पेटीएमचे विजय शेखर शर्माने त्याची सीट सेव्ह केली आहे, परंतु त्याची लिटमस टेस्ट आता सुरू होते

विजय शेखर शर्माने त्यांची अलीकडील लढाई जिंकली आहे. परंतु त्याचे युद्ध अद्याप संपलेले नाही. 44 वर्षांची शर्मा मुख्य कार्यकारी अधिकारी म्हणून वन97 कम्युनिकेशन्समध्ये मुख्य कार्यकारी अधिकारी म्हणून नियुक्त झाल्यानंतर त्याची स्थिती टिकवून ठेवण्यास सक्षम आहे. फिनटेक मुख्य पेटीएमची पॅरेंट कंपनी.

त्याच्या सूचीपासून त्यांना पेटीएमच्या पहिल्या वार्षिक जनरल मीटिंग (एजीएम) येथे अँग्री शेअरधारकांचा सामना करावा लागला, आता त्यांच्यापैकी अधिकांश लोक - 99.67% अचूक असणे आवश्यक आहे - त्यांना पेमेंट्स कंपनी चालविण्यासाठी मदत केली.

हे गेल्या वर्षी मोठ्या प्रमाणात बॉम्बिंग करणाऱ्या बॉर्समध्ये पेटीएमचे अतिशय प्रमाणात डेब्यू असूनही आहे. त्यांचे शेअर्स आता प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (IPO) किंमतीच्या 65% खाली ट्रेडिंग करीत आहेत आणि लवकरच हरवलेल्या जमिनीची पुनर्प्राप्ती होण्याची शक्यता नाही.

शर्माने त्यांची नोकरी सर्व अडचणींपासून ठेवली आहे. AGM ने पाच वर्षांपासून पेटीएमच्या MD आणि CEO म्हणून त्याची पुन्हा अपॉईंटमेंट क्लिअर केली आहे. मे मध्ये त्यांना पोस्टमध्ये पुन्हा नियुक्त केले गेले होते, ज्यामुळे प्रॉक्सी सल्लागार फर्मकडून तीव्र समीक्षा झाली होती.

सर्व तीन भारतीय-आधारित प्रॉक्सी सल्लागार फर्म-संस्थात्मक गुंतवणूकदार सल्लागार सेवा (आयआयएएस), भागधारक सशक्तीकरण सेवा (एसईएस) आणि अंतर्गत संशोधन सेवा- अल्पसंख्यक भागधारकांनी शर्माच्या निर्गमनासाठी मुख्य कार्यकारी अधिकारी म्हणून मत देणे आवश्यक आहे.

शासनाच्या समस्या

सल्लागार फर्मने शर्माच्या पुन्हा नियुक्तीला विरोध करण्यासाठी अनेक कारणे सांगितले आहेत, तरीही भागांच्या किंमतीत स्टीप ड्रॉप यापैकी एक नाही.

इंगव्हर्नने सांगितले की शर्मा हे निदेशक म्हणून निवृत्तीसाठी जबाबदार नसते. “शेअर किंमतीच्या कामगिरीशी संबंधित आहे, पेटीएम हा युनिक केस नाही. श्रीराम सुब्रमण्यम, संस्थापक आणि व्यवस्थापकीय संचालक श्रीराम सुब्रमण्यम यांनी सर्व नवीन युगातील कंपन्यांनी त्यांच्या स्टॉक किंमतीचे टँक उच्च दर्जापासून पाहिले आहे.".

“तसेच, त्यांपैकी बहुतेक फायदेशीर नसतात. MFs आणि इन्श्युरन्स कंपन्या अद्याप हे कंपन्या कसे आणि केव्हा फायदेशीर होतील हे समजून घेण्याचा प्रयत्न करीत आहेत," सुब्रमण्यन म्हणजे, बिझनेस स्टँडर्डद्वारे प्रति रिपोर्ट.

खरंच, पेटीएमसारखे, झोमॅटो, पॉलिसीबाजार आणि नायका सारख्या इतर नवीन काळातील तंत्रज्ञान फर्मचे शेअर्स त्यांच्या उंचीमधून तीक्ष्णपणे कमी आहेत.

यादरम्यान, एसईएस शर्मा आणि त्याचे "अतिरिक्त" मोबदला, विशेषत: ईएसओपीच्या हातात ऊर्जा केंद्रित करण्यावर आक्षेप केले. शर्माकडे पेटीएमच्या 2019 ईएसओपी योजनेंतर्गत जारी केलेल्या जवळपास 46% ईएसओपी आहेत.

“एक्झिक्युटिव्ह स्थिती धारण करण्यापासून कंपनीच्या अध्यक्षावर कोणताही कायदेशीर बार नाही तरीही, दोन्ही स्थिती एकत्रित करण्यामुळे एकाच व्यक्तीच्या हातात अधिकारांचे एकत्रीकरण होऊ शकते म्हणून कंपनीने स्थिती वेगळी केली असल्याचे SES हे दृष्टीकोन आहे.".

सेसने लक्षात घेतले आहे की ईएसओपीचा शर्माचा आर्थिक लाभ ₹810 च्या शेअर किंमतीमध्ये जवळपास ₹1,962 कोटी असेल, ज्याचा विचार त्यांना प्रति शेअर ₹9 मध्ये स्टॉक पर्याय दिला गेला.

“सल्लागार फर्म म्हणजे व्यक्तीच्या परफॉर्मन्स टार्गेट तसेच कंपनीच्या एकूण परफॉर्मन्स सापेक्ष संचालकाच्या कामगिरीला बेंचमार्क केले पाहिजे आणि त्यामुळे ईडीमधील मोबदलामध्ये परिवर्तनीय परफॉर्मन्स-आधारित घटक समाविष्ट असणे आवश्यक आहे.".

त्यांच्या भागावर, शर्माने सांगितले आहे की पेटीएमच्या शेअर किंमती "शाश्वत आधारावर" IPO च्या किंमतीपेक्षा जास्त असल्यानंतरच त्याचे स्टॉक ऑप्शन अनुदान वेस्ट होईल.

लिस्टिंगनंतर पेटीएमच्या खराब परफॉर्मन्सवर IiAS ने अधिक भर दिला.

“आर्थिक वर्ष 22 मध्ये, कंपनीने ₹1,200 कोटीचे कॅश नुकसान दाखवले आणि आर्थिक वर्ष 23 च्या पहिल्या तिमाहीत नुकसान जास्त आहे. कंपनीला फायदेशीर बनविण्यासाठी शर्माने भूतकाळात अनेक वचनबद्धता केली आहेत. तथापि, हे प्ले आऊट केलेले नाही. आम्हाला वाटते की मंडळाने व्यवस्थापनाला व्यावसायिक करण्याचा विचार केला पाहिजे," आयआयएएस म्हणजे.

शेअरहोल्डिंग मॅथ

शेवटच्या वेळी प्रॉक्सी सल्लागार फर्मने शेअरधारकांना प्रमोटरला सात वर्षांपूर्वी मतदान करण्यास सांगितले होते जेव्हा त्यांना सुझलॉनची तुलसी तंती हवी होती.

शर्माने केरळ-आधारित धनलक्ष्मी बँक आणि जवाहर गोयलच्या सुनील गुरबक्सानीपेक्षा अधिक चांगले केले असले तरी डिश टीव्हीचे व्यवस्थापकीय संचालक म्हणून दोघेही त्यांच्या नोकऱ्यातून बाहेर पडले आहेत, हा गणित त्याच्या पक्षात मोठ्या प्रमाणात होता.

म्युच्युअल फंड, ज्यामध्ये बहुतांश प्रॉक्सी सल्लागार फर्मच्या सल्ल्याचा सल्ला असतो, एक97 कम्युनिकेशन्समध्ये 2% पेक्षा कमी शेअर्सचा आयोजन केला जातो. 17% असलेले वैयक्तिक शेअरधारक, ज्यांच्याकडे AGM मध्ये सक्रियपणे मत दाखविण्यासाठी दुर्मिळ काळजी आहे. ते कदाचित शर्मा सेव्ह केले.

इतर प्रमुख शेअरधारकांमध्ये, 24.88% शेअर्स चायना आधारित अँट फायनान्शियल द्वारे आयोजित केले जातात. जपानी गुंतवणूकदार सॉफ्टबँकेचा सॉफ्टबँक व्हिजन फंड 17.46% स्टेकचा मालक आहे तर व्हेंचर कॅपिटल फर्म एलिव्हेशन कॅपिटल 10.6% नियंत्रित करते. स्टॉक-एक्सचेंज डाटानुसार शर्माने जून 30 पर्यंत 8.92% स्टेक आयोजित केले आहे.

परंतु त्याच्या नोकरीच्या बचतीद्वारे शर्माने हाफ द बॅटल जिंकले आहे. कमीतकमी कागदावर, पेटीएमचे भविष्य बदलण्यास मदत करणे कमी होते.

नफा मिळविण्यासाठी दीर्घ मार्ग

मागील आठवड्यात शर्माने सांगितले की सप्टेंबर 2023 पर्यंत संचालन नफा मिळविण्यासाठी पेटीएम ट्रॅकवर होते. परंतु पेटीएमचे क्रमांक प्रभावीपणापासून दूर दिसत असल्याने हे फक्त त्याच्या भागावर शुभेच्छा देऊ शकते.

आर्थिक वर्ष 23 च्या पहिल्या तिमाहीत पेटीएमचे एकत्रित नुकसान वर्षाला 69% वर्ष ते ₹645.4 कोटीपर्यंत वाढवले आहे, तरीही कामकाजाचे महसूल 89% ते ₹1,680 कोटी पर्यंत वाढले आहे.

शर्माचे आशावाद कंपनीच्या क्रमांकावरून येऊ शकते. तिमाही आधारावर, फिनटेक प्लॅटफॉर्मचे नुकसान रु. 762.5 कोटी पासून 15.3% कमी झाले आहे, ज्यामुळे Q1 FY23 ला क्रमानुसार नुकसानाच्या क्रमानुसार सलग तिसरे तिसरे तिसरे तिसरे तिसरे क्वार्टर आहे.

पेटीएमचे ईबिडता नुकसान (ईएसओपी खर्चापूर्वी) ₹ 275 कोटी नुकसान क्यू1 एफवाय23 मध्ये पूर्वी एका वर्षात ₹ 332 कोटी पर्यंत झाले. क्रमानुसार, Q4 FY22 मध्ये अहवाल दिलेल्या ₹368 कोटी पेक्षा हे 25% कमी होते.

पेटीएम म्हणते की पेमेंट डिव्हाईसची वाढत्या संख्येसह सबस्क्रिप्शन महसूलामध्ये वाढ, अधिक मासिक ट्रान्झॅक्शन यूजर (एमटीयू) मुळे बिल पेमेंटमध्ये वाढ, त्याच्या प्लॅटफॉर्मद्वारे त्यांच्या पार्टनरद्वारे लोनच्या डिस्बर्समेंटमध्ये वाढ आणि व्यावसायिक महसूलात वाढ यामुळे आपली महसूल वाढत आहे.

पेटीएमच्या ऑपरेटिंग महसूलात सर्वात मोठा योगदानकर्ता म्हणजे 74% शेअरसह त्यांचे देयक आणि वित्तीय सेवा व्यवसाय. या विभागाने Q1 मध्ये ₹1,246 कोटी पर्यंत 95% वाढीची नोंदणी केली. The commerce and cloud services segment contributed about 20% to Paytm’s operating revenue at Rs 331 crore, up 64% YoY.

पेटीएमने Q1 परिणामांमध्ये दर्शविले आहे की त्याचे धोरण युनिट अर्थशास्त्रामध्ये सुधारणा, चांगल्या खर्चाचे व्यवस्थापन आणि उच्च मार्जिन व्यवसायांचे मिश्रण यामुळे ते नफा कमावण्याच्या मार्गावर चालतात. हे जून 30 पर्यंत निव्वळ रोख, रोख समतुल्य आणि गुंतवणूकयोग्य शिल्लक ₹ 9,411 कोटीसह "चांगला निधीपुरवठा" असल्याचे देखील सांगितले.

ब्रोकरेज' कॉल-खरेदी किंवा विक्री करायची?

शर्माला योग्य असल्याचे दिसत आहे की ब्रोकरेज कंपनीवर त्यांचे व्ह्यू बदलत आहेत. सूचीबद्ध झाल्यानंतर लवकरच, मॅक्वेरीसारख्या अनेक टॉप ग्लोबल ब्रोकरेज आणि फायनान्शियल सर्व्हिसेस फर्मने काउंटरला थंब डाउन दिले होते.

परंतु या महिन्यापूर्वी, गोल्डमॅन सॅक्सने पेटीएमवर त्यांच्या खरेदी कॉलची पुष्टी केली.

गोल्डमन सॅक्सने सांगितले की विविध पेमेंट सिस्टीममध्ये शुल्क लादल्यावर भारतीय रिझर्व्ह बँकेद्वारे अलीकडील चर्चा पेपर पेटीएमवर किमान परिणाम करेल. परंतु पेटीएमच्या प्रमुख जोखीमांमध्ये वाढत्या स्पर्धा, नियामक बदल, डिजिटल देयकांचे अपेक्षेपेक्षा धीमे असलेले अवलंब, कर्जाच्या मात्रासाठी संभाव्य जोखीम आणि वाणिज्य, क्लाउड आणि आर्थिक सेवा महसूलाच्या अपेक्षेपेक्षा धीमे असलेल्या स्केल-अपचा समावेश होतो.

गोल्डमन सॅक्सचा दृष्टीकोन मॅक्वारीच्या बाबतीत अडचणीत आहे, ज्यात स्टॉक कमीतकमी ₹450 प्रति शेअर असेल असे म्हटले जाऊ शकते.

नोव्हेंबर 18, 2021 रोजी सूचीबद्ध दिवशी प्रारंभिक अहवाल दिल्यामुळे पेटीएमचे मॅक्वेरीज कव्हरेज आकर्षकपणे फॉलो केले गेले आहे. पेटीएमने त्यांचा IPO प्रति शेअर रु. 2,150 मध्ये फ्लोट केला आहे. मॅक्वेरी सुरुवातीला पेटीएमवर ₹1,200 किंमतीचे टार्गेट सेट करा. याने जानेवारीमध्ये रु. 900, फेब्रुवारीमध्ये रु. 700 आणि मार्चमध्ये रु. 450 पर्यंत टार्गेट कमी केले.

मागील महिन्यात, शर्माने ब्लूमबर्गला एका मुलाखतीत सांगितले की तो पेटीएम रिसेट करण्याचा प्रयत्न करीत आहे, जेणेकरून ते फायदेशीर बनवता येईल आणि वर्तमान आर्थिक वर्षाच्या शेवटी वार्षिक महसूल $1 अब्ज रुपयांनी पहिल्या भारतीय इंटरनेट कंपनी बनवण्याचा प्रयत्न केला आहे.

“आम्ही $1 अब्ज गोल प्राप्त करीत आहोत," त्यांनी ब्लूमबर्गला सांगितले. “माझ्यासाठी, सार्वजनिक यादी एक प्रकारची पदवीधर होती आणि पेटीएमला ब्रेक-इव्हन करण्यासाठी घेऊन जात होते आणि नफ्यासाठी मला उद्देशाची स्पष्टता मिळते.”

जीवन अनेकदा आम्हाला दुसरी संधी देते. आता, पेटीएमच्या शेअरधारकांनी शर्माला त्यांची दुसरी संधी दिली आहे. त्याने आपल्या कंपनीला लाकडीच्या बाहेर काढण्याची आशा व्यक्त केली पाहिजे. जर तो अयशस्वी झाला तर तिसरी संधी कधीही त्याच्या मार्गात येणार नाही.