स्पष्टीकरण: सेबीचे नवीन मार्जिन नियम आणि फस काय आहेत

कॅपिटल मार्केट रेग्युलेटर द्वारे अनावरण केलेले नवीन पीक मार्जिन नियम सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) यांनी केवळ रिटेल इन्व्हेस्टरमध्येच अधिक मजबूतता निर्माण केली नाही तर स्टॉक ब्रोकर्सनाही सार्वजनिकरित्या त्यांच्या समस्यांना वॉईस केले आहे. बुधवारी या नवीन नियमांची सुरुवात झाली तरीही, इन्व्हेस्टरनी गुस्सामध्ये ट्विटर झाला, मार्केट रेग्युलेटरला लक्ष्य ठेवणे आणि त्यांच्या स्वारस्याविरूद्ध असल्याचे आरोप करणे. 

तर, अचूकपणे मार्जिन म्हणजे काय?

मार्जिन ही मूलत: एक सुविधा आहे जी व्यापारी अद्याप शेअर्स खरेदी करण्यासाठी वापरतात ते परवडणार नाहीत. ते मूलभूतपणे एकूण मूल्याच्या मार्जिनल रकमेसह त्या शेअर्स खरेदी करण्यासाठी पैशांचा एक भाग भरतात. पैशांची उर्वरित रक्कम दोन दिवसांत भरावी लागेल. 

नवीन सेबी नियम काय म्हणतात? 

नवीन नियम मूलत: स्टॉक मार्केटच्या फ्यूचर्स अँड ऑप्शन्स (F&O) सेगमेंट आणि इंट्राडे ट्रेडर्ससाठी अप्लाय करतात. त्यांनी निश्चित केले आहे की F&O विभागात पंट करणाऱ्या किंवा इंट्राडे ट्रेड करणाऱ्या व्यापाऱ्यांकडे लिंक केलेल्या बँक अकाउंटमध्ये 100% मार्जिन मनी असणे आवश्यक आहे, जेणेकरून ट्रेड करता येईल- ऑगस्टच्या शेवटपर्यंत किमान 75% आवश्यकतेनुसार शेअर्स खरेदी किंवा विक्री करता येतील. 

मार्जिन नियम तुम्ही ट्रेडर म्हणून धारण केलेल्या शेअर्सच्या खरेदी आणि विक्रीसाठी लागू होतात. यासाठी खरेदीदार आणि विक्रेत्यांना समतुल्य रकमेचे अतिरिक्त कॅश बाजूला ठेवणे किंवा त्यांचे ट्रेड करण्यासाठी त्यांना समतुल्य रकमेचे शेअर्स प्लेज करणे आवश्यक आहे. 
प्रत्येक स्क्रिप्टसाठी 100% मार्जिन आवश्यकतेचे वास्तविक मूल्य समान नसले तरीही. हे 'व्हॅल्यू ॲट रिस्क' (व्हीएआर) मार्जिन म्हणजे काय यावर आधारित आहे. 

The VaR is different for shares of bigger companies, as compared to those for smaller ones or penny stocks, for which it is significantly higher.  

तसेच, 'आज खरेदी करा- उद्या विक्री करा' (BTST) सुविधा बंद करण्यात आली आहे. याचा अर्थ असा की तुम्ही ट्रेड बंद केल्यानंतर दोन दिवसांनी डिलिव्हरी प्राप्त झाल्यानंतरच तुम्ही शेअरची विक्री करू शकता, पुढील दिवशी नाही, तुम्हाला तुमच्या डिमॅट अकाउंटमध्ये ते प्राप्त होण्यापूर्वीही. तसेच, रोख विभागासाठी, विक्रीचा निधी त्याच दिवशी वापरला जाऊ शकत नाही, परंतु केवळ पुढील दिवशीच. 

परंतु या सेबीचे नियम एका वर्षापूर्वी सादर केले गेले नाहीत का?

होय, शिखर मार्जिनच्या आसपासचे हे नियम एका वर्षापूर्वी सादर करण्यात आले होते. त्यानंतर, सेबी चरणबद्ध पद्धतीने मार्जिन थ्रेशोल्ड रेच करत आहे. डिसेंबर 2020 आणि फेब्रुवारी 2021 दरम्यान मार्जिन मनीच्या 25% ठेवण्याचे पहिले अनिवार्य ट्रेडर्स होते. हे मार्च आणि मे दरम्यान या वर्षी 50% पर्यंत होते आणि नंतर जून ते ऑगस्ट पर्यंत 75% पर्यंत होते. आता, मर्यादा 100% पर्यंत वाढवण्यात आली आहे. त्यामुळे, या नियमांमुळे मार्केटला निळ्या बाहेर पडले नाहीत आणि अंमलबजावणी केली जाण्याची अपेक्षा होती. 

त्यानंतर, नवीन सेबीच्या नियमांवर हुल्लाबालू काय आहे? 

नवीन नियमांसाठी व्यापारी आणि ब्रोकर्सना अधिक मार्जिन मनी काढून ठेवणे आवश्यक आहे जेणेकरून त्यांना इंट्राडे आणि एफ&ओ ट्रेड्सवर लाभदायी मानले जाते. तसेच, जर ते ट्रेडिंग दिवसादरम्यान निर्धारित थ्रेशोल्डपेक्षा कमी येत असतील तर त्यांना दंड आकारला जाईल. या बदलांना हातांमध्ये वाढ होते. 

या प्रवासाच्या मागे सेबीचे तर्कसंगत काय आहे?

सोप्या भाषेत सांगायचे तर, सेबीला व्यापाऱ्यांनी घेतलेला फायदा कमी करायचा आहे, ज्यामुळे त्यांची जोखीम कमी होते.