एमपीसी की बैठक होने के कारण दर में वृद्धि पर स्ट्रीट बेट

मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक 06 जून को शुरू होगी और आर्थिक नीति विवरण की घोषणा के साथ 08 जून को पूरी होगी.

अनशिड्यूल्ड पॉलिसी मीट ने भविष्य की पॉलिसी के लिए टोन सेट किया था और एक न्यूट्रल पॉलिसी से अधिक हॉकिश पॉलिसी तक शिफ्ट पर हस्ताक्षर किया था. जो मे स्पेशल MPC मीट में स्पष्ट था, जिसने 40 bps और CRR द्वारा 50 bps तक रेपो दरों को बढ़ाया.
 

जून 08 को स्ट्रीट की अपेक्षा यहां दी गई है

1) यह अनुमान लगाया जाता है कि आरबीआई पांच सप्ताह में दूसरे समय के लिए रेपो दरों को 40 आधार बिंदुओं तक बढ़ाएगा. यह अर्थशास्त्रियों के सर्वेक्षण पर आधारित है. हालांकि, रेट में वृद्धि की रेंज 35 बीपीएस से लेकर उच्च साइड पर 50 बीपीएस तक होती है. 

2) यह मुख्य रूप से अंतिम उपलब्ध इन्फ्लेशन डेटा द्वारा समर्थित है. अप्रैल 2022 के लिए CPI महंगाई 7.79% में आई थी, जबकि अप्रैल 2022 के लिए थोक WPI महंगाई 15.08% में आई थी. आरबीआई 4% के लॉन्ग टर्म मीडियन रेपो रेट के लक्ष्य पर लगातार चिपकाता रहता है.

3) आक्रामक दर की स्थिति का एक और कारण यूएस फीड कार्रवाई हो सकती है. पिछली 2 बैठकों में, यूएस फीड ने 75 बीपीएस की दरें बढ़ाई हैं और इसने दिसंबर 2022 तक दूसरी 200 बीपीएस दर में वृद्धि के लिए मार्गदर्शन किया है. भारतीय रिज़र्व बैंक को अमेरिका के साथ दरों में बहुत अधिक विविधता नहीं हो सकती क्योंकि यह भारत में पूंजी प्रवाह को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगा.
 

4) RBI के पहले लक्ष्यों में से एक रेपो दरों को 5.15% के प्री-कोविड स्तर पर वापस करना है. अगर जून 08th पॉलिसी में अन्य 50 bps की दरें बढ़ती हैं, तो भी भारतीय रेपो दरें अभी भी 25 bps तक प्री-कोविड स्तरों से कम होंगी.

5) हालांकि स्ट्रीट रेपो रेट में वृद्धि पर एकमत है, लेकिन सीआरआर की वृद्धि पर फीडबैक अधिक अस्पष्ट है. हालांकि 25-50 बीपीएस सीआरआर में वृद्धि का मामला है, लेकिन कुछ सेक्शन भी इसे बंद कर सकते हैं क्योंकि पहले से ही वीआरआर के साथ पर्याप्त लिक्विडिटी अवशोषण हुआ है और पिछले सीआरआर में ₹87,000 करोड़ की वृद्धि हुई है.

6) जून की मौद्रिक नीति में महत्वपूर्ण बदलाव 6.5% के लिए मुद्रास्फीति अनुमान में वृद्धि होगा. अप्रैल में पिछली पॉलिसी में, एमपीसी ने वित्तीय वर्ष 23 के लिए मुद्रास्फीति का अनुमान 4.5% से 5.7% तक 120 बीपीएस तक बढ़ा दिया था. जून पॉलिसी में, यह उम्मीद की जाती है कि इन्फ्लेशन आउटलुक को 80 बीपीएस से 6.50% तक बढ़ाया जा सकता है.

7) RBI गवर्नर के साथ यह समझा रहा है कि अब RBI का प्राथमिक लक्ष्य महंगाई को रोकना होगा, दर में वृद्धि के बारे में कोई अस्पष्टता नहीं है. हालांकि 40 बीपीएस से 50 बीपीएस की दर में वृद्धि लगभग निश्चित है, लेकिन सीआरआर अभी भी बहस योग्य समस्या हो सकती है. 

8) हालांकि बैंक ऑफ अमेरिका ने इस विचार को व्यक्त किया है कि आरबीआई अपने आक्रमण को बनाए रख सकता है और सीआरआर में अन्य 50 बीपीएस वृद्धि के साथ अपने दर में वृद्धि के प्रयास को बढ़ा सकता है. यह बाजार से रु. 87,000 करोड़ की लिक्विडिटी को अवशोषित करेगा और भारत में बहुत से एसेट प्राइस मुद्रास्फीति पर ब्रेक लगाएगा.

9) RBI बॉन्ड की उपज देख रहा होगा. 06 जून को, बॉन्ड की उपज 3-वर्ष की उच्चतम 7.5% को छू गई, जिससे यह संकेत मिलता है कि अभी भी सिस्टम में लिक्विडिटी को कम करने की संभावना थी. 

इन सभी कारकों के अलावा, वर्तमान मौद्रिक नीति में सरकारी उधार लेने वाले कार्यक्रम पर कुछ मार्गदर्शन भी हो सकता है. मुद्रास्फीति की लड़ाई की लागत को कवर करने के लिए सरकार द्वारा ₹1 ट्रिलियन उधार लेने की संभावना के साथ और 6.4% से 6.9% तक की राशि की कमी के साथ, यह H1 और H2 में सरकार का उधार लेने वाला कार्यक्रम है, जो बाजारों के लिए बहुत रुचि का होगा.