स्पष्ट केले: उत्पन्न वक्र काय आहे आणि ते आम्हाला आर्थिक दृष्टीकोन विषयी काय सांगते?

मागील काही आठवड्यांमध्ये जगातील सर्वात मोठी अर्थव्यवस्था, US फेडरल रिझर्व्ह महागाई नियंत्रण करण्यासाठी इंटरेस्ट रेट्स वाढवण्याची शक्यता जारी ठेवली आहे.

यूक्रेनच्या आक्रमणामुळे यूरोप आधीच गहन आर्थिक वेदनासाठी ब्रेसिंग करत असताना अमेरिकेत मंदीचे भीती वाढत आहेत. 

त्यामुळे, यूएस अर्थव्यवस्था मान्यतेच्या दिशेने नुकसान होऊ शकते का?

तसेच, जर व्यापकपणे पाहिलेले "उत्पादन वक्र" सिग्नल्स काहीही करायचे असतील तर ते चांगले असू शकते. 

न्यूयॉर्क टाइम्स आर्टिकलनुसार, वर्तमान उत्पन्न वक्र दर्शविते की अमेरिकेचे नेतृत्व आर्थिक स्लम्पसाठी केले जाऊ शकते. 

परंतु पहिले, उत्पन्न वक्र काय आहे?

उत्पन्न वक्र हे काही महिन्यांपासून 10 वर्षे किंवा त्यापेक्षा जास्त वर्षांपर्यंत सरकारी बाँड्सच्या विविध परिपक्वतांवर उत्पन्न म्हणून देखील ओळखले जाणारे व्याज दरांची तुलना करण्याचा मार्ग आहे.

गुंतवणूकदार सामान्यपणे दीर्घकाळासाठी सरकारला कर्ज देण्यासाठी अधिक व्याज देण्याची अपेक्षा करतात, अंशत: वाढत्या वाढ आणि महागाईसाठी सामान्य अपेक्षा दिल्या जाणाऱ्या पैशांचे लॉक-अप करण्याचे धोके दर्शवितात.

परंतु अल्पकालीन उत्पन्न कदाचित दीर्घकालीन उत्पन्नापेक्षा जास्त वाढते, ज्यामुळे बाँड मार्केटमध्ये सामान्य परिस्थिती उद्भवते. याला उत्पन्न-वक्र इन्व्हर्जन म्हणतात आणि याचा अर्थ असा की गुंतवणूकदार आता कमी कालावधीत सरकारला कर्ज देण्यासाठी अधिक पैशांची मागणी करीत आहेत. हे एक सूचक गुंतवणूकदार लवकरच कमी होण्याची अपेक्षा करतात - कदाचित एका वर्षात - आणि यूएस फेडरल रिझर्व्हला सध्या रोगजन्य अर्थव्यवस्थेला मदत करण्यासाठी खालील इंटरेस्ट रेट कमी करणे आवश्यक आहे.

त्यामुळे, जागतिक अर्थव्यवस्थेमध्ये गुंतवणूकदारांना कशाप्रकारे प्रभावित करतात?

गुंतवणूकदारांनी जागतिक आर्थिक दृष्टीकोनाची वाढ वाढली आहे, कारण रोरिंग इन्फ्लेशन, उच्च इंटरेस्ट रेट्स आणि अस्थिर मार्केटमुळे फायनान्शियल सिस्टीम स्थिर झाली आहे.

आणि उत्पन्न वक्र विशेषत: त्यांची काळजी करीत आहे?

उत्पन्न वक्रतेचे एक सामान्य उपाय यापूर्वीच इन्व्हर्ट केले आहे, ज्यामध्ये जुलै सुरुवातीपासून 10-वर्षापेक्षा जास्त उपज उत्पन्न असतो.

10 वर्षापेक्षा जास्त उत्पन्नाच्या तीन महिन्याच्या उत्पन्नासह मंगळवार आणि बुधवार संपूर्ण वेळी वक्रव्हचा दुसरा भाग देखील इन्व्हर्ट केला. 1960 पासून, उत्पन्न वक्रतेचा हा भाग प्राप्ती सुरू होण्यापूर्वी एक वर्ष आधी उलटलेला आहे, सहा ते 15 महिन्यांच्या श्रेणीसह, एनवायटी म्हणले. 

उत्पन्न वक्रम इन्व्हर्जनशी महागाई कशी लिंक केली जाते?

याक्षणी, महागाई मोठ्या प्रमाणात जास्त आहे, यासह स्पष्टपणे संवाद साधला की व्याजदरांना त्याचा सामना करण्यासाठी आणखी वाढणे आवश्यक आहे. परिणामस्वरूप, तीन महिन्यांमध्ये व्याजदर जिथे असेल त्या अपेक्षांमुळे प्रगतीशीलपणे जास्त झाले आहे. तीन महिन्यांचे खजानाचे उत्पन्न 2021 च्या शेवटी 0.05% पासून ते बुधवार फक्त 4% पेक्षा जास्त झाले आहे.

आणि महागाईशी संबंधित इंटरेस्ट रेट्स कसे आहेत? 

उच्च इंटरेस्ट रेट्स मुद्रास्फीती कमी करतात कारण ते ग्राहक आणि कंपन्यांसाठी कर्ज खर्च वाढवून अर्थव्यवस्थेला थंड करतात. ज्यामुळे कंपन्यांना खर्च योजना पुन्हा विचार करता येईल किंवा कर्मचारी नियोजित करता येतील आणि अखेरीस प्रतिबंधित अर्थव्यवस्था एक चुकीचे अर्थव्यवस्था बनू शकते.

सध्या US मध्ये महागाई किती जास्त आहे? ते कधीपर्यंत येऊ शकते?

यू.एस. महागाई सप्टेंबरच्या माध्यमातून 8.2% वर्षात जास्त असल्यास, एफईडीच्या 2% लक्ष्यानुसार काही वेळ लागू शकतो. परिणामस्वरूप, एकदा महागाई अधिक आरामदायी पातळीवर परत आल्यानंतर, अर्थव्यवस्थेचा त्रास होऊ शकतो आणि पुन्हा वाढीस प्रोत्साहन देण्यासाठी एफईडीला कमी व्याजदर असणे आवश्यक आहे.

म्हणूनच दीर्घकालीन ट्रेजरी उत्पन्न याक्षणी अल्प तारखेच्या उत्पन्नापेक्षा कमी आहेत. 10-वर्षाचे ट्रेजरी उत्पन्न जवळपास 4% बुधवारपर्यंत परत आले.

ठीक आहे, त्यामुळे आम्ही भारतात इतकी चिंता का करावी?

अनेकदा म्हणतात की जर अमेरिका झोपेल तर उर्वरित जगाला थंड पडतो आणि भारतासारखे उदयोन्मुख बाजारपेठ अपवाद नाहीत. 

त्यामुळे, जर 2008 मध्ये काय घडले आहे त्याप्रमाणेच अमेरिकेला प्रतिसाद मिळाला तर भारतात परदेशी गरम पैशांचे महत्त्वपूर्ण प्रवाह दिसून येतील आणि त्यामुळे त्यासह मार्केट खाली घेऊ शकते. अमेरिकेतील प्रतिबंध हे त्यांच्या महसूलासाठी अर्थव्यवस्थेवर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांच्या संभावनांवर देखील तीव्र परिणाम करू शकते, जसे की आयटी सेवा आणि फार्मा निर्यातदार. या सर्वांचा डोमिनो परिणाम असू शकतो आणि त्वरित नियंत्रणाबाहेर पडू शकतो.