सेबी वोडाफोन आयडिया वैधानिक देय इक्विटीमध्ये रूपांतरणास मंजूरी देते

आठवड्यादरम्यान, सेबीने वोडाफोन कल्पनेच्या देण्यात आलेल्या जवळपास ₹16,000 कोटी ($1.92 अब्ज) देय रक्कम रूपांतरित करण्यासाठी भारत सरकारचा प्रस्ताव अधिकृतपणे मंजूर केला. टेलिकॉम कंपन्यांसाठी रेस्क्यू पॅकेजचा भाग म्हणून आणि त्यांना कॅश फ्लो फ्रंटवर राहत देण्यासाठी, सरकारने त्यांचे थकित वैधानिक देय सरकारला इक्विटीमध्ये रूपांतरित करण्याचा पर्याय टेलिकॉम कंपन्यांना देऊ केला होता. 3 च्या प्रमुख टेल्कोपैकी, भारती एअरटेल आणि रिलायन्स जिओने ऑफर माफ केली आणि संपूर्ण वैधानिक देय रक्कम भरण्याचा निर्णय घेतला. दुसऱ्या बाजूला, तणावपूर्ण वोडाफोन कल्पना ही एकमेव कंपनी होती की जेणेकरून कर्जाचे इक्विटीमध्ये रूपांतरण करता येईल. 

ही कन्व्हर्जन सुविधा टेल्कोजला सरकारच्या देय असलेल्या समायोजित एकूण महसूलाच्या देय संदर्भासह देऊ करण्यात आली होती. भारती एअरटेल आणि वोडाफोनसाठी समस्या मोठ्या प्रमाणात होती, कारण की परवाना शुल्काचे पेमेंट केवळ दूरसंचार महसूलावरच करण्यात आले होते आणि टॉवर्स आणि सेवा शुल्कासारख्या इतर उत्पन्नातून नाही. तथापि, सुप्रीम कोर्टने टेल्कोजद्वारे अशा शुल्काची भरपाई केलेल्या डॉटच्या आशयाचे कायम ठेवल्यानंतर कोणतीही निवड नव्हती. जिओचे मोठे दायित्व नव्हते, परंतु वोडाफोन कल्पनेने देय इक्विटीमध्ये रूपांतरण करण्याचा निवड केल्यास भारतीने शुल्क भरण्यास सहमती दिली.

अर्थात, हे विशेष बचाव पॅकेज होते ज्याने वोडाफोन कल्पनेला पुन्हा एकदा उभे राहण्याची परवानगी दिली आणि अक्षराने त्यास दिवाळखोरीच्या मैदानातून परत आणली. जर सरकारने ही ऑफर केली नसेल तर वोडाफोनला दिवाळखोरी घोषित करण्याची, ब्लॉकवर नोकऱ्यांचे स्कोअर ठेवणे आणि ₹1.50 ट्रिलियनपेक्षा जास्त किंमतीचे टेलिकॉम NPA तयार करणे आणि बँका आणि इतर कर्जदारांना देण्याची संधी देणे आवश्यक होते. कर्जाला व्हर्च्युअली उद्धार केलेल्या वोडाफोन कल्पनेमध्ये रूपांतरित करण्याची ऑफर आणि त्यांना त्यांच्या व्यवसायाला पुनरुज्जीवित करण्याची आणखी संधी प्रदान केली. सेबी या प्रवासाला मान्यता देऊन, सरकार रूपांतरणासह पुढे जाऊ शकते.

भारतातील सर्वात मोठ्या टेलिकॉम सेवा प्रदात्यापैकी एकाचे राष्ट्रीयकरण यासारखे असेल. एका ठिकाणी, वोडाफोन, भारती आणि कल्पना ही भारतीय दूरसंचार उद्योगातील 3 महत्त्वाची होती. तथापि, जिओने त्याच्या लॉस लीडर धोरणासह 2016 मध्ये टेलिकॉम फ्रेमध्ये प्रवेश केल्यानंतर घटना मोठ्या प्रमाणात बदलल्या आहेत. जिओकडे खिसे आणि राहण्याची क्षमता असताना, त्याने कल्पना आणि वोडाफोनला विलीन करण्यास मजबूर केले आणि इतर मार्जिनल प्लेयर्सना जसे की आरकॉम, एअरसेल आणि टाटा टेलिसर्व्हिसेस खरोखरच बिझनेसमधून बाहेर पडला आणि विक्री करावी लागली किंवा दिवाळखोरीचा सामना करावा लागला. तथापि, जिओने हेफ्ट तयार केल्याप्रमाणे, वोडाफोन हा मोठा मार्केट शेअर लॉस आहे.

असा अंदाज आहे की रूपांतरणानंतर वोडाफोन कल्पनेत सरकारचा भाग 30% पेक्षा जास्त असेल, तथापि आम्हाला थकित देय तारखेनुसार वास्तविक गुणोत्तराची प्रतीक्षा करणे आवश्यक आहे. दुसऱ्या शब्दांत, भारत सरकार युकेच्या आदित्य बिर्ला ग्रुप आणि वोडाफोन पीएलसीसह वोडाफोन कल्पनेतील एक प्रमुख भागधारक बनते. त्यांच्यासाठी मोठा प्राधान्य म्हणजे मार्केट शेअर वाढवणे, अर्पस सुधारणे आणि इक्विटीवर चांगला रिटर्न आणणे जेणेकरून कंपनी भविष्यात स्पर्धात्मक दराने फंड उभारू शकेल. असे दिसून येत आहे की यावेळी वोडाफोन कल्पनेसाठी खूपच सहज आहे.

उल्लेखनीय एजीआर देय इक्विटीमध्ये रुपांतरण करण्यास मान्यता देण्याव्यतिरिक्त, सेबीने भारत सरकारच्या विनंतीला सार्वजनिक फ्लोटचा भाग म्हणून वोडाफोन कल्पनेत आपल्या धारणांचा उपचार करण्यास परवानगी दिली आहे. विद्यमान मार्गदर्शक तत्त्वांनुसार केवळ 10% पर्यंत धारक सार्वजनिक भागधारक म्हणून वर्गीकृत केले जाऊ शकतात. तथापि, या प्रकरणात सरकारच्या बाबतीत, ते डिफॉल्टपणे अधिग्रहणापेक्षा जास्त होते आणि डिझाईनद्वारे नाही. डीलचा भाग म्हणून, टेलिकॉम ऑपरेटर नफा घेऊन जाण्याचे व्यवस्थापन केल्यानंतरच तो वोडाफोन कल्पनेमध्ये त्याचा भाग विकू शकेल असे सरकार वचनबद्ध आहे. जे दुसऱ्या दिवशी लढण्यासाठी कंपनीला पुरेशी श्वास देण्याची खोली देते.