बाटा, रिलॅक्सो आणि इतर पादत्राणे निर्माते महागाईच्या वादळाला कशाप्रकारे सावध करीत आहेत

सी-सूट अधिकारी मागील पाच-सहा तिमाहीसाठी आर्थिक संकटाच्या दोन सींगांदरम्यान जंगलात बदलत आहेत. त्यांचे सत्याचे क्षण या बरोबर निराशाजनक निवडीत संक्षिप्तपणे सादर केले जाते: एखाद्याच्या स्वत:च्या ग्राहकांना वाढलेल्या कच्च्या मालाच्या खर्चावर पास करा आणि त्यामुळे प्रतिस्पर्ध्यांना बाजारातील शेअर गमावू शकतात किंवा वाढलेल्या कच्च्या मालाच्या खर्चाला शोषून घेऊ शकतात, तळाशी ओढवू द्या, जेणेकरून तुमची फर्म बाजारपेठेतील शेअरवर त्याची पकड राखून ठेवू शकेल.

महागाईच्या स्पेक्टरमुळे लवकरच कधीही येण्यास नकार दिला जात असल्यामुळे - जगभरातील यूएस फेडरल रिझर्व्हच्या सर्व आर्थिक अक्रोबॅटिक्स, भारतीय रिझर्व्ह बँक आणि केंद्रीय बँकांसोबत - जवळपासच्या क्षेत्रातील जवळपास सर्व कंपन्यांना महागाईच्या दबाव सहन करण्यास अनुमती देण्याच्या दरम्यान एक बाजू निवडणे आवश्यक आहे किंवा त्यांचे मार्जिन अभूतपूर्व ड्रबिंग घेऊ देणे आवश्यक आहे. 

ऑटोमोटिव्ह, एफएमसीजी, टेक्सटाईल्स, रिअल इस्टेट आणि कंझ्युमर ड्युरेबल्स सारख्या क्षेत्रातील अनेक प्लेयर्सनी किंमतीच्या बोजावर पास केले आहेत. पादत्राणे उद्योगातही, अनेक प्लेयर्सनी त्यांच्या किंमती वाढवल्या आहेत तर निवडक काही लोकांनी असंघटित खेळाडूकडे अधिक बिझनेस गमावण्याच्या भीतीमुळे त्यांच्या नफा असलेल्या पाईमध्ये लहान स्लाईस सोडविण्याचा पर्याय निवडला आहे.

स्वाभाविकपणे, विविध प्लेयर्सद्वारे अवलंबून केलेली धोरण त्यांचे मोठे ब्रँड मूल्य, जनसांख्यिकीय अपील, सरासरी ग्राहक प्रोफाईल आणि बाजारात त्यांच्या उत्पादन पोर्टफोलिओची स्थिती असते.

सर्व म्हणाले, भारताच्या पादत्राणे उद्योगातील मोठ्या प्रमाणात मोठ्या प्रमाणात परिणाम म्हणजे मार्जिन प्रेशर्सबद्दल बोलतात, ज्यांनी या अत्यंत स्पर्धात्मक उद्योगातील औपचारिक प्लेयर्सचे जाहिरात आणि कर्मचारी खर्च यांच्यासह कार्यात्मक खर्चाचा विचार केला आहे आणि त्यांची एकूण विक्री आणि निव्वळ नफ्याची मात्रा कमी केली आहे.

डाउनसाईड किती वाईट आहे?

चला यासह सुरू करूयात रिलॅक्सो पादत्राणे. जून 2022 ला समाप्त झालेल्या तीन महिन्यांमध्ये, कंपनीने मागील काही तिमाहीसाठी एकूण महसूलाच्या अटींमध्ये त्यांच्या सर्वात वाईट कामगिरीपैकी एक अहवाल दिला. एप्रिल-जूनमध्ये रु. 671 कोटीचे एकूण महसूल घसरले. जुलै-सप्टेंबर तिमाही महसूल हा ₹4 कोटी ते ₹675 कोटी पर्यंत वाढत असल्याचे विचारात घेऊन घरी लिहिण्यासाठी काहीच नाही.  

जून तिमाही पारंपारिकरित्या अनुदानित विक्रीचा कालावधी आहे. जून 2021 आणि जून 2020 मध्येही, कंपनीने ₹502.4 कोटी आणि ₹370.5 कोटी महसूल वितरित केले. स्पष्ट असण्यासाठी, एप्रिल-जून 2020 हा कालावधी होता जेव्हा Covid-19 महामारीमुळे जवळपास संपूर्ण भारत लॉकडाउनवर होता.

तथापि, ऐतिहासिक मागील गोष्टी बाजूला, कंपनी, परफोर्सला त्यांच्या उत्पादन पोर्टफोलिओमध्ये किंमत कपात शोषून घेणे आवश्यक होते कारण ग्राहक स्वस्त पर्यायांसाठी रिलॅक्सोच्या उत्पादनांना विलंबित करण्यास सुरुवात करत असतात. 

रिलॅक्सोसाठी कम्पाउंडिंग काय महत्त्वाचे आहे हे तथ्य आहे की 15-20% च्या बॉलपार्क श्रेणीमध्ये किंमत कपात झाली होती, ज्यामध्ये कंपनीसाठी ऑपरेटिंग नफा मार्जिनमध्ये स्पष्टपणे दिसून येते. सप्टेंबर तिमाहीसाठी, ऑपरेटिंग नफा मार्जिन मागील आर्थिक वर्षातील संबंधित तिमाहीमध्ये 16.35% पैकी अर्धे 8.87% पर्यंत एकत्रित झाले आणि 2019-20 च्या शेवटच्या दोन तिमाहीत नोंदणीकृत उच्च 21%-22% मार्जिनपासून आणि आर्थिक वर्ष 21 च्या पहिल्या तिमाहीपासून दूर झाले.

निव्वळ नफा मार्जिनमध्येही दशांश दृश्यमान आहे. मार्च 2022 ला समाप्त होणार्या तिमाहीमध्ये 9% च्या उच्च भागापासून, जून आणि सप्टेंबर तिमाहीत 5.8% आणि 3.35% मध्ये निव्वळ नफा मार्जिन अलार्म बेल्स आवाजत आहेत आणि कंपनीपासून गुंतवणूकदारांना दूर राहत आहेत. हे मागील दोन आर्थिक वर्षांच्या अभ्यासक्रमात दुसऱ्या सर्वात जास्त खर्च असल्यास नवीनतम तिमाहीमध्ये रु. 610 कोटी चालवण्यास मदत करत नाही.

कॉईनची अन्य बाजू

दुसऱ्या बाजूला, मेट्रो ब्रँडची स्थिती पूर्णपणे रिलॅक्सोच्या स्थितीला अतुलनीय आहे. 

सप्टेंबर 2021 च्या तुलनेत, मेट्रोने ₹475 कोटीपर्यंत महसूलात 47% अपटिकची नोंदणी केली. सप्टेंबर 2021 च्या तुलनेत निव्वळ नफा ₹50.2 कोटी पासून ते ₹73.8 कोटीपर्यंत वाढला. या वाढीसाठी आंशिक जबाबदार म्हणजे बाजारात कंपनीची प्राईम पोझिशनिंग जे त्याला मोठ्या प्रमाणात किंमतीची क्षमता देते.

त्यामुळे, मेट्रो ब्रँड त्यांच्या ग्राहकांना जास्त विक्री खर्च देऊ शकतात. याव्यतिरिक्त, कंपनीकडे संपूर्ण भारतात जवळपास 670 स्टोअर्सचे एक मजबूत नेटवर्क आहे आणि आगामी दोन-तीन वर्षांमध्ये 200-250 नवीन स्टोअर्स उघडण्याचा दृढपणे मार्ग आहे. खरं तर, या तिमाहीतच, कंपनीने 28 नवीन स्टोअर्स उघडले.

स्पाईक्ड-अप कच्च्या मालाच्या खर्चाला त्याच्या उत्पन्न स्टेटमेंटवर स्वीकारण्याचे मेट्रोचे धोरण ड्रोव्हद्वारे गुंतवणूकदारांमध्ये आकर्षित करत असल्याचे दिसून येत आहे. जुलैमध्ये ₹554 च्या कमीच्या तुलनेत, कंपनीची शेअर किंमत ऑक्टोबरमध्ये ₹800 च्या लेव्हलवर ट्रेड करण्यापूर्वी आणि सध्या त्याबाबत सेटल करण्यापूर्वी ₹959 पर्यंत शॉट केली आहे.

रिलॅक्सोच्या तुलनेत, मेट्रो त्याच्या ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिनवर धारण करीत आहे. वर्षभरात, कंपनीचे ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन विश्वसनीयरित्या 30% चिन्हांवर किंवा जवळपास आहे. निव्वळ नफ्याच्या मार्जिनसह समान प्रकरण आहे, जे नवीनतम तिमाहीत 15.92% पर्यंत पडले आहे परंतु अद्याप त्यांच्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत मजबूतपणे धारण करीत आहे.

भारतीय पादत्राणे मार्केटमधील सर्वोच्च कुत्राने बाटा इंडियाने मागील आर्थिक वर्षातील संबंधित तिमाहीच्या तुलनेत महसूल 35% वाढ झाली आहे. ज्येष्ठ व्यवस्थापनाने सूचित केले की फुटवेअर कंपन्यांसाठी संचालन वातावरण खूप वाईट झाले आहे आणि कच्च्या मालाच्या महागाईच्या मनापासून उच्च पातळीवर चालवण्याच्या प्रतिक्रिया या बाबतीतही देशभरात जास्त विक्री करण्यासाठी आपल्या मजबूत किरकोळ, फ्रँचाईज, वितरण आणि ई-कॉमर्स नेटवर्कचा लाभ घेण्यास सक्षम आहे.

बाटाचे निव्वळ नफा मार्जिनही काढून टाकण्यात आले आहे. तथापि, रिलॅक्सोमध्ये पाहिल्याप्रमाणे इरोजन खराब नाही. बाटाच्या क्रेडिटसाठी, ते सप्टेंबर 2021 मध्ये नोंदणीकृत 6% निव्वळ नफा मार्जिन धारण करण्यास सक्षम झाले आहे आणि जून 2022 मध्ये जेव्हा ते 12.66% पर्यंत दुप्पट झाले तेव्हा ते प्रासंगिकपणे पोहोचण्यास सक्षम झाले आहे.

बाटा वर्षापूर्वीच्या कालावधीच्या तुलनेत त्याचा ऑपरेटिंग नफा देखील वाढविला आहे. Q2FY22 मध्ये ₹ 119 कोटीपासून, त्याने मागील तिमाहीत ₹ 161 कोटीचा संचालन नफा अहवाल दिला, ज्यामुळे संबंधित 19% पासून ते 26% श्रेणीपर्यंत प्रभावीपणे EBIT मार्जिन राखता येतो.

स्वाभाविकपणे, बाटा त्यांच्या शेअरधारक आणि गुंतवणूकदारांनी मोठ्या प्रमाणात प्राप्त केले आहे, ज्यांनी ऑगस्टच्या सुरुवातीला शेअरची किंमत ₹2,000 पर्यंत शेअर केली. सध्या, शेअर ₹ 1,700 मध्ये ट्रेडिंग करीत आहे कारण इन्व्हेस्टर्स नजीकच्या कालावधीत इन्फ्लेशनरी पेन पॉईंट्स कायम राहतात.

पुढील मार्ग

या सर्व कंपन्यांच्या फायनान्शियलमधून सुरू असलेली एक सामान्य थीम म्हणजे त्यांचे मार्जिन संपूर्ण पम्मलिंगमधून गेले आहेत आणि या महागाईच्या टनेलच्या शेवटी कोणतेही प्रकाश असू शकतो, कमीतकमी त्यासाठी दृश्यमान नाही.

अर्थातच, कंपन्या जे त्यांच्या विक्री नेटवर्कचा लाभ घेऊ शकतात आणि कर्मचारी, विपणन आणि प्रशासकीय खर्च नाटकीयरित्या कपात करू शकतात ते त्यांच्या गुंतवणूकदारांसाठी निरोगी मार्जिन देण्यास सक्षम असतील.