Q1FY23 परिणाम हो गए हैं; मेरे पास आशावाद है

FY23 के पहले तिमाही परिणाम पूरे हो गए हैं और इसने हमें "अच्छा महसूस करें" कारक छोड़ दिया है. हां, बिक्री केवल अनुक्रमिक आधार पर मार्जिनल रूप से बढ़ जाती है और लाभ अनुक्रमिक आधार पर कम हो जाते हैं. लेकिन इस तिमाही में हाई इन्फ्लेशन का जन्म हुआ है, इनपुट लागत और रिसेशनरी डर में वृद्धि होती है. Q1FY23 के परिणामों को संदर्भ में देखने की आवश्यकता है. 3,600 से अधिक कंपनियों ने पहले ही परिणाम की घोषणा की है, इसलिए हमारे पास बहुत अच्छी मैक्रो फोटो है. सभी रिटोरिक को छोड़कर, तिमाही का वर्णन करने वाला एक शब्द "आशावाद" है. हम बाद में वापस आएंगे.

Q1FY23: टॉप लाइन और बॉटम लाइफ के लिए समग्र फोटो

घोषित Q1FY23 परिणामों पर कुछ प्रमुख मैक्रो लेवल टेकअवे यहां दिए गए हैं. 

    a) वाईओवाई के आधार पर, बिक्री राजस्व 41% बढ़ गया, जो कीमतों की तुलना में मूल्य वृद्धि द्वारा प्रेरित था. मजबूत मांग के बीच, उच्च इनपुट लागतों को आसानी से पास किया गया. ऑटोमोबाइल, केमिकल, पेंट और एफएमसीजी प्रोडक्ट जैसे क्षेत्र मूल्य निर्धारण शक्ति के उदाहरण थे.

    b) शॉर्ट टर्म मोमेंटम कैप्चर करने के लिए मार्च क्वार्टर पर अनुक्रमिक आधार पर बिक्री पर एक तेज़ नज़र आती है. QOQ सेल्स बस लगभग 4.2% थी. हालांकि, यह एक तिमाही था जब विश्व स्तर पर मनमोहक डर थी.

    c) एक मुख्य बिज़नेस फोटो के लिए, आइए हम सकल लाभ देखें. वाय के आधार पर, सकल लाभ 14.1% बढ़ गए थे लेकिन यह QOQ के आधार पर -7.6% कम था. जून 2021 तिमाही में 12.2% और मार्च 2022 तिमाही में 11.2% की तुलना में Q1FY23 में सकल मार्जिन 7.7% हो गए.

    घ) अंत में, नीचे की लाइन फोटो के लिए, आइए हमें निवल लाभ देखें. वाय के आधार पर, निवल लाभ 22% बढ़ गए थे लेकिन यह QOQ के आधार पर -20.3% कम था. हालांकि, याद रखने के लिए एक महत्वपूर्ण बात है. लेटेस्ट क्वार्टर में लाभ में गिरावट मुख्य रूप से 3 डाउनस्ट्रीम ऑयल कंपनियों (आईओसी, बीपीसीएल और एचपीसीएल) द्वारा रिपोर्ट किए गए ₹19,000 करोड़ के नुकसान के कारण होती है क्योंकि उन्हें नीचे भूमिगत लागत बेचने के लिए मजबूर किया गया था. आने वाली तिमाही में चीजों को अधिक युक्तियुक्त दिखाई देना चाहिए. 

कुछ क्षेत्र अच्छे थे लेकिन कुछ इतने अच्छे नहीं थे

विश्लेषणात्मक दृष्टिकोण से दो वर्ग के क्षेत्र थे. पहली श्रेणी में सेल्स में और लाभ में मजबूत वृद्धि देखी गई है. वे सितारे थे. फिर ऐसे क्षेत्र थे जहां बिक्री की वृद्धि मजबूत थी, लेकिन लाभ की वृद्धि खतरनाक या नकारात्मक थी. आइए हम दोनों संख्याओं पर स्टार थे और ऊपरी लाइन की वृद्धि के संदर्भ में और नीचे की लाइन की वृद्धि के संदर्भ में भी सेक्टर को देखें.

बिग स्टार 45.3% की बिक्री वृद्धि और 96.1% वाईओवाय की लाभ वृद्धि के साथ ऑटो सेक्टर कहने की आवश्यकता नहीं है. ऑटो को लागत नियंत्रण, इन्वेंटरी ट्वीक और बेहतर चिप सप्लाई की मदद मिली. कैपिटल साइकिल में रिवाइवल और ओवरफ्लोइंग ऑर्डर बुक से भी कैपिटल सामान प्राप्त हुए. कैपिटल गुड्स सेक्टर में बिक्री में 44.9% वृद्धि और निवल लाभ में 351.2% वृद्धि हुई. रासायनिकों को चीन से घटी हुई आपूर्ति से बेहतर मूल्य निर्धारण शक्ति और लाभ का लाभ मिला. केमिकल्स ने बिक्री में 52% वृद्धि और निवल लाभ में 54.5% वृद्धि देखी. अंत में, बैंक 10% राजस्व विकास और 36.9% के साथ इस पैक में जोकर थे लाभ वृद्धि. बैंकों के लिए, यह कम प्रावधान, कम सकल NPA और बेहतर NIM का मिश्रण था.

आइए उन क्षेत्रों की ओर बदलें जहां राजस्व अच्छा था, लेकिन लाभ की वृद्धि खराब हो गई थी. सभी मामलों में चुनौती अधिक इनपुट लागत थी. सीमेंट सेक्टर के मामले में, उच्च माल और ईंधन की लागत के कारण, बिक्री 28.2% बढ़ गई थी लेकिन शुद्ध लाभ -18.3% वर्ष तक गिर गए. धातु की कीमतों को कम करने के परिणामस्वरूप धातुओं की बिक्री में वाईओवाई के आधार पर 31.7% तक वृद्धि हुई लेकिन निवल लाभ -19.6% होता है. हमने डाउनस्ट्रीम ऑयल के बारे में पहले ही चर्चा की है, इसलिए हम दोबारा विवरण में नहीं जाएंगे. अधिक बिक्री होने के बावजूद अन्य क्षेत्र टेलीकॉम और टेक्सटाइल हैं. 

मेरे पास ऑप्टिमिज्म है

Q1FY23 परिणामों से उभरने वाले स्क्रीमिंगली पॉजिटिव थीम में से एक है सबसे खराब आशावाद. मार्च 2022 तिमाही में, संख्याओं पर दबाव कार्यशील पूंजी कठोरता से आया. जो जून क्वार्टर में बहुत अधिक संबोधित किया गया है, हालांकि प्रेशर पॉइंट बने रहते हैं. Q1FY23 अभी भी कुछ मार्जिन प्रेशर दिखाता है लेकिन पॉजिटिव ट्रिगर हेडविंड से बाहर निकलता है. यहां इसलिए है क्यों.

मुद्रास्फीति के स्तर चरम प्रतीत होते हैं और यह मध्य बैंकों को कम हॉकिश बनाने की संभावना है. कदाचित रुपया लगभग 80/$ से बाहर हो सकता है और इसलिए एफपीआई बेचने से कम हो सकता है. जैसा कि आदेश प्रवाहित होता है अगले कुछ सप्ताह में फिर से शुरू होता है, बिक्री और लाभ गति को बढ़ावा मिल सकता है. आशावाद का कारण यह है कि मार्जिन प्रेशर के लगातार 3 तिमाही के बाद, Q1FY23 ने कुछ आशावाद दिखाया है. आशावाद यह है कि अर्जन चक्र के लिए सबसे खराब या समाप्त होने वाला हो सकता है. यह आशावाद है जो वास्तव में गिन जाएगा.