स्टार हेल्थ जलदपणे आकारात येऊ शकते कारण टर्मच्या नजीकच्या इन्व्हेस्टरचा डोळ्या जवळ आकारात येऊ शकतो का?

स्टार हेल्थ अँड अलाईड इन्श्युरन्स कंपनी लिमिटेडने, ज्यामध्ये स्टॉक मार्केट इन्व्हेस्टर राकेश झुनझुनवाला यांचा आधार आहे, गेल्या वर्षी डिसेंबरमध्ये भारताची पहिली लिस्टेड स्टँडअलोन हेल्थ इन्श्युरन्स कंपनी बनली. अद्वितीय प्रस्ताव असूनही, कंपनीच्या स्टॉकने आगवर स्टेज सेट केलेले नाही - कमीतकमी अद्याप नाही.

कंपनीच्या IPOला गुंतवणूकदारांकडून केवळ 79% सबस्क्राईब केल्यामुळे खराब प्रतिसाद मिळाला आहे कारण एसी गुंतवणूकदाराचा पाठपुरावा आणि भारताच्या विशाल अंडर-पेनेट्रेटेड इन्श्युरन्स बाजारात कंपनीची मोठ्या प्रमाणात वाढ होण्याची फायदेशीर स्थिती यासारख्या महागड्या सकारात्मक मूल्यांकनाची प्रतिसाद मिळाली. राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंजवर स्टॉक ₹845 मध्ये सूचीबद्ध करण्यात आले, त्याच्या जारी करण्याच्या किंमतीवर 6% सवलत, परंतु त्याने पहिल्या दिवशी ₹906.85 मध्ये जास्त बंद करण्याचे व्यवस्थापन केले.

डिसेंबर 10, 2021 रोजी यादी केल्यापासून एका वर्षात, शेअर्स 31% डाउन आहेत, ज्यामुळे कंपनीच्या कमकुवत नफा जास्त गुंतवणूकदारांच्या समस्या दिसून येतात.

नफा दुर्मिळ घटना

आर्थिक वर्ष 22 मध्ये, स्टार हेल्थने वर्षापूर्वी ₹1,085.7 कोटी नुकसानीच्या तुलनेत ₹1,040.7 कोटीचे निव्वळ नुकसान केले आहे. हा नुकसान उच्च कोविड-संबंधित क्लेममुळे झाला आहे. केवळ एका तिमाहीत, तीन महिने ते मार्च 2022 पर्यंत, कंपनीने ₹120 कोटीचा कोविड क्लेम केला. महामारीच्या दुसऱ्या लाटेमुळे संक्रमण वाढते तेव्हा एप्रिल-मे 2021 मध्ये हा क्रमांक ₹990 कोटी झाला. 

उच्च क्लेमचा अर्थ असा की एकत्रित गुणोत्तर 117.9% मध्ये 100% पेक्षा जास्त राहिला. 100% पेक्षा अधिकचा रेशिओ विमाकर्त्यांचे अंडररायटिंग नुकसान दर्शवितो, परंतु त्यामध्ये गुंतवणूक नफा विचारात घेतला जात नाही. इन्श्युरन्स कंपन्यांच्या कार्यात्मक कामगिरीचा अंदाज घेण्यासाठी क्लेम रेशिओ किंवा नुकसान रेशिओ सारख्या इतर मेट्रिक्स देखील ट्रॅक केले जातात.

क्लेम गुणोत्तर, कमावलेल्या प्रीमियमच्या दाव्याच्या किंमतीची टक्केवारी, आर्थिक वर्ष 22 मध्ये 87.1% आहे. महामारीच्या परिणामाच्या अनुपस्थितीत, कंपनीच्या इन्व्हेस्टर कॉल ट्रान्सक्रिप्टनुसार हा रेशिओ 65.8% असेल.

पुढील तिमाहीत पुन्हा 68.2% पर्यंत पोहोचण्यापूर्वी एप्रिल-जून FY23 मध्ये क्लेमचा गुणोत्तर 66.3% पर्यंत सुधारला. दुसऱ्या तिमाहीत निव्वळ नफा ₹213.2 कोटी पासून त्रैमासिकापूर्वी ₹93.1 कोटी पर्यंत झाला. तथापि, कंपनीने या आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या भागासाठी समायोजित निव्वळ नफा रेकॉर्ड केला आहे.

दुसऱ्या तिमाहीतील क्लेमचा रेशिओ ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त होता आणि डेंग्यू, मलेरिया, वायरल फीवर इ. सारख्या महामारीच्या प्रभावामुळे होता. याव्यतिरिक्त, क्लेम गुणोत्तर वाढण्यासाठी सतत जास्त वैद्यकीय महागाई देखील योगदान दिले.

कंपनीच्या व्यवस्थापनानुसार, सामान्यपणे, अशा महामारीशी संबंधित क्लेम ऑक्टोबर-डिसेंबरमध्ये पाहिले जातात परंतु तिमाहीच्या पहिल्या 40 दिवसांमध्ये कोणताही मोठा परिणाम पाहिला नव्हता.  

ऑक्टोबरमध्ये, क्लेमचा रेशिओ समाविष्ट असलेला नुकसान रेशिओ अंदाजे 63.5% होता. नुकसान गुणोत्तर हा कमावलेल्या प्रीमियमद्वारे विभाजित केलेल्या क्लेम आणि समायोजन खर्चाचा टक्केवारी आहे.

स्टार हेल्थ गायडन्स

कंपनी आर्थिक वर्ष 23 मध्ये 63-65% चा मार्गदर्शित नुकसान गुणोत्तर प्राप्त करण्याचा आणि प्रमुख उत्पादनांमध्ये क्लेम खर्च आणि किंमत वाढ नियंत्रित करण्याच्या मागील बाजूस 93-95% चा संयुक्त गुणोत्तर आहे.

स्टार हेल्थ क्लेम व्यवस्थापन कौशल्यासाठी ओळखले जाते आणि क्लेम व्यवस्थापित करण्यासाठी इन-हाऊस सिस्टीम सुरू करणारे पहिले हेल्थ इन्श्युरर होते. यामुळे क्लेमच्या आऊटपुटवर बचत करण्याच्या उद्देशाने या वर्षी फसवणूकरोधी डिजिटल उपक्रम चालवला.

हा उपक्रम आधीच सप्टेंबर तिमाहीमध्ये क्लेमच्या गुणोत्तरात कमी होण्याच्या 50 बेसिस पॉईंट्ससह परिणाम देत आहे. कंपनीचे उद्दीष्ट पुढील तिमाहीत क्लेमच्या गुणोत्तरात 100 बीपीएसपेक्षा जास्त कमी करण्याचे आहे.

कंपनीचे नफाकारक ध्येय एकाच बाजूला कार्यक्षम क्लेम व्यवस्थापन आणि किंमत वाढ आणि दुसऱ्या बाजूला खर्च नियंत्रित करण्यावर आधारित आहेत.  

डिसेंबर तिमाहीत, स्टार हेल्थ प्लॅन्स आपल्या प्रमुख उत्पादन कौटुंबिक आरोग्य ऑप्टिमाची किंमत वाढवण्याची योजना आहे, ज्यामध्ये व्यवसायाच्या 50% ची गणना केली जाते, ज्यामुळे कोविड नंतर वैद्यकीय महागाईमध्ये संरचनात्मक वाढीचा सामना करावा लागतो. जुलैमध्ये, त्याने मेडी क्लासिक व्यक्तीची किंमत 24% ने वाढवली होती. हाईकने कमी नुकसान गुणोत्तरांच्या स्वरूपात परिणाम दर्शविणे सुरू केले आहे.

विश्लेषकांनी म्हणले की हे निर्णय प्रत्येक विभागात नफा मिळविण्याच्या कंपनीच्या उद्देशाने समक्रमित असताना, संपूर्ण लाभ केवळ पुढील आर्थिक वर्षातच पाहिले जातील. डिजिटायझेशन हा आणखी एक क्षेत्र आहे जो खर्च कमी करण्यात मदत करेल.

आर्थिक वर्ष 23 च्या पहिल्या भागात, ऑनलाईन चॅनेल्सद्वारे एकूण लिखित प्रीमियम 28% वर्ष-वर्ष ते 610 कोटी रुपयांपर्यंत वाढला, तर डिजिटल जारी केले जाते, प्रीमियम कलेक्शनच्या टक्केवारी म्हणून, आर्थिक वर्ष 22 मध्ये 60% पासून 63% पर्यंत वाढले.

ॲडव्हान्टेज स्टार हेल्थ

विश्लेषकांनुसार, स्टार हेल्थचे अनेक फायदे आहेत - रिटेल हेल्थ इन्श्युरन्समध्ये प्रमुख मार्केट शेअर, मजबूत वितरण आणि हॉस्पिटलचे टाय-अप आणि इन-हाऊस क्लेम मॅनेजमेंट - वाढीची वेगवान ठेवण्यासाठी.

दुसऱ्या तिमाहीत, स्टार हेल्थने रिटेल हेल्थ सेगमेंटमध्ये 34% मार्केट शेअरचा अहवाल दिला, ज्याचा दावा कंपनीने उद्योगातील दुसऱ्या क्रमांकाचे तीन पट असल्याचा केला आहे.

रिटेल ग्रॉस रिटन-प्रीमियममध्ये FY23 च्या पहिल्या भागात जवळपास ₹5,200 कोटी पर्यंत 21% वर्ष-दरवर्षी वाढ झाली आहे, जे 14% च्या उद्योगाच्या वाढीपेक्षा जास्त आहे. परंतु एकूणच एकूण लिखित प्रीमियम 12% पर्यंत होते कारण कंपनी नुकसान करणाऱ्या ग्रुप हेल्थ पॉलिसीमधून बाहेर पडत आहे. जरी ते लहान आणि मध्यम उद्योग आणि गैर-नियोक्ता कर्मचारी गट धोरणांवर सकारात्मक राहते, जे मुख्यत्वे बँकेश्युरन्स टाय-अप्सच्या रिटेल ग्राहकांना विकले जातात.

आर्थिक वर्ष बंद होण्यापूर्वी कर लाभांचा लाभ घेण्यासाठी ग्राहक विमा पॉलिसी आणि आरोग्य संरक्षण खरेदी करण्यास घाई करतात, त्यामुळे व्यवस्थापनात मार्च तिमाहीमध्ये वृद्धी होण्याची अपेक्षा आहे.

विश्लेषकांनी सांगितले की भारतात हेल्थ इन्श्युरन्सचे अंतर्गत प्रवेश हे स्टँडअलोन हेल्थ इन्श्युरन्स प्रदान करते जसे की स्टार हेल्थ वाढण्याची संधी.

“भारताचे हेल्थ इन्श्युरन्स उद्योग जीडीपीच्या 0.4% (जागतिक सरासरी 2%) आणि रिटेल उत्पादनांद्वारे 3% जीवनासह अत्यंत कमी प्रवेश केला जातो. हेल्थ इन्श्युरन्सची मागणी मजबूत असते. तसेच, वैद्यकीय महागाईसह ग्रॅपलिंग उद्योगासाठी टॅरिफ वाढ नफा रिस्टोर करणे आवश्यक आहे," ज्युलियस बेअर वेल्थ ॲडव्हायजर्स (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेडने नोव्हेंबर 22 च्या अहवालात सांगितले.

ब्रोकरेजने स्टार हेल्थच्या स्टॉकवर 'खरेदी करा' ठेवले होते परंतु टार्गेट किंमत ₹820 पासून ₹775 पर्यंत सुधारित केली.  

कंपनीच्या एजन्सीच्या सामर्थ्याच्या आत तसेच उत्पादन विशेषज्ञतेच्या मागील बाजारपेठेचा विस्तार करण्याची संधी देखील आहे. विशिष्ट आरोग्य जोखीमांसाठी टेलरिंग इन्श्युरन्स कव्हर पोर्टफोलिओ उत्पन्न वाढविण्यास मदत करेल. हे उत्पादने कमी नुकसान गुणोत्तर असतात, विश्लेषक म्हणतात.

आर्थिक वर्ष 23 च्या पहिल्या भागात, कंपनीने उच्च विमाकृत रकमेसह विद्यमान कौटुंबिक आरोग्य धोरणांसाठी दोन नवीन उत्पादने जोडले, जे नफा देण्यास मदत करेल. विशेष उत्पादनांसाठी रिटेल प्रीमियम मिक्स आर्थिक वर्ष 22 मध्ये 15.1% पासून H1 मध्ये 16.5% पर्यंत वाढले. विश्लेषकांनी सांगितले की या क्रमांकामध्ये पुढील वाढ केवळ वाढीसाठीच मदत करणार नाही तर स्पर्धेदरम्यान ब्रँड निर्माणासाठीही मदत करेल.

त्याचप्रमाणे, 586,000 च्या एजन्सी फोर्समध्ये वाढ देखील पाहिली जाईल कारण उत्पादकता आणि वाढीवर थेट बेअरिंग आहे कारण हेल्थ इन्श्युरन्स भारतात प्रमुख उत्पादन आहे. कंपनीने सांगितले की या आर्थिक वर्षात 80,000 ते 100,000 एजंट जोडणे अभ्यासक्रमावर आहे.

स्टँडअलोन हेल्थ इन्श्युररला नियामक फायदा मिळतो कारण भारतीय इन्श्युरन्स नियामक आणि विकास प्राधिकरण त्यांना नियुक्ती करण्याची परवानगी देते जीवन विमा अतिरिक्त परीक्षा क्लिअर न करता एजंट.

स्टार हेल्थ त्याच्या अनेक फायद्यांसह काय करते हे इन्व्हेस्टर पाहत आहेत.