फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को बनाए रखा, आर्थिक वृद्धि को धीमा करने का अनुमान

फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को स्थिर रखने का फैसला किया, जबकि इस वर्ष के अंत में दो दरों में कटौती की अपेक्षा की पुष्टि की गई है, जबकि लगातार मुद्रास्फीति के दबाव के बावजूद.

फेड ने अपनी दर के निर्णय के साथ-साथ तिमाही आर्थिक अनुमान जारी किए हैं, जो इस वर्ष और अगले दोनों के लिए धीमी आर्थिक विकास को दर्शाते हैं. सेंट्रल बैंक अब 2025 में 1.7%, पिछले वर्ष में 2.8% और 2026 में 1.8% से कम होने की उम्मीद करता है. इसके अलावा, पॉलिसी निर्माताओं ने महंगाई में थोड़ी वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो इस वर्ष के अंत तक फेड के 2% लक्ष्य से अधिक 2.7% तक पहुंच गया है.

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हालांकि फेड ने दो दरों में कटौती के लिए अपना अनुमान बनाए रखा, लेकिन कुछ विश्लेषकों ने अंतर्निहित संकेतों का उल्लेख किया जो लंबे समय तक रोकने का सुझाव दे सकते हैं. इसका मतलब यह हो सकता है कि मॉरगेज़, ऑटो लोन और क्रेडिट कार्ड के लिए उधार लेने की लागत निकट अवधि में स्थिर रहेगी.

विशेष रूप से, 19 फेड अधिकारियों में से आठ अब 2024 में एक या कोई रेट कट नहीं होने की उम्मीद करते हैं, जो दिसंबर में उस रुख को धारण करने वाले चार अधिकारियों से बढ़ता है.

मॉर्गन स्टेनली के अर्थशास्त्री माइकल गेपन ने कहा, "महंगाई दर में कटौती करने के साथ इस साल उनके लिए कठिन होगा

एक प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान, फेड के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने स्वीकार किया कि पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा लागू किए गए शुल्कों ने महंगाई में योगदान देना शुरू कर दिया है, जिससे फेड की मुद्रास्फीति को अपने 2022 शिखर से कम करने में प्रगति धीमी हो सकती है.

पॉवेल ने कहा, "मुझे लगता है कि हम कीमत स्थिरता के करीब और करीबी हो रहे हैं. "मैं नहीं कहूंगा कि हम उस पर थे... मुझे लगता है कि टैरिफ महंगाई के आगमन के साथ, आगे की प्रगति में देरी हो सकती है."

पॉवेल की टिप्पणी के बाद ट्रंप ने बुधवार को सत्य सोशल पर अपना रुख अपनाया और फेड से दरों को कम करने का आग्रह किया. उन्होंने लिखा, "फेड दरों में कटौती से बेहतर होगा क्योंकि अमेरिकी टैरिफ अर्थव्यवस्था में अपना रास्ता बदलना शुरू करते हैं (आसान!). सही बात करें.”

पॉवेल ने आश्वस्त किया कि फेड को अभी भी उम्मीद है कि 2025 के अंत तक मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य तक पहुंच जाएगी. उन्होंने सुझाव दिया कि टैरिफ से महंगाई दर को बनाए रखने के बजाय कीमतों में अस्थायी वृद्धि हो सकती है. ऐसे मामलों में, फेड उच्च ब्याज दरों के साथ प्रतिक्रिया करने की बजाय शॉर्ट-टर्म की कीमत में वृद्धि को "देखना" का विकल्प चुन सकता है.

निवेशकों ने पॉवेल की टिप्पणियों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी, जिससे बुधवार दोपहर S&P 500 इंडेक्स में 1% की वृद्धि होगी.

विल्मिंगटन ट्रस्ट के मुख्य अर्थशास्त्री ल्यूक टिली ने कहा कि टैरिफ पर पॉवेल का रुख जनवरी में फेड की पिछली बैठक के दौरान कम संबंधित था. उन्होंने कहा, "वे टैरिफ के बारे में पूरी तरह से अलग तरीके से बात कर रहे हैं.

पॉवेल ने स्वीकार किया कि महामारी के बाद फेड ने शुरुआत में महंगाई की कम अनुमानित स्थिरता को स्वीकार किया, जिससे ब्याज दरों में वृद्धि में अपनी प्रतिक्रिया में देरी हुई. हालांकि, उन्होंने जोर दिया कि मौजूदा स्थिति अलग हो सकती है.

उन्होंने कहा, "लेकिन... हम वास्तव में यह नहीं जान सकते हैं कि आर्थिक दृष्टिकोण के आस-पास अनिश्चितता को स्वीकार करते हुए. “हमें देखना होगा कि चीजें वास्तव में कैसे काम करती हैं.”

फेड के अधिकारी बेरोजगारी दर में थोड़ी वृद्धि का भी अनुमान लगाते हैं, जो वर्तमान में वर्ष-अंत तक 4.1% से 4.4% तक है.

अद्यतित आर्थिक पूर्वानुमान इस वर्ष फेड के सामने आने वाली चुनौतियों को हाईलाइट करते हैं. हालांकि उच्च मुद्रास्फीति आमतौर पर फेड को ब्याज दरों को बनाए रखने या बढ़ाने के लिए प्रेरित करेगी, लेकिन धीमी वृद्धि और बढ़ती बेरोजगारी उधार लेने और खर्च को बढ़ावा देने के लिए दर में कटौती को उचित ठहरा सकती है.

लगातार दूसरी बैठक के लिए, फेड ने लगभग 4.3% ब्याज दरें आयोजित की हैं, जो ट्रंप की नीतियों के आर्थिक प्रभावों का आकलन करने का विकल्प चुनता है. अर्थशास्त्रियों का कहना है कि हालांकि टैरिफ अस्थायी रूप से महंगाई को अधिक कर सकते हैं, लेकिन अन्य नीतियां, जैसे कि डी-रेगुलेशन, लागत को कम करके इसका मुकाबला कर सकती हैं.

पॉवेल ने स्वीकार किया कि बिज़नेस और उपभोक्ता सर्वेक्षण दोनों आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में बढ़ती चिंताओं को दर्शाते हैं. हालांकि, उन्होंने कहा कि रोजगार और आर्थिक विस्तार जैसे प्रमुख संकेतक मजबूत हैं.

“हम समझते हैं कि भावनाएं काफी तेजी से गिर गई हैं लेकिन आर्थिक गतिविधि अभी तक नहीं हुई है, "पॉवेल ने कहा. “अर्थव्यवस्था स्वस्थ लगती है.”

उन्होंने इस बात पर भी जोर दिया कि अर्थव्यवस्था के आस-पास की अनिश्चितता "असामान्य रूप से बढ़ी" है, यह सुझाव देता है कि फेड आगे बढ़ने के लिए कोई भी तेजी नहीं है.

“पॉवेल ने कहा, "हम आगे बढ़ने की किसी भी जल्दी में नहीं होंगे. “हम अधिक स्पष्टता के लिए प्रतीक्षा करने के लिए अच्छी तरह से तैयार हैं, न कि जल्दबाजी में.”

इसके अलावा, फेड ने अपनी ट्रेजरी होल्डिंग्स को धीमा करने की योजना की घोषणा की, जो महामारी के दौरान महत्वपूर्ण रूप से बढ़ी. पहले, पुनर्निवेश के बिना हर महीने $25 बिलियन की ट्रेजरी मेच्योर हो जाती है; यह राशि अब $5 बिलियन तक कम कर दी गई है.

अपने अधिक मेच्योरिंग बॉन्ड को दोबारा इन्वेस्ट करके, फेड का उद्देश्य लॉन्ग-टर्म ब्याज दरों को कम रखने में मदद करना है. पॉवेल ने एडजस्टमेंट को ब्याज दर पॉलिसी से संबंधित न होने वाले तकनीकी उपाय के रूप में वर्णित किया. घोषणा के बाद, ट्रेजरी यील्ड में थोड़ी गिरावट आई.

फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने ट्रेजरी होल्डिंग्स को धीमा करने के फैसले का विरोध किया. इस बीच, फेड हर महीने मॉरगेज-समर्थित सिक्योरिटीज़ में $35 बिलियन की अनुमति देना जारी रखता है.

व्यापक आर्थिक प्रभाव

जबकि फेड का सावधानीपूर्वक दृष्टिकोण स्थिरता का सुझाव देता है, कुछ अर्थशास्त्री चेतावनी देते हैं कि लंबे समय तक उच्च ब्याज दरें व्यवसायों और उपभोक्ताओं पर दबाव डाल सकती हैं. उधार लेने की उच्च लागत कंपनियों को नए प्रोजेक्ट में विस्तार, नियुक्ति या निवेश करने से रोक सकती है. इसी प्रकार, उच्च क्रेडिट कार्ड और मॉरगेज़ दरों के बोझ वाले घरों में विवेकाधीन खर्च में कटौती हो सकती है, जिससे समग्र आर्थिक विकास धीमा हो सकता है.

रिटेलर्स ने पहले ही उपभोक्ता द्वेष के संकेतों को देखना शुरू कर दिया है. लग्जरी ब्रांड से लेकर डिस्काउंट चेन तक के कई बिज़नेस, रिपोर्ट करते हैं कि कस्टमर अधिक कीमत-संवेदनशील हो रहे हैं, विशेष रूप से क्योंकि टैरिफ की कीमतें अधिक होती हैं. इलेक्ट्रॉनिक्स और ऑटोमोबाइल्स जैसे आयातित वस्तुओं पर निर्भर उद्योगों में कीमतों में तेजी देखी जा सकती है, जिससे मांग में और गिरावट आ सकती है.

हाउसिंग मार्केट चिंता का एक और प्रमुख क्षेत्र बना हुआ है. बढ़ी हुई मॉरगेज़ दरों ने घर की किफायतीता को कम रखा है, खरीदारों को निरुत्साहित किया है और नए घर के निर्माण को धीमा कर दिया है. होमबिल्डर्स चेतावनी देते हैं कि टैरिफ के कारण आंशिक रूप से बढ़ी हुई सामग्री की लागतों से कीमतों में और अधिक वृद्धि हो सकती है, जिससे कई अमेरिकीओं के लिए हाउसिंग मार्केट में प्रवेश करना मुश्किल हो जाता है.

इन चुनौतियों के बावजूद, पॉवेल आशावादी रहते हैं कि अर्थव्यवस्था मंदी के लिए आगे नहीं बढ़ रही है. उन्होंने दोहराया कि हालांकि महंगाई फेड के लक्ष्य से थोड़ी अधिक है, लेकिन यह अपने शिखर से काफी कम हो गई है, और लेबर मार्केट अभी भी मजबूत है. उन्होंने जोर देकर कहा कि फेड के दृष्टिकोण को इनकमिंग डेटा द्वारा निर्देशित किया जाएगा, और अधिकारी दरों को कब एडजस्ट करना है, यह तय करने में धैर्य रखेंगे.

2024 की प्रगति के साथ, केंद्रीय बैंक का बैलेंस अधिनियम बढ़ता जा रहा है. अगर आर्थिक वृद्धि धीमी हो रही है, तो फेड को दर में कटौती पर अपना रुख फिर से सोचने के लिए मजबूर किया जा सकता है. इसके विपरीत, अगर महंगाई धीरे-धीरे घटती रहती है, तो दर में कटौती अपेक्षा से जल्द आ सकती है, जिससे बिज़नेस और उपभोक्ताओं को कुछ राहत मिल सकती है.

अब, फेड इस बात का संकेत दे रहा है कि वह आर्थिक रुझानों की निगरानी जारी रखेगा, जो विकसित स्थितियों के आधार पर अपनी रणनीति को एडजस्ट करने के लिए तैयार है. आने वाले महीने ब्याज दरों की दिशा और अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर उनके व्यापक प्रभाव को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होंगे.