मार्केट मॅनिप्युलेशनचा धोका टाळण्यासाठी वैयक्तिक स्टॉकवर डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगसाठी सेबी कठीण नियमांचा प्रस्ताव करते

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी), जे देशाचे मार्केट रेग्युलेटर म्हणून काम करते, त्यांनी वैयक्तिक स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग करण्यासाठी कठोर नियमनांची शिफारस केली आहे. सेबीचा विश्वास आहे की हा नवीन नियम मार्केट मॅनिप्युलेशनच्या धोक्यांना रोखण्यासाठी आवश्यक आहेत, विशेषत: ऑप्शन ट्रेडिंगमध्ये लक्षणीय वाढ झाल्यानंतर.

हा निर्णय एप्रिलमध्ये रायटर्सना सूचित केलेल्या दोन स्त्रोतांच्या माहितीचे अनुसरण करतो की भारतातील आघाडीचे आर्थिक नियामक समिती स्थापित करण्याची योजना आहेत. ही समिती डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील जलद वाढीमुळे उद्भवणाऱ्या स्थिरता जोखीमांचे मूल्यांकन करेल.

मागील पाच वर्षांमध्ये, भारतातील व्यापारातील पर्यायांमध्ये मोठ्या प्रमाणात वाढ झाली आहे, प्रामुख्याने किरकोळ गुंतवणूकदारांनी चालविली आहे. एनएसईनुसार, मागील वर्षाच्या तुलनेत $907.09 ट्रिलियन पर्यंत 2023-24 मध्ये दुप्पट पेक्षा जास्त व्यापार केलेले इंडेक्स पर्यायांचे राष्ट्रीय मूल्य.

भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (सेबी) वेबसाईटवर रविवारी जारी केलेले चर्चा पेपर सूचविते की वैयक्तिक स्टॉकवरील डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्टमध्ये मार्केट सहभागींकडून पुरेशी लिक्विडिटी आणि ट्रेडिंग इंटरेस्ट असणे आवश्यक आहे. ही आवश्यकता, जी सध्या केवळ इंडेक्सवरील करारासाठी लागू आहे, वैयक्तिक स्टॉकसाठीही प्रस्तावित केली जात आहे. चर्चा पत्राचे प्रकाशन ही धोरणे किंवा नियमांमध्ये बदल करण्यासाठी भारतीय नियामकांनी घेतलेली प्रारंभिक पायरी आहे.

“अंतर्निहित कॅश मार्केटमध्ये पुरेशी खोली आणि उपयुक्त डेरिव्हेटिव्हच्या आसपास योग्य पोझिशन मर्यादेशिवाय, मार्केट मॅनिप्युलेशन, वाढीव अस्थिरता आणि तडजोड इन्व्हेस्टर संरक्षणाची जोखीम असू शकते," सेबीने म्हणाले.

प्रस्तावित नियमांनुसार, फ्यूचर्स अँड ऑप्शन्स (एफ&ओ) ट्रेडिंग, सेबीने सांगितलेल्या ट्रेडिंग दिवसांच्या 75% साठी स्टॉक ट्रेड केले असावे, तथापि या आवश्यकतेसाठी विशिष्ट कालावधी नमूद केलेला नव्हता.

याव्यतिरिक्त, सेबीने प्रस्तावित केले की 15% सक्रिय डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडर्सने स्टॉक ट्रेड केले असावे. स्टॉकची सरासरी प्रीमियम दैनंदिन उलाढाल 1.5 अब्ज रुपये ($18 दशलक्ष) असावी आणि सरासरी दैनंदिन उलाढाल 5 आणि 15 अब्ज रुपयांच्या दरम्यान असावी. तसेच, अंतर्निहित स्टॉकसाठी अनुमती असलेल्या ओपन एफ&ओ काँट्रॅक्ट्सची कमाल संख्या 12.5 आणि 17.5 अब्ज रुपयांच्या दरम्यान असावी. सेबीने या आवश्यकतांसाठी कोणताही कालावधी निर्दिष्ट केलेला नाही.

नियामक छाननी नवीन उत्पादने आणि कमी शुल्कासह गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्यासाठी भारताच्या आघाडीच्या स्टॉक एक्सचेंजद्वारे प्रयत्नांचे अनुसरण करते. या स्पर्धात्मक धोरणांमुळे वेगाने वाढणाऱ्या डेरिव्हेटिव्ह मार्केटच्या शेअरसाठी लढाई वाढली आहे, त्यानंतर ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटीमध्ये वाढ होते.

फ्यूचर्स इंडस्ट्री असोसिएशनच्या डाटानुसार, 2023, 78% मध्ये जागतिक स्तरावर ट्रेड केलेल्या 108 अब्ज पर्यायांपैकी एक काँट्रॅक्ट भारतीय एक्सचेंजवर अंमलबजावणी केली गेली. रिटेल इन्व्हेस्टर भारतातील डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगच्या 35% ची गणना करतात.

संशोधन नोटमध्ये, वित्तीय सेवा फर्म IIFL ने सांगितले की 182 स्टॉकपैकी 25 पर्यंत सध्या फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स काँट्रॅक्टसाठी पात्र आहे, जर नियामकाच्या प्रस्तावांची अंमलबजावणी केली असेल तर कदाचित अपात्र होऊ शकते.