आरबीआय गव्हर्नरने रुपयांच्या अपेक्षांची सूचना दिली आहे

गेल्या काही महिन्यांमध्ये, आरबीआय आणि एमपीसी महागाईच्या अपेक्षांचे व्यवस्थापन करण्यासह मोठ्या प्रमाणात पाहिले आहे. आता, RBI कडे नवीन समस्या आहे. रुपया 80/$ च्या जवळ आहे आणि डॉलर इंडेक्स 20-वर्षाच्या जास्त आहे. यामुळे अस्थिरतेत स्पाईक्ससाठी रुपये असुरक्षित होते. आरबीआयच्या हस्तक्षेपांमध्ये फॉरेक्स रिझर्व्ह कमी करण्याची मर्यादा आहे आणि ती आधीच स्पष्ट आहे. तथापि, आरबीआय गव्हर्नरने निर्देशित केल्याप्रमाणे, आरबीआयच्या हस्तक्षेपाचा मोठा उद्देश आहे. जे भारतीय रुपयाच्या घसाऱ्याच्या भोवती असलेल्या अपेक्षांशी संबंधित आहे, जे USD च्या बदल्यात आहे.

हा RBI हस्तक्षेपाचा एक नवीन दृष्टीकोन आहे. आतापर्यंत, RBI ने परदेशी विनिमय बाजारातील हस्तक्षेप विनिमय दरांमध्ये अतिरिक्त अस्थिरता टाळण्याच्या हेतूने आहेत अशी स्थिती आयोजित केली आहे. आता RBI ने त्यांच्या फॉरेक्स मार्केट हस्तक्षेपामध्ये दुसरे तत्व किंवा उद्देश जोडले आहे. अतिरिक्त अस्थिरता टाळणे हा अद्याप मूलभूत उद्देश आहे, RBI चा इतर उद्देश रुपयांच्या घसाऱ्याच्या आसपासच्या अपेक्षांना सामावून घेणे आहे. इक्विटी मार्केटप्रमाणेच, करन्सीजची मनोवैज्ञानिक बाजू देखील असते आणि त्याचे व्यवस्थापन करणे आवश्यक आहे.

भारतीय रिझर्व्ह बँक गव्हर्नरची घोषणा करण्याची वेळ देखील योग्य होती. मागील महिन्याच्या शेवटी Rs80.13/$ च्या नवीन इंट्राडे कमी म्हणून चिन्हांकित करणाऱ्या रुपयाच्या हिल्सवर हे जवळ येते. RBI द्वारे डॉलर विक्रीच्या स्वरूपात हे केवळ भारी बाजारपेठेतील हस्तक्षेप होते, ज्याने रुपयाला 80/$ पेक्षा चांगले रिकव्हर आणि बंद करण्यास मदत केली. आजपर्यंत INR ने 80/$ चिन्हांचे तीन वेळा उल्लंघन केले आहे आणि RBI हस्तक्षेपांनी महत्त्वाची भूमिका बजावली आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँक सामान्यपणे मनोवैज्ञानिक स्तरावर सावध राहते कारण बहुतांश स्टॉप लॉस या ठिकाणी हिट होतात.

आजपर्यंत, 2022 मध्ये, भारतीय रुपयाने 6.9% घसारा केला आहे, जे त्याच कालावधीत, डॉलर इंडेक्स (DXY) ची प्रशंसा 11% ने केली आहे. तथापि, डॉलर्सच्या विक्रीद्वारे परदेशी विनिमय बाजारात भारीपणे हस्तक्षेप करणारे आरबीआयचे हे परिणाम आहे. मागील 7 महिन्यांमध्ये, RBI हस्तक्षेपांच्या कारणाने फॉरेक्स रिझर्व्ह $647 अब्ज ते $561 अब्ज पर्यंत घसरले आहेत. रुपयात मोफत पडणे टाळण्यासाठी दिलेल्या सिग्नल साधनांमध्ये असल्याचे आरबीआय गव्हर्नरने याला समर्थन केले आहे. 

RBI हस्तक्षेपाच्या समजूतदारपणाला समजण्यासाठी, महागाईच्या अपेक्षांवर लक्ष देणे आवश्यक आहे. आरबीआयने सातत्याने हॉकिश स्थिती राखून ठेवली आहे. कल्पना अशी होती की एकदा महागाईचे व्यवस्थापन केल्यानंतर, महागाईची अपेक्षा कमी होते आणि त्यानंतर प्रत्यक्ष महागाई देखील खाली येते, त्यामुळे वापराद्वारे चालविले जाते. जोखीम म्हणजे लोकांनी अधिक महागाईची अपेक्षा केली तर ते खर्च करण्यावर धीमे जातात आणि त्यामुळे मॅक्रो परिस्थितीला मंदीमध्ये रूपांतरित करतात.

आता आरबीआय रुपयाच्या हस्तक्षेपासाठी सारखेच तर्क लागू करीत आहे. Das ने सांगितले आहे की RBI मुख्य स्तरावर रुपयांचे संरक्षण करते, अपेक्षा कमी करते आणि भारतीय रुपयावर अधिक अपेक्षा टाळते. आज, एक मजबूत ऑफशोर मार्केट आहे जेथे रुपयाचा एनडीएफएस किंवा नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्डद्वारे ट्रेड केला जातो. RBI ने सिग्नल पाठविल्यानंतर ते रुपयाच्या घसारा अपेक्षांचे निर्माण करीत आहे, ते स्वयंचलितपणे रुपयांमध्ये आकर्षक अपेक्षा कमी करते. लघुकथामध्ये, एका खड्याने दोन पक्षियांना हस्तक्षेप करते.

दास खरोखरच चिन्हांकित आहे. दैनंदिन कच्चा तेलाच्या गरजांपैकी 85% आयात करणाऱ्या देशासाठी, रुपयाच्या असुरक्षितता ही एक मोठी समस्या आहे. डॉलर इंडेक्सची कठोरता केवळ गोष्टी अधिक खराब झाल्या आहेत. हस्तक्षेपाच्या खर्चापासून आरबीआयची मर्यादा आहे. महागाईच्या बाबतीत, RBI अपेक्षांचे व्यवस्थापन करण्याचे वर्णन हळूहळू बदलत आहे. हे योग्य दृष्टीकोन असू शकते आणि वर्तमान परिस्थितीसाठी स्मार्ट दृष्टीकोन देखील असू शकते.