वेदांत अनिल अग्रवालचा ग्रँड गेम प्लॅन डीकोड करणे

अनिल अग्रवाल नेहमीच त्याच्या योजनांमध्ये फळे येत असल्याचे दिसत नाहीत. परंतु ते कोणत्याही प्रकारे मोठे, प्रतिकूल कॉल्स घेण्यापासून खनिज आणि धातू अब्जपती काढून टाकत नाही. 

2020 मध्ये, त्यांना वेदांत ग्रुप, खासगी प्रमुख समूह घेण्याची इच्छा होती. इतर संस्थात्मक आणि रिटेल शेअरधारकांकडून आवश्यक सहाय्य मिळाले नसल्याने तो अयशस्वी झाला. 

आणि आता त्याला काहीतरी करायचे आहे की त्याच्या जवळपास सर्व प्रतिस्पर्धी मागे पडत आहेत. 

वेदांता लिमिटेडचे एक युनिट केअर्न ऑईल आणि गॅस पुढील तीन वर्षांमध्ये $4 अब्ज खर्च करेल, ज्यामुळे तेल आणि गॅस उत्पादनापेक्षा अधिक तीन वर्षांपर्यंत खर्च होईल, कारण उच्च कच्च्या किंमती ऊर्जा गुंतवणूक आकर्षक बनवतात. 

हे मागील तीन वर्षांपासून ते खर्च केलेल्या $2.5 अब्ज डॉलर्सच्या शीर्षस्थानी असेल, जरी कोरोनाव्हायरस महामारीच्या परिस्थितीत आलेल्या जागतिक लॉकडाउनमुळे कच्च्या तेलाची आंतरराष्ट्रीय किंमत प्रत्यक्षात घसरली तरीही. 

केअर्नचे डेप्युटी चीफ एक्झिक्युटिव्ह ऑफिसर प्रचूर साह यांनी अलीकडील टीव्ही मुलाखतीत सांगितले की भारतातील सर्वात मोठा नॉन-गव्हर्नमेंट एनर्जी प्रॉड्युसर त्यांच्या 51 ब्लॉकमध्ये नवीन रिझर्व्ह शोधू इच्छितो. "या गुंतवणूकीद्वारे अर्ध्या दशलक्ष [बॅरल्स ऑफ ऑईल] उत्पादनापर्यंत पोहोचणे हे आमचे लक्ष्य आहे,". “ही इन्व्हेस्टमेंट केवळ एक नंबरच नाही, परंतु आमच्याकडे लाईनमध्ये प्रोजेक्ट्स आहेत. आम्ही या पातळीवर जाण्यासाठी पुढील काही वर्षांमध्ये मोठ्या प्रमाणात शोध घेत आहोत.”

यावेळी, जेव्हा त्याचे सर्व प्रतिस्पर्धी युक्रेनच्या रशियन आक्रमणाच्या सभोवताली अनिश्चितता लक्षात घेतात आणि भांडवली-सघन क्षेत्रात मोठ्या पैशांची वचनबद्धता न करून त्यास सुरक्षित ठेवण्याचा प्रयत्न करीत असतात, ज्यामध्ये सामान्यपणे उच्च गर्भावस्थेचा कालावधी असतो.

अग्रवाल अशी स्पष्टपणे अपेक्षा करते की ऑईलची किंमत प्रति बॅरल मार्क $100 पेक्षा जास्त असेल, कमीतकमी भविष्यासाठी आणि त्यामुळे बार्मर, राजस्थान सह त्याच्या कंपनीच्या नवीनतम शोधात मदत होईल, स्ट्रीमवर येईल.  

सरासरी 159,000 बॅरल्स ऑईलच्या समतुल्य उत्पादनात, केअर्न भारताच्या देशांतर्गत तेल आणि गॅस उत्पादनाची अचूकता असलेल्या चौथ्या -26% पेक्षा थोड्यावेळाने बनवते. हा असा प्रमाण अर्ध्यापर्यंत जायचा आहे.    

जर केअर्नचे महत्त्वाकांक्षी प्लॅन्स यशस्वी झाले तर ते केवळ भारत सरकारच्या कानांसाठी संगीत असेल, जे देशाच्या ऊर्जा मागणीची पूर्तता करण्यासाठी किंमतीचे डॉलर्स निर्माण करते, ज्यापैकी 85% आयातीद्वारे पूर्ण केले जातात. शाह म्हणतात की कंपनी मैत्रीपूर्ण पॉलिसी प्लेसाठी सरकारसह काम करीत आहे. 

आणि जर आणि जेव्हा सरकार तेल विपणन कंपनी भारत पेट्रोलियम कॉर्प लिमिटेड (बीपीसीएल) ब्लॉकवर ठेवण्याचा निर्णय घेत असेल तर अग्रवाल त्यासाठी योग्य असेल.

अलीकडील मुलाखतीत, त्यांनी म्हटले की त्यांच्या शब्दांमध्ये वेदांताकडे "सर्वकाही मूल्यांकन करेल" म्हणजे, त्याचा अनुभव, उद्योजकता आणि "वित्तपुरवठादाराकडून मोठा पाठपुरावा" तसेच $7 अब्ज रोख प्रवाहात आहे. तथापि, ते त्वरित जोडले गेले होते की वेदांत एकट्याने बीपीसीएलसाठी बोली लागणार नाही तर "सर्व आर्थिक भागीदारांना आणण्याची इच्छा आहे".

कमोडिटी प्राईस सायकल

परंतु ते केवळ इन्फ्लेटेड ऑईल आणि गॅस किंमत नाही ज्यावर ते बँकिंग करीत आहे. गेल्या दोन वर्षांपासून, कमोडिटी प्राईस सायकल वेदांत सारख्या कंपन्यांसाठी अनुकूल आहे जे धातू आणि खनन यातून त्यांच्या महसूलाचा सिंहभाग आकर्षित करतात.

या सर्व गोष्टी भव्य आहेत, परंतु अग्रवालचे प्लॅन्स वेदांत शेअरधारकांना प्रभावित करतील की नाही. 

2020 मध्ये, जेव्हा त्यांना भारताने सूचीबद्ध वेदांत लिमिटेड डिलिस्ट करायचे होते आणि त्यास खासगी घेण्याची इच्छा होती, तेव्हा त्याचा प्लॅन अयशस्वी झाला कारण इतर शेअरधारकांनी कंपनीसाठी जास्त किंमत मागवली. 

खनन, धातू आणि ऊर्जा समूह म्हणजे भारताची सर्वात मोठी नैसर्गिक संसाधने कंपनी आहे ज्यात झिंक, लीड, कॉपर, ऑईल आणि गॅस, ॲल्युमिनियम आणि पॉवर यासारख्या क्षेत्रातील स्वारस्य आहे. जरी त्याची महसूल भारतातील व्यवसायांमधून येते, तरीही लंडनचे मुख्यालय वेदांत दक्षिण आफ्रिका, नामिबिया आणि ऑस्ट्रेलियामध्ये देखील कार्यरत आहे. 

वेदांत रिसोर्सेस लिमिटेड, ग्रुप होल्डिंग कंपनी, जी स्वत:ला 2018 मध्ये लंडन स्टॉक एक्सचेंजमधून डिलिस्ट केली गेली आहे आणि आता अग्रवालच्या इन्व्हेस्टमेंट कंपनीच्या वॉल्कन इन्व्हेस्टमेंट लिमिटेडच्या मालकीचे आहेत, ज्यामध्ये खासगी सहाय्यक कंपन्यांच्या एका प्रमुख कंपन्या आहेत. 

वेदांत लिमिटेड, प्रमुख सूचीबद्ध कंपनी ही वेदांत संसाधनांच्या मालकीची अधिकांश कंपनी आहे. वेदांत लिमिटेडने हिंदुस्तान झिंक लिमिटेडला नियंत्रित केले आहे, ज्यामध्ये त्याचा 64.9% चा हिस्सा आणि भारत ॲल्युमिनियम लिमिटेड (बाल्को) आहे, ज्यामध्ये त्याचा मालक आहे 51%. 

वेदांत लिमिटेड केअर्न ऑईल आणि गॅस, स्टरलाईट कॉपर, सेसा आयरन ओअर, झिंक इंटरनॅशनल आणि इलेक्ट्रोस्टील्स स्टील लिमिटेड सह अन्य अनेक सहाय्यक कंपन्यांनाही नियंत्रित करते. होल्डिंग कंपनीद्वारे थेट नियंत्रित केलेली आणखी एक अनलिस्टेड संस्था कोनकोला कॉपर माईन्स आहे. 

खरं तर, वेदांत लिमिटेड आपल्या मूल्याचा महत्त्वपूर्ण प्रमाण हिंदुस्तान झिंककडून घेते, जे भारताच्या झिंक मार्केटच्या जवळपास 77% नियंत्रित करते, तर बाल्को ॲल्युमिनियम मार्केटच्या 37% कमांड करते. 

यासह, समूह भारतातील सर्वात मोठा तांबा खनिज आणि देशातील इस्त्री किंवा लोहाचे सर्वात मोठे उत्पादक देश आहे. 

रोख गाई

या सर्व गोष्टी वेदांताला त्यांच्या मालकांसाठी रोख गाव बनवते, ज्यांना सर्व नियंत्रित करायचे आहे. परंतु भारत सरकारकडे अन्य योजना होती. 

वेदांत लिमिटेडच्या अल्पसंख्यांक भागधारकांमध्ये सर्वात मोठा सरकारी मालकीचा विमाकर्ता जीवन विमा महामंडळ (एलआयसी) होता, ज्याने त्यांचे पाय दरवाजात ठेवले. 

त्यानंतर प्रचलित बाजार किंमतीपेक्षा जास्त किंमतीत शेअर्स खरेदी केलेल्या एलआयसीने अग्रवाल कुटुंबाच्या नेतृत्वाखालील प्रमोटर समूहाने रु. 87.5 प्रति शेअर सापेक्ष किमान रु. 320 किंमतीची मागणी केली. 

ऑफरवर साईन-ऑफ करण्यासाठी अग्रवालला 90% शेअरधारकांची आवश्यकता नसल्याने प्रस्ताव अयशस्वी झाला. 

अग्रवालने पूर्णपणे गणना केली आणि अपेक्षा केली नाही की स्वस्त कंपनी खासगी बनवण्याचा त्याचा प्रयत्न राज्याच्या हाताने टाकला जाईल, ज्याप्रमाणे त्याला कॅश काऊमधून त्याची मांसपेशी काढण्याची इच्छा होती.   

आणि, मागील दोन वर्षांमध्ये कमोडिटीच्या किंमतीमध्ये जागतिक वाढ झाल्याबद्दल धन्यवाद, LIC च्या हालचालीने पैसे भरले असल्याचे दिसते. वेदांत लिमिटेड सध्या प्रति शेअर लेव्हल ₹357 मध्ये ट्रेडिंग करीत आहे, त्यासाठी काय विचारले होते त्यापेक्षा किमान 10% जास्त आहे. 

प्रासंगिकरित्या, अग्रवालने राज्यासोबत शांती खरेदी करण्याचा प्रयत्न केला आहे, त्यांनी हिंदुस्तान झिंकमध्ये सरकारचा उर्वरित 29.5% भाग प्राप्त करण्यासाठी 2009 मध्ये परत करण्यात आलेल्या दुसऱ्या कॉल पर्यायाविषयी सध्या मध्यस्थता समाप्त करण्यास सहमत आहे. यामुळे शेवटी ओपन मार्केटमध्ये शेअर्स विकण्याचा मार्ग प्रशस्त होईल आणि जेव्हा ते निवडले जाईल तेव्हा निव्वळ ₹39,000 कोटी असेल. 

चेतावणी बेल्स

वस्तूच्या किंमतीमध्ये स्पष्टपणे समूहासाठी चांगल्या प्रकारे वाढ होत असताना, सर्व हंकी डोरी नाही. 

एकासाठी, स्टरलाईटच्या मालकीचे थूथ्थुकुडी, तमिळनाडू आधारित कॉपर स्मेल्टिंग प्लांट 2018 पासून बंद करण्यात आले आहे. त्या वर्षी मे मध्ये पोलीस फायरिंगमध्ये 13 लोकांचा विरोध करण्यात आला. कंपनीला आपल्या संयंत्राची क्षमता 8 लाख टनपर्यंत दुप्पट करण्याची मान्यता मिळाल्यानंतर प्रतिसाद सुरू झाला. हा प्रकरण न्यायालयांकडे गेला आणि मद्रास उच्च न्यायालयाने संयंत्र उघडण्यास नकार दिल्यानंतर, आता ते सर्वोच्च न्यायालयाकडे पाठवले आहे. 

दुसरे, कर्जाचा प्रश्न आहे. वेदांत संसाधने मागील वर्षाच्या ऑगस्टनुसार 2021 च्या पहिल्या भागात $300 दशलक्ष कर्ज कमी करण्याचे व्यवस्थापन केले होते तरीही ते अद्याप $8.6 अब्ज कर्जावर अस्तित्वात असले होते.

“सुमारे US$3.1 अब्ज वेदांता संसाधने'$8.6 अब्ज कर्ज इंटरमीडिएट होल्डिंग कंपन्यांमध्ये जारी केले जाते ज्यांनी वेदांता लिमिटेडमध्ये एकत्रितपणे 44.63% शेअरहोल्डिंग केली आहे," क्रेडिट रेटिंग फर्म मूडीने गेल्या वर्षी एका रिपोर्टमध्ये नकारात्मकतेपासून स्थिरपणे वेदांतावर आपला दृष्टीकोन बदलताना सांगितले आहे.

यानंतर, या वर्षाच्या फेब्रुवारीमध्ये, वर्तमान आर्थिक वर्षादरम्यान वर्धित वस्तूच्या किंमतीद्वारे वाढविलेल्या अपेक्षेपेक्षा जास्त नफा मिळाल्यानंतर वेदांताच्या दीर्घकालीन बँक सुविधा आणि कर्ज साधनांवर CRISIL रेटिंग अपग्रेड केले.  

CRISIL म्हणते की वस्तूच्या किंमती वर्तमान आर्थिक वर्षात त्यांच्या वर्तमान उच्च स्तरावरून नरम होण्याची अपेक्षा आहे, परंतु ते निरोगी राहतील. मागील आर्थिक वर्षात 2021-22 मध्ये वेदांतचे ईबिटडा ₹44,000 कोटी असल्याची अपेक्षा आहे, जी ₹27,500 कोटी असेल. CRISIL ने सांगितलेल्या आर्थिक वर्षादरम्यानही रु. 40,000 कोटीपेक्षा जास्त असण्याची शक्यता आहे. 

हे अतिरिक्त रोख म्हणजे, CRISIL वेदांतला त्याच्या थकित एकत्रित कर्जाची पूर्तता करण्यास मदत करेल, ज्यामुळे मार्च 31, 2022 रोजी 2.2-2.3 वेळा निव्वळ लाभ कमी होण्यास मदत होईल आणि त्यानंतर 2.5 वेळा टिकून राहण्यास मदत होईल. निव्वळ लाभ मार्च 31, 2021 रोजी 3.1 वेळा होता.

मजेशीरपणे, जरी त्यांना कंपनी डिलिस्ट करण्याचा मार्ग न मिळाला तरीही, अग्रवाल वेदांत लिमिटेडमध्ये त्याचा भाग डिसेंबर 2020 मध्ये 50.1% पासून डिसेंबर 2021 मध्ये 69.7% पर्यंत वाढत आहे, जरी त्याला जवळपास $2.4 अब्ज अतिरिक्त कर्जाद्वारे.

आर्थिक 2022 मध्ये वेदांताचे सुधारित नफा डिसेंबर 2021 च्या स्तरावरील वेदांता रिसोर्सेस लिमिटेडमध्ये कर्ज कमी करण्यास मदत करू शकते आणि अशा प्रकारे एकत्रित डिलिव्हरेजिंगला सहाय्य करू शकते, CRISIL म्हणजे. 

आणि अग्रवाल हे आशा करणार आहे की नक्कीच पास होण्याची वेळ येईल.