WPI इन्फ्लेशन टेपर 12.43% तक, लेकिन क्या यह RBI के कथन को बदल देगा?

जून 2022 में, जब भारत में होलसेल प्राइस इंडेक्स (WPI) इन्फ्लेशन 16.23% को छू गया था, तो सभी नरक टूट गया था. हालांकि, जून और अगस्त के बीच अगले 2 महीनों में WPI की मुद्रास्फीति 2022 जुलाई में 13.93% तक नीचे आ गई है और अगस्त के महीने में 12.41% तक नीचे आ गई है. हालांकि WPI की मुद्रास्फीति अभी भी उत्तराधिकार में 17 महीनों से अधिक समय तक दोहरे अंकों पर खड़ी है, लेकिन WPI की मुद्रास्फीति में यह निश्चित रूप से एक संतोषजनक कहानी है जो दर्शाती है कि सरकार और RBI पहल मुद्रास्फीति को कम करने में सक्षम हुई हैं.

अगस्त 2022 में महंगाई मुख्य रूप से खनिज तेल, खाद्य लेख, कच्चे पेट्रोलियम, प्राकृतिक गैस, मूल धातु, रसायन, बिजली और खाद्य उत्पादों की कीमतों में वृद्धि से उत्पन्न हो रही है. जबकि वास्तव में WPI की कुल मुद्रास्फीति को 12.41% समस्या का एक क्षेत्र माना जाता है, वहीं अगस्त 2022 में 12.37% तक फैलने वाले फूड आर्टिकल की महंगाई होगी. फूड इन्फ्लेशन लगभग 160 bps yoy है. यह यूएस में देखे गए ट्रेंड के समान है जिसमें ऊर्जा की मुद्रास्फीति के कारण भी खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ रही है. यह सप्लाई चेन की सीमा 101 है.

अगस्त 2022 के लिए WPI नंबर में कौन से आइटम प्ले किए गए हैं. अगस्त में सब्जियों की कीमतें 22.29% बढ़ गई; जुलाई में 18.25% से अधिक. प्याज की कीमतें कम होने के साथ-साथ आलू की कीमत 43.56% वायओवाय हो गई. फलों की कीमतें 31.75% से ऊपर की गई जबकि प्रोटीन से भरपूर खाद्य पदार्थों जैसे अंडे, मांस और मछली की कीमतों में 7.88% की वृद्धि हुई. यहां तक कि अनाज की कीमतें भी 11.77% बढ़ गई और इस वर्ष खरीफ आउटपुट की कमी के कारण इसका कारण बहुत अधिक हो सकता है. संक्षेप में, यह फूड बास्केट की WPI है जो वास्तव में WPI इन्फ्लेशन पर दबाव डाल रहा है.
ऊर्जा में मुद्रास्फीति के सामने से कुछ मजबूत समाचार हुआ है. उदाहरण के लिए, जुलाई के महीने में 43.75% की तुलना में 33.67% तक फ्यूल और पावर की मुद्रास्फीति. इसी प्रकार, पिछले महीने में 55.30% की तुलना में पेट्रोल की कीमतें 38.68% तक आसान हैं. हाई स्पीड डीजल (HSD) में महंगाई में भी 72.42% से 60.15% तक गिर गई. यहां तक कि एलपीजी (लिक्विफाइड पेट्रोलियम गैस) में महंगाई 32% जुलाई 2022 से अगस्त 2022 में 19.75% हो गई. कम ऊर्जा की कीमतों में अधिक मदद होनी चाहिए, लेकिन यह भोजन था जिसने स्पॉइलस्पोर्ट बजाया था.

यह कैसे है कि WPI इन्फ्लेशन अगस्त में कम है जबकि उपभोक्ता की महंगाई 7% तक है. इसके 3 कारण हैं. सबसे पहले, WPI इन्फ्लेशन बास्केट निर्मित प्रोडक्ट बास्केट द्वारा प्रभावित होता है जबकि CPI इन्फ्लेशन फूड बास्केट द्वारा प्रभावित होता है. दूसरा, आमतौर पर डब्ल्यूपीआई मुद्रास्फीति में गिरने और सीपीआई में मुद्रास्फीति में गिरने के बीच एक अंतर होता है क्योंकि बाद में निर्बाध रूप से पारित नहीं होता है. अंत में, सरकारी हस्तक्षेप के कारण, सीपीआई मुद्रास्फीति को बेहतर विनियमित किया गया था और यह भी इस अंतर को समझाता है. अब के लिए, यह प्रश्न है कि आरबीआई का वर्णन क्या होता है.

आरबीआई के दृष्टिकोण से, बड़ी समस्या केवल डब्ल्यूपीआई मुद्रास्फीति के बारे में नहीं होगी, बल्कि सीपीआई मुद्रास्फीति के संयोजन और जोखिम-बंद भावनाओं के कारण फॉरेक्स आउटफ्लो के जोखिम के बारे में होगी. आरबीआई भारत और अमरीका के बीच दर में अंतर रखने के लिए उत्सुक होगा ताकि एफपीआई द्वारा कर्ज पर कोई चलाया न जा सके. सितंबर में अन्य 75 bps की दरें बढ़ाने की संभावना के साथ, RBI भी सूट का पालन करने की संभावना है. चूंकि फूड इन्फ्लेशन और कोर इन्फ्लेशन अभी भी चिपचिपा है, इसलिए RBI 6% की बजाय 6.5% की टर्मिनल रेपो रेट को लक्षित करेगा. अब तक, RBI पर हॉकिशनेस रहेगा और रेट की वृद्धि अभी भी होगी.