आउटलुक 2022: यहां निफ्टी लेवल, मुख्य जोखिम और मुख्य थीम के बारे में जेपी मोर्गन का दृश्य दिखाई देता है

US इन्वेस्टमेंट बैंक JP मोर्गन ने क्लाइंट को 2022 के लिए फाइनेंशियल, ऑटोमोबाइल, रियल एस्टेट और एक्सपोर्ट-ओरिएंटेड कंपनियों जैसे हाई-बीटा और रेट-सेंसिटिव स्टॉक के लिए अपना भारत पोर्टफोलियो एलोकेशन शिफ्ट करने की सलाह दी है.

2022 के लिए आउटलुक रिपोर्ट में, जेपी मोर्गन के हेड ऑफ इंडिया रिसर्च और इंडियन इक्विटी स्ट्रेटजिस्ट संजय मूकिम ने भारतीय इक्विटी के लिए अपना सावधानीपूर्वक दृष्टिकोण बताया. उन्होंने कहा कि मार्केट अल्पकालिक रूप से अपनी मजबूत गति बनाए रख सकते हैं, लेकिन अधिक कच्चे तेल की कीमतों, कमजोर उपभोग-से-जीडीपी अनुपात, महंगाई जोखिम, शिखर मूल्यांकन और ब्याज़ दर में वृद्धि के दीर्घकालिक जोखिमों में आ सकते हैं.

मुकिम ग्रीक गॉड इकारस के बाद भारतीय इक्विटीज़ में रैली को 'आईकैरस ट्रेड' कहते हैं, जिन्होंने कृत्रिम वैक्स विंग का उपयोग करके जेल से बच गया लेकिन एगियन सी में गिर गया और सूर्य के करीब उड़ने के बाद डूब गया.

जेपी मोर्गन ने भारतीय इक्विटी में वैक्स विंग्स और अतिरिक्त लिक्विडिटी के बीच समानांतर बनाया जिन्होंने मार्केट को हाई रिकॉर्ड करने और मल्टी-ईयर हाइस तक मूल्यांकन शुट करने के लिए लिया. जेपी मोर्गन ने अपने क्लाइंट को क्या बताया है.

शीर्ष पर बाजार

अगर कोरोनावायरस फेड और ग्लोबल इक्विटी के ओमाइक्रोन वेरिएंट के संबंध में चिंता की जाती है तो भारतीय इक्विटी चीन में संभावित रिवाइवल द्वारा सप्लीमेंट की गई मजबूत वृद्धि पर अच्छी तरह से काम करती है.

हालांकि, उभरते बाजारों के लिए एमसीएसआई इंडिया इंडेक्स द्वारा दिया गया प्रीमियम 15 वर्ष से अधिक है और अधिक कच्चे तेल की कीमतें लगभग भारत के संबंधी परफॉर्मेंस को नुकसान पहुंचाती हैं.

जेपी मोर्गन का सर्वश्रेष्ठ मामला परिदृश्य 2022 दिसंबर के लिए 19,000 का निफ्टी टार्गेट दर्शाता है, जो वर्तमान स्तरों से 10% अपसाइड प्रदान करता है.

निफ्टी वर्तमान में लगभग 16,900-17,000 स्तर पर ट्रेड करती है. मार्केट वैल्यू द्वारा शीर्ष 50 कंपनियों की गेज 2021 की शुरुआत से लगभग 25% बढ़ गई है.

जीडीपी में कमजोर खपत

अधिकांश देशों के अनुसार, भारतीय वित्तीय और आर्थिक आवेग 2022 में धीमी होने की संभावना है. जेपी मोर्गन का मानना है कि आर्थिक गति 2020-21 नीतियों के निरंतर प्रभाव से चलाया जाएगा, बढ़ती पुनर्प्रारंभ होगी और जैविक अपसाइड होगी.

“डीएम (विकसित बाजारों) के विपरीत, पहला भारत में बहुत मजबूत नहीं रहा है (राजकोषीय आवेग मुख्य रूप से 2HFY21 प्रभाव था). खरीदने की शक्ति शीर्ष पर केंद्रित लगती है; व्यापक उपभोक्ताओं की आय और बचत कोविड-19 के माध्यम से कम होती है, जबकि उपभोक्ता आत्मविश्वास के उपाय बहुत कम रहते हैं," मूकिम ने कहा.

JP Morgan built a sequential growth of 5.5% quarter-on-quarter seasonally adjusted annual rate (average) for FY23, which would result in headline GDP growth of 8.8% due to favourable base effects.

हालांकि, दूसरे Covid-19 वेव के बाद रिकवरी की गति धीमी रही है. जबकि मई 2021 में इन्फेक्शन पीक किए गए हैं, GDP सितंबर क्वार्टर में भी प्री-पैंडेमिक ट्रेंड से कम रहता है और ट्रेंड का अंतर निजी खपत के लिए बहुत अधिक रहता है, चिंता से, US बैंक ने कहा.

मुद्रास्फीति संबंधी जोखिम

बढ़ती मुद्रास्फीति (और बढ़ती मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं) एक प्रमुख जोखिम है. भारतीय रिज़र्व बैंक जब तक यह (बड़े आउटपुट अंतराल पर केंद्रित) रह सकता है तब तक प्रो-ग्रोथ रहने की संभावना है, लेकिन इससे अंतिम मुद्रा जोखिम पैदा हो सकते हैं.

इसके अलावा हमें बढ़ती दरें 2022 में भारत की मौद्रिक पॉलिसी को जटिल बना सकती हैं. जबकि जेपी मोर्गन के पास भारतीय पर मार्जिन के जोखिमों पर एक न्यूट्रल स्टैंस है, तो वे एक पसंदीदा हाइडिंग स्पॉट बन सकते हैं अगर यूएस डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपए के लिए संरचनात्मक चिंताएं उभरती हैं.

बल्लेबाजी के लिए स्टाइल और थीम

बढ़ती अपेक्षाएं और धीमी परिणाम आय की संभावना को बढ़ाते हैं. जेपी मोर्गन ने कहा कि बाजार की चौड़ाई संकीर्ण होनी चाहिए (जैसा कि यह 2017 मजबूत होने के बाद 2018 में किया गया),.

इसके इन्वेस्टमेंट के पसंदीदा विषय हैं फाइनेंशियल (ICICI बैंक, HDFC बैंक और SBI के पसंदीदा स्टॉक के रूप में), ऑटोमोबाइल (TV मोटर, बजाज ऑटो, और महिंद्रा और महिंद्रा), पिरामिड (टाइटन और यूनाइटेड ब्रूवरी) के उच्चतर सिरे पर केंद्रित खपत और बिज़नेस.

जेपी मोर्गन कोविड-19 प्रतिबंधों के साथ-साथ वैश्विक मांग के साथ सीधे सहसंबंध रखने वाली कंपनियों को दोबारा खोलने से लाभ प्राप्त होने वाली कंपनियों को भी पसंद करता है.