निफ्टी ₹1.4 की FPI बेचने के बावजूद FY22 में 18.9% बढ़ जाती है ट्रिलियन

आइए हम उस कहानी के साथ शुरू करें जो आप सभी जानते हैं. विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर (एफपीआई) रु. 1.40 से अधिक बेचे गए FY22 में ट्रिलियन इन इंडियन इक्विटीज़. इसके अलावा, दूसरे आधे और एफपीआई प्रवाहों में पूरी बिक्री वास्तव में सितंबर-21 के अंत में निवल पॉजिटिव थी. लेकिन यह वास्तविक कहानी नहीं है.

वास्तविक कहानी थी कि एफपीआई द्वारा ऐसी भारी बिक्री के बावजूद, निफ्टी ने 18.9% के लाभ के साथ वित्तीय वर्ष FY22 को समाप्त कर दिया. पहले एफपीआई सेलिंग पर नज़र डालें.

FY22 में FPI की बिक्री कितनी खराब थी?

वास्तव में, FPI सेलिंग FY22 के माध्यम से तीव्र थी. यहां एक त्वरित फोटो दी गई है.

1) रु. 140,010 करोड़ का निवल एफपीआई आउटफ्लो कहानी का हिस्सा है. वर्ष में एफपीआई रु. 71,523 करोड़ ($9.47 बिलियन) के आईपीओ में प्रवाह हुआ. हालांकि, एफपीआई द्वारा सेकेंडरी मार्केट आउटफ्लो रु. 211,533 करोड़ ($28.01 बिलियन) तक थे. यही सूअर था.

2) किसी भी एक वर्ष में निवल FPI बिक्री 27 वर्षों में सबसे अधिक थी. हालांकि, एफपीआई फ्लो अभी भी सितंबर-21 तक पॉजिटिव थे. अक्टूबर-21 से शुरू हुआ पूरा सेलिंग प्रेशर और अधिकांश नुकसान अक्टूबर-21 से मार्च-21 के बीच किया गया. 

3) डिजिटल IPO खराब होने के बाद FPI IPO में प्रवाह मज़बूत था लेकिन धीमा हो गया. हालांकि, माध्यमिक बाजारों में वास्तविक बिक्री दिखाई दे रही थी. बेचने का ध्यान बैंकिंग, एनबीएफसी और आईटी जैसे क्षेत्रों में सबसे अधिक देखा गया था.

आइए हमें कुछ मुख्य कारणों पर ध्यान दें कि एफपीआई इतनी आक्रामक रूप से बेच रही है. 

1) आक्रामक FPI बेचने का परिणाम था एफईडी बेहोशी का परिणाम. US अर्थव्यवस्था ने फरवरी-22 की महंगाई की सूचना 40 वर्ष की उच्चतम 7.9% में की है, जिससे दर में वृद्धि के लिए द्वार खोल दिए गए हैं. 

2) मार्च 2022 तक मासिक $120 बिलियन की खरीद समाप्त होने के बाद एफईडी अपनी विशाल $9 ट्रिलियन बुक को समाप्त करने की योजना बनाई गई . यह पैसिव ETF फ्लो को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है.
 

3) लागत में मुद्रास्फीति और रुपये की कमजोरी एक अन्य प्रमुख चुनौती थी क्योंकि इसके परिणामस्वरूप बहुत सारी महंगाई हुई. दोनों कारकों को सप्लाई चेन की कमी से चलाया गया.

4) आखिरकार, कम से कम नहीं, एफपीआई बिक्री रूस और यूक्रेन के बीच चल रहे युद्ध के कारण शुरू की गई थी क्योंकि भू-राजनीतिक जोखिम ने उभरते बाजारों में जोखिम की बचत की.

सम अप करने के लिए, यह उपरोक्त चार कारकों का मिश्रण था जिसने FPI सेल-ऑफ को ट्रिगर किया था.

इंटेंस सेलिंग के तहत निफ्टी रेसिलिएंस को क्या बताता है?

नियमित बाजार की स्थितियों में, $18.5 बिलियन नेट एफपीआई बिक्री के परिणामस्वरूप निफ्टी और सेंसेक्स लगभग लंबवत हो जाता है. 2008 और 2013 वर्षों में, एफपीआई बिक्री के बहुत कम स्तर के बावजूद सूचकांक बहुत तेज़ हो गए.

आयरनी यह था कि FY22 निफ्टी और सेंसेक्स के लिए एक सकारात्मक वर्ष था. वास्तव में, एक वर्ष में जब एफपीआई ने $18.5 बिलियन निकाला, निफ्टी और सेंसेक्स भारी 18.9% तक पहुंच गया . इस असंगति के कई कारण थे.

जबकि इक्विटी में भारी बिक्री हो रही थी, तब एफपीआई ऋण में बेचना बहुत ही सीमित था. इससे रुपए में एक प्रमुख दुर्घटना से बच गया है, जो आमतौर पर स्टॉक मार्केट पर चेन रिएक्शन को बढ़ाता है.

लेकिन स्टॉक मार्केट को घरेलू म्यूचुअल फंड, LIC और अन्य प्राइवेट इंश्योरेंस कंपनियों सहित घरेलू संस्थानों द्वारा भी समर्थित किया गया था, जो ETF से आने वाली अप्रत्यक्ष मांग के अलावा. आज, अधिकांश घरेलू संस्थानों में गहरे जेब होते हैं.

संस्थानों के अलावा, खुदरा निवेशकों और एचएनआई ने भी बाजारों को बढ़ावा देने में स्टर्लिंग भूमिका निभाई है. भारतीय बाजारों ने पिछले 2 वर्षों में डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट में वृद्धि देखी है क्योंकि रिटेल इन्वेस्टर ने इक्विटी के लिए एक कल्पना की है.

यह कारकों का यह संयोजन है जिसने बाजारों की लचीलापन में योगदान दिया. वास्तविकता यह है कि FPI सेलिंग भारतीय बाजारों के लिए अपना शॉक वैल्यू खो रही है और यही वह स्थिति है जहां भारत वास्तव में स्कोर कर रहा है.