क्लाइंट मार्जिन पर नया ब्रोकर नियम 07 अक्टूबर से बंद हो जाता है

अक्टूबर 07th अक्टूबर का पहला शुक्रवार होता है और इसका मतलब यह है कि ब्रोकर स्क्वेयरिंग क्लाइंट अकाउंट से संबंधित सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) का नया नियम आगे बढ़ जाएगा. इस नए नियम के तहत, सभी रजिस्टर्ड ब्रोकर्स को हर महीने की पहली शुक्रवार को अपने क्लाइंट के अकाउंट को अनिवार्य रूप से स्क्वेयर करना होगा. हालांकि, अगर क्लाइंट चाहता है, तो वे हर तिमाही में एक बार फिक्स्ड अपने अकाउंट का स्क्वेयरिंग प्राप्त करने का विकल्प चुन सकते हैं. इस तिथि पर, कस्टमर के ट्रेडिंग अकाउंट में कोई क्रेडिट बैलेंस नहीं होना चाहिए और इसे उसके बैंक अकाउंट में ट्रांसफर किया जाना चाहिए.

आइडिया बहुत अच्छा है. यह फंड के दुरुपयोग के लिए स्कोप से बचता है क्योंकि ब्रोकर स्थायी रूप से कस्टमर के फंड पर नहीं रह पाएगा. यह उन्हें फ्लोट पर खेलने और कार्वी केस से सीखने की अनुमति देता है, जब ब्रोकर्स को फ्लोट की लीवे दी जाती है, तो यह कई अन्य समस्याओं को बढ़ा सकता है. इसलिए, सेबी ने अब सुझाव दिया है कि प्रत्येक महीने की पहली शुक्रवार को, सभी ब्रोकर्स को कस्टमर के साथ अपने अकाउंट को स्क्वेयर करना होगा और पे-इन के लिए आवश्यक फंड को छोड़कर कस्टमर को फंड ट्रांसफर करना होगा. यह अनुमानित है कि ब्रोकर के पास ट्रेडिंग अकाउंट फ्लोट में ऐसे रिटेल फंड में से लगभग ₹25,000 करोड़ होते हैं.

हालांकि, सभी नई व्यवस्था से खुश नहीं हैं. नए नियम निश्चित रूप से यह सुनिश्चित करेंगे कि क्लाइंट के फंड का दुरुपयोग ब्रोकर द्वारा नहीं किया जाता है और उस हद तक यह प्रशंसनीय होता है. हालांकि, यह पदक्षेप दलालों की कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं को बढ़ाने की संभावना है और अंततः यह अधिक ब्रोकरेज शुल्क में अनुवाद करेगा. कस्टमर को लागत का शुल्क लेना होगा और यह डर है कि यह कस्टमर के लिए अधिक लागत में अनुवाद करेगा. यहां तक कि जीरोधा के नितिन कामत, भारत में क्लाइंट और वॉल्यूम का सबसे बड़ा ब्रोकर, व्यापक रूप से सहमत है कि इस प्रयास से ब्रोकरेज लागतों में वृद्धि होगी.

हालांकि, ब्रोकर अन्य चुनौतियों का उल्लेख करते हैं जो प्रकृति में अधिक व्यावहारिक हैं. उदाहरण के लिए, जब आप पेमेंट गेटवे के माध्यम से ब्रोकर के साथ मार्जिन रखते हैं, तो ब्रोकर ट्रेडिंग शुरू करने के लिए कस्टमर को तुरंत क्रेडिट देता है. हालांकि, ब्रोकर को वास्तव में T+1 के आधार पर पेमेंट गेटवे से फंड मिलता है. प्रभावी रूप से, शुक्रवार का पे-आउट का मतलब है कि एक महीने के पहले शुक्रवार के बाद सोमवार को, अगर ब्रोकर ट्रेडर को तुरंत पोजीशन लेने की अनुमति देता है, तो ब्रोकर को मार्जिन को फंड करना होगा. यह मार्जिन फ्लोट के कारण अतीत में संभव था, लेकिन अब यह एक प्रमुख मुद्दा बन सकता है.

वास्तव में, ब्रोकर की एक ऐसी स्थिति होगी जिसमें पहले शुक्रवार के बाद बिना पेमेंट गेटवे या क्लियरिंग कॉर्पोरेशन के ब्रोकर को फंड रिलीज किए बिना पोजीशन को फंड करना होगा. यह ब्रोकर को केवल दो विकल्पों के साथ छोड़ता है. वे या तो नई पोजीशन को रोक सकते हैं, लेकिन इसका मतलब है कि बिज़नेस का नुकसान, जिसे कोई ब्रोकर नहीं करना चाहता. ब्रोकर के लिए एक दिन के लिए पोजीशन को फंड करने का अन्य विकल्प होगा, लेकिन इसमें लागत शामिल होगी. अंततः, ब्रोकर कस्टमर को उच्च ब्रोकरेज शुल्क के रूप में लागत पास करेगा. जो अपरिहार्य है.

ज़ीरोधा के अनुसार, प्रभाव ब्रोकर्स द्वारा 3 फ्रंट पर महसूस किया जाएगा. सबसे पहले, हम इस तथ्य को अनदेखा नहीं कर सकते हैं कि प्रत्येक महीने के पहले शुक्रवार को ₹25,000 करोड़ ट्रांसफर करना ब्रोकर और क्लाइंट के लिए एक बड़ा ऑपरेशनल जोखिम है. दूसरा, अप्रत्यक्ष रूप से, ब्रोकर को अधिक कार्यशील पूंजी की व्यवस्था करनी होगी और उसमें एक लागत होगी, जिसे ग्राहकों को पास करना होगा. अंत में, ब्रोकर फ्लोट इनकम पर हिट लेते हैं, जो ब्रोकर के साथ रहने वाले कस्टमर के निष्क्रिय बैलेंस से कमाते हैं. यह खोए हुए ब्रोकर को बहुत कठिन मार देगा क्योंकि उनमें से कई सप्लीमेंट इनकम पर निर्भर करते हैं.

कामत ने भारतीय कम लागत के ब्रोकर और यूएस आधारित कम लागत के ब्रोकर जैसे रॉबिनहुड के बीच कुछ दिलचस्प समानांतर बनाए हैं. यूएस में ब्रोकर के लिए फ्लोट को बनाए रखना सामान्य है और यह उन्हें ग्राहकों को इनमें से अधिक लाभों को पास करने की अनुमति देता है. यही कारण है कि यूएस में आपके पास वास्तविक ज़ीरो-कॉस्ट ब्रोकरेज होते हैं, जबकि भारत में आपके पास केवल कम लागत वाले ब्रोकर होते हैं. यह निश्चित रूप से एक अच्छा कदम है जिसमें यह ब्रोकर पर और ग्राहकों के लिए अधिक पारदर्शिता लाता है. एकमात्र आशा यह है कि इस गतिविधि की लागत इस गतिविधि से प्राप्त लाभों से अधिक नहीं होती है.