भारतीय बाँड्स पुढील वर्षी जागतिक निर्देशांकांमध्ये समाविष्ट केले जाऊ शकतात

सप्टेंबर 2021 मध्ये, मॉर्गन स्टॅनलीने जागतिक बाँड बेंचमार्कमध्ये भारतीय बाँडचा समावेश असलेल्या प्रत्यक्ष समावेशावर एक सूचना जारी केली होती. हे डेब्ट इंडायसेसमध्ये समाविष्ट असलेल्या सरकारी सिक्युरिटीजचा संदर्भ देते, जे सध्या होत नाही. बहुतांश भारतीय इक्विटी स्टॉक यापूर्वीच ग्लोबल इक्विटी इंडायसेसमध्ये समाविष्ट असताना, फ्लोटिंग स्टॉक, भारतीय कर नियम इत्यादींवरील समस्यांमुळे भारतीय बाँड अद्याप समाविष्ट केलेले नाहीत. आता गोल्डमॅन सॅक्सने एक नोट जारी केले आहे की 2023 पर्यंत बाँड इंडायसेसमध्ये भारतीय बाँड्सचा समावेश केला जाऊ शकतो.

बाँड इंडायसेसमधील समावेश का महत्त्वाचे आहे? कारण समजून घेण्यासाठी तुम्हाला फक्त इक्विटीज पाहणे आवश्यक आहे. इंडेक्स फंड आणि इंडेक्स ईटीएफ असलेल्या निष्क्रिय फंडद्वारे आज भारतीय इक्विटीमध्ये येणारे पैसा मोठ्या प्रमाणात आहेत. हे सामान्यपणे एमएससीआय ग्लोबल इक्विटी इंडायसेस आणि आशिया इंडायसेससाठी बेंचमार्क केले जातात. जर बाँड्स JP मॉर्गन ग्लोबल बाँड इंडायसेसमध्येही समाविष्ट केले असेल तर अंदाज आहे की भारताला जवळपास $30 अब्ज बाँडचा निष्क्रिय प्रवाह मिळू शकेल. हे बजेटच्या आर्थिक अंतर कमी करण्यासाठी खूप काळ जाईल.

गोल्डमन सॅचमध्ये विश्लेषकांनी केलेल्या नोटनुसार, 2023 दरम्यान भारत सरकारचे बाँड्स जेपीमोर्गन गव्हर्नमेंट बाँड इंडेक्स-एमर्जिंग मार्केट्स (जीबीआय-ईएम) मध्ये समाविष्ट असण्याची अपेक्षा आहे. इंडेक्सच्या विविधता संदर्भात प्रक्रियात्मक समस्या आणि समस्यांवर अद्याप चिंता प्रलंबित आहे. एकदा ते क्रमबद्ध झाल्यानंतर, भारत सरकारचे बाँड्स येणाऱ्या वर्षाद्वारे समाविष्ट होतील अशी अपेक्षा आहे. गोल्डमॅन सॅक्सने विश्वास व्यक्त केला आहे की ही समस्या पुढील वर्षात किंवा त्यामुळे सोडवली पाहिजेत.

भारतासाठी नियुक्त केलेले कमाल वजन 10% असेल. जवळपास $30 अब्ज डॉलर्सचा बाँड मार्केट प्रवाह सुरू करण्यासाठी 10% वजन देखील चांगले असेल. हे $30 अब्ज परदेशी निधीच्या निष्क्रिय प्रवाहाच्या स्वरूपात असेल ज्यामध्ये भारतीय बाँड इंडेक्सचा मागोवा घेणे आवश्यक आहे. भारतात जीडीपीच्या 1.5% चा चालू खात्याची कमी होते आणि हे आर्थिक 2023 च्या शेवटी जीडीपीच्या 3% ते 5% पर्यंत जाण्याची शक्यता आहे. बाँड फंडमधून पैशांचा प्रवाह हा अंतर पुरेसा ब्रिज केला जातो किंवा आम्ही पुरेसा फंड देऊ शकतो याची खात्री करण्यासाठी दीर्घकाळ प्रयत्न करेल.

गोल्डमॅन सॅक्स रिपोर्टने सांगितले आहे की भारत सरकारचे बाँड मार्केट $1 ट्रिलियन मूल्यवान होते, ज्यामुळे ते ईएमएसमध्ये सर्वात मोठ्या बाँड मार्केटपैकी एक बनले आहे. स्पष्टपणे, अशा गहन आणि उच्च-उत्पन्न बाजारपेठ केवळ त्यांच्या पोर्टफोलिओवर उत्पन्न वाढवणार नाही तर त्यांना त्यांच्या जोखीममध्ये विविधता आणण्याची परवानगी देते. ईएम गुंतवणूकदारांसाठी हे अर्थपूर्ण असेल कारण ते त्यांना उच्च उत्पन्नाचा अतिरिक्त फायदा देते अधिक एकाग्रता जोखीम कमी करते. तसेच, गोल्डमॅन सॅचला असे वाटते की इंडायसेसमधून रशियामधून बाहेर पडणे भारताने सर्वोत्तम भरले जाऊ शकते.

भारताने नियमांमध्ये काही बदल केले आहेत. उदाहरणार्थ, आता स्थानिक रक्षकांना परदेशी गुंतवणूकदारांच्या वतीने प्री-फंड ट्रेडसाठी अनुमती आहे. हे इंडेक्समध्ये समावेश करण्यासाठी भारताच्या प्रकरणाला मजबूत करण्याची शक्यता आहे. पूर्वी, भारतीय बाँडमध्ये व्यापार करण्यास इच्छुक परदेशी गुंतवणूकदारांना ऑनशोर मार्जिन अकाउंटमध्ये जवळपास 3% रोख रक्कम प्री-फंड करण्यास सांगितले गेले. यामुळे खर्चात समावेश झाला आणि प्रसार लक्षणीयरित्या संकुचित झाला. त्या निर्णय हटवल्यामुळे, मंजुरीला विलंब करण्यासाठी अनेक प्रक्रियात्मक मर्यादा नाहीत.

कोविड संकटाच्या शिखरावर, आरबीआयने पूर्णपणे प्रवेशयोग्य मार्ग (एफएआर) सुरू केले होते हे पुनर्संकलित केले जाऊ शकते. हा विशेष मार्ग परदेशी गुंतवणूकदारांना कोणत्याही प्रतिबंधाशिवाय भारतीय रुपये बाँडमध्ये गुंतवणूक करण्यास परवानगी देतो. यापैकी अनेक बाँड्स पुढील एक वर्षात किंवा त्यामुळे इंडेक्स पात्र ठरतील. ज्यापैकी काही इंडेक्स 2023 पर्यंत पात्र होईल. सध्या, भारत सरकारच्या एका चतुर्थांश बाँड्स फार बाँड्स आहेत. मार्जिन आवश्यकता आणि विस्तारित सेटलमेंट वेळा पोस्ट करणे यासारख्या काही प्रक्रियात्मक पावले देखील आहेत.