हम महंगाई 7.1% पर टेपर करते हैं; क्या फीड अब धीमी हो जाएगा?

मंगलवार, 13 दिसंबर, US ब्यूरो ऑफ लेबर स्टेटिस्टिक्स (BLS) ने कंज्यूमर इन्फ्लेशन नंबर बताया. अनुक्रमिक आधार पर, मुद्रास्फीति अक्टूबर 2022 में 7.7% से 60 बीपीएस नवंबर 2022 में 7.1% तक गिर गई. जून 2022 में 9.1% की शिखर से, अमेरिका में उपभोक्ता महंगाई अब पूरी तरह से 200 बीपीएस गिर गई है. आप तर्क दे सकते हैं कि एफईडी दरें लगभग 400 बीपीएस होती हैं और मुद्रास्फीति मात्र 200 बीपीएस तक कम होती है, लेकिन आमतौर पर एक समय की अवधि होती है. आने वाले महीनों में, दर में बढ़ोतरी का संचयी प्रभावी महंगाई संख्या पर अधिक घोषित किया जाएगा. प्रश्न यह है कि यह महंगाई नंबर US फेडरल रिज़र्व द्वारा दर के निर्णय को कैसे प्रभावित करेगा, लेकिन हम अंत की ओर उस बिंदु के बारे में अधिक चर्चा करेंगे.

मुद्रास्फीति की घोषणा से पहले, जेरोम पावेल ने पहले ही घोषणा की थी कि दर में बढ़ोत्तरी को धीमा करने की संभावना थी. इससे पहला संकेत मिला कि दर में वृद्धि को दिसंबर में 50 बीपीएस तक सीमित किया जाएगा, लेकिन इसे केवल 14 दिसंबर को देर से जाना जाएगा. मार्च 2022 से नवंबर 2022 के बीच, एफईडी ने पहले ही 0.00%-0.25% से 3.75%-4.00% की रेंज से पूर्ण 375 बेसिस पॉइंट द्वारा दरें बढ़ाई हैं. इनमें से अंतिम 4 दर में वृद्धि 75 bps की कीमत है. न्यूट्रल रेट से पहले से ही 125 बीपीएस की दरों के साथ, मुद्रास्फीति पर होने वाले प्रभाव को आने वाले महीनों में और अधिक घोषित करने की संभावना है.

अमेरिका में महंगाई सभी कैटेगरी में डाउन है

नीचे दी गई टेबल पिछले 2 महीनों में लॉन्ग टर्म इन्फ्लेशन और हाई फ्रीक्वेंसी इन्फ्लेशन का गिस्ट कैप्चर करती है.

चार्ट स्रोत: अमरीकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो

कुल महंगाई 3 घटकों में टूटी हुई है, जैसे. खाद्य मुद्रास्फीति, ऊर्जा मुद्रास्फीति और मुख्य मुद्रास्फीति (अवशिष्ट मुद्रास्फीति). नवंबर 2022 में, खाद्य महंगाई और ऊर्जा महंगाई में एक धारणीय गिरावट आई है. हालांकि कोर महंगाई कम हो गई है, लेकिन यह लगभग 6% अंक को कम करता रहता है. अगर आप ऊपर दिए गए YOY इन्फ्लेशन को देखते हैं, तो यह सभी 3 प्रमुख कैटेगरी में कम था जैसे. फूड इन्फ्लेशन, एनर्जी इन्फ्लेशन और कोर इन्फ्लेशन. अक्टूबर 2022 में भोजन में महंगाई 10.9% से 30 बीपीएस नवंबर 2022 में 10.6% हो गई. इसी अवधि के दौरान, एनर्जी इन्फ्लेशन 17.6% से 13.1% तक के बेसिस पॉइंट 450 में गिर गया. यहां तक कि कोर महंगाई भी 6.3% से 6.0% तक गिर गई है और अब पिछले 2 महीनों में 60 बीपीएस नीचे है.

क्या विशिष्ट ट्रेंड उभर रहे हैं? खाद्य महंगाई YOY के आधार पर कम है, लेकिन अनुक्रमिक आधार पर 0.5% अधिक रहती है. फूड बास्केट के भीतर, सब्जियां और फ्रेश फ्रूट में महंगाई कम होती है और मांस और डेयरी प्रोडक्ट जैसे उच्च प्रोटीन आइटम में महंगाई अधिक होती है. खाद्य स्थान में विभिन्न गतिविधियों की जेब स्पष्ट रूप से हो चुकी है. दूसरे, गैसोलीन की कीमतों और प्राकृतिक गैस में तेज गिरावट से ऊर्जा महंगाई में गिरावट आई है, हालांकि ईंधन अभी भी ऊपर है. अंत में, मुख्य मुद्रास्फीति का सामना करना पड़ा है, लेकिन दबाव अभी भी ईंधन संबंधी सेवाओं जैसे ऊर्जा सेवाओं, एयरलाइन किराए और परिवहन संबंधी सेवाओं से आ रहा है. हालांकि, कोर महंगाई के अन्य आइटम ने टेपर की प्रवृत्ति दर्शाई है.

वास्तविक ट्रेंड हाई फ्रीक्वेंसी इन्फ्लेशन में है

महंगाई में शॉर्ट टर्म ट्रेंड को समझने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि मॉम महंगाई को देखें, यही कारण है कि बीएलएस वायओवाय महंगाई पर अलग से निवास करता है और मॉम महंगाई पर भी, जो हाई फ्रीक्वेंसी महंगाई के लिए प्रॉक्सी है. यहां टेकअवे दिए गए हैं.

नवंबर 2022 के लिए मॉम इन्फ्लेशन डेटा से हम क्या पढ़ते हैं.

1. 6 सिरों में से 4 प्रिय होने के साथ मॉम फूड इन्फ्लेशन में 0.5% की वृद्धि हुई है. मांस और मुर्गीपालन सस्ते होने पर फल, सब्जियां, अनाज और बेकरी के प्रोडक्ट प्रिय हो गए.
    

2. मॉम -1.6% तक एनर्जी इंडेक्स में आता है यह दिखाता है कि शॉर्ट टर्म ट्रेंड भी डाउन है. गैसोलीन और प्राकृतिक गैस कम माता थे लेकिन ईंधन और बिजली में वृद्धि हुई.
    

3. नवंबर के मुख्य महंगाई 0.2% माता तक की थी और किराए और आश्रय और ईंधन आश्रित सेवाओं से आने वाले दबाव के साथ, जबकि मेडिकल केयर की लागत टेपर की गई थी.

क्या फीड धीमी हो जाएगा और भारत के लिए इसका क्या मतलब है?

शुरुआत में, एफईडी उपभोक्ता मुद्रास्फीति के आधार पर दर निर्णय नहीं करता है, बल्कि पीसीई मुद्रास्फीति के आधार पर निर्णय लेता है. हालांकि, यह उपभोक्ता मुद्रास्फीति है जो मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को चलाती है, इसलिए यह एक प्रमुख परिवर्तनशील बना रहता है. मुद्रास्फीति नंबर की घोषणा करने से पहले भी, दिसंबर में एफईडी पहले से ही 50 बीपीएस दर में वृद्धि पर संकेत कर चुका था और यह उससे अधिक संभावना रहेगी. फीड के लिए, मुद्रास्फीति गिर गई है और तीसरी तिमाही में वृद्धि हुई है. यह अच्छा कारण है कि मुद्रास्फीति नियंत्रण पर उनके एक्सेंट को सभी लागतों पर टोन करना शुरू करें. बाजारों को प्रभावित करने के लिए फीड को या तो कम दर में वृद्धि या टर्मिनल दरों को कट करना होगा. एक बात स्पष्ट है कि दर में वृद्धि अब धीमी हो सकती है, लेकिन वे बहुत दूर हैं.

US इन्फ्लेशन डेटा भारत को कैसे प्रभावित करेगा? दिसंबर पॉलिसी में, आरबीआई ने पहले ही 50 बीपीएस से 35 बीपीएस तक दर में वृद्धि की थी और यह फरवरी 2023 में पॉज भी ले सकता था. तथापि, दोनों अर्थव्यवस्थाओं में टर्मिनल दरों पर अभी भी कोई स्पष्टता नहीं है. भारत के लिए वास्तविक दरें अंत में सकारात्मक क्षेत्र में हैं, हालांकि यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के बारे में नहीं कहा जा सकता. इसलिए हमारे पास अभी भी अमेरिकी हाइकिंग दरें हो सकती हैं और भारतीय रिज़र्व बैंक धीमी हो जाता है. वास्तविक कहानी कुछ बड़ी है. अमेरिका और भारत दोनों अब मुद्रास्फीति नियंत्रण के एकल विचारों के साथ किए जाते हैं. ऐसा लगता है कि फीड को सुनने का बदलाव हो सकता है. भारतीय रिज़र्व बैंक अब महंगाई के अलावा विकास पर ध्यान केंद्रित कर सकता है. यह अच्छी खबर है!