एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स IPO के बारे में आपको क्या पता होना चाहिए?

एम्क्युअर फार्मासियुटिकल्स लिमिटेड

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड को वर्ष 1981 में शामिल किया गया था और इन वर्षों के दौरान, इसने बिक्री के संदर्भ में भारत की 13वीं सबसे बड़ी फार्मास्यूटिकल कंपनी के रूप में उभरी है. कंपनी 10,852 से अधिक कर्मचारियों को रोजगार देती है और वैश्विक स्तर पर 70 से अधिक देशों में उपस्थिति रखती है. एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड कई प्रमुख चिकित्सा क्षेत्रों में फार्मास्यूटिकल उत्पादों की विस्तृत श्रृंखला विकसित करता है, विनिर्माण करता है और वैश्विक रूप से बाजार करता है. इनमें जैव विज्ञान, एमआरएनए टीके, स्त्रीरोग विज्ञान, हृदय विज्ञान, संक्रामक विरोधी, विटामिन, मधुमेह और एंटी-रेट्रो-वायरल दवाएं शामिल हैं. एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड में आज 350 से अधिक ब्रांड का विस्तृत पोर्टफोलियो है, और देश भर में 5 अनुसंधान एवं विकास केंद्रों (कला अनुसंधान शुरू करने के लिए) के साथ-साथ 13 विनिर्माण सुविधाओं द्वारा समर्थित है. कंपनी के पास अपनी एपीआई (ऐक्टिव फार्मा इंग्रीडिएंट) सुविधाएं हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि सप्लाई चेन वर्टिकल रूप से एकीकृत है . यह कंपनी विनिर्माण प्रक्रिया की पर्याप्त लचीलापन और नियंत्रण प्रदान करती है. पिछले कुछ वर्षों में, एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड ने स्थानीय और बहुराष्ट्रीय कंपनियों के साथ रणनीतिक वैश्विक भागीदारी भी शुरू की है; प्रमुख चिकित्सा क्षेत्रों में नेतृत्व स्थिति के साथ. 

हालांकि एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड टॉप लाइन के मामले में 13th सबसे बड़ा है, लेकिन इसे अपने कवर किए गए बाजारों में मार्केट शेयर में 4th रैंक दिया जाता है. यह स्त्रीरोग विज्ञान और एचआईवी एंटीवायरल चिकित्सा क्षेत्रों की अग्रणी फार्मास्यूटिकल कंपनी है. जबकि घरेलू बाजार अपनी बिक्री में से आधे बाजार का गठन करता है, वहीं शेष अपने वैश्विक बाजारों से आता है. एमक्योर के पास भारत में अपनी 5 अनुसंधान सुविधाओं में 552 से अधिक वैज्ञानिकों की रोल है. अभी तक, कंपनी ने विश्व स्तर पर 1,800 से अधिक डॉक्यूमेंट दाखिल किए हैं, जिनमें EU में 204 और कनाडा में 133 शामिल हैं. उनके पास 201 पेटेंट, 33 पेंडिंग पेटेंट एप्लीकेशन थे, और पहले से ही 102 ड्रग मास्टर फाइलें सबमिट कर दी गई हैं. पूरे भारत में फैली अपनी 13 प्रमुख विनिर्माण सुविधाओं में, कंपनी के पास विभिन्न फार्मास्यूटिकल और बायोफार्मास्यूटिकल उत्पादों का उत्पादन करने की क्षमता है. इनमें गोलियां, तरल, इंजेक्टेबल और जटिल घटक जैसे चिरल अणु, लोहे के अणु और साइटोटॉक्सिक पदार्थ शामिल हैं. अपने फ्रंट एंड मार्केटिंग के लिए, एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स में 5,000 से अधिक स्टॉकिस्ट और 37 सीएफ एजेंट हैं. इसमें 5,000 से अधिक कर्मचारियों की स्ट्रीट (FOS) टीम पर सेल्स फीट है, जो स्वास्थ्य सेवा प्रदाताओं के साथ लगातार स्पर्श करता है ताकि जमीन पर कान लगाया जा सके.

नई निधियों का उपयोग अपने कुछ बकाया ऋणों और आंशिक रूप से सामान्य निगमित प्रयोजनों के लिए पुनर्भुगतान/पूर्व-भुगतान के लिए किया जाएगा. कंपनी के प्रवर्तक सतीश रामनलाल मेहता, सुनील रजनीकांत मेहता, नमिता थापर और समित सतीश मेहता हैं. वर्तमान में प्रमोटरों के पास कंपनी में 98.90% हिस्सेदारी है, जिसे IPO के बाद डाइल्यूट किया जाएगा. IPO कोटक महिंद्रा कैपिटल, ऐक्सिस कैपिटल, जेफरीज़ इंडिया और जेपी मोर्गन इंडिया द्वारा प्रबंधित किया जाएगा; जबकि इंटाइम इंडिया प्राइवेट लिमिटेड IPO रजिस्ट्रार होगा.

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स IPO की हाइलाइट्स

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स IPO के जनता के कुछ प्रमुख हाइलाइट यहां दिए गए हैं:

• एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के सार्वजनिक निर्गम की कुछ प्रमुख विशेषताएं यहां दी गई हैं.
  • एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड का IPO जुलाई 03, 2024 से जुलाई 05, 2024 तक खोला जाएगा; दोनों दिन शामिल हैं. एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड का स्टॉक प्रति शेयर ₹10 की फेस वैल्यू है और बुक बिल्डिंग IPO के लिए प्राइस बैंड प्रति शेयर ₹960 से ₹1,008 की रेंज में सेट किया गया है. 

  •    एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड का आईपीओ शेयरों के नए निर्गम और बिक्री के लिए प्रस्ताव (ओएफएस) घटक का संयोजन होगा. ताजा मुद्दा कंपनी में नई निधि लाता है, लेकिन ईपीएस और इक्विटी डाइल्यूटिव भी है. OFS केवल स्वामित्व का ट्रांसफर है; और इसलिए न तो EPS और न ही इक्विटी डाइल्यूटिव.

  •    एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के IPO का नया इश्यू भाग 79,36,507 शेयर (लगभग 79.37 लाख शेयर) की समस्या में शामिल है, जो प्रति शेयर ₹1,008 के ऊपरी प्राइस बैंड पर ₹800.00 करोड़ के नए इश्यू साइज़ में बदल जाएगा.

  •    एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के IPO के सेल (OFS) के लिए ऑफर में 1,14,28,839 शेयर (लगभग 114.29 लाख शेयर) की सेल/ऑफर शामिल है, जो प्रति शेयर ₹1,008 के ऊपरी प्राइस बैंड पर ₹1,152.03 करोड़ के OFS साइज़ में बदल जाएगा. 

  •    ओएफएस में 114.29 लाख शेयर प्रमोटर शेयरधारकों और निवेशक शेयरधारकों के मिश्रण द्वारा प्रदान किए जा रहे हैं. ओएफएस में ऑफर किए गए 114.29 लाख शेयरों में से, 17.39 लाख शेयर प्रमोटर शेयरधारकों द्वारा प्रदान किए जाएंगे; 10.46 लाख शेयर प्रमोटर ग्रुप शेयरधारकों द्वारा प्रदान किए जाएंगे; बीसी इन्वेस्टमेंट IV लिमिटेड द्वारा 72.34 लाख शेयर; और अन्य व्यक्तिगत शेयरधारकों द्वारा बैलेंस.

  •    इसलिए, एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के कुल IPO में एक नई समस्या और 1,93,65,346 शेयर (लगभग 193.65 लाख शेयर) के OFS शामिल होंगे, जो प्रति शेयर ₹1,008 के ऊपरी बैंड पर ₹1,952.03 करोड़ के कुल इश्यू साइज़ को मिलता है.
  एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड का IPO NSE और BSE पर IPO मेनबोर्ड पर सूचीबद्ध किया जाएगा.
   

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स IPO: प्रमुख तिथि और एप्लीकेशन प्रोसेस

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड का IPO बुधवार, 03 जुलाई 2024 को खुलता है और शुक्रवार, 05 जुलाई 2024 को बंद होता है. एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड IPO बिड की तिथि 03 जुलाई 2024 से 10.00 AM से 05 जुलाई 2024 तक 5.00 PM पर है. UPI मैंडेट कन्फर्मेशन का कट-ऑफ समय इश्यू बंद होने के दिन 5 PM है; जो 05 जुलाई 2024 है.

निवेशक या तो अपने मौजूदा व्यापार खाते के माध्यम से आवेदन कर सकते हैं या एएसबीए आवेदन सीधे इंटरनेट बैंकिंग खाते के माध्यम से लॉग किया जा सकता है. यह केवल स्व-प्रमाणित सिंडिकेट बैंकों (एससीएसबी) की अधिकृत सूची के माध्यम से किया जा सकता है. एएसबीए आवेदन में, आवश्यक राशि केवल आवेदन के समय ब्लॉक की जाती है और आवश्यक राशि केवल आबंटन पर ही डेबिट की जाती है. यह ध्यान देना चाहिए कि एएसबीए अनुप्रयोगों में कोई वापसी अवधारणा नहीं है. कुल आवेदन राशि एएसबीए (अवरोधित राशियों द्वारा समर्थित आवेदन) प्रणाली के अंतर्गत अवरोधित की जाती है. एक बार आबंटन अंतिम हो जाने के बाद, केवल रकम ही किए गए आबंटन की सीमा तक डेबिट की जाती है और शेष राशि पर धारणा स्वतः बैंक खाते में जारी की जाती है. जुलाई 09, 2024 को डीमैट अकाउंट में शेयरों का क्रेडिट, आईएसआईएन कोड – (INE168P01015) के तहत निवेशकों को दिखाई देगा. डीमैट अकाउंट के लिए यह आवंटन केवल शेयरों के आवंटन की सीमा तक लागू होता है और अगर IPO में कोई आवंटन नहीं किया जाता है, तो डीमैट अकाउंट में कोई क्रेडिट नहीं दिखाई देगा.

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स IPO: प्रमोटर होल्डिंग्स और इन्वेस्टर एलोकेशन कोटा

कंपनी के प्रवर्तक सतीश रामनलाल मेहता, सुनील रजनीकांत मेहता, नमिता थापर और समित सतीश मेहता हैं. वर्तमान में प्रमोटरों के पास कंपनी में 98.90% हिस्सेदारी है, जिसे IPO के बाद डाइल्यूट किया जाएगा. ऑफर की शर्तों के अनुसार, क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (क्यूआईबी) के लिए नेट ऑफर का 50% से अधिक नहीं है, जबकि रिटेल इन्वेस्टर्स के लिए नेट ऑफर साइज़ के 35% से कम नहीं है. अवशिष्ट 15% को एचएनआई/एनआईआई निवेशकों के लिए अलग रखा जाता है. नीचे दी गई टेबल विभिन्न कैटेगरी में एलोकेशन कैप्चर करती है.

यहां ध्यान दिया जा सकता है कि ऊपर दिए गए शुद्ध प्रस्ताव का अर्थ कर्मचारी की मात्रा और प्रवर्तक कोटा को निर्दिष्ट करता है. लाल हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (आरएचपी) के अनुसार शेयरों का एक विशिष्ट समर्पित कर्मचारी कोटा है. एंकर भाग, क्यूआईबी भाग से निकाला जाएगा और जनता के लिए उपलब्ध क्यूआईबी भाग को आनुपातिक रूप से कम किया जाएगा.

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स IPO में निवेश करने के लिए लॉट साइज़

लॉट साइज़ न्यूनतम शेयरों की संख्या है जो निवेशक को आईपीओ अनुप्रयोग के भाग के रूप में रखना होता है. लॉट साइज़ केवल IPO के लिए लागू होता है और एक बार यह लिस्ट हो जाने के बाद इसे 1 शेयरों के गुणक में भी ट्रेड किया जा सकता है क्योंकि यह एक मुख्य बोर्ड संबंधी समस्या है. आईपीओ में निवेशक केवल न्यूनतम लॉट आकार और उसके गुणक में निवेश कर सकते हैं. एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के मामले में, न्यूनतम लॉट साइज़ ₹14,112 की अपर बैंड इंडिकेटिव वैल्यू के साथ 14 शेयर है. नीचे दी गई टेबल एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के IPO में निवेशकों की विभिन्न श्रेणियों के लिए लागू न्यूनतम और अधिकतम लॉट साइज़ कैप्चर करती है.

यहां ध्यान दिया जा सकता है कि बी-एचएनआई कैटेगरी और क्यूआईबी (योग्य संस्थागत खरीदार) कैटेगरी के लिए, कोई ऊपरी सीमा लागू नहीं है.

एम्क्योर फार्मास्युटिकल्स लिमिटेड के फाइनेन्शियल हाइलाइट्स

नीचे दी गई टेबल पिछले 3 पूरे हुए फाइनेंशियल वर्षों के लिए एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के प्रमुख फाइनेंशियल कैप्चर करती है. 

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड के फाइनेंशियल्स से कुछ प्रमुख टेकअवे होते हैं जिन्हें निम्नलिखित रूप से गिना जा सकता है:

a) पिछले 3 वर्षों में, राजस्व वृद्धि मामूली रही है. उदाहरण के लिए, FY22 और FY24 के बीच, बिक्री लगभग 14% तक बढ़ गई है, जबकि उसी अवधि में कर्मचारी लाभ के खर्च 28% तक बढ़ गए हैं. यही कारण है कि लाभ पर दबाव होता है और ROE और ROA जैसे कुछ प्रमुख अनुपात पर भी. 

b) जबकि कंपनी के निवल मार्जिन 7.48% पर काफी मजबूत रहे हैं, वहीं ट्रेंड फिर से एक बार फिर से होती है, जिसके नेट मार्जिन FY22 में 11.31% से अधिक होते हैं. इसी प्रकार आरओई और आरओए में तीक्ष्ण गिरावट नवीनतम वर्ष में भी देखी जाती है और इसे तीव्र उच्च जनशक्ति लागतों से प्रभावित होने वाले लाभों के कारण भी दिया जा सकता है. 

c) कंपनी के पास नवीनतम वर्ष में लगभग 0.85X में एसेट की अपेक्षाकृत स्वस्थ पसीना है, और यह फार्मा सेक्टर में सामान्य है, जहां बहुत सारे इन्वेस्टमेंट फ्रंट लोडेड होते हैं. 

कुल मिलाकर, कंपनी ने पिछले 3 वर्षों में बिक्री में सबसे अधिक वृद्धि की सूचना दी है, लेकिन अपेक्षाकृत उच्च जनशक्ति लागतों के कारण लाभ और मार्जिन की गति नहीं रही है. जो पिछले दो वर्षों में आरओई और आरओए में भी प्रतिबिंबित हुआ है.
 

एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स IPO के मूल्यांकन मेट्रिक्स

हम मूल्यांकन भाग की ओर ध्यान दें. ₹27.54 के लेटेस्ट वर्ष के डाइल्यूटेड EPS पर, वर्तमान आय के 36-37 गुना के P/E अनुपात पर ₹1,008 की अपर बैंड स्टॉक की कीमत छूट दी जाती है. यह एक फार्मा कंपनी के दृष्टिकोण से काफी उचित मूल्यांकन है, विशेष रूप से एक जिसमें यह कार्य करने वाली स्थिति में नेतृत्व की स्थिति है. हमारे पास प्रोजेक्टेड डेटा नहीं है, लेकिन एकमात्र सवाल यह है कि कंपनी को जवाब देना होगा कि वे लाभ में लगातार गिरावट और पिछले 2 वर्षों में लाभप्रदता अनुपात में गिरावट को गिरफ्तार कर सकते हैं.

यहां कुछ गुणात्मक लाभ दिए गए हैं जो एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड टेबल में लाते हैं:

•    कंपनी ने घरेलू और वैश्विक बाजार में अपने मुख्य चिकित्सा क्षेत्र में एक मजबूत फ्रेंचाइजी का निर्माण किया है. यह इस बाजार में प्रवेश करने वाले नए खिलाड़ियों के लिए अथवा मौजूदा खिलाड़ियों के लिए भी गंभीर मांस होने की संभावना है. इसके अलावा, यह मजबूत आर एंड डी द्वारा समर्थित है.

•    कंपनी ने अपनी अनुसंधान और विकास क्षमताओं और इसकी मानवशक्ति गुणवत्ता में भारी निवेश किया है और यह एक दीर्घकालिक संपत्ति फ्रेंचाइजी है जिसका निर्माण कंपनी ने किया है.

अगर आप वित्तीय वर्ष 24 के P/E पर गुणात्मक कारक और मूल्यांकन को जोड़ते हैं, तो कहानी उचित रूप से अच्छी लगती है; हालांकि यह अभी तक स्पष्ट नहीं है लेकिन अगर कंपनी लाभप्रदता अनुपात में गिरावट को गिरफ्तार कर सकती है. लंबी प्रतीक्षा अवधि वाले निवेशकों के लिए और कम कोरिलेशन एसेट क्लास की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए, एमक्योर फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड IPO पोर्टफोलियो में एक अच्छा जोड़ है.