शिल्पा शेट्टी समर्थित मामाअर्थ IPO मूल्यांकनाची चिंता करू शकते का?

मागील काही आठवड्यांमध्ये, इतर कोणतीही संभाव्य यादी अधिक प्रकारची उत्पन्न झाली नाही आणि स्किनकेअर उत्पादन रिटेलर मामाअर्थद्वारे प्रस्तावित प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग म्हणून मीडिया रिअल इस्टेट नेले नाही.

सोशल मीडिया इन्फ्लुएन्सरपासून ते सरासरी इन्व्हेस्टरपर्यंत काही पैसे इन्व्हेस्ट करू इच्छित आहेत, प्रत्येकाला मामाअर्थवर बेट घेणे आवश्यक आहे का हे जाणून घ्यायचे आहे.

मामाअर्थने आपल्या टार्गेट इन्व्हेस्टर बेसला मध्यभागी विभाजित करण्यासाठी व्यवस्थापित केले आहे. काही असे वाटते की हायप चांगली पात्र आहे, तर इतरांना असे वाटते की मामाअर्थ प्रॉडक्ट्स चांगले नाहीत. काही इतरांचे मूल्यांकन खूपच जास्त आहे.

होनासा ग्राहक, मामाअर्थचे पालक, डिसेंबर 29, 2022 रोजी त्यांचे ड्राफ्ट रेड हेअरिंग प्रॉस्पेक्टस दाखल केले. जवळपास 4.7 कोटी शेअर्सच्या विक्रीसाठी ऑफर देण्याव्यतिरिक्त नवीन शेअर्स जारी करून ₹400 कोटी वाढविण्याची इच्छा आहे. IPO चे संयुक्त आकार ₹ 2,400 कोटी आणि ₹ 3,000 कोटी दरम्यान असू शकते, तथापि लिस्टिंगच्या वेळी अचूक क्वांटम अंतिम मूल्यांकनावर अवलंबून असेल. या वर्षी मार्चद्वारे लिस्टिंग होऊ शकते.

मामाअर्थ ब्रँड दृश्यमानता सुधारण्यासाठी, नवीन विशेष आऊटलेट्स स्थापित करण्यासाठी आणि नवीन सलून स्थापित करण्यासाठी त्याच्या ब्ब्लंट बिझनेसमध्ये इन्व्हेस्ट करण्यासाठी IPO च्या निव्वळ कमाईचा वापर करण्याची योजना आहे.

ब्युटी आणि स्किन केअर सेगमेंटमधील इतर प्लेयर्समध्ये लिस्टेड रिव्हल नायका, पर्पल, गुड ग्लॅम ग्रुप आणि शुगर कॉस्मेटिक्स यांचा समावेश होतो. नायकाने 2021 मध्ये बोर्सवर बंपर पदार्पण केले होते मात्र त्यानंतर फर्मच्या शेअरची किंमत वाढली आहे.

शिल्पा शेट्टीज जॅकपॉट

या प्रकाराचे चांगले कारण आहे. एकासाठी, बॉलीवूड अभिनेता शिल्पा शेट्टी हा मामाअर्थमधील शेअरहोल्डर आहे. शेट्टी, ज्यांनी कंपनीमध्ये जवळपास ₹6.8 कोटी गुंतवणूक केली होती, तिचा ब्रँड अॅम्बेसेडर बनला.

खरंच, शेट्टी हा मामाअर्थचा चेहरा बनला आहे. IPO शेट्टी फॅब्युलसली वेल्दी बनवू शकते. मनीकंट्रोल रिपोर्ट नुसार, 2018 मध्ये, त्यांनी ₹41.86 एपीसमध्ये 16 लाख शेअर्स प्राप्त केले होते, ज्याची रक्कम कंपनीमधील 0.52% भाग आहे. ₹ 10,685 कोटीच्या अंदाजित बाजारपेठ भांडवलीकरणात, तिची गुंतवणूक ₹ 55.5 कोटी किंमतीची असेल. जे 715% रिटर्न दर्शविते! मूलभूतपणे, तिच्या प्रारंभिक भाग योग्य ठरेल.

मनीकंट्रोल म्हणतात की स्ट्रीट स्पेक्युलेशनमुळे मामाअर्थ त्याच्या IPO सह $3 अब्ज (सुमारे ₹24,000 कोटी) बाजारपेठ पाहत आहे. जर हे प्रकरण असेल तर शेट्टीची इन्व्हेस्टमेंट ₹124 कोटी किंमतीची असेल, 1,700% किंवा 18.2x पेक्षा जास्त, तर ते म्हणते.

अन्य शेअरहोल्डर्स ज्यांनी त्यांच्या होल्डिंग्स कमी केल्यास संस्थापक गझल आणि वरुण अलग, सोफिना व्हेंचर्स, इव्हेंल्व्हन्स, फायरसाईड व्हेंचर्स, स्टेलरिस व्हेंचर पार्टनर्स, स्नॅपडील फाउंडर कुणाल बहल, रिशभ हर्ष मरीवाला आणि रोहित कुमार बन्सल यांचा समावेश होतो. विक्रीसाठी ऑफरमध्ये सिक्वोया कॅपिटल सहभागी होत नाही.

मारीवाला हे मॅरिको ग्रुपचे सायन आहे, जे पॅराशूट हेअर ऑईल सारख्या अनेक प्रमुख एफएमसीजी ब्रँड्सचे मालक आहेत. हे अधिक मजेदार आहे कारण मारिको हे मामाअर्थच्या मुख्य स्पर्धकांपैकी एक आहे.

विपणन, विपणन, विपणन

मजेशीरपणे, डीआरएचपीने जाहीर केले की मामाअर्थ त्याच्या कोणत्याही उत्पादनाचे घरात उत्पादन करत नाही आणि त्याऐवजी, गैर-विशेष कराराअंतर्गत थर्ड-पार्टी उत्पादकांना आऊटसोर्स करते. त्यामुळे होनासा ही मार्केटिंग कंपनीपेक्षा प्रभावीपणे थोडी अधिक आहे.

एफएमसीजी क्षेत्रातील अनेक कंपन्या अचूकपणे हे करतात म्हणून स्वतःच तिसऱ्या पक्षाचे उत्पादन समस्या नाही आणि त्यानंतर त्यांचे स्वत:च्या ब्रँडच्या नावाखाली बाजारपेठ करतात.

तरीही, पेप्सी किंवा कोका कोलासारख्या पेय कंपनीकडे त्यांचे स्वत:चे युनिक फॉर्म्युलेशन आहेत जे त्यांच्या उत्पादनांचे बेडरॉक तयार करतात आणि ज्याचे गुप्त फॉर्म्युला कोणीही कॉपी करू शकत नाही. मामाअर्थच्या प्रकरणात, त्यांच्याकडे कोणतेही विशिष्ट विशेष फॉर्म्युलेशन नाही जे ते विशेषत: स्वत:ला कॉल करू शकतात आणि ती पुढे जाणारी गंभीर समस्या असू शकते.

तथापि, मामाअर्थ त्याच्या प्लॅटफॉर्मवर विविधता कमी आहे हे सांगण्यासाठी यापैकी काहीहीही नाही. कंपनीने त्यांच्या डीआरएचपीमध्ये सांगितले की एप्रिल आणि सप्टेंबर 2022 दरम्यान, त्याने 255 स्टॉक कीपिंग युनिट्स (एसकेयू) किंवा प्रकार आणि/किंवा उत्पादनांची साईझ सुरू केली आहे. कंपनी म्हणते की ती सर्व प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा अधिक SKU सुरू करते आणि दोन घटकांद्वारे त्यांना आऊटपरफॉर्म करते.

कदाचित हे स्पष्ट करते की मामाअर्थ कोणतेही इन-हाऊस उत्पादन का करत नाही. कंपनीला हे करण्यास सक्षम होण्यासाठी, त्याला व्यापक संशोधन आणि विकास, गुणवत्ता चाचणी आणि विपणन करणे आवश्यक आहे, सर्व एका छताखाली. जर हे प्रयत्न करून असे केले असेल तर अशा अल्प कालावधीत त्याच्या ब्रँडच्या नावाखाली अनेक प्रॉडक्ट्स पुश करू शकत नाही. त्यामुळे, सहा वर्षांच्या कंपनीसाठी, आऊटसोर्सिंग कदाचित अपरिहार्य होते.

प्रसिद्धीचा मामाअर्थचा दावा म्हणजे देशातील सर्वोत्तम विषारी-मुक्त सूत्रीकरण बनवत नाही, परंतु हे पहिलेच करणे आवश्यक आहे. आउटसोर्सिंग लाभ कंपनीला देतात कारण त्यामुळे त्याला सर्वात जास्त संबंधित काय आहे यावर लक्ष केंद्रित करण्याची परवानगी मिळते - मार्केटिंगची क्षमता.

कंपनी या मर्यादेपर्यंत एक विपणन शक्तीशाली घर आहे की इंस्टाग्राम, यूट्यूब, फेसबुक आणि लिंक्डइन सारख्या प्लॅटफॉर्मवर व्यावहारिकरित्या सर्व प्रमुख सोशल मीडिया प्रभावकांनी एका वेळी किंवा अन्य ठिकाणी मामाअर्थ उत्पादनांचे विपणन केले आहे. ब्लॉगर आणि यूट्यूबर श्रेहिथ एस कारकेरा यांच्या अनुसार, एप्रिल आणि सप्टेंबर 2022 दरम्यान, मामाअर्थने 3,958 प्रभावी व्यक्तींसह काम केले, जे 20% पर्यंत कमिशन कमवतात.

होनासाने अनियमितपणे वाढ करण्याचा प्रयत्न केला आहे आणि त्याने तीन अधिग्रहण केले आहेत. यामध्ये गोदरेजचे ब्ब्लंट समाविष्ट आहे, जे सलून आणि हेल्थकेअर प्रॉडक्ट्सचे व्यवस्थापन करते. मामाअर्थद्वारे प्राप्त झालेली अन्य कंपनी म्हणजे डॉ. शेठ, स्किनकेअर ब्रँड, रु. 28 कोटी होती. त्याचे तिसरे अधिग्रहण हे Just4Kids सर्व्हिसेस प्रा. लि. होते, ज्याने मॉमस्प्रेसो नावाची वेबसाईट आणि त्याचे प्रभावशाली मार्केटिंग प्लॅटफॉर्म मायमनी चालवली. हा एक कंटेंट मार्केटिंग प्लॅटफॉर्म आहे - मूलभूतपणे 50,000 पेक्षा जास्त प्रभावशाली, अनिवार्यपणे आई, जे मामाअर्थ प्रॉडक्ट्स त्यांच्या नेटवर्क्समध्ये विकण्यास मदत करतात.

होनसा, तुम्ही पाहता, स्वत:ला 'ब्रँडचे घर' म्हणून बिल करता- त्याच्या रेझन डी'ईटरसाठी मध्यवर्ती काहीतरी. आणि त्यामुळे, हे डर्मा कंपनीसारखे इतर ब्रँड देखील व्यवस्थापित करते, जे कस्टमाईज्ड स्किनकेअर आणि हेअरकेअर प्रॉडक्ट्स आणि अक्विअलॉजिका विकते, जे प्रीमियम स्किनकेअर प्रॉडक्ट्स विकते. कंपनीच्या मालकीचा तृतीय ब्रँड हा आयुगा, पारंपारिक भारतीय स्किनकेअर प्रॉडक्ट्स हव्या असलेल्या लोकांसाठी एक आयुर्वेद ब्रँड आहे.

त्यामुळे, मूलभूतपणे, कंपनीला या इतर ब्रँडकडे त्याने दत्तक घेतलेल्या धोरणाची पुनरावृत्ती करावी लागेल आणि ऑनलाईन प्रभावक आणि सेलिब्रिटीच्या नेटवर्कचा वापर करून रोख रक्कम घ्यावी लागेल जे आधीच त्यांच्या प्रमुख उत्पादनांना समर्थन देतात.

परंतु हे ठिकाण आहे जिथे प्रोव्हर्बियल कॅच आहे. एक विपणन कंपनी असल्याने, मामाअर्थ त्यांच्या महसूलापैकी 40% खर्च करते, योग्य, विपणन. हिंदुस्तान युनिलिव्हरच्या तुलनेत, ज्याचे मार्केटिंग खर्च त्याच्या टॉपलाईनच्या फक्त 10% आहेत. त्याचा अत्याधिक मार्केटिंग खर्च मामाअर्थचा ॲचिल्स हील बनू शकतो.

गणित करा

हे सर्व म्हटल्यानंतर, गणित स्टार्ट-अप्सशी तुलना करत असल्यास कंपनीसाठी अनुकूलपणे स्टॅक-अप असल्याचे दिसून येत आहे. फायदेशीर होण्यासाठी जास्त वेळ घेणाऱ्या इतर अनेक स्टार्ट-अप्सप्रमाणेच, होणासा लवकरच एक कोपरा बनला आहे असे दिसून येत आहे. मार्च 2022 च्या शेवटी, मामाअर्थच्या पालकांनी एप्रिल आणि सप्टेंबर 2022 दरम्यान सहा महिन्यांसाठी रु. 22.4 कोटीचा कर आकारला आहे, तर आकडेवारी केवळ रु. 9 कोटी पेक्षा जास्त आहे.

टॉपलाईन दृष्टीकोनातून पाहिलेले आकडे अधिक प्रभावी दिसतात. मार्च 2020 च्या शेवटी केवळ ₹114.1 कोटीच्या वार्षिक उलाढालीपासून, कंपनीने केवळ दोन वर्षांनंतर ₹964.3 कोटीचे महसूल बंद केले. एप्रिल-सप्टेंबर 2022 कालावधीमध्ये, आकडेवारी रु. 732 कोटी मध्ये अधिक प्रभावी होती. याचा अर्थ असा की मामाअर्थची FY23 वार्षिक विक्री ₹1,400 कोटीपेक्षा जास्त असेल.

जर एकूण बाजारपेठ प्रक्षेपण कशाप्रकारे जाऊ शकतात तर मामाअर्थ मध्ये कदाचित वाढ होण्याचा खोली असू शकते. 2026 पर्यंत $36 अब्ज बाजार बनल्यामुळे ते पूर्ण करत असलेले उद्योग आहे आणि याचा अर्थ मामाअर्थद्वारे विपणन केल्याप्रमाणे हजारो ब्रँड संभाव्यपणे वाढण्याचा खोली असेल. बाजारातील जवळपास 85% असंघटित राहते आणि जेव्हा बहुतेक बाजारपेठ परिपक्व होते तेव्हा संघटित होण्यासाठी प्राईम केले जाते.

हाय मार्केटिंग खर्चाव्यतिरिक्त, ज्याला मार्जिनच्या खर्चात झाले असणे आवश्यक आहे, कंपनीला ऑफलाईन मार्केटिंगवर देखील लक्ष केंद्रित करावा लागेल, कारण त्याला ऑफलाईन चॅनेल्सकडून त्याच्या महसूलाच्या 36% मिळते.

ऑफलाईन जगातील विपणन खर्च अधिक आहेत, ग्राहक धारण कठीण आहे आणि एकूणच खेळ वितरकांसारख्या सर्व मध्यस्थांना दिलेला अधिक जटिल आहे. ऑफलाईन विक्री हा एक कॅपेक्स-भारी प्रस्ताव आहे जो फक्त वेळेवरच परतफेड करतो. त्यामुळे, हे अधिक इन्व्हेस्टमेंट करणे आवश्यक आहे आणि कदाचित कमी मार्जिन करणे आवश्यक आहे कारण स्टोअर शेल्फवर संबंधित राहण्यासाठी एचयूएलच्या सारख्या गोष्टींशी स्पर्धा करणे आवश्यक आहे.

आणि सर्वात मजेदार म्हणजे, त्याच्या माहितीपत्रकात, मामाअर्थमध्ये म्हणतात की ऑनलाईनपेक्षा ऑफलाईन उत्पादने विक्री करणे अधिक फायदेशीर आहे. हे असे दिसून येत आहे की ज्याने व्हेंचर कॅपिटल आणि इन्व्हेस्टर मनी डायरेक्ट-टू-कंझ्युमर मार्केटिंगच्या संभाव्यतेवर अधिक फायदेशीर असल्याचे दिसून येत आहे.

आणि त्यानंतर कमिशनसह समस्या आहे. सकाळी संदर्भात अलीकडील अहवाल म्हणून, मामाअर्थ त्याचे ऑफलाईन वितरक कमिशन 50% पर्यंत देते. हे स्पर्धात्मक कंपन्यांसाठी आहे जे केवळ 20% पर्यंत कमिशन देतात.

तसेच, मामाअर्थला एचयूएल, डाबर, टाटा ग्राहक, मॅरिको आणि आयटीसी सारख्या पारंपारिक स्थापित कंपन्यांकडून स्पर्धा सामोरे जाणे आवश्यक आहे, ज्यांच्याकडे काही नावे आहेत, ज्यांच्याकडे या विभागात विविध पदवी आहेत. हे पुढे कंपनीच्या मार्जिनला रोखू शकते.

कोणता प्रश्न उभारतो: ममाअर्थला मूल्यांकनाची मागणी करू शकते का त्याला लक्ष्यित करण्यास अडचणी येत आहे का? कंपनीचा शेवटचा निधी $1.2 अब्ज मूल्यांकनावर होता, जेणेकरून हे सुरक्षितपणे गृहीत धरले जाऊ शकते की तो बाजारापेक्षा कमी मूल्य मिळवण्याचे लक्ष्य ठेवणार नाही.

भविष्यात पैसे कसे कमवावे याची योजना कंपनीला त्यांच्या गुंतवणूकदारांना गंभीर प्रकरण द्यावे लागेल.

“मूल्यांकन शोध ही एक प्रक्रिया आहे जी वेळेनुसार होईल कारण आम्ही गुंतवणूकदार समुदायासह खोल संवाद साधतो”. कंपनीच्या सार्वजनिक ऑफरिंगसाठी 'आकाश-उच्च, विनाशकारी' मूल्यांकनाची मागणी करण्यासाठी #FinTwit's आयर यांना सामोरे जावे लागल्यानंतर हा मामाअर्थ सह-संस्थापक गझल अलाघचा प्रतिसाद होता.

बिझनेस टुडे टीव्हीसह सप्टेंबर 10 च्या तारखेच्या मुलाखतीमध्ये, वरुण अलाघ म्हणतात: "आमचे सर्व नफा मिळणारे मेट्रिक्स खूपच आरोग्यदायी आहेत. आणि, जर आम्ही सूचीबद्ध एफएमसीजी सहकाऱ्यांशी तुलना करू इच्छित असल्यास, आम्ही कदाचित एकूण नफा प्रोफाईल दृष्टीकोनातून सेटच्या पाच टप्प्यात असतो."

“आम्ही आता 100 अधिक शहरांमध्ये जवळपास 40,000 स्टोअरमध्ये आहोत. उपलब्धतेच्या दृष्टीकोनातून, आम्ही त्यावर दुप्पट राहत आहोत," त्याने जोडले.

द अलाघ सुनिश्चित आवाज आत्मविश्वास. परंतु मार्केट त्यामध्ये खरेदी करेल का, फक्त वेळ सांगेल.