सितंबर के लिए सेबी बोर्ड की बैठक के परिणाम

SEBI की सितंबर 2022 की बैठक एक महत्वपूर्ण बैठक होनी चाहिए क्योंकि दो महत्वपूर्ण आइटम पर निर्णय की उम्मीद की गई थी. डिजिटल और अन्य IPO के लिए निगरानी और प्रकटन पर एक था. दूसरा था कि क्या म्यूचुअल फंड यूनिट को अप्रैल 2020 में टेम्पलटन फियास्को के बाद, इंसाइडर ट्रेडिंग रेगुलेशन की परिभाषा के तहत भी शामिल किया जाएगा. सितंबर 2022 के बोर्ड मीटिंग में सेबी द्वारा किए गए कुछ महत्वपूर्ण निर्णयों का शीघ्र रिकैप यहां दिया गया है.

    1) आईपीओ की कीमतों के नीचे व्यापार कर रहे डिजिटल आईपीओ की कमी के प्रकाश में सेबी ने बेहतर प्रकटीकरण का वादा किया था. अब सभी आईपीओ को अधिक सूचित दृश्य लेने के लिए निवेशकों को सक्षम करने के लिए प्रमुख निष्पादन सूचकों (केपीआई) का प्रकटन करना होगा. आईपीओ बाउंड कंपनियों को पिछले 3 वर्षों में सभी प्लेसमेंट की कीमत प्रकट करनी चाहिए और अधिग्रहण की औसत लागत (डब्ल्यूएसीए) के लिए आईपीओ की कीमत का अनुपात प्रकट करना चाहिए. इसके अलावा, निदेशकों की एक स्वतंत्र समिति को यह प्रमाणित करना होगा कि आईपीओ के लिए सुझाया गया मूल्य बैंड प्रदान किए गए मात्रात्मक कारकों के आधार पर सही है. यह सभी भविष्य के IPO के लिए मान्य होगा.

    2) कंपनियां शीघ्र अनुमोदन के लिए संवेदनशील डेटा का प्रकटन किए बिना प्री-फाइल आईपीओ दस्तावेज प्रदान कर सकती हैं. OFS के मामले में, कूलिंग ऑफ पीरियड 12 सप्ताह से 2 सप्ताह तक काटा गया है, जबकि रिटेल इन्वेस्टर अब अनसब्सक्राइब किए गए नॉन-रिटेल भाग के लिए बिड कर सकते हैं. इसके अलावा, सेबी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों (सीआरए) को क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों (सीआरए) को क्यूआईपीएस (क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट) और प्राइवेट प्लेसमेंट में भी निगरानी करना चाहता है, जहां जारी करने का आकार ₹100 करोड़ से अधिक है. यह इस नियम के अलावा सार्वजनिक और अधिकार संबंधी समस्याओं के लिए मान्य है. 

    3) म्यूचुअल फंड के सामने, लिक्विडिटी लॉक-इन को कम करने के लिए डिविडेंड और रिडेम्पशन प्रोसीड के भुगतान की समय सीमा 10-15 दिनों से मात्र 3-5 दिनों तक काटी गई है. अप्रैल 2020 के टेम्पलटन एमएफ फियास्को के बाद, सेबी ने इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए सेबी प्रावधानों के तहत म्यूचुअल फंड यूनिट को शामिल करने की मंजूरी दी. इकाइयों में एमएफएस में वरिष्ठ केपीआई के व्यापारों की निगरानी भी की जाएगी जहां अंदर और विशेषाधिकार प्राप्त सूचनाएं हैं. यह स्टॉक पोजीशन की निगरानी से अधिक होगा जो पहले से ही हो रही है. 

    4) वैकल्पिक निवेशों के लिए सेबी बोर्ड की बैठक में कुछ महत्वपूर्ण निर्णय लिए गए. अब, सभी ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफार्म प्रदाताओं को ऋण खंड के तहत सेबी के साथ स्टॉक ब्रोकर के रूप में पंजीकृत किया जाना चाहिए. रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) के मामले में, प्रायोजकों की न्यूनतम होल्डिंग आवश्यकता को इनविट के समान रखने के लिए 25% से 15% तक कम किया जाता है. सूचीबद्ध आमंत्रणों के लिए अलग नियामक ढांचा भी स्क्रैप किया जा रहा है और मौजूदा आमंत्रण नियामक ढांचे में विलय किया जा रहा है. एक दिलचस्प विकास में, सेबी ने घोषणा की है कि खुले प्रस्तावों के मामले में, प्रस्तावक नकद के बजाय बैंक गारंटी (बीजी) जमा कर सकता है. हालांकि, ऐसे बीजी को "एएए" रेटिंग के साथ अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक (एससीबी) द्वारा दिया जाना चाहिए.

    5) सेबी विनियामक और अनुपालन ढांचे में एक महत्वपूर्ण परिवर्तन नकद और एफ एंड ओ के निवल निपटान से संबंधित है. इस नेट सेटलमेंट सिस्टम में एक अपवाद एफ एंड ओ पोजीशन की समाप्ति पर रहा है. अब, सेबी स्टॉक डेरिवेटिव की समाप्ति पर भी नकद और एफ एंड ओ सेगमेंट के निवल निपटान की अनुमति देगा, जिससे नकद सेगमेंट के तहत उत्पन्न बाध्यताओं को निवल आधार पर निपटाया जा सकेगा. यह कैश और F&O सेगमेंट को बेहतर तरीके से अलाइन करने में मदद करेगा और F&O की समाप्ति के बाद अतिरिक्त मार्जिन आवश्यकताओं को भी कम करेगा.

    6) वर्तमान में, स्वतंत्र निदेशकों की नियुक्ति तथा उनके निकासी को केवल विशेष संकल्पों द्वारा अनिवार्य रूप से अधिकृत किया जाना होगा. आगे बढ़ने के बाद, नियामक ने यह निर्धारित किया है कि स्वतंत्र निदेशकों की नियुक्ति और उनके हटाव को एक सामान्य समाधान के माध्यम से प्रभावित किया जा सकता है, ताकि कंपनियों के लिए चीजों को अधिक लचीला बनाया जा सके.

    7) यह देखा गया है कि अधिकांश सार्वजनिक क्षेत्रों में ऐतिहासिक मूल्य निर्धारण एक बाधा हो सकती है और यह नियंत्रण प्रीमियम का भुगतान करने की अनुमति नहीं देता. इसलिए, एक महत्वपूर्ण प्रयास में, सेबी ने सार्वजनिक क्षेत्र की इकाइयों की कीमतों के लिए 60 दिनों के VWAMP (मूल्यवर्धित औसत बाजार मूल्य) पर विचार किया है. यह विशेष रूप से तब होता है जब सरकार से निजी पार्टी में परिवर्तन होने की संभावना होती है. यह आईडीबीआई बैंक की बिक्री में रणनीतिक निवेशक को मदद करने की संभावना है.

कुल मिलाकर, सेबी ने अपने लेटेस्ट बोर्ड मीट में बहुत सारा नया विचार पैक करने की कोशिश की है. यह भविष्य में आने के लिए ऐसे अधिक शिफ्ट का संकेत है.