मोर्गन स्टैनली यूपीएस रिलायंस इंडस्ट्रीज़ की लक्ष्य कीमत

हाल ही में अपग्रेड में, ग्लोबल इन्वेस्टमेंट बैंक मोर्गन स्टैनली ने भारतीय इक्विटी स्पेस में इसके शीर्ष चुनाव के रूप में रिलायंस इंडस्ट्री को हाइलाइट किया है. मोर्गन स्टेनली ने रिलायंस उद्योगों के लिए कीमत का लक्ष्य भी ₹3,015 से ₹3,085 तक बढ़ा दिया है. यह वर्तमान स्तरों से लगभग 20% अपसाइड है. मोर्गन स्टेनली के अनुसार, प्रत्येक दशक में, इन्वेस्टमेंट साइकिल ने स्टॉक में मार्केट वैल्यू में लगभग $60 बिलियन जोड़ा है और इसके परिणामस्वरूप लगभग 2-3 गुना वैल्यू बनाया गया है. रिलायंस के लिए अगली बड़ी पूंजी साइकिल नई ऊर्जा और रिटेल में होगी.

मोर्गन स्टैनली रिल के लिए देखने वाला पहला ट्रिगर यह है कि पेचम के बाद यह चौथा इन्वेस्टमेंट साइकिल, रिफाइनिंग और टेलीकॉम वैकल्पिक ऊर्जा पर और रिटेल पर केंद्रित होगा. हालांकि, इन्वेस्टमेंट की तीव्रता के मामले में यह चरण कम आक्रामक होने की संभावना है. मोर्गन यह भी आशा करता है कि इस चरण में इक्विटी की लागत में धीरे-धीरे कमी आएगी, जो बुनियादी डीसीएफ परिसर पर बेहतर मूल्यांकन में अनुवाद करेगा. डिजिटल बिज़नेस और रिटेल दोनों ही अधिक भविष्यवाणी करने योग्य हैं और जो उन्हें कम जोखिम वाला बनाता है. 

दूसरा पॉजिटिव ट्रिगर जो मोर्गन स्टैनली रिलायंस के लिए देखता है यह है कि इसके आसपास इस बार पहले से ही अच्छा संसाधन है. इसका मतलब यह भी होगा कि निवेश चक्र के इस चरण में, पिछले चक्रों की तुलना में बैलेंस शीट का लाभ सबसे कम होगा. मोर्गन स्टेनली के कारण जैसे उच्च रिफाइनिंग मार्जिन, टेलीकॉम में आर्पस बढ़ना, किराने के बिज़नेस को बढ़ाना और नई ऊर्जा का तेजी से मुद्राकरण जैसे कुछ प्रमुख सफलता कारकों के रूप में. ये प्रमुख बिज़नेस भी इन क्षेत्रों में अपसाइकिल के साथ जुड़ने की संभावना रखते हैं.

कम प्रतिस्पर्धा के कारण, मोर्गन स्टेनली की उम्मीद है कि रिफाइनिंग, टेलीकॉम और रसायन वित्तीय वर्ष 24 के लिए ईपीएस में 18% सीएजीआर चलाएंगे. यह 2025 तक कैश फ्लो ऑपरेट करने में लगभग $16 बिलियन के करीब उत्पन्न होने की भी संभावना है. यह सब पूंजी चक्र के इस दौर में बैलेंस शीट में लाभ की तीव्रता को काफी कम करेगा. इसके अलावा, स्मार्ट कार्यशील पूंजी चर्न द्वारा निम्न लाभ भी प्रेरित किया जाएगा क्योंकि समूह स्मार्ट रूप से नकद रूपांतरण चक्र को तेज करने के लिए प्रौद्योगिकी की शक्ति का लाभ उठाता है. 

इस समय रिलायंस ने जैविक और अजैविक रणनीति पर भरोसा किया है. उदाहरण के लिए, रिल ने विभिन्न वर्टिकल्स में अजैविक अधिग्रहण में लगभग $4 बिलियन खर्च किया है. आने वाले वर्षों में रिलायंस के लिए कई बल गुणक हैं. उदाहरण के लिए, डीज़ल मार्जिन उत्साही होगा और 5G जीओ के लिए बेहतर टैरिफ रियलाइज़ेशन को चलाएगा. इसके अलावा, चीन की उच्चतर घरेलू गैस उत्पादन और रासायनिक मांग से रिल मिठाई के स्थान पर रखा जाएगा. सबसे अधिक, रिटेल सेगमेंट वास्तविक बड़ी कहानी होगी क्योंकि यह स्टोर एक्सपेंशन और फुटफॉल्स का लाभ उठाता है.

अंत में, नई ऊर्जा प्रभाव है. यह 2025 तक सौर ऊर्जा उत्पादन क्षमता के 20 ग्राम के करीब स्थापित करने की योजना बना रहा है. वास्तव में, मोर्गन स्टेनली विश्लेषण के अनुसार, नए ऊर्जा व्यवसाय में 2027 तक EBITDA में लगभग $1 बिलियन योगदान देने की उम्मीद है. साथ ही, रिलायंस संपूर्ण हरित ऊर्जा चक्र को शामिल करने की योजना बनाती है और इससे उन्हें आपूर्ति श्रृंखलाओं और मांग श्रृंखलाओं पर अधिक नियंत्रण मिलना चाहिए. एक कठोर वैश्विक ऊर्जा बाजार में, कंपनी अपने पैचम और रिफाइनिंग बिज़नेस के मूल्य को होल्ड करने की उम्मीद है.

मॉर्गन स्टैनली रिपोर्ट में एक बड़ा बेट यह भी है कि 5G में रिलायंस द्वारा किए गए बड़े इन्वेस्टमेंट को बेहतर साक्षात्कार में बदलने की संभावना है. उदाहरण के लिए, अपेक्षित वायरलेस टेलीकॉम औसत राजस्व प्रति यूज़र (ARPU) प्रति माह लगभग रु. 193 में लगाया गया है, जो रिलायंस जियो की तुलना में काफी अधिक है. यह FY24 में 15% टैरिफ वृद्धि का अर्थ है, और आने वाले महीनों में कमाई और मूल्यांकन के प्रमुख ड्राइवरों में से एक होने की संभावना है.