बजट 2023 स्टॉक मार्केट को प्रभावित करेगा

क्या केंद्रीय बजट वास्तव में इक्विटी मार्केट या स्टॉक मार्केट को प्रभावित करते हैं? एक अर्थ में, यह प्रत्यक्ष प्रभाव का मिश्रण है और एक अप्रत्यक्ष प्रभाव है स्टॉक मार्केट पर बजट का प्रभाव या तो दीर्घकालिक या अल्पकालिक हो सकता है, जबकि शेयर मार्केट पर बजट प्रभाव तुरंत या किसी अवधि के दौरान महसूस किया जा सकता है. यहाँ हम देखते हैं शेयर बाजार पर केंद्रीय बजट प्रभाव, परिणाम के परिप्रेक्ष्य से अधिक. उदाहरण के लिए, मैक्रो लेवल में बदलाव या शिफ्ट सीधे स्टॉक मार्केट को प्रभावित नहीं कर सकते हैं, लेकिन लंबे समय तक एक्रेटिव हो सकते हैं. यहाँ हम विशेष रूप से बात करते हैं शेयर मार्केट 2023 पर बजट प्रभाव.

हम निवास करेंगे केंद्रीय बजट 2023 स्टॉक मार्केट पर प्रभाव कुछ बहुत आसान प्रश्नों के माध्यम से. प्रारंभिक अनुमानों के आधार पर यह ऐसा दिखता है स्टॉक मार्केट 2023 पर बजट प्रभाव वैल्यू एक्रेटिव होना चाहिए. लेकिन अभी भी बहुत कुछ पूंजी बाजारों से संबंधित वास्तविक बजट प्रावधानों पर निर्भर करेगा?

1. क्या बजट 2023-24 में राजकोषीय घाटे को कम करेगा?

स्टॉक मार्केट में राजकोषीय घाटे को कैसे कम करेगा? आपको आश्चर्य होगा, लेकिन यह सबसे महत्वपूर्ण ड्राइवरों में से एक है. अगर वित्तीय वर्ष 24 में राजकोषीय घाटा कम हो तो मार्केट को बढ़ाने की संभावना है. FY23 में 6.4% से लेकर FY24 में 5.8% में राजकोषीय घाटे को कम करना बाजारों के लिए बढ़ाना होगा. इसका स्वागत विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई), ग्लोबल पैसिव फंड और रेटिंग एजेंसियों द्वारा भी किया जा सकता है. अगर राजकोषीय घाटे में यह कटौती कृषि, बुनियादी ढांचा और पीएलआई प्रोत्साहन जैसे क्षेत्रों में राजकोषीय दबाव के बिना की जाती है, तो बाजारों पर अधिक प्रभाव पड़ता है. बजट विश्वसनीय होने के लिए, इसे राजस्व पक्ष पर उचित वित्तीय समाधान प्रदान करना होगा, जैसे परिसंपत्तियों का मुद्रीकरण, निवेश और पसीना आने वाली परिसंपत्तियां. निश्चित रूप से राजकोषीय विवेक पर प्रीमियम होगा.

2. क्या बजट 2023-24 इन्फ्रास्ट्रक्चर को बड़ा बूस्ट घोषित करेगा?

बाजारों के लिए मूल संरचना एक मौन शक्ति गुणक रही है. 2003 में, मल्टी-इयर बुल मार्केट (2003-2008) को अपना पहला इन्फ्रास्ट्रक्चर बूस्ट मिला जब 2003-04 बजट ने गोल्डन क्वाड्रीलेटरल के लिए ₹75,000 करोड़ का खर्च घोषित किया. वर्षों के दौरान, यह भारतीय बिज़नेस और ट्रेड कनेक्टिविटी के लिए एक प्रमुख गेम चेंजर रहा है. स्टॉक मार्केट सड़कों, राजमार्गों, पोर्ट अपग्रेडेशन, बढ़े हुए एयर कनेक्टिविटी, फ्रेट कॉरिडोर, रेलवे नेटवर्क दक्षता, पावर इन्फ्रास्ट्रक्चर और EV इन्फ्रास्ट्रक्चर में केंद्रित इन्फ्रास्ट्रक्चर निवेश की तलाश करेंगे. ये फील-गुड फैक्टर बनाने में लंबे समय तक जा सकते हैं.

3. विनिवेश पर बजट से क्या अपेक्षा करनी चाहिए?

क्या केंद्रीय बजट 2023-24 विनिवेश या पिछले बजट जैसे संरक्षक बजट पर आक्रामक होगा. भारत जैसे देश के लिए, बजट को विनिवेश के माध्यम से वर्ष में ₹60,000 करोड़ के बजाय वर्ष में ₹2 ट्रिलियन के करीब लक्षित करना चाहिए. सरकार ने दो वर्षों तक विनिवेश लक्ष्यों को छोड़ दिया था और यह सुरक्षित खेल रही है, लेकिन यह बहुत ही जवाब है. डिस्इन्वेस्टमेंट क्वालिटी पीएसयू पेपर को मार्केट में लाता है और बहुत अधिक मनी चेजिंग लिमिटेड पेपर के जोखिम को स्पष्ट करता है. सरकार ने LIC में एक अल्पसंख्यक हिस्सेदारी बेचा है, टाटा को एयर इंडिया बेचा है और अब IDBI बैंक से बाहर निकल रहा है. अगर सही तरीके से डिज़ाइन किया गया है, तो इससे सरकार को यह विश्वास होना चाहिए कि निवेश और रणनीतिक बिक्री काम कर सकती है. सरकार को भविष्य में कैश फ्लो और अधिक आक्रामक रूप से एसेट को मॉनेटाइज़ करने पर भी फिर से नज़र डालनी चाहिए.

4. क्या बजट लोगों के हाथ में अधिक पैसा लगाएगा?

हमारा क्या मतलब है लोगों के हाथ में अधिक पैसा डालना? यह लोगों को अधिक खरीद शक्ति और अधिक निवेश योग्य अतिरिक्त देने के बारे में है, लेकिन यह कैसे करें? एक आसान तरीका है मास खपत के आइटम पर जीएसटी काटना. यह घरेलू बजट को बढ़ाता है और लोगों के निपटान पर अधिक पैसा लगाता है, अन्य लोकप्रिय तरीकों से इनकम टैक्स की दरों को कम करना होता है, या इनकम लेवल को बढ़ाना होता है या सेक्शन 80C, सेक्शन 80D और सेक्शन 24 जैसे लोकप्रिय सेक्शन से टैक्स-फ्री छूट प्राप्त करना होता है. इसे करने का एक और तरीका उच्च इनकम ग्रुप पर ध्यान केंद्रित करना है जहां टैक्स दरें सरचार्ज और सेस सहित 43-44% की शिखर पर जा सकती हैं. यह वैश्विक शिखर दरों से 10-15% अधिक है. पीक दरों में कमी से प्रीमियम खरीदने की क्षमता और इन्वेस्टेबल सरप्लस बनता है; जो मार्केट के लिए एक्रेटिव हो सकता है.

5. क्या बजट FII फ्रेंडली होने की संभावना है?

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) बजट से क्या चाहते हैं? 2019 में, जब सरकार ने कॉर्पोरेट के लिए टैक्स दरों को 15% कर दिया, तो इसके परिणामस्वरूप स्टॉक मार्केट में एफपीआई ब्याज़ में वृद्धि हुई. ऐसी प्रक्रियात्मक चीजें भी हैं जिन्हें बाहर निकाला जा सकता है. एफपीआई के लिए ऑनबोर्डिंग प्रोसेस को आसान और ब्यूरोक्रेसी बनाया जा सकता है. केंद्रीय बजट को रिट्रोस्पेक्टिव टैक्स फ्रंट पर एफपीआई को स्पष्ट आराम देना चाहिए. यह बिना किसी सकारात्मक परिणाम के अनंत रूप से चल रहा है. ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स में शामिल करने के लिए सरकार को ग्लोबल पैसिव बॉन्ड निवेशकों को आकर्षित करने में आधे तरीके से मिलना चाहिए. विशेष टैक्स ब्रेक जोखिम के अनुसार है.

6. सरकारी योजनाएं उच्च विकास क्षेत्रों को प्रोत्साहित करेंगी

केंद्रीय बजट पॉलिसी घोषणाओं के माध्यम से स्टॉक मार्केट को कैसे ट्रिगर कर सकता है? पिछले कुछ वर्षों में, ग्रीन एनर्जी, डिजिटल शिफ्ट, इलेक्ट्रिकल वाहन, रिन्यूएबल उपकरण, डेटा सेंटर आदि जैसे नए आयु के विचारों के लिए ग्रेविटेट किया गया वैल्यू एक्रिशन. सरकार इन क्षेत्रों को जितना अधिक प्रोत्साहित करती है, इनोवेशन और वैल्यू बनाने का परिणाम अधिक होगा. इन्फ्रास्ट्रक्चर पर खर्च करने के अलावा, PLI स्कीम को ट्वीक किया जा सकता है. उत्पादन से जुड़ी प्रोत्साहन (पीएलआई) योजना ने महत्वपूर्ण उच्च विकास क्षेत्रों के लिए कार्रवाई करने में लगातार मदद की है. हाल ही में, प्रतिरक्षा और वस्त्रों के लिए पीएलआई आउटले इन क्षेत्रों में निवेशक के हितों में वृद्धि करता है और यह स्टॉक मार्केट परफॉर्मेंस में स्पष्ट है. इन्सेंटिव के लिए बहुत केंद्रित सेक्टोरल मैट्रिक्स स्टॉक मार्केट को बढ़ाने में लंबे समय तक जा सकता है.

7. IPO मार्केट के लिए बजट 2023 क्या कर सकता है?

पिछले 3 वर्षों में IPO मार्केट के लिए एक मिश्रित बैग रहा है. पहले हमारे पास ज़ोमैटो, पेटीएम, नायका, पॉलिसीबाजार और दिल्लीवरी जैसे यूनीकॉर्न और डेकाकॉर्न IPO का उदय हुआ था. हालांकि, उनमें से अधिकांश ने लिस्टिंग के बाद कम प्रदर्शन किया और वास्तव में पूरे IPO मार्केट के उत्साह को कम कर दिया. अधिकांश मामले ओवरप्राइसिंग के मुद्दे रहे हैं और यह सरकारी पॉलिसी के दायरे के बाहर है. हालांकि, केंद्रीय बजट आईपीओ के लिए बजट में विशेष प्रोत्साहन प्रदान कर सकता है ताकि प्राथमिक बाजार को पुनर्जीवित किया जा सके. IPO इन्वेस्टमेंट को विशेष समयबद्ध टैक्स ब्रेक प्रदान किया जा सकता है. ये बोर्ड में हो सकते हैं या विशिष्ट क्षेत्रों में लक्षित हो सकते हैं. चूंकि IPO की रिटेल सफलता डीमैट अकाउंट के प्रसार पर निर्भर करती है, इसलिए सरकार बैंकों में ज़ीरो-बैलेंस अकाउंट जैसे प्रोत्साहन प्रदान कर सकती है. बजट भारत में इक्विटी कल्ट को बढ़ाने के लिए छोटी सब्सिडी के प्रावधान बना सकता है.

8. इक्विटी पर बजट एलटीसीजी और एसटीसीजी टैक्स कैसे हैंडल करेगा?

भागीदारी को बढ़ावा देने के लिए इक्विटी पर एलटीसीजी टैक्स को स्क्रैप करने की मांग हुई है. यह एक अच्छा कदम होगा क्योंकि राजस्व में योगदान कम से कम है. इसके अलावा, बजट इक्विटी पर एलटीसीजी टैक्स की पूरी छूट के लिए 3 वर्षों तक लॉन्ग टर्म लिमिट बढ़ाकर आधे तरीके से पूरा कर सकता है ताकि लॉन्ग टर्म वेल्थ क्रिएशन और फाइनेंशियल प्लानिंग पर प्रभाव न पड़े. इसके अलावा, मार्केट की भागीदारी को प्रोत्साहित करने के लिए, एसटीसीजी को भी टैक्स से प्रति वर्ष ₹1 लाख तक की ब्लैंकेट छूट सीमा दी जा सकती है.

9. बजट 2023-34 डिविडेंड और बायबैक पर टैक्स कैसे हैंडल करेगा?

लाभांशों पर टैक्स को स्क्रैप करना आदर्श होगा क्योंकि यह दोहरा टैक्सेशन है. कम से कम, बजट एक सीमा से अधिक 10% तक लाभांशों पर टैक्स को कम करके शुरू कर सकता है. यह डिविडेंड टैक्स और टीडीएस क्लेम और रिफंड की परेशानियों से छोटे निवेशकों को बचाएगा. इसके अलावा, बायबैक टैक्स को इन्वेस्टर को भेजा जाना चाहिए. इससे न केवल कम टैक्स होगा, बल्कि यह भी इक्विटेबल होगा. ऐसा इसलिए है क्योंकि, वर्तमान सिस्टम के विपरीत, गैर-भागीदार शेयरधारकों को टैक्स भार का हिस्सा नहीं लेना होगा.

10. क्या बजट स्क्रैप STT मार्केट को बढ़ाने के लिए होगा?

सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन टैक्स (एसटीटी) सरकारी राजस्व में लगभग $3 बिलियन योगदान देता है और यह बढ़ रहा है. सरकार को स्क्रैप करने की अपेक्षा है जो अव्यावहारिक होगा. अगर एलटीसीजी टैक्स कम किया जाता है, तो यह पर्याप्त हो सकता है और एसटीटी को जारी रखने की अनुमति दी जा सकती है. हालांकि, एक ऐसा क्षेत्र जहां बजट कार्य कर सकता है वह STT से इक्विटी म्यूचुअल फंड को छूट देना है क्योंकि इक्विटी ट्रांज़ैक्शन के समय STT का भुगतान पहले से ही किया जा चुका है और यह दोहरा टैक्सेशन बन जाता है.

उन सभी बजट बाधाओं के साथ व्यावहारिक रूप से संभव नहीं हैं. अगर सरकार इनमें से कुछ बदलावों को मैनेज कर सकती है, तो भी यह स्टॉक मार्केट के लिए डिसगाइज में एक आशीर्वाद होगा.