सेबी के कंसल्टेशन पेपर के बीच NSE ने सोमवार की समाप्ति योजनाओं को टाल दिया

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) गुरुवार से सोमवार तक डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति को बदलने की अपनी योजना पर रोक लगा रहा है. हृदय में बदलाव क्यों? यह सेबी (सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) ने पूरे बोर्ड में समाप्ति दिनों को मानकीकृत करने के अपने प्रस्ताव के साथ कदम उठाने के बाद आता है.

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प्लान क्या था?

इससे पहले मार्च में, NSE ने घोषणा की कि वह ट्रेडिंग गतिविधियों को आसान बनाने और आम गुरुवार की मार्केट रश से बचने के लिए 4 अप्रैल, 2025 से शुरू होने वाले सप्ताह और मासिक निफ्टी विकल्प जैसे प्रमुख डेरिवेटिव के लिए समाप्ति दिनों को बदल देगा.

सेबी के चरण

लेकिन मार्च 27 को, सेबी ने एक कंसल्टेशन पेपर जारी किया जो एक अलग दृष्टिकोण का सुझाव देता है. प्रत्येक एक्सचेंज फ्री रीन देने के बजाय, सेबी चाहता है कि सभी इक्विटी डेरिवेटिव केवल मंगलवार या गुरुवार को समाप्त हो जाएं. उनका तर्क बहुत सीधा था: चीज़ों को अनुमानित रखें, जोखिम फैलाएं और विशिष्ट दिनों में ओवरलोड करने से बचें. इसके अलावा, सेबी ने एक नया नियम जोड़ा है, जो एक्सचेंज को अब समाप्ति या सेटलमेंट दिनों में बदलाव करने से पहले पूर्व अप्रूवल की आवश्यकता होगी.

एनएसई का नया रुख

तो, एनएसई अब क्या कर रहा है? वे सोमवार के कदम का समर्थन कर रहे हैं, कम से कम अब के लिए. एक्सचेंज सेबी के मार्गदर्शन के साथ अलाइन करने का विकल्प चुन रहा है, जबकि चीजों का समाधान हो जाता है. यह एक स्पष्ट संकेत है कि वे नियामकों के साथ समन्वय को प्राथमिकता दे रहे हैं और मार्केट में स्थिरता का लक्ष्य रख रहे हैं.

"सदस्यों को यह ध्यान रखना होगा कि इक्विटी डेरिवेटिव के लिए अंतिम सेटलमेंट दिन पर मार्च 27, 2025 को सेबी कंसल्टेशन पेपर के मद्देनजर आगे की सूचना तक इस सर्कुलर (समाप्ति की तिथि से सोमवार तक शिफ्ट) का कार्यान्वयन स्थगित किया जाता है, एनएसई ने एक नए सर्कुलर में कहा.

मार्केट ने कैसे प्रतिक्रिया की?

प्रतिक्रिया तेज़ और नाटकीय थी. एनएसई की घोषणा के बाद बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) के शेयर लगभग 16% बढ़े. विश्लेषकों का कहना है कि यह इसलिए है क्योंकि ओरिजिनल प्लान ने BSE से ट्रेडिंग वॉल्यूम को दूर कर दिया हो. रिसर्च फर्म जेफरीज़ ने यह भी कहा कि वर्तमान समाप्ति शिड्यूल के साथ रहने से बचता है कि BSE की प्रति शेयर की आय पर 12% का हिट हो सकता है.

"हम डेरिवेटिव मार्केट शेयर के पीछे नहीं चलेंगे. हालांकि, 2 की समाप्ति के बीच फैलाव होना चाहिए, "बीएसई के सीईओ सुंदरमन राममूर्ति ने इस सप्ताह की शुरुआत में CNBC-TV18 के साथ बातचीत में कहा.

उन्होंने कहा, "रोज़मर्रा की समाप्ति को कम करने के सेबी का जो भी दृष्टिकोण था, मुझे नहीं लगता कि अगर हम अलग-अलग दिनों में कई समाप्ति जारी रखते हैं, तो पूरी की जाएगी. तो, मेरे लिए, अगर आप वास्तव में इसे हटाना चाहते हैं, तो आपके पास एक ही दिन होना चाहिए, जो भी हो, "एनएसई के सीईओ आशीषकुमार चौहान ने मार्च 10 को समाचार स्रोतों से कहा था.

इसका क्या मतलब है आपके लिए

अगर आप ट्रेडर या इन्वेस्टर हैं, तो इस अपडेट का मतलब है कि अभी तक स्ट्रेटेजी को स्क्रैम्बल या एडजस्ट करने की कोई आवश्यकता नहीं है. समाप्ति के दिन अभी तक समान रहे हैं, और सेबी के स्टैंडर्डाइज़ेशन प्लान वास्तव में चीजों को अधिक अनुमानित कर सकते हैं.

आगे देखा जा रहा है

यह पूरी स्थिति एक बड़ी बात को दर्शाती है: नियामक सौहार्द के मामले. जैसे-जैसे सेबी फीडबैक इकट्ठा करना जारी रखता है (अप्रैल 17 तक कमेंट विंडो खुलती है), मार्केट वॉचर्स पर बारीकी से ध्यान दिया जाएगा. अंतिम निर्णय यह आकार दे सकता है कि आने वाले वर्षों में भारत का डेरिवेटिव मार्केट कैसे काम करता है.