गोल्डमैन सैक्स क्यों सोचता है कि KPIT टेक एक वर्ष में पांच गुना कूदने के बाद भी अपसाइड क्यों होता है

सॉफ्टवेयर कंपनी केपीआईटी टेक्नोलॉजीज़ लिमिटेड के शेयर्स ने वर्तमान वित्तीय वर्ष के लिए बुलिश मार्गदर्शन के साथ मजबूत ऑर्डर प्रवाह के पीछे पिछले 12 महीनों में पांच गुना रिटर्न घटाए हैं.

पुणे-आधारित केपीआईटी टेक के शेयर गुरुवार को कमजोर बाजार में भी पिछले करीब से 1.91% रु. 605.55 एपीस में उल्लेख कर रहे थे, साथ ही बेंचमार्क सूचकांक विश्वव्यापी बेच-ऑफ के बीच 1.5% कम था. स्टॉक पिछले 52 सप्ताह में ₹126.80 के कम से 400% से अधिक बढ़ गया है.

अब, इन्वेस्टमेंट बैंक गोल्डमैन सैक्स ने स्टॉक पर 'बाय' रेटिंग की प्रक्रिया शुरू कर दी है और वर्तमान स्तर से 75% का अपसाइड देखा है. गोल्डमैन ने ₹ 1,040 का 12-महीने की कीमत का लक्ष्य निर्धारित किया है.

यह कहा गया कि कंपनी का स्टॉक अपने सबसे नज़दीकी पीयर टाटा एलेक्सी की तुलना में 51 गुना अपनी एक वर्षीय फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) का मूल्य कम होता है, जो 75 गुना व्यापार करता है, जबकि ग्लोबल पीयर ग्रुप हाई 20% EPS ग्रोथ रेंज में इसी तरह की लॉन्ग-टर्म ग्रोथ प्रोफाइल के लिए लगभग 63 बार व्यापार करता है.

गोल्डमैन की उम्मीद है कि KPIT की राजस्व, ऑपरेटिंग इनकम और प्रति शेयर (EPS) क्रमशः 21%, 26%, और 29% तक बढ़ने के लिए, FY22-25 से अधिक.

यह कंपनी के बेहतरीन ईपीएस ग्रोथ प्रोफाइल को संकुचित करने के लिए केपीआईटी की वर्तमान वैल्यूएशन छूट की उम्मीद करता है, जो भारतीय प्रतिस्पर्धियों और तुलनात्मक उच्च 20% रेंज की ईपीएस ग्रोथ क्षमता वैश्विक सहकर्मियों को देती है.

विकास क्षेत्र

गोल्डमैन ने कहा कि, हालांकि मौजूदा कस्टमर बेस में वृद्धि के लिए लंबे रनवे है, लेकिन केपीआईटी ने लुसिड, रिवियन और एनआईओ जैसी इलेक्ट्रिक वाहन कंपनियों के साथ पायलट प्रोग्राम शुरू किए हैं.

केपीआईटी सेमीकंडक्टर कंपनियों के साथ भी काम कर रहा है ताकि उन्हें ओईएम के बीच विभिन्न ऑपरेटिंग सिस्टम आर्किटेक्चर में अपने अंतिम उत्पादों को एकीकृत करने में मदद मिल सके.

डोमेन विशेषज्ञता

कई सहकर्मियों की तरह, 100% ऑटोमोटिव सॉफ्टवेयर पर ध्यान केंद्रित करने के परिणामस्वरूप, कई केपीआईटी के वरिष्ठ नेताओं ने उच्च प्रवेश अवरोध के साथ डोमेन में गहरा विशेषज्ञता विकसित की है. इनमें स्वायत्त ड्राइविंग, कहीं भी कनेक्टिविटी के लिए वाहन, डिजिटल क्लस्टर या डैशबोर्ड और बैटरी मैनेजमेंट सिस्टम में वृद्धि शामिल हैं. ये डोमेन कंपनी की भविष्य की मार्जिन प्रोफाइल को सपोर्ट करते हैं, गोल्डमैन ने कहा.

ऑटोमोबाइल में इलेक्ट्रॉनिक कंट्रोल यूनिट को एकीकृत करने में केपीआईटी की विशेषज्ञता बढ़ती मांग की संभावना है. जैसे-जैसे ऑटो इंडस्ट्री में सॉफ्टवेयर और इलेक्ट्रॉनिक्स की भूमिका का विस्तार होता है, निर्माता वाहन ऑपरेटिंग सिस्टम आर्किटेक्चर जैसे मुख्य क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अधिक आउटसोर्सिंग करेंगे, गोल्डमैन ने कहा.

प्रमुख जोखिम

गोल्डमैन केपीआईटी को प्रभावित करने वाले कई जोखिमों को हाइलाइट करता है. इसने एक प्रमुख चुनौती के रूप में एक अपेक्षाकृत खराब और कुशल प्रतिभा पूल के बीच उच्च स्तर की आकर्षण दिखाया.

पावरट्रेन, बैटरी, स्वायत्त और कनेक्टेड टेक्नोलॉजी में तेजी से बदलाव; ऑटो-टेक्नोलॉजी आउटसोर्सिंग में कोई भी मंदी और कस्टमर जो टेक फंक्शन इन-हाउस लाते हैं; और वेंडर कंसोलिडेशन भी चुनौती का सामना कर सकता है.

इसके अलावा, विकसित बाजारों में वीजा विनियमों में प्रतिकूल परिवर्तन और यूरो, यूएस डॉलर, ब्रिटिश पाउंड स्टर्लिंग सहित मुख्य ग्राहक मुद्राओं के बदले भारतीय रुपये की सराहना.