पॉवेलचे जॅक्सन होल स्पीच मार्केटवर कसे प्रभाव पडेल

जेरोम पॉवेलने जॅक्सन होल सिम्पोझियमवर आपला खूप प्रतीक्षेत भाषण दिल्यानंतर हॉकिशनेस अपेक्षित लाईन्समध्ये होते मात्र हॉकिशनेसची मर्यादा नव्हती. पॉवेल हे त्यांच्या भाषणात स्पष्ट होते की फीड महागाईच्या विरुद्धच्या लढाईत अडकणार नाही. याचा अर्थ असा आहे; दर वाढ सुरू राहील आणि त्वरित सप्टेंबर बैठकीमध्ये दुसरी 75 bps वाढ दिसू शकते. येथे पाच प्रमुख टेकअवे आहेत जे जॅक्सन होल मीटिंगवर जेरोम पॉवेलद्वारे डिलिव्हर केलेल्या भाषणापासून ग्लीन केले जाऊ शकतात.

    अ) एफईडीचा संदेश म्हणजे ते हॉकिश स्थितीसह कायम राहतील आणि महागाईत वाढ नष्ट करण्यासाठी साधनांचा वापर सुनिश्चित करतील. 3.75% ते 4.00% पर्यंतच्या श्रेणीमध्ये एफईडीने आपले टर्मिनल इंटरेस्ट रेट टार्गेट राखून ठेवले आहे, ज्यात बहुतांश रेट फ्रंट 2022 मध्येच लोड केले आहे. 

    ब) एफईडीने प्रत्येक बैठकीमध्ये दर वाढविण्याच्या संभाव्य दरावर कोणतेही विशिष्ट मार्गदर्शन देण्यास नकार दिला तर, पॉवेलची भाषा सप्टेंबर 2022 मध्ये 75 बीपीएसच्या तिसऱ्या वाढीकडे स्पष्टपणे दिसत होती. एफईडीने जून आणि जुलै 2022 मध्ये प्रत्येकी 75 बीपीएसद्वारे दर वाढविले असल्याचे पुनर्संकलित केले जाऊ शकते. सीएमई फेडवॉच सुद्धा सप्टेंबरमध्ये 70% पर्यंत 75 बीपीएस वाढीची संभाव्यता निश्चित करते.

    क) पॉवेलने रेखांकित केले आहे की आर्थिक दुखापत असले तरीही एफईडी महागाई घेईल. त्यांनी प्रेक्षकांना काही वेदनासाठी तयार होण्यास सांगितले. खरं तर, पॉवेल हे सांगण्यासाठी पुरेसे जोरदार होते की वाढ आणि किंमतीच्या स्थिरतेदरम्यान निवड दिली, तर फीड किंमतीच्या स्थिरतेसाठी वाढीस त्याची त्याची बलिदान देईल. हे स्पष्ट आहे कारण ते मिळते. 

    ड) जॅक्सन होलवर फक्त 8 मिनिटांचा भाषण असूनही, पॉवेलने महागाईचे व्यवस्थापन करण्याच्या अपेक्षांवर महत्त्वाचे म्हणजे किंवा वास्तविक महागाईचे व्यवस्थापन करण्यापेक्षा अधिक महत्त्वाचे होते. कारणे समजून घेण्यास कठीण नाहीत. ग्राहक महागाई अपेक्षा वास्तविक महागाई आणि खर्च फीड करते. पॉवेल त्याला "रेशनल इनॲटेन्शन" म्हणतात, ज्यामध्ये लोक महागाई कमी असताना महागाईवर कमी लक्ष देतात आणि जेव्हा महागाई जास्त असेल तेव्हा अधिक लक्ष देतात. 

    e) आक्रमक हॉकिश स्थितीला न्यायसंगत करण्यासाठी पॉवेलने वापरलेले वाद हे केंद्रीय बँक विश्वसनीयता आहे. मागील ठिकाणी सुरू ठेवण्यासाठी, पॉवेलने सांगितले की महागाई महागाईशी लढण्यात आलेल्या आक्रमक फेडच्या अपेक्षांद्वारे घरांच्या महागाईची अपेक्षा केली जाईल. फीडने आधीच महागाई-विरोधी चालनाची सुरुवात केली होती आणि आता त्याला त्याच्या तार्किक निष्कर्षात नेण्याची अपेक्षा आली होती.
मार्ग, बाजारपेठेने जागतिक स्तरावर प्रतिक्रिया केली, असे दिसून येत आहे की पॅनिक बटन दाबले गेले आहेत. तथापि, भाषणाचे जवळचे वाचन तुम्हाला सांगेल की पॉवेलने खरोखरच पॉलिसीमधून अस्पष्टता बाहेर घेतली आहे आणि आर्थिक समोर स्पष्टता दिली आहे. सोमवारी, निफ्टी आणि सेन्सेक्स लालमध्ये गहन उघडले परंतु दिवसातून बरे झाले. मार्केट अद्याप लाल रंगात बंद होत असताना, रिकव्हरी दर्शविते की अद्याप खरेदी करण्याचे खिसे आहेत.

जॅक्सन होल स्पीचमध्ये येणाऱ्या दिवसांमध्ये मार्केट कसे प्रतिक्रिया करू शकतात?

आम्ही अल्पकालीन प्रतिक्रिया पाहिली आहे आणि भावनांनी सामान्यपणे चालवले जाते. तथापि, पॉवेल स्पीचमधील 3 पैलू मार्केटमध्ये आरामासाठी काही रुम देणे आवश्यक आहे. कारण हे येथे दिले आहे.

    • हॉकिश स्थितीचा अर्थ असा नाही की वाढीस त्रास होईल. खरं तर, पॉवेलने आजच वास्तविक जीडीपी वाढीस प्रोत्साहन देण्याचा सर्वोत्तम मार्ग म्हणजे महागाई रोखणे. जून 2022 साठी, आमच्या जीडीपीचे दुसरे सुधारित अंदाज दर्शविते की ते -0.6% पर्यंत करार केले आहे. तथापि, नाममात्र जीडीपी वाढ 8.5% आहे त्यामुळे महागाईने बहुतांश नुकसान केले आहे. तसेच -0.9% चा पहिला Q2 अंदाज आणि -1.6% चा Q1 GDP करारापेक्षा -0.6% करार चांगला आहे. तेव्हाच दर वाढणे सुरू झाले नव्हते. आता, महागाईतील 200 बीपीएस कमी म्हणजे जीडीपी वाढीच्या दराला 200 बीपीएस प्रोत्साहन. 

    • उच्च दर ग्राहकांच्या खर्चावर काय असते. हे खरोखरच इतर मार्ग असेल. लक्षात ठेवा की ते केवळ महागाई नसून महागाईची अपेक्षा आहे जी खरोखरच ग्राहक खर्चासाठी टोन सेट करते. जर लोकांना अधिक महागाई अपेक्षित असेल तर ते खर्च करण्याबाबत सावध असतील कारण बचत कधीही नष्ट होईल. फेड हॉकिशनेसने भारत आणि अमेरिकेत महागाईची अपेक्षा कमी केली आहे आणि त्यामुळे लोकांना खर्च करण्यास उत्साहित होणे आवश्यक आहे.

    • शेवटी, चला उच्च दरांच्या दोन जोखीमांवर निवास करूया उदा. मूल्यांकन जोखीम आणि सॉल्व्हन्सी रिस्क. चला प्रथम मूल्यांकन जोखीम विषयी बोलूया. तांत्रिकदृष्ट्या, भविष्यातील रोख प्रवाह भांडवलाच्या जास्त खर्चावर सूट मिळत असल्याने जास्त दर मूल्यांकन प्रभावित होतात. तथापि, व्यवहारात, ऐतिहासिक अनुभव म्हणजे अल्प कालावधीत वाढत्या दरांना नुकसान होऊ शकतो परंतु दीर्घकाळासाठी बाजारपेठेला फायदा होऊ शकतो. भारतीय कंपन्यांना मोठ्या प्रमाणावर फायदा झाल्यास उत्पन्न होण्याची शक्यता असते. आज, 2021 मधील लेव्हरेज 3.5% पूर्ण झाले आणि 2022 मध्ये पुढे कमी झाले आहे. त्यामुळे निधीच्या उच्च खर्चाचा परिणाम होणे आवश्यक आहे.

आम्ही ही कथा कशी सम अप करू? जेव्हा दर वाढत जात असतात तेव्हा इक्विटी विक्री करणे हे जन व्यापार आहे. विरोधी व्यापार शोधा. फीडने स्पष्टता दिली आहे आणि दर कसे हलवतील हे आम्हाला माहित आहे. व्यापारी आणि गुंतवणूकदार त्यांच्या गणना त्यानुसार काम करू शकतात. खरेदी करण्याची वेळ असू शकते. अल्पकालीन चमत्कारांची अपेक्षा नाही, परंतु दीर्घकालीन काळासाठी, बाजारपेठेची स्मार्ट स्थिती असू शकते.