वित्तमंत्री एफ&ओ वर एसटीटी का वाढवतात?

तिच्या केंद्रीय बजेट भाषेत, वित्त मंत्र्यांनी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स किंवा एफ&ओ मध्ये ट्रेडिंगवर सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स किंवा एसटीटी उभारण्याची योजना जाहीर केली. या हाय रिस्क फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंटमध्ये गुंतवणूक करण्यापासून रिटेल इन्व्हेस्टर काढून टाकण्याचे या पर्याय उद्दिष्ट आहे. विशेषत:, सिक्युरिटीजमध्ये विक्रीच्या पर्यायांवर कर दर पर्याय प्रीमियमच्या 0.0625% ते 0.1% पर्यंत वाढेल. त्याचप्रमाणे, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्रीवर कर दर ट्रेडिंग किंमतीच्या 0.0125% ते 0.02% पर्यंत वाढेल. सुरक्षित इन्व्हेस्टमेंट पर्यायांचा विचार करण्यासाठी प्रोत्साहित करणाऱ्या वैयक्तिक इन्व्हेस्टरना एफ&ओ ट्रेडिंग कमी आकर्षक बनवण्याचा हे बदल आहे.

एफ&ओ वर एसटीटीमध्ये वित्तमंत्र्याच्या वाढीमागील कारणे

आर्थिक सर्वेक्षणाने व्यापार डेरिव्हेटिव्हमध्ये किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या वाढीच्या स्वारस्याविषयी चिंता केली जे आर्थिक करार आहेत ज्यांचे मूल्य स्टॉकसारख्या मालमत्तेच्या कामगिरीवर अवलंबून असते. सर्वेक्षणाने जोर दिला की भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींवर अनिवार्यपणे सर्वोत्कृष्ट व्यापार भारतासारख्या विकसनशील देशासाठी योग्य नाही. अनेक लोक डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये जात आहेत कारण त्यांच्या गॅम्बलच्या नैसर्गिक प्रवृत्तीला आकर्षित करतात. ट्रेडिंग डेरिव्हेटिव्ह मोठ्या प्रमाणात नफा मिळवू शकतात, तरीही त्यामध्ये जास्त जोखीम आहे आणि सर्वेक्षणाने सूचित केले की हा ट्रेंड अर्थव्यवस्थेसाठी निरोगी नसू शकतो.

आर्थिक सर्वेक्षण 2023-24 असे दर्शविते की विशेषत: फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समध्ये डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग रिटेल इन्व्हेस्टर्सना जुगार आणि नफ्याची क्षमता यामुळे आकर्षित करते. तथापि, सेबी मुख्य, वित्तमंत्री आणि समाविष्ट जोखीमांबद्दल मुख्य आर्थिक सल्लागार यासारख्या लक्षणीय आकडेवारीद्वारे चिंता वाढवण्यात आली आहे, विशेषत: किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी ज्यांना जटिलता पूर्णपणे समजू नये किंवा अशा व्यापारासाठी जोखीम सहनशीलता असेल.

या चेतावणीनंतर, F&O ट्रेडिंग लोकप्रिय होत आहे. नफा आणि वाढत्या ट्रेडिंग वॉल्यूमची क्षमता या ट्रेंडचे प्रमुख ड्रायव्हर आहे. तज्ज्ञ सल्ला देतात की जोखीमदार स्वरुपामुळे चांगल्या समजूतदार किंवा पुरेसे जोखीम क्षमतेशिवाय इन्व्हेस्टरनी F&O ट्रेडिंग टाळावी.

एफ&ओ विभागाची लोकप्रियता त्याच्या मोठ्या प्रमाणात वाढीपासून स्पष्ट आहे. मार्च 2024 मध्ये एफ&ओ विभागातील मासिक उलाढाल ₹8,740 लाख कोटीपर्यंत पोहोचली, मार्च 2019 मध्ये ₹217 लाख कोटी पर्यंत वाढ. तुलनात्मकरित्या, इक्विटी कॅश सेगमेंटमध्ये सरासरी ₹1 लाख कोटी उलाढाल होती तर F&O विभागातील सरासरी दैनंदिन उलाढाल सुमारे ₹330 लाख कोटी होती जे विभागातील मोठ्या प्रमाणात वाढ आणि अपील दर्शविते.

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये स्टॉक किंवा कमोडिटी सारख्या अंतर्निहित ॲसेटच्या मूल्यावर आधारित काँट्रॅक्ट्सचा समावेश होतो. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट ही एक ऑफर आहे जिथे खरेदीदार आणि विक्रेता दोघेही विशिष्ट भविष्यातील तारखेला निश्चित किंमतीत मालमत्ता व्यापार करण्यास सहमत आहे. मार्केट प्राईस आधी कशी बदलते हे महत्त्वाचे नाही, त्यांना मान्य किंमतीमध्ये ट्रान्झॅक्शन करावे लागेल. त्याऐवजी, ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट धारकाला अधिकार देते परंतु ठराविक कालावधीमध्ये विशिष्ट किंमतीमध्ये मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्याचे दायित्व नाही. या फायनान्शियल टूल्सचा वापर अनेकदा जोखीमांपासून संरक्षण करण्यासाठी, किंमतीमध्ये बदल होणाऱ्या किंवा किंमतीमधील फरकांचा लाभ घेण्यासाठी केला जातो.

एफ&ओ ट्रेडिंगमधील जोखीम आणि ट्रेंड

समाविष्ट उच्च पातळी आणि बाजारपेठेतील अस्थिरता यामुळे एफ&ओमध्ये ट्रेडिंग जोखीमदार आहे, ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणात नुकसान होऊ शकते. स्टॉक मार्केटमध्ये त्वरित नफा मिळविण्याचा मार्ग म्हणून पाहिल्या असूनही, बहुतांश रिटेल इन्व्हेस्टर प्रत्यक्षात पैसे गमावत आहेत. सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडियाचा अभ्यास आढळला की इक्विटी एफ&ओ विभागातील 89% वैयक्तिक व्यापारी आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये सरासरी नुकसानीसह अनुभवी नुकसान ज्यात ₹1.1 लाख रक्कम असते.

महामारी दरम्यान, स्टॉक मार्केटच्या फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स सेगमेंटमध्ये ट्रेडिंग करणाऱ्या लोकांची संख्या वाढली. वित्तीय वर्ष 2019 मध्ये 710,000 पासून ते आर्थिक वर्ष 2021 मध्ये 4.52 दशलक्ष पर्यंत 500% पेक्षा जास्त एकत्रित झालेल्या विशिष्ट वैयक्तिक व्यापाऱ्यांची संख्या. कॅपिटल मार्केट रेग्युलेटरचे प्रमुख, बच या वाढीवर चिंता व्यक्त केली आहे की नियामक आता एफ&ओ विभागातील सभ्य व्यापाराच्या धोक्यांविषयी चेतावणी जारी करण्यास मनाई आहे.

ही समस्या व्यापक अर्थव्यवस्थेवर परिणाम करण्यासाठी पुरेशी बनली आहे. दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंटसाठी पैसे सेव्ह करण्याऐवजी, घरगुती जोखीमदार स्पेक्युलेटिव्ह ट्रेडसाठी त्यांची सेव्हिंग्स वापरत आहेत. हा ट्रेंड विशेषत: या ट्रेडमध्ये पैसे गमावणाऱ्या तरुणांसाठी चिंताजनक आहे. या संबंधित सिक्युरिटीज आणि एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया किंवा सेबी अलीकडेच मान्यताप्राप्त कठोर नियमांना संबोधित करण्यासाठी ज्यासाठी वैयक्तिक स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये ट्रेड केले जाऊ शकतात. या पद्धतीचे ध्येय एफ&ओ विभागातून निरंतरपणे लो ट्रेडिंग वॉल्यूम असलेले स्टॉक काढून टाकणे आहे जेणेकरून सट्टात्मक ट्रेडिंग रोखता येईल.

अंतिम शब्द

भविष्य आणि विकल्पांवर सुरक्षा व्यवहार कर वाढविण्याचा वित्तमंत्र्याचा निर्णय रिटेल गुंतवणूकदारांना या उच्च-जोखीम वित्तीय साधनांचा आकर्षण कमी करण्याचे आहे. या पद्धतीने आर्थिक सर्वेक्षण आणि नियामक संस्थांद्वारे उभारलेल्या समस्यांचे निराकरण केले जाते, ज्यांना अशा व्यापारांची सहनशीलता पूर्णपणे समजत नसलेल्या किंवा सहनशीलता नसलेल्यांसाठी विशेषत: जोखीम आहे. महामारी दरम्यान एफ&ओ व्यापारातील वाढ आणि त्याची उच्च उलाढाल असूनही बहुतांश किरकोळ गुंतवणूकदारांना नुकसान होत आहे. या जोखीम कमी करण्यासाठी आणि गुंतवणूकदारांना संरक्षित करण्यासाठी सेबीने डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगसाठी पात्र स्टॉकसाठी कठोर नियम सादर केले आहेत.