व्यवसाय वाढवत असतानाही सर्वोच्च फिनटेक स्टार्ट-अप्स लाल रंगात का ड्रेंच केले जातात

टेक स्टार्ट-अपची जीवनचक्र विघटनकारी कल्पनेने सुरू होते. प्रारंभिक कर्मचारी मिळविण्यासाठी आणि बसण्यासाठी ठिकाण मिळविण्यासाठी काही एंजल फंडिंग जोडा. यूजर दत्तक घेण्यासाठी विस्फोटक वाढीसह टॉप-अप करा आणि व्हेंचर कॅपिटल गुंतवणूकदारांच्या प्रवेशासह. त्यानंतर, खासगी इक्विटी फर्मसारख्या काही उशीरा टप्प्यातील गुंतवणूकदारांना जोडा कारण स्टार्ट-अप्स डोमेनच्या वारसा मोठ्या प्रमाणावर काम करण्यासाठी तयार होतात आणि त्यानंतर कंपन्या पैसे कमवण्यास सुरुवात करतात किंवा असे करण्याच्या कस्पमध्ये असतात.

या उपक्रमांचा अंतर्निहित पैलू म्हणजे व्यवसाय मॉडेलचे तंत्रज्ञान स्टॅक आणि मालमत्ता-हलके स्वरूप व्यवसाय करण्याच्या पारंपारिक मार्गांच्या बहुतांश खर्चाची काळजी घेते. ते सवलती किंवा ई-कॉमर्ससह असो किंवा पेमेंटसाठी कॅशबॅक ऑफरसह ग्राहक संपादनावर खर्च करण्याची खात्री करतात.

परंतु हे खर्च काळानुसार संकुचित होतात - किंवा कमीतकमी ते असावेत - जसे कस्टमर स्टिकनेस किक-इन होते. पेटीएम आणि पॉलिसीबाजार, जे डिजिटल देयकांसह पर्यायी बनले आहे आणि संबंधित विभागात त्यांच्या प्रारंभिक प्रवेशासाठी इन्शुरटेकला धन्यवाद देते, तेही त्या दिशेने बदलत होते.

त्यांनी सार्वजनिक बाजारपेठेत प्रवेश करण्याचा टप्पा ओलांडला. परंतु येथे मोठा फरक आहे. मोठ्या प्रमाणात आणि ॲसेट-लाईट बिझनेस मॉडेल्ससह, त्यांचे बॅलन्सशीट अद्याप लाल रंगात धुतले आहेत.

आणखी काय, पुढील दोन वर्षांच्या शॉर्ट-टर्ममध्ये, कमीतकमी, ते कोणतेही नफा कमी करण्याची शक्यता नाही.

आम्ही या दोन कंपन्यांच्या फायनान्शियलचे विश्लेषण केले आहे की त्यांच्या खर्चाची पूर्तता करण्यासाठी आणि त्यांनी मोठ्या रकमेवर खर्च केले आहे हे तपासण्यासाठी. या कंपन्यांना लाल ठेवण्याचा मुख्य घटक कर्मचाऱ्यांना, विशेषत: संस्थापकांना स्टॉक-आधारित भरपाई आहे.

पॉलिसीबाजार

पीबी फिनटेक, पॉलिसीबाजार आणि पैसाबाजारच्या मागील कंपनीने इन्श्युरन्स आणि लोनसाठी भारतातील सर्वात मोठा ऑनलाईन मार्केटप्लेस तयार करण्यासाठी तंत्रज्ञान आणि डाटाची शक्ती वापरली आहे.

ऑपरेशन्सचे कंपनीचे महसूल मागील चार वर्षांमध्ये 44% च्या एकत्रित वार्षिक वाढीच्या दरात (सीएजीआर) वाढले आहे. इन्श्युरन्स प्रीमियम गोळा केला 53% सीएजीआर आणि कर्जाचे वितरण 23% वाढले. खात्री बाळगावी, आर्थिक वर्ष 21 मध्ये व्यवसाय प्रभावित झाला- महामारीच्या पहिल्या वर्षात- परंतु ते आर्थिक वर्ष 22 मध्ये पूर्व-कोविड स्तरावर परत आले.

तथापि, कंपनीचा एकत्रित खर्च ₹2,370 कोटीपेक्षा जास्त आहे, तर एकूण महसूल तुलनेने मोडेस्ट 62% चढत आहे. परिणामस्वरूप, निव्वळ नुकसान आर्थिक वर्ष 21 मध्ये ₹150 कोटी पासून ते ₹833 कोटीपर्यंत वाढले.

पीबी फिनटेकचे दोन मोठे खर्च होते: कर्मचारी खर्च आणि जाहिरात आणि जाहिरात खर्च.

या दोन खर्चाच्या प्रमुखांमध्ये फर्मद्वारे झालेल्या खर्चापैकी जवळपास 90% समाविष्ट आहेत. आणि मागील वर्षी या दोनपेक्षा अधिक दुप्पट, कंपनीच्या महसूल किंवा व्यवसायाच्या वाढीस सामोरे जावे लागते.

वास्तविक अभ्यास हा वेतन, वेतन आणि बोनस देखील नाही. हे 50% ते 600 कोटींपेक्षा कमी झाले. परंतु कर्मचारी शेअर-आधारित देयक खर्च सहा पट वाढला! खरं तर, कंपनीचे शेअर-आधारित भरपाई मागील वर्षात वेतन आणि बोनस म्हणून देय केलेल्यापेक्षा जास्त होते.

मागील वर्षी सहसंस्थापक यशिष दहिया आणि अलोक बन्सल यांनी ₹974 कोटी किमतीचे पर्याय वापरले आहेत. सीईओ सर्बवीर सिंह, देखील, व्यायाम ईएसओपीएस मागील वर्षी जवळपास ₹70 कोटी किमतीचे मूल्य, कर्मचार्यांच्या फायद्याचा खर्च बलून करणे.

सर्व तीन ईएसओपी चा एक मोठा भाग धारण करत आहे जे वेतन बिल ब्लोट करणे आणि जर असल्यास कमाई ठेवणे सुरू ठेवते.

याव्यतिरिक्त, ईएसओपी 2021 च्या अंतर्गत जे पुढील पाच वर्षांमध्ये कार्यरत असतील, ते कंपनीच्या सरासरी बाजारपेठेची मर्यादा $5 अब्ज असल्यावर अवलंबून असतात. जर वर्तमान शेअरची किंमत दुप्पट असेल तर हे ट्रिगर केले जाईल.

पेटीएम

एक 97 कम्युनिकेशन्स, पेटीएमच्या मागील कंपनीकडे आगाऊ भविष्यात एक अविस्मरणीय टॅग असेल. जेव्हा त्याने नोव्हेंबर 2021 च्या मध्ये सूचीबद्ध केले, तेव्हा त्याचा स्टॉक तिमाहीपेक्षा जास्त क्रॅश झाला, ज्यामुळे लिस्टिंगच्या दिवशी कोणत्याही स्क्रिपसाठी सर्वात मोठा पडतो.

नफा मिळविण्याच्या मार्गावर भय वाढत असताना, स्टॉक वर्षातून डम्प केले गेले. ब्लूमबर्ग डाटानुसार 2012 मध्ये स्पेनच्या बँकियाच्या 82% क्रॅशपासून त्याची स्कूप अप झालेली रक्कम जागतिक स्तरावर IPO मध्ये त्याची शेअर किंमत घट झाली आहे.

खर्चासह महसूल संतुलित करण्यासाठी आल्यावर फर्मने पॉलिसीबाजारपेक्षा चांगले भाडे निर्माण केले. पॉलिसीबाजारच्या खर्चात वेगाने वाढ झाली आहे, त्यामुळे गेल्या वर्षी 65% पर्यंत पोहोचलेल्या महसूलाच्या विरूद्ध पेटीएमचा खर्च 59% वाढला आहे.

पेटीएमसाठी लीकेजचे दोन सर्वात मोठे स्रोत हे देयक प्रक्रिया शुल्क आणि कर्मचाऱ्यांना लाभ खर्च आहेत. मागील वाढ 44% परंतु दुप्पट्यापेक्षा जास्त वाढ झाल्याने त्यासाठी बनविलेल्या गोष्टीपेक्षा जास्त.

पॉलिसीबाजारप्रमाणेच, वेतन वाढ शेअर-आधारित भरपाईद्वारे बाहेर पडली. गेल्या वर्षी सेव्हनफोल्डच्या तुलनेत नंतरचे शॉट-अप झाले आहे, तर वेतन जवळपास 45% ने वाढले आहे.

मार्च 31, 2022 ला समाप्त झालेल्या वर्षादरम्यान, कंपनीने 27.4 दशलक्ष ईएसओपी मंजूर केले, ज्यापैकी केवळ ₹9 च्या व्यायाम किंमतीसह 21 दशलक्ष एपीस संस्थापक विजय शेखर शर्मा यांना पाठविले, जे विशिष्ट टप्प्यांच्या कामगिरीच्या अधीन आहे आणि ते समानपणे चार भागांमध्ये वेस्ट करेल. हे मध्यम मुदतीमध्ये कर्मचारी लाभामध्ये जोडले जाईल, ज्यामुळे कंपनीला नुकसानाच्या सुरंगात ठेवण्याची शक्यता आहे.

व्यवस्थापनाने H2 FY23, ₹1410 कोटी (FY24), ₹1000 कोटी (FY25), ₹440 कोटी (FY26) आणि ₹140 कोटी (FY27) मध्ये सुमारे ₹750 कोटी असण्यासाठी ESOP-लिंक्ड खर्चाचे मार्गदर्शन दिले आहे.

एन्डनोट

भारतातील सर्वात प्रसिद्ध फिनटेक स्टार्ट-अप्स खूप जास्त रक्तस्त्राव करत असल्याचे वास्तविक कारण म्हणजे ते त्यांच्या संस्थापकांना पुरस्कार देत आहेत. योग्य आणि चुकीवर आणि रिवॉर्डच्या प्रमाणावर चर्चा करू शकतो परंतु संस्थापकांना प्रोत्साहन मिळण्यास पात्र आहे. आता याचा अर्थ असा आहे की शेअरधारकांना आशा आहे की संस्थापक त्यांच्या उपक्रमासह जादू तयार करणे सुरू ठेवण्यासाठी ते अधिक चट्झपा आणतात आणि शताब्दी बंद झाल्यानंतर लवकरच नाहीत!