गुंतागुंतीच्या वाढीच्या महागाईच्या कॅल्क्युलसवर मार्केटची प्रतिक्रिया कशी होईल?

In the course of—give or take—the last 12 months, the global macroeconomic environment has drastically changed—from one of recovery from the Covid-19 pandemic to one paralysed with fear and doom and gloom scenarios.

भारतीय तसेच परदेशी बाजारपेठेतील निराशा आणि असुरक्षेचा वर्तमान खंड एका भयानक आर्थिक विकासापर्यंत पोहोचतो. हा विकास, महागाई, मार्च 2020 पासून जगभरातील स्टॉक एक्सचेंजने रेकॉर्ड केलेल्या स्ट्रॅटोस्फेरिक वाढ उलगडण्याचे धोका आहे आणि त्याचा उल्लेख अनुभवी आणि नवीन गुंतवणूकदारांना एकसारखे जिटर्स देत आहे.

आगमनात इंधन जोडणे हे अनेक गुंतवणूक गुरु, अर्थशास्त्रज्ञ आणि बाजार तज्ञांचे प्रकल्प आहेत- ज्यांनी पारंपारिकरित्या बाजारपेठेतील कॅसंड्राची भूमिका बजावली आहे- इक्विटी, बाँड आणि कमोडिटी मार्केट मेल्टडाउन्सच्या वाईट परिस्थितीचा प्रकल्प करणे, लाखो नोकरी देणाऱ्या आणि शाश्वत उत्पन्नाच्या प्रवाहाशिवाय मंदीचा उल्लेख करणे आवश्यक नाही.

टनलच्या शेवटी चांदीची लाईनिंग?

जागतिक अर्थव्यवस्थेची सध्या स्थिती असलेल्या कठीण महागाई पार्श्वभूमी आणि डूमसडे प्रक्षेपणाच्या अग्रभागाचा विचार करून, जानेवारी अपवादात्मकरित्या स्वागत राहत असल्याने अमेरिकेच्या किरकोळ महागाईच्या बातम्या जानेवारीपासून त्याच्या सर्वात कमी गतीला सहज करतात. महागाईविरुद्ध यूएस फेडरल रिझर्व्हची लढाई, जी अलीकडेच हरवल्याचे कारण म्हणून व्यापकपणे पॅन केलेली नव्हती, टेबल्स बदलत आहे आणि मजबूत परिणाम उत्पन्न करत आहे.

उदाहरणार्थ, मागील वर्षी सप्टेंबरपासून कव्हर झालेल्या रस्त्यावर लक्ष द्या, जेव्हा किरकोळ महागाई 8.2% च्या ब्लिस्टरिंग गतीने ओढत होती किंवा, त्या प्रकरणासाठी, या वर्षात जून या वर्षी 9.1% वर पुढे जात असताना, चार दशकांमध्ये सर्वोच्च दर. या आकडेवारीच्या तुलनेत, यूएसएमधील ऑक्टोबर रिटेल महागाई 7.7% पर्यंत वाढली, जी अद्याप अधिक दर आहे परंतु आम्हाला या वर्षी जून म्हणून अलीकडेच पाहिलेल्या एकापेक्षा अधिक चांगली आहे.

मुख्य महागाई आकडेवारी - ज्यात अस्थिर अन्न आणि ऊर्जा किंमत वगळल्या जातात- महिन्याच्या तुलनेत 0.3% ने देखील वाढ होते. 0.3% चा लाभ हा सर्वात लहान वाढ आहे ज्यात मुख्य महागाई एका वर्षात रेकॉर्ड केली आहे. जेव्हा वर्ष-दर-वर्षी पाहिले तेव्हाही, सप्टेंबरमध्ये नोंदणीकृत 6.6% च्या तुलनेत ऑक्टोबरमध्ये मूलभूत किंमत 6.3% ने वाढली.

त्यानंतर, अमेरिकन स्टॉक मार्केटला रिटेल इन्फ्लेशन नंबर सुलभ करण्यासह आणि प्रतिसादात वाढलेल्या अमेरिकन स्टॉक मार्केटला राहत असल्याचे आश्चर्य नाही. US मार्केट आता त्याच्या अपेक्षेवर आशा निर्धारित करीत आहे की फेडरल रिझर्व्ह त्याच्या दर वाढ कार्यक्रमासह पुढे जाण्यासाठी खूप उत्सुक नसेल. यादरम्यान, दर वाढ गेमप्लॅनवर कॉल करण्याचा कोणताही मूड फेड नाही.

तथापि, एस&पी 500 डाउन 16% वर्ष ते तारखेपर्यंत आहे जेव्हा टेक-हेवी नासदाक 30% स्लंप केले आहे.

थोड्यावेळाने आनंदाने उडी मारत आहात?

या महिन्याच्या सुरुवातीला, यूएस फेड अधिकाऱ्याने वॉल स्ट्रीट जर्नलला सांगितले की जर इन्व्हेस्टरने अतिक्रमण केले तर त्यांना वाटले की ऑक्टोबर ग्राहक महागाई आकडेवारी महागाईच्या विरुद्धच्या लढाईवर ब्रेक्स हिट करण्यास सेंट्रल बँकला प्रॉम्प्ट करू शकतात. फेड गव्हर्नर ख्रिस्टोफर वॉलरने सांगितले की महागाईचा अधिक पुरावा पाहण्याची इच्छा आहे ज्यामुळे दर वाढण्याच्या कार्यसूचीला समाप्त होण्याचा गंभीरपणे विचार करू शकतो. गव्हर्नर वॉलर हे त्याच्या पायातून बाहेर पडण्यास नकार देण्याच्या चिन्हावर आहे कारण की महागाईची एक खूप सारी घटना स्लोडाउन रजिस्टर करण्यासाठी, केवळ अधिक उत्साहाने बाउन्स करण्यासाठी.

नोव्हेंबर 2 रोजी, फेडने 0.75% पर्यंत व्याजदर उचलल्याने त्याचे चौथे सलग वाढ दिली, जे बेंचमार्क फेडरल-फंड दराला 3.75%-4% वर प्रभावीपणे पॅग करीत आहे. फेडरल रिझर्व्ह चेअरमन जेरोम पॉवेलने भविष्यातील आर्थिक धोरणाच्या कृतीसाठी टोन सेट केला जेव्हा त्यांनी सूचित केले की दरातील वाढ केव्हा मध्यम स्तरावर केली जाईल याची प्रश्न दर किती जास्त असणे आवश्यक आहे, आदर्शपणे, वाढवणे आणि किती काळ आर्थिक धोरण प्रतिबंधित ठेवणे आवश्यक आहे याच्या तुलनेत बॅकसीट घेते.

पॉवेलच्या टिप्पणीचा सबटेक्स्ट वाचून, एखादी स्पष्टपणे स्पष्ट करू शकते की फीडचे खरे लक्ष हे दीर्घकाळासाठी महागाई प्रभावीपणे टॅम्प डाउन केले जात असल्याची खात्री करण्यावर आहे. फेड चेअर अनिवार्यपणे मार्करवर अर्थव्यवस्थेला प्राधान्य देत आहे आणि दर वाढ कार्यक्रमावर परत ठेवण्याचा अंतर्भाव नाही. इतर फेड अधिकाऱ्यांनी दर्शविले आहे की नोव्हेंबर 2, 75 बीपीएस दर वाढल्यानंतर, डिसेंबर 13-14 रोजी पुढील बैठकीत 50 बीपीएसची कमी दर वाढ होते.

भारतात महागाई कशी चालत आहे

रिटेल इन्फ्लेशन फ्रंटवरील समान आरामदायी बातम्या होम टर्फवरही उदयोन्मुख होत आहेत. ऑक्टोबरच्या महिन्यासाठी भारताची रिटेल महागाई सप्टेंबरमध्ये 7.41% पासून वर्ष-दर-वर्षी 6.77% पर्यंत कमी झाली. महागाई क्रमांकाच्या नवीन सेटमधून बाजारपेठेत काही मदत मिळत असताना, भारतीय अभ्यासक्रम ऐतिहासिकदृष्ट्या उच्च मूल्यांकन आणि गुंतवणूकदारांमध्ये व्यापार करीत असल्याचा विचार करून बाजारातील पुढील बाजारपेठेतील उड्डाणांना इंधन देण्याची शक्यता नाही. दुरुस्तीसाठी देय असलेल्या बाजाराची सबटेरेनियन सहमती ही हळूहळू परंतु स्थिरपणे, पुढील भागात येत आहे.

कोणत्याही प्रकरणात, भारतीय रिझर्व्ह बँकेसाठी, रिटेल इन्फ्लेशन आकडेवारी अद्याप अधिक आहे कारण केंद्रीय बँकेकडे 2-6% सहनशीलता बँडमध्ये महागाई राखण्याचे वैधानिक अनिवार्य आहे. सेंट्रल बँक अंदाजानुसार, महागाई डिसेंबरमध्ये समाप्त होणार्या तिमाहीद्वारे 6.5% आणि आर्थिक वर्ष 23 च्या शेवटच्या तिमाहीद्वारे 5.8% वर होईल.

महागाईच्या शेवटी देश चांगल्या बातम्यांचे स्वागत करू शकते, परंतु खराब बातम्या भारतातील निर्यात आणि एकूण आर्थिक वाढ मध्यम दिसत असल्यामुळे शक्ती एकत्र करत असल्याचे दिसून येत आहे.

आर्थिक वर्ष 22 मध्ये देशाच्या वाढीच्या चक्रात वाढ झालेल्या भारताचे निर्यात, Q1FY23 मध्ये निराशाजनक कामगिरीची नोंदणी केली आणि या आर्थिक वर्षाच्या दुसऱ्या भागात पुढे येण्याची शक्यता आहे.

भारतीय निर्यातीतील करार प्रामुख्याने युरोपियन देशांमध्ये तसेच युएसएमध्ये धीमी मागणी आणि वापराद्वारे चालविला जातो. रशिया-युक्रेन संघर्ष मागे घेण्यास नकार देताना, नैसर्गिक गॅसपासून ते कच्च्या तेलापासून ते अन्नधान्यांपर्यंतच्या कमोडिटी दबाव घरगुती खर्चावर परिणामकारक परिणाम करतात. यादरम्यान, युरोपियन देशांतील सरकारांना सामाजिक कल्याण कार्यक्रमांवरील त्यांचे खर्च पुन्हा विचारात घेण्यास मनाई आहे आणि त्यांच्या संसाधनाच्या मर्यादेची पूर्तता करण्यासाठी प्रगतीशीलपणे प्रयत्नशील आहेत.

आरबीआयच्या दरातील वाढीसह हे घटक, घरामध्ये आर्थिक वाढ कमी करण्याची शक्यता आहे. आधीच, आरबीआयने सप्टेंबरच्या शेवटी 7.2% पासून 2022-23 ते 7.0% पर्यंत त्यांचे वाढीचे अंदाज कापले आहे. इतर काही अंदाज कमी आशावादी आहेत. उदाहरणार्थ, जागतिक बँकने 2022-23 साठी ऑक्टोबर इंडियाच्या एकूण देशांतर्गत उत्पादनाच्या वाढीच्या अंदाजात जून मध्ये 7.5% मधून 6.5% पर्यंत कमी केले. तसेच म्हणाले की रशियाच्या युक्रेन आणि जागतिक आर्थिक कठोरतेच्या आक्रमणाचा परिणाम त्याच्या आर्थिक दृष्टीकोनावर होईल.

प्रकरणांना अधिक वाईट बनवण्यासाठी, भारताच्या जीडीपी वाढीचा अंदाज पुढील वित्तीय वर्षाला धीमा करण्याचा आहे. आरबीआय स्वत:च जीडीपी वाढ दर 6.5% सहज होण्याची अपेक्षा करते. खासगी संस्था अधिक सावधगिरी आहेत.

मोर्गन स्टॅनली एप्रिल 1, 2023 पासून सुरू होणाऱ्या आर्थिक वर्षात जीडीपीची वाढ 6.4% पर्यंत येण्याची अपेक्षा करते. स्विस ब्रोकरेज UBS सध्याच्या आर्थिक वर्षात प्रकल्पित 6.9% पासून आर्थिक वर्ष 24 मध्ये 5.5% पर्यंत घसरण्याची भारताच्या GDP वाढीची अपेक्षा करते. जापानी ब्रोकरेज नोम्युरा 5.2% पर्यंत अत्यंत तीक्ष्ण मॉडरेशनचा प्रकल्प करते आणि देशाच्या वाढीच्या संभाव्यतेवर भारतीय धोरणकर्त्यांचे आशावाद गहाळ असल्याचे सांगते. जर असे असेल तर प्रकरण, भारतीय बाजारपेठ आणि अर्थव्यवस्था अडचणीच्या समुद्रासाठी नेतृत्व केली जाते.