधारणा Q2 FY22 मध्ये 74% मध्ये बरे झाल्यानंतर (Q2 FY21 मध्ये 34% सापेक्ष) आणि Q3-Q4 FY22 मध्ये प्री-Covid लेव्हलच्या 102% पर्यंत पोहोचल्यानंतर वेगवान झाली आहे. पहिल्या आणि कोविडच्या दुसऱ्या लाटेत, माफी आणि सवलती भाड्याने दिली गेली. तथापि, थर्ड वेव्ह दरम्यान हे अपवाद होते, मल्टीप्लेक्सेस सारख्या विशिष्ट कॅटेगरी वगळता.

मार्च 31, 2023 ला समाप्त होणाऱ्या वर्तमान आर्थिक वर्षात, भाडे उत्पन्न जवळपास 30% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे आणि ते 4-6% पर्यंत आर्थिक वर्ष 20 पातळीवर जाण्याची शक्यता आहे. परंतु Covid-19 मुळे सार्वजनिक जीवनात कोणत्याही व्यत्ययाविना हे आकस्मिक आहे.

ओव्हरसप्लाय, डेब्ट मेट्रिक्स

नवीन रिटेल जागेचा समावेश FY21 मध्ये जवळपास 17 दशलक्ष चौरस फूट (msft) आणि 11 शहरांच्या एकूण FY22 आहे. तथापि, या कालावधीदरम्यान वाढीव जागेचे शोषण फक्त 5.5 एमएसएफटी होते, परिणामी आर्थिक वर्ष 20 मध्ये 20% च्या तुलनेत मागील वर्षात रिक्त स्तरांमध्ये 26% पर्यंत वाढ होते.

या वर्षी पुन्हा संकुचित होण्याची अपेक्षा आहे.

Meanwhile, the debt-to-OPBDITA ratio is expected to ease to 6-8x this year from the elevated levels of 8-10x in FY22, with an expected improvement in OPBDITA as various operating metrics improve to the pre-pandemic levels.

मागील दोन वर्षांत 1x च्या आत धोकादायक क्षेत्रात असलेला कर्ज सेवा कव्हरेज गुणोत्तर 1.1-1.2x मध्ये सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे या वर्षी सुधारित भाडे वसूलीसह.