बुधवार को $100/bbl के नीचे ब्रेंट क्यों गिर गया

जब तेल की बात आती है, तब कभी भी हास्यास्पद रिपोर्टिंग और विश्लेषण की कमी नहीं होती. बाजार में, दो प्रमुख वैश्विक निवेश फर्मों ने तेल पर विविध मत दिए हैं. एक ओर, सिटीग्रुप ने 2022 के अंत तक डब्ल्यूटीआई क्रूड के लिए $65/bbl की कीमत और 2023 के अंत तक डब्ल्यूटीआई के लिए $45/bbl का संभावित लक्ष्य निर्धारित किया है. दूसरी ओर, जेपी मॉर्गन चेज ने $380/bbl की संभावित उच्च कीमतों पर तेल की संभावनाओं को निर्धारित किया है, जिस पर अधिकांश तेल खपत करने वाले देश दिवालिया या दिवालियापन के करीब होंगे. सत्य इन दोनों के बीच में है.

स्पष्ट है कि ऐसे बाजार के लिए जो अधिकांशतः उच्च क्रूड तेल की कीमतों से उत्तेजित होता है, सिटी रिपोर्ट अधिक आकर्षक और विश्वसनीय दिखाई देती है. आखिरकार, जब हॉकिश फीड नीतियां दुनिया को मंदी की ओर धकेल रही हैं, तो $380/bbl के तेल की कीमत के लक्ष्य कम से कम कहने के लिए शानदार हैं. $65/bbl लक्ष्य की सिटीबैंक रिपोर्ट ने और अधिक भरोसेमंद दिखाई. यह एक प्रमुख कारक था जो तेल की कीमतों को कम करता है. आखिरकार, पिछले समय में भी तेल की कीमतों को निश्चित रूप से नष्ट करने वाला एक कारक एक सही मंदी का भय रहा है.

बुधवार को तीक्ष्ण गिरावट पिछले कुछ दिनों में गिरावट की निरंतरता थी. संभावित मंदी के कारण मांग के भय पर गिरावट आई. सिटीबैंक ने अपने ग्राहकों को सलाह दी है कि अगर आर्थिक स्लंप जारी रहता है, तो उन्हें 2023 तक $45/bbl ऑयल के लिए खुद को तैयार करना चाहिए. इस रिपोर्ट जारी होने के बाद तेल की कीमतें 15% से अधिक खो गई हैं. तेल की कीमतों में गिरावट वास्तव में बहुत बड़ी तेज हो सकती है अगर यह उक्रेन पर स्वीकृति लागू करके रूस को तेल बाजार से बाहर निकालकर बनाई गई आपूर्ति की कमी के कारण नहीं होता.

याद रखें, तेल ने लगभग 3 महीने पहले $140/bbl की चोटी को छू लिया था और इस स्तर से लगभग 30% नीचे है. तेल में तेल की वृद्धि को रूस की मंजूरी से शुरू किया जा सकता है लेकिन हाल ही में तेल की कीमतों में गिरावट पूरी तरह मंदी के भय से चलाई जा रही है. सामान्यतः तेल की मांग मंदी का सबसे सरलतम और स्पष्टतम संकेतक रही है और नकारात्मक वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद विकास की दो तिमाही के साथ, यह बढ़ती संभावना है कि तेल की कीमतें भी धीरे-धीरे बह सकती हैं. यह वह ट्रेंड है जिसे हमने ऑयल मार्केट में पिछले कुछ दिनों में देखा है.

अधिक से अधिक अर्थशास्त्री इस दृष्टिकोण से निकल रहे हैं कि वैश्विक मंदी अब आक्रामक केंद्रीय बैंक कठोरता के बीच लगभग अनिवार्य है. जबकि मुद्रास्फीति को बचाने का इरादा सकारात्मक है, लेकिन पिछला अनुभव यह है कि यह आमतौर पर मंदी के रूप में समाप्त हो जाता है. यूएस फीड जैसे कुछ केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को रोकने के लिए इंजीनियर को धीमा करने की कोशिश कर रहे हैं. सॉफ्ट लैंडिंग यह है कि फीड कोशिश कर रहा है, और अतीत में किसी भी सॉफ्ट लैंडिंग प्रयास की सबसे स्पष्ट मृत्यु तेल की कीमत रही है. हमने देखा कि 1998, 2008 और 2020 में.

तेल की कीमत कितनी कम हो सकती है. सिटीग्रुप ने भी सावधानी बरती है कि तेल की मांग केवल सबसे खराब वैश्विक मंदी में नकारात्मक हो जाती है. ऐसा इसलिए है क्योंकि जब निगम दिवालिया हो जाते हैं तो अचानक यह खर्च जबरदस्ती इन्वेंटरी को सौदेबाजी कीमतों पर ऑफलोड करने के लिए सूखा जाता है. यह एक सबसे खराब परिदृश्य है. हालांकि, अपनी रिपोर्ट में, सिटीग्रुप ने बताया है कि उचित मंदी में, तेल की कीमतें 2022 के अंत तक $65/bbl तक बढ़ सकती हैं. लेकिन तेल की कीमतों के भविष्य के लिए वास्तविक संकेत आपूर्ति में हो सकते हैं और मांग के किनारे इतना नहीं हो सकता है.

हाल ही में तेल की कीमतों में गिरने के बावजूद, आपूर्ति साइड क्यू के कारण तेल की कीमतें बढ़ सकती हैं. उदाहरण के लिए, नॉर्वेजियन तेल और गैस कार्यकर्ताओं द्वारा किए गए हड़ताल की कीमतें बढ़ रही थीं और यूरोप को उनकी आपूर्ति को प्रभावित कर सकती थी जो नॉर्डिक राष्ट्र से अपनी ऊर्जा का 25% प्राप्त करती हैं. सरकार ने वेतन पर तेल कामगारों के मुद्दों को संबोधित करने में हस्तक्षेप किया और अब नॉर्वे में स्थिति नियंत्रण में है. हालांकि, लिबियन की आपूर्ति अभी भी बाधित है. यहां तक कि सउदी अरब भी आने वाले महीनों में अपनी आपूर्ति को बढ़ाने की संभावना नहीं है.
तेल बाजार में संरचनात्मक आपूर्ति के मुद्दे अभी भी विद्यमान हैं और मांग धीमी होने पर भी मूल्यों को अधिक रखेंगे. उस सीमा तक, $100/bbl का स्तर महत्वपूर्ण हो सकता है और जो तेल की भविष्य की दिशा निर्धारित कर सकता है.