अदानी लेव्हरेज स्टोरीमध्ये क्रेडिटसाईट्स शीपिशली त्रुटी स्वीकारतात

इक्विटी आणि क्रेडिट विश्लेषणाच्या व्यवसायात, चुकीचे घडते. तुमचा व्ह्यू विशिष्ट धारणा सेटवर आधारित आहे आणि अशा गृहीत चुकीचे सिद्ध केले जाऊ शकतात. हे कायदेशीर आहे. तथापि, क्रेडिटसाईटच्या बाबतीत काय घडले ते जवळजवळ सामान्य बाहेर काहीतरी दिसत आहे. अदानी ग्रुपमध्ये लेव्हरेजच्या मर्यादेबद्दल अनेक लाल ध्वज उभारलेल्या क्रेडिटसाईट्सने अचानक वोल्टचा चेहरा केला आहे हे पाहणे आश्चर्यकारक आहे. हा वोल्ट फेस दबाव अंतर्गत करण्यात आला होता किंवा विलंबित वास्तविकतेत कधीही ओळखले जाणार नाही. 

या वोल्ट फेससाठी पहिले एक त्वरित बॅकग्राऊंड. जवळपास 2 आठवड्यांपूर्वी, फिच रेटिंगचे रिसर्च आर्म, क्रेडिटसाईट्स यांनी अदानी ग्रुपवर अगदी स्कॅथिंग रिपोर्ट तयार केले आहे. अहवालाचे सारांश हे होते की अदानी ग्रुप धोकादायकरित्या अतिशय फायदेशीर ठरले होते. कर्ज निधीपुरवठ्याच्या मदतीने अदानी गटाच्या अजैविक विकासाचे धोरण गटाच्या आर्थिक स्थिरतेशी तडजोड करू शकते याची खात्री करण्यासाठी त्याने अनेक गुणोत्तरांचा वापर केला होता. जवळपास 2 दिवस आधी, अदानी ग्रुपने क्रेडिटसाईटच्या अतिरिक्त लिव्हरेज रिपोर्टसाठी 15-पेज प्रतिसाद जारी केला.

क्रेडिटसाईट्स रिपोर्टच्या तपशीलवार प्रतिसादात, अदानी ग्रुपने सांगितले होते की क्रेडिटसाईट्स रिपोर्टमध्ये दिलेल्या समस्यांच्या विपरीत, अदानी ग्रुपचा लाभ प्रगतीशीलपणे कमी झाला आहे. याव्यतिरिक्त, अदानी ग्रुप प्रतिसादामध्ये क्रेडिटसाईट्स रिपोर्टमध्ये केलेल्या काही वास्तविक गणनात्मक त्रुटी देखील नमूद केल्या आहेत ज्याने त्यांच्या कर्जाच्या पातळीवर आधारित आहे. प्रतिसादात, क्रेडिट साईटने अदानी लेव्हरेज स्टोरीमध्ये त्याने त्रुटी निर्माण केल्या आहेत याचा स्वीकार केला आहे. कथा असो किंवा त्यापेक्षा अधिक असो, आम्ही आता बाहेर पडू.

फिच युनिटने वोल्टचा सामना कसा केला

फिच ग्रुपचे डेब्ट रिसर्च युनिट असलेल्या क्रेडिटसाईट्सने अदानी ग्रुपवर लाभ घेऊन लाल फ्लॅग उभारले होते. तथापि, अदानी ग्रुपच्या प्रतिसादानंतर, क्रेडिट साईट्सने स्वीकारले की त्यांच्या अलीकडील डेब्ट रिपोर्टमध्ये दोन अदानी ग्रुप कंपन्यांवर कॅल्क्युलेशन त्रुटी आढळल्या आहेत. क्रेडिटसाईटने यापूर्वी का योग्य तपासणी केली नाही किंवा आधी अदानी ग्रुपमधून इनपुट घेतले आहे हे स्पष्ट नाही. क्रेडिटसाईटने पुनरावृत्ती केली की नवीनतम दुरुस्ती त्याच्या इन्व्हेस्टमेंट शिफारशी बदलली नाहीत; परंतु मुख्यत्वे नुकसान झाले आहे.

त्वरित त्याच्या स्थितीतून येत असताना, क्रेडिटसाईट्सने आता स्वीकारले आहे की ते अदानी ग्रुपच्या सादरीकरणासह त्यांच्या मोजणीस समन्वय साधतील. स्पष्टपणे, क्रेडिटसाईट्स अदानी ग्रुप सीएफओ आणि त्याच्या कॉर्पोरेट वित्त प्रमुखाशी यापूर्वी बोलण्याचा दावा करतात. त्या वेळी या विसंगती का हायलाईट झाल्या नाहीत याची कल्पना करणे कठीण आहे. जर हे चुका असतील, तर ते क्रेडिटसाईटवर संशोधन टीमद्वारे केले जाणारे मोठे चुका आहेत.

क्रेडिटसाईट्स क्लेममध्ये दोन अदानी ग्रुप कंपन्यांमध्ये गणना त्रुटी आढळल्या आहेत जसे. अदानी ट्रान्स्मिशन एन्ड अदानी पावर लिमिटेड. अदानी ट्रान्समिशनच्या बाबतीत, क्रेडिटसाईट्सने त्यांचे EBITDA अंदाज ₹4,200 कोटी ते ₹5,200 कोटी पर्यंत सुधारित केले. हे 24% सूट आहे. अदानी पॉवरसाठी, एकूण कर्जाचा अंदाज ₹58,200 कोटी ते ₹48,900 कोटी पर्यंत दुरुस्त केला गेला आहे. अदानी ग्रुपने "डेब्ट ट्रॅपमध्ये स्पायरल करू शकते आणि कदाचित डिफॉल्ट" म्हणून क्रेडिटसाईटसाठी हा एक वेगवान कॉमेडाउन असल्याचे दिसते.

बहुतांश मोठ्या कंपन्या विश्लेषकांवर दबाव ठेवतात जे क्लायंट बिझनेस गमावण्यासह अनेक मार्गांनी स्कॅथिंग रिपोर्ट बाहेर आणतात. या प्रकरणात, असे दिसून येत आहे की क्रेडिटसाईट्स दबाव अंतर्गत बकल केले आहेत. काही चुकीचे घडले हे फिचने स्पष्ट करणे आवश्यक आहे. एकतर त्यांच्या विश्लेषकांनी नंबरचा मेस केला किंवा दबाव खूपच होता. एकतर मार्ग, हे संशोधन अचूकतेवर किंवा संशोधन आणि रेटिंग एजन्सी म्हणून फिचच्या स्वातंत्र्यावर खूप चांगले बोलत नाही. स्पष्टपणे, या विषयावरील शेवटचे शब्द सांगितले गेले नाही.