आरबीआय आर्थिक धोरण एप्रिल-22 मध्ये स्थिती ठेवते

एप्रिल-22 आर्थिक धोरण (FY23 ची पहिली पॉलिसी) अत्यंत महत्त्वाची होती. आम्ही लिहिल्याप्रमाणे, एफईडीने मार्च-22 मध्ये आधीच 25 बीपीएसद्वारे दर वाढवले आहेत आणि प्रत्येक 6 एफओएमसी मध्ये 2022 मध्ये शिल्लक राहील. याव्यतिरिक्त, ते प्रत्येक महिन्याला $95 अब्ज दरम्यान बाँडबुक डाउनसाईझ करेल. आरबीआयसाठी दुविधा होती; हॉकिश ग्लोबल पाथचे अनुसरण करायचे की आपल्या बंदूकांवर चिकटून आर्थिक विविधतेचा धोका घ्यायचा काय? पहिले, काही बॅकग्राऊंड.

फेब्रुवारी-22 आर्थिक धोरण आणि एप्रिल-22 दरम्यान अनेक दूरगामी बदल घडले आहेत. उदाहरणार्थ, रशिया-युक्रेन युद्धने एक भौगोलिक आकारमान जोडले आहे, तेल किंमती छत पार पडल्या आहेत आणि फीड चुकीच्या दृष्टीने दिसत आहे. खरं तर, आता फेड वेगाने दर वाढवेल आणि बाँड लिक्विडिटी देखील वापरेल. या पार्श्वभूमीमध्ये, चला प्रथम एप्रिल-22 आर्थिक धोरणाच्या प्रमुख ठळक गोष्टी पाहूया.

एप्रिल-22 आर्थिक धोरणापासून प्रमुख टेकअवे

•    रेपो रेट 4% वर आयोजित केला; आर्थिक धोरण तफावतीच्या जोखीमवरही RBI च्या वाढीस वचनबद्धता पुन्हा सांगत आहे. आरबीआयने 3.35% येथे रिव्हर्स रेपो रेट्सवर स्थिती राखून ठेवली.

•    हे बँक दर आणि मार्जिनल स्टँडिंग सुविधा (MSF) दर 4.25% च्या प्रेरित पातळीवर ठेवते. RBI ला पूर्णपणे रिकव्हरी करण्यासाठी कमी दर ठेवायचे आहेत.

•    आरबीआयने आर्थिक वर्ष 23 जीडीपी वाढीचा टार्गेट 60 बेसिस पॉईंट्स 7.8% पासून 7.2% पर्यंत कमी केला. अधिक तार्किक पातळीवर, आरबीआयने 4.5% पासून 5.7% पर्यंत आर्थिक वर्ष 23 साठी सीपीआय महागाईचे टार्गेट देखील उभारले.

•    सर्व 6 एमपीसी सदस्यांनी सर्वसमावेशकरित्या 4% रेपो रेट्स धारण करण्यासाठी मत दिले आहे जेणेकरून त्यांच्या वाढीस सहाय्यक ठरतील. जेआर वर्मासह सर्व सदस्य, अकोमोडेटिव्ह स्थितीसाठी मत देतात. 

FY23 GDP आणि महागाईमध्ये व्यावहारिक बदल 

चला प्रथम वाढीविषयी बोलूया. आरबीआय कट ग्रोथ एस्टिमेट्स फॉर एफवाय23 बाय 60 बीपीएस टू 7.2%. यामुळे रशिया-युक्रेन युद्धाचा एकत्रित प्रभाव, तेल किंमतीमध्ये वाढ, कमोडिटी महागाई आणि फेड हॉकिशनेस दर्शविते. आरबीआयने सकारात्मक क्षेत्रांमध्ये मजबूत रबी आऊटपुट आणि रिकव्हरीची अपेक्षा केली आहे. तथापि, ग्लोबल हॉकिशनेस कोल्ड डॉमिनेटचे रब-ऑफ परिणाम. आरबीआयने वाढीवर लक्षणीय परिणाम केला आहे. आर्थिक वर्ष 23 साठी जीडीपी वृद्धी Q1, 6.2% मध्ये Q2, 4.1% मध्ये Q3 मध्ये 16.2% आणि Q4 मध्ये 4.0% मध्ये विस्तृत संतुलित असलेल्या वाढीसह झाली आहे.

चला महागाईवर परिणाम करूया. युद्धाद्वारे तयार केलेल्या पुरवठा साखळीच्या मर्यादेमुळे आणि $110/bbl पेक्षा जास्त तेलासह महागाई वास्तविकतेसाठी आहे. अगदी निरंतर फीड हॉकिशनेस पॉईंट्स आपल्याला 8% च्या पलीकडे वाढणारे महागाई. 2 घटकांपासून महागाईची जोखीम; युक्रेनमधील अनिश्चित भू-राजकीय परिस्थिती आणि जागतिक अन्न महागाई किंमतीच्या सामान्य प्रयत्नांची पूर्तता करते. 5.7% आरबीआय महागाई प्रकल्पांमध्ये फ्रंट-एंडेड महागाई जोखीम आहे. 5.7% पूर्ण-वर्षाची महागाई 6.3%, Q2-FY23 मध्ये 5.8%, Q3-FY23 मध्ये 5.4% आणि Q4-FY23 मध्ये 5.1% मध्ये Q1-FY23 मध्ये खंडित केली जाते.

आरबीआय खूपच सांग्विन आहे का?

हा एक प्रश्न आहे जो केवळ वेळ उत्तर देईल. तथापि, आरबीआयने दरांवर स्थिती राखण्याचा पर्याय निवडला आहे हे आश्चर्यकारक असल्याचे स्वीकारणे आवश्यक आहे. रिव्हर्स रिपोर्ट वाढविण्याचा किंवा कमीतकमी, आर्थिक पॉलिसीचे निवास स्थिती रद्द करण्याचा प्रयत्न केला नाही. हे स्पष्टपणे दर्शविते की विकास नफा जोखीम निर्माण करेल असे गृहित धरून RBI आर्थिक विविधता घेण्याची इच्छा आहे.
परंतु, हे खरंच ते सोपे असू शकत नाही. यूएसला 2022 मध्ये 200 बीपीएस दर वाढण्याची आणि मे 2022 पासून प्रत्येक महिन्याला $95 अब्ज बाँड पोर्टफोलिओ देखील वाढण्याची शक्यता आहे. स्पष्टपणे, आरबीआय आर्थिक विविधतेची जोखीम ओव्हरलूक करू शकत नाही. मागील वेळी लक्षात आली आहे की भांडवली प्रवाह आणि चलनाची विक्री कोणत्याही चेतावणीशिवाय होऊ शकते आणि दुष्ट चक्र बनू शकते. आशा आहे की, उद्भवणाऱ्या घटनांचे नियंत्रण करण्यासाठी RBI कडे बॅक-अप प्लॅन आहे.